好未來(lái)已與投行就回港二次上市事宜進(jìn)行密切洽談，最快于2020年年底前完成，至多募集20億美元，上市時(shí)間和募資規(guī)模目前尚未最終確定。

截至北京時(shí)間今晨美股收盤(pán)，好未來(lái)報(bào)于每股78.84美元，市值約為473.35億美元。若按出售5%的股權(quán)計(jì)算，好未來(lái)回港二次上市的募資規(guī)模可至多達(dá)到約24億美元。

值得注意的是，國(guó)內(nèi)K12教育公司在資本市場(chǎng)上的座次在本周還發(fā)生了明顯變化：跟誰(shuí)學(xué)(NYSE:GSX)的市值在美東時(shí)間周一盤(pán)中正式超過(guò)新東方 (NYSE:EDU)，目前僅次于好未來(lái)。

顯然，對(duì)于好未來(lái)而言，目前領(lǐng)先后兩者近一倍市值的表現(xiàn)固然令其坐穩(wěn)頭把交椅，但面對(duì)跟誰(shuí)學(xué)、以及今明兩年潛在上市的多家明星公司的沖擊，好未來(lái)仍需要繼續(xù)覆蓋更多的用戶(hù)群體，并展現(xiàn)出更好的盈利能力。

7月30日，好未來(lái)發(fā)布了截至2020年5月31日的2021財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)，整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為可觀。

2020財(cái)年第一季度，好未來(lái)的凈收入為9.107億美元，同比增長(zhǎng)35.2%，超出此前8.96億美元的預(yù)期上限；單季度的營(yíng)收創(chuàng)歷史新高。

此外，好未來(lái)在第一季度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤(rùn)為8170萬(wàn)美元，而2020財(cái)年同期的凈虧損為1620萬(wàn)美元。

運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)方面，好未來(lái)旗下長(zhǎng)期正價(jià)課的學(xué)生總?cè)藬?shù)為295.6萬(wàn)，較2020財(cái)年同期的171.8萬(wàn)增長(zhǎng)72.1%；截至2020年5月31日，好未來(lái)在90個(gè)城市共設(shè)有936個(gè)教學(xué)中心，而上一季度末則擁有871個(gè)教學(xué)中心，凈增加65個(gè)。

好未來(lái)首席財(cái)務(wù)官羅戎表示：“一季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自于學(xué)而思網(wǎng)校和學(xué)而思培優(yōu)的業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)，學(xué)而思網(wǎng)校的業(yè)績(jī)?cè)谝患径仍鲩L(zhǎng)較快，學(xué)而思培優(yōu)業(yè)務(wù)也保持著健康的增長(zhǎng)。”

另?yè)?jù)好未來(lái)財(cái)務(wù)副總裁Linda He在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上透露，目前好未來(lái)的核心業(yè)務(wù)仍為學(xué)而思培優(yōu)小班，在第一季度的營(yíng)收占比為68%；而學(xué)而思網(wǎng)校在第一季度的收入占比已達(dá)到25%，超出2020財(cái)年同期10個(gè)百分點(diǎn)。

羅戎還補(bǔ)充道，第一季度學(xué)而思網(wǎng)校的長(zhǎng)期正價(jià)課程入學(xué)人數(shù)為128萬(wàn)，同比增長(zhǎng)143%。“去年好未來(lái)在線(xiàn)業(yè)務(wù)方面有20%的學(xué)生是來(lái)自二、三線(xiàn)城市，過(guò)去幾個(gè)月，來(lái)自二、三線(xiàn)城市的學(xué)生越來(lái)越多，未來(lái)將會(huì)有更多。”羅戎稱(chēng)。

好未來(lái)預(yù)計(jì)，第二季度的收入預(yù)計(jì)為10.776至11.05億美元，同比增幅為18%至21%，其中學(xué)而思網(wǎng)校的收入預(yù)計(jì)繼續(xù)保持超過(guò)100%的增長(zhǎng)。

當(dāng)然，在亮眼財(cái)報(bào)的背后，目前好未來(lái)仍面臨一大挑戰(zhàn)，即教育行業(yè)的暑期投放大戰(zhàn)尚未完全反映在上述財(cái)報(bào)中。

因疫情影響，今年頭部教育企業(yè)的投放力度顯而易見(jiàn)地將超過(guò)過(guò)往任何一年。羅戎在電話(huà)會(huì)議中也提及，數(shù)家公司近期在一級(jí)市場(chǎng)中募得新一輪的資金，相較5年前初次涉及在線(xiàn)教育時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度已今非昔比。

何況，鑒于在營(yíng)銷(xiāo)上的巨額投入，好未來(lái)2020財(cái)年的凈虧損為1.1億美元，而2019財(cái)年則實(shí)現(xiàn)3.6億美元的凈利潤(rùn)。

這意味著，在大規(guī)模燒錢(qián)的情況下，好未來(lái)是否能夠保持持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力目前仍是一個(gè)未知數(shù)。

好在，好未來(lái)的現(xiàn)金儲(chǔ)備較為充裕，截至2020年5月31日，好未來(lái)現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物及短期投資合計(jì)余額為29.144億美元，而2020財(cái)年末的余額則為22.193億美元。

值得一提的是，在好未來(lái)一季度財(cái)報(bào)發(fā)出后，多家國(guó)家外知名券商投行已紛紛上調(diào)好未來(lái)的目標(biāo)價(jià)，如野村證券將目標(biāo)價(jià)上調(diào)至93美元，交銀國(guó)際和大和則將其上調(diào)至90美元。

換言之，目標(biāo)價(jià)較好未來(lái)當(dāng)前股價(jià)仍有15%至20%的上升空間。

在在線(xiàn)教育二次井噴的2020年完成回港二次上市，似乎確實(shí)是一個(gè)明智的選擇。