昨日晚間，螞蟻集團向上交所、港交所同時遞交了招股文件，謀求“A+H”同步上市，而目前螞蟻集團的科創(chuàng)板上市申請已被受理。

市場人士分析，螞蟻集團的這一輪上市最多募資金額可達到300億美元，估值超過2000億美元，按此估算，螞蟻極有可能超過沙特阿美290億美元的IPO，創(chuàng)下近年來的全球IPO規(guī)模記錄。

盡管知道市場對于螞蟻集團的期待值很高，但是此番程度還是令人有些意想不到。長庚君試圖從招股說明書披露的關(guān)鍵信息中一探究竟，梳理這家數(shù)字金融科技巨頭帶給市場的驚喜。

第一個想不到：營收規(guī)模和增速

同行業(yè)中，螞蟻集團的營收規(guī)模最大，增長速度依然最快。2019年，螞蟻集團全年營收1206億元，凈利潤超180億元，突破千億大關(guān)，同比2018年增幅超過40%。2020年1-6月在新冠疫情發(fā)生的情況下，其營收達到725億元，同比增幅超過38%。

對比同樣在金融科技領(lǐng)域強化布局的騰訊，2019年金融科技及企業(yè)服務(wù)營收1013.55億元，同比增長39%，2020年第二季度營收同比增長30%，螞蟻集團無論是營收規(guī)模還是增速均處于領(lǐng)先位置。

更為驚人的是，在所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域，螞蟻集團均處于行業(yè)第一的位置，且在相當一部分業(yè)務(wù)中是開創(chuàng)者。

支付領(lǐng)域，截至到6月30日的12個月內(nèi)，平臺總支付交易量為118萬億元，是中國數(shù)字支付交易金額一半以上。

而在微貸科技、保險科技等主要布局領(lǐng)域，螞蟻集團也保持著中國最大的線上消費信貸和小微經(jīng)營者信貸科技服務(wù)商、中國最大的線上保險服務(wù)平臺的頭銜。

這些成就“解鎖”對于螞蟻集團來說非常自然，其定位明確，“永遠不會成為一家銀行”，而是數(shù)字金融科技平臺。

這里做個簡單區(qū)分，銀行是進行貨幣信貸等業(yè)務(wù)的場所，即使是在互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字科技發(fā)展的今天，銀行的運營模式有所轉(zhuǎn)變，但貨幣信貸的核心不變。

數(shù)字金融科技平臺，是面向個人、組織、機構(gòu)，通過科技不斷賦能金融服務(wù)的。這意味著，螞蟻會更前沿、更開放、覆蓋更廣泛，也由此引出了其第二個驚喜點。

第二個想不到：金融服務(wù)生態(tài)原來是這樣

之前我們提到，螞蟻集團在金融科技領(lǐng)域做了很多個“第一個”到“第一名”，是由于其數(shù)字金融科技平臺的定位。

數(shù)據(jù)顯示，目前螞蟻集團合作的金融機構(gòu)超過2000家，其中約100多家合作銀行、約90家保險公司、約170家資管機構(gòu)，已經(jīng)形成比較繁榮的金融服務(wù)生態(tài)。

不夸張地說，行業(yè)里生態(tài)圈千千萬，但是能把開放和合作融合，做到效果最大化的，螞蟻居于前列，而這也是其能夠在高速發(fā)展中不斷換擋，向前飛速發(fā)展的原因，因為螞蟻解決的是“普遍性連接”問題。

以支付寶為例，對比歐美發(fā)達國家，中國的信用卡持有率一直很低，對于金融機構(gòu)來說，其中存在的金融服務(wù)缺口，比如資金借貸、理財服務(wù)、廣泛的消費等，其服務(wù)推廣和落地成本是很高的，但是現(xiàn)在大家都知道，可以通過支付寶去做這些。

數(shù)據(jù)顯示，螞蟻信貸業(yè)務(wù)中花唄、借唄、網(wǎng)商銀行用戶獲得的貸款或者信貸額度，98%來自合作銀行和發(fā)行ABS，在平臺促成的信貸余額中，計入資產(chǎn)負債表的自營貸款余額占比逐年下降。銀行擴大了業(yè)務(wù)拓展的空間，而平臺上的用戶可以獲得更多的金融服務(wù)。

不僅是信貸業(yè)務(wù)，螞蟻平臺形成的多向連接存在于各個業(yè)務(wù)中，而連接的線就是基于大眾訴求的科技化實現(xiàn)。不得不說，這需要一家企業(yè)足夠貼近市場，甚至貼近大眾生活，并具備不斷開拓和創(chuàng)新的能力，讓理念落地。

可喜的是，因為這種連接和互動不斷落地，哪怕個體層面的小訴求也可能得大普及，這也是螞蟻的最大價值所在。

第三個想不到：降低了金融服務(wù)門檻

招股文件中稱，“我們以一體化、平臺化的企業(yè)戰(zhàn)略為處于不同生命周期和業(yè)務(wù)發(fā)展階段的客戶提供服務(wù)，幫助我們確立了在數(shù)字支付和數(shù)字金融領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。”面向個人和小微企業(yè)進行服務(wù)，通過平臺化模式聚沙成塔，其實是螞蟻集團的基因。

招股文件顯示，支付寶APP服務(wù)超過10億用戶和超過8000萬商家；小微經(jīng)營者信貸規(guī)模達4217億元。

形成這樣效果的比較核心的原因在于螞蟻降低了獲取金融服務(wù)的門檻。比如，2010年，螞蟻發(fā)明無人工審批的純信用貸款，第一次貸款可以無抵押物、無擔(dān)保人；2013年，推出余額寶，貨幣基金的門檻第一次降低成1塊錢；2019年，推出相互寶，大病保障第一次實現(xiàn)先保障、后付費等。

不同于大部分商業(yè)公司服務(wù)頭部20%的人，賺80%的錢，螞蟻集團的商業(yè)模式是，降低門檻，服務(wù)80%的人，將金融科技普惠到了傳統(tǒng)意義上“不可用、不可貸”的群體中。

而由于這些門檻的降低，也讓螞蟻集團在數(shù)字金融、數(shù)字辦事、數(shù)字公益等領(lǐng)域有了全新突破。這些意想不到的背后，大概是對“小力量大價值”的最好詮釋。