文|第七筆畫

來源|博望財經

如果一項業務，在傾注了大量人力、資金、時間后，未來仍不確定是否能成為行業的NO.1，那就通過“買買買”的方式增加成功的概率——這是騰訊一直以來的業務擴張邏輯。

幾年前，騰訊靠著收購盛大文學，后又將旗下產品騰訊文學與盛大文學合并為閱文集團等一系列操作，拿下了國內網絡文學市場超過30%的市場份額，一舉戰勝百度，成為今天網文領域的頭號玩家。

誰都喜歡復制自己的成功經驗。最近，騰訊又要對搜狗下手。這一次，騰訊瞄準的是搜索市場。

北京時間7月27日晚，搜狗對外發公告稱，公司收到了騰訊發出的初步非約束性收購邀約，騰訊計劃以9美元/普通股(或ADS)的價格，收購尚未由騰訊或其關聯公司擁有的搜狗所有已發行普通股或ADS。

消息發出后，搜狗股價立即上漲，截止美東時間2020年7月27日16:00:00收盤，搜狗股價暴漲48%， 市值33.30億美元。

搜狗負責人王小川對于騰訊全資收購搜狗的邀約持積極態度，并且第一時間在朋友圈作出回應：

“感謝騰訊公司對搜狗公司價值以及技術能力、產品創新能力的認可。接下來會對相關事宜進行認真討論和衡量，讓搜狗能夠持續為用戶創造更大的價值。”

很少有公司像搜狗這樣，在收購意向提出之時，就將公司可能被收購的消息光明正大放出來。

阿里收購餓了么，交易雙方是在簽訂收購協議、板上釘釘之后，才向大眾宣布收購消息。美團收購摩拜，摩拜是在股東會議表決通過美團收購案之后，才終于向媒體承認即將被收購的事實。

搜狗為何如此迫切將收購意向公開？騰訊全資收購搜狗對于交易雙方來說，到底能帶來多大的商業價值？

搜狗沒有護城河

搜狗有限公司成立于2005年12月23日，原本是搜狐全資子公司，2010年8月9日搜狗從搜狐分拆出來，成為獨立公司，并于2017年11月9日，在紐交所上市。依照時間脈路看，搜狗仿佛一直在朝著好的、向上的方向發展。

但事實上，搜狗早已外強內虛。

其主營業務搜狗搜索不僅被百度遠遠落在后面，還時時刻刻面臨神馬、360、字節跳動等新老敵人的圍剿，目前國內市場占有率不到5%。現在的搜狗還能依靠這不到5%的市場占有率喝上粥，可是以后呢？拼技術搜狗搜索難以戰勝百度，拼內容的質、量、豐富程度，搜狗搜索難以超越字節跳動。

搜狗核心業務不強勁，次要業務更是雞肋。搜狗手機輸入法雖然積累了不錯的用戶數據，搜狗2020年第一季度財報顯示，截止至今年3月底，搜狗手機輸入法日活躍用戶數達4.43億，較一年前增加23%。

但可惜就可惜在搜狗輸入法僅僅是一個簡單的不能再簡單的工具，既不能為主營業務引流，自身也沒有規模化變現的可能性。

過去幾年，搜狗一直朝硬件業務發力，希望借助AI與商業應用融合，為搜狗帶來新的生機。但搜狗至今能拿的出手的產品就只有錄音筆。

上圖中的錄音筆是搜狗于2月26日推出的AI錄音筆新品S1和E1。這兩款錄音筆最大的亮點是：轉寫準確率高達98%（與科大訊飛相同），并且支持中英日韓德等10種語言、川粵津陜貴等10種方言的錄音和轉寫。S1還支持全球63種語言的在線翻譯和中、英、日、韓、法、俄等9種常用語言的離線翻譯。

聽起來搜狗錄音筆好像挺像樣，銷售數據卻不如意。

官方數據顯示，搜狗錄音筆S1和E1首發當日前8小時的銷量是5000余臺。筆者查看了淘寶和京東兩大購物平臺，搜狗AI錄音筆的累計銷量連AI錄音筆銷量榜單的前三都進入不了。

實質上，無論是搜狗AI錄音筆也好，還是搜狗AI互動平臺也好，搜狗AI整體上是在走科大訊飛的老路，而在這條路上，搜狗產品的技術始終慢科大訊飛一步，產品價格又與科大訊飛同類型產品相差不遠，很難形成競爭優勢。

小米手機能夠在手機這個成熟的市場實現突圍，靠的是高性價。搜狗AI產品與科大訊飛相比，沒有性價比。

當然，如果一家公司它的各項業務雖然均不“拔尖”，但各項業務賺錢，走小而美、悶聲發大財的路線，對于投資者來說，這家公司也是非常有價值的。

可惜，搜狗也不屬于這類公司。5月18日搜狗（股票代碼：SOGO）公布的財報顯示，公司2020財年第一財季歸屬于普通股東凈利潤為-3161.60萬美元，同比下降719.49%。第一財季營業收入只有2.57億美元，其中，搜狗的搜索相關收入僅為15.8億元。

如果用一句話形容搜狗目前的處境，應該是：主營業務疲軟，其余業務雞肋，搜狗沒有護城河。

寄希望于開發新業務嗎？

過去幾年里，互聯網行業風口一個接一個，共享單車、無人便利店、區塊鏈等等，搜狗一個也沒抓住，準確來說，搜狗是一個也沒去抓。

王小川在搜狗創立之初，幾乎為公司傾注了自己全部的時間、精力，甚至曾發誓說，“公司不上市，我不結婚。”

但隨著搜狗上市，這位創業者似乎開始變得放松。

搜狗上市后，我們經常可以在各類大會上看到王小川的身影，公司上市前夕，他還參加了訪談類節目《十三邀》，在節目中，他與主持人探討的主要內容并不是搜狗，而是花費了大量時間闡述自己的擇偶觀。并直言高圓圓文化水平低，不在他的擇偶范疇內。

搜狗之所以錯過一個又一個風口，錯過一個又一個布局，與王小川在公司上市后放松的狀態不無關系。在這種情況下，很難保證搜狗能夠抓住下一個風口，找到新的增長點。

綜上，對于搜狗來說，目前所能預測到的最好的終局，可能就是賣給騰訊。既然看不到未來，倒不如在自己最被甲方需要的時候，高價出售。

騰訊是搜狗的及時雨。

及時雨到來時，人往往難掩喜悅，這也是搜狗急于公布被收購消息的原因之一。另一個原因，大概是因為搜狗團隊判斷出，收購消息曝光后，搜狗股價有可能上漲，可以乘機再造一波勢，套一次現。

騰訊強勢掠食搜索市場

至于騰訊急于收購搜狗，無非是想要像當初拿下網文市場一樣，快速奪下搜索市場。

在國內市場，搜索引擎產品盈利模式單一，主要依賴廣告收入。騰訊想要入主搜索，并不是希望依靠此業務直接實現高盈利。

搜索引擎是天然的流量入口，無論科技如何發展，互聯網如何進步，這一事實始終無法改變。這意味著，如果騰訊拿下了搜索市場，就能把流量引到自己的疆域里，進而服務自己的生態。

除此之外，騰訊之所以如此著急做搜索，還有一個重要的原因——遏制字節跳動的發展。

在整個內容戰場上，騰訊已經在短視頻戰役里輸給了字節跳動。如今，字節跳動發展的如火如荼，在網文、社交、長視頻、問答等領域不斷開疆辟土。如果在搜索戰役上，騰訊再輸給字節跳動，那么騰訊內容領域老大的寶座，恐怕將難以坐穩。

騰訊在搜索領域的正式嘗試開始于2019年。

2019年12月份，微信搜索品牌升級為微信搜一搜，屬于站內搜索。

為了與百度搜索形成差異化，迅速吸引被前者忽略掉的流量，微信搜一搜品牌升級后，當月上線的第一個垂直功能就是“問醫生”，與之相匹配，微信搜一搜還上線了健康搜索服務。

在微信搜一搜上查詢病癥，得到的結果會是癥狀、病因、就醫、治療等說明和建議。這些說明和建議來源于權威醫學專家團隊，相比于百度搜索，可信度更高。除此之外，關于用戶在健康搜索服務中，可以進行健康信息查詢、在線問醫生、預約掛號等等。

比如，我在搜一搜中輸入肚子疼，呈現出的結果如下圖所示，清晰明了無廣告。

微信搜一搜一直在不斷優化搜索體驗，如果你最近用微信搜索文章，會發現它對文章做了標記。比如閱讀量10萬+，或者是互聯網精英都在看。以便幫助用戶在海量的文章里，快速篩選出真正需要的優質內容。

但無輪微信搜一搜如何優化搜索體驗，它所能搜索到的內容，實質上都是包括微信小程序、微信公眾號在內的，騰訊生態內部的內容。

如果想要拿下搜索這塊蛋糕，騰訊還需要做兩件事：一、豐富內容的廣度和深度，讓用戶想搜索到的東西，都能搜索得到（違法除外）；二、提高搜索技術，除了文字、語音外，讓用戶可以采用各種各樣的形式，諸如圖片、視頻等進行搜索。

既然想要站外資源豐富內容廣度和深度，那就需要與市面上的搜索引擎公司合作。目前，國內排名前四位的搜索引擎分別是百度搜索、神馬搜索、360搜索、搜狗搜索。百度是行業老大，不可能分資源給騰訊，神馬搜索背靠阿里、360搜索背靠360，兩家是騰訊的死對頭，不可能與騰訊合作，騰訊唯一能選擇的只有搜狗。

2019年，微信搜一搜曾將開放搜索入口給搜狗搜索來進行檢索。這種合作模式確實能為微信搜一搜帶來站外內容資源，但站外資源都標注上了搜狗，十分不利于微信搜一搜樹立品牌認知度，無益于長遠發展。

將搜狗買下來，既能解決內容豐富性的問題，又可以直接獲得搜索領域不到5%的市場份額，還能獲得搜狗的搜索引擎技術。何樂而不為呢？

全資收購搜狗，將是騰訊強勢掠食搜索市場最重要的一步棋。

騰訊、搜狗雙方意愿強烈，相信這筆收購案很快將塵埃落定。

不知道字節跳動，會拿出什么樣的應對措施？

大幕已經拉開，期待各家的表演。

無論戰果如何，受益的都將是用戶。