2011年，胡斌與知乎創(chuàng)始人周源在海淀區(qū)圖書城附近的一家咖啡館見面。周源告訴胡斌，他決定接受開復(fù)老師的天使輪投資。隨后，二人樂此不疲地探討了知乎可能出現(xiàn)的未來。彼時(shí)，知乎還只是一個(gè)概念，2000名用戶，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有現(xiàn)在聚焦領(lǐng)域甚多，用戶甚廣。

胡斌晚上回去抱著手機(jī)，玩兒了知乎一整夜，覺得它能火，“這事兒靠譜，得支持”。后來，胡斌促成了啟明創(chuàng)投支持了知乎的A輪融資。

“早期投資就像初戀”，胡斌花了很多時(shí)間研究，在他眼里，還有很重要的一點(diǎn)：相信的力量。最早期時(shí)，他就認(rèn)為，只要知乎能夠形成文化內(nèi)核，這件事必成，“你會(huì)發(fā)現(xiàn)你要特別矯情地去討論一個(gè)問題，就得在知乎上，不是微博，不是微信，就得去知乎”。如同胡斌在B站最早期時(shí)對它的關(guān)注。

B站初創(chuàng)時(shí)，一天，創(chuàng)始人徐逸給他打電話，有些猶疑，“我覺得這事就是小眾生意，做不大?！焙笳f，“這不是小眾生意，文化內(nèi)核形成了，就會(huì)擴(kuò)大，因?yàn)槲幕J(rèn)同感會(huì)擴(kuò)張?！?

投資人需要一個(gè)必備的本領(lǐng)：預(yù)測。還未加入啟明的胡斌，做過空中網(wǎng)的創(chuàng)始副總裁。他回憶自己當(dāng)時(shí)有過一次閑聊之中的一語成讖，2007年，蘋果手機(jī)第一代產(chǎn)品iPhone面世，那時(shí)候辦公室里的同事們還對黑莓與諾基亞愛不釋手。胡斌就說，“這玩意兒以后會(huì)被淘汰?！蓖禄貞?yīng)，“這全鍵盤手機(jī)多好用，怎么可能？”多年來，胡斌對新鮮事物保持著好奇心，不斷思考、探索的經(jīng)驗(yàn)培養(yǎng)了他的嗅覺。

在胡斌的投資生涯中，他參與投出了知乎、B站、多盟、云知聲、內(nèi)瓦網(wǎng)等項(xiàng)目。2019年7月1日，渶策資本成立，甘劍平與胡斌作為創(chuàng)始合伙人，首支基金募集到3.52億美元。到現(xiàn)在為止，渶策已出手不少項(xiàng)目，2020年已投出翼鷗教育、天天鑒寶、胖虎科技、圓心科技、十薈團(tuán)等近10個(gè)項(xiàng)目。

人貨場重構(gòu)衍生很多機(jī)會(huì)

渶策資本堅(jiān)定看好消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)，盡管大部分投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)從To C轉(zhuǎn)到To B。近年來，人口紅利一詞被屢屢提出，消費(fèi)市場發(fā)生著新一輪的市場更迭，過去無論是產(chǎn)品、品牌的市場發(fā)展布局，還是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新，都主要依托于中國龐大的人口紅利，人口紅利時(shí)代漸進(jìn)尾聲的呼吁甚囂塵上。事實(shí)也近乎如此，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，能夠滿足消費(fèi)者工作、生活、休閑、娛樂等需求的領(lǐng)域，都已被各種豐富的移動(dòng)應(yīng)用所占據(jù)，用戶市場趨近飽和。

胡斌認(rèn)為，在大消費(fèi)領(lǐng)域，永遠(yuǎn)不乏機(jī)會(huì)。消費(fèi)的概念本質(zhì)上由三個(gè)方面構(gòu)成：人、貨、場，而消費(fèi)升級的場景一定發(fā)生在人、貨、場任意一端或者幾端的重構(gòu)。例如：天貓、京東、拼多多依靠自己的超級App，較長時(shí)間之后積攢出許多用戶，他們的消費(fèi)場景在自己的App中發(fā)生，也由此因占領(lǐng)用戶心智與培養(yǎng)用戶消費(fèi)習(xí)慣帶來了巨大的改變。

胡斌堅(jiān)信，這三端可以以不同形式重新組合，消費(fèi)場景的升級帶來的就是商業(yè)價(jià)值。在大消費(fèi)領(lǐng)域，永遠(yuǎn)不乏機(jī)會(huì)。

十薈團(tuán)是人、貨、場重構(gòu)的典型案例，也是胡斌堅(jiān)定看好、持續(xù)跟投的項(xiàng)目。2018年1月，還在啟明創(chuàng)投的胡斌支持了十薈團(tuán)的天使輪融資。2020年5月，渶策資本投了十薈團(tuán)C輪。

十薈團(tuán)是典型的人、貨、場重構(gòu)案例。其人群集中在三、四線城市左右，這些人群有兩個(gè)特點(diǎn)：第一，對價(jià)格敏感；第二，同一線城市消費(fèi)人群的需求不一樣，一線城市消費(fèi)者需要快速及時(shí)到達(dá)，三四線城市很多用戶不需要類似一小時(shí)送到服務(wù)。這便衍生出新的消費(fèi)場景：近距離、社區(qū)式、熟人銷售、幫助選品。

作為一個(gè)社區(qū)生鮮團(tuán)購電商平臺，十薈團(tuán)以社區(qū)為切入點(diǎn)，瞄準(zhǔn)家庭日常消費(fèi)場景，消費(fèi)品包括生鮮美食、生活用品、家居用品等，現(xiàn)在已經(jīng)覆蓋了華北、華東多個(gè)城市。十薈團(tuán)的團(tuán)長有寶媽、社區(qū)退休人員、內(nèi)部主播等，胡斌說，“比如你組的團(tuán)是寶媽，那你就都賣嬰兒用品，團(tuán)長想賣什么就可以賣，公司也會(huì)讓利?！?

疫情也讓其大放異彩，2020年2-3月份，十薈團(tuán)新增付費(fèi)用戶數(shù)比1月份增長了4-5倍，老用戶購買頻次約為每個(gè)月10次。到今年4月，十薈團(tuán)的月GMV達(dá)到6.5億元，日訂單峰值達(dá)到160萬單。

十薈團(tuán)陳郢對胡斌的第一印象是親和力，胡斌第一次見陳郢時(shí)問，“你一哈佛畢業(yè)的，去弄倉庫，這事能行嗎？”陳郢向他詳細(xì)解釋了貨源與選品，讓胡斌印象深刻的是陳郢興高采烈地告訴他，還是泰國的椰子最好吃，因?yàn)樗麄儓F(tuán)隊(duì)吃遍了很多地方的椰子。

胡斌談到第一次見陳郢時(shí)留下的深刻印象。陳郢會(huì)對自己感興趣的話題滔滔不絕，在與陳郢不斷接觸的路上，胡斌覺得“這人必成”。他最佩服陳郢的情懷與魄力，這個(gè)從哈佛歸來的小鎮(zhèn)青年將小鎮(zhèn)作為主要市場，而且具有自我不斷更迭的能力，十薈團(tuán)是有好東西內(nèi)部主動(dòng)孵化而來的，“陳郢不是VC推著走的，而是在原有模式做的不錯(cuò)的情況下，自己推倒，再來重建。你想啊，在一個(gè)舒適的范圍內(nèi)，你不會(huì)去想主動(dòng)顛覆自己。”

而在陳郢眼里，胡斌大局觀好，不拘泥于短期和小節(jié)，“在胡斌作為投資人支持十薈團(tuán)發(fā)展的這段時(shí)間，這種感覺被不斷印證。業(yè)務(wù)上我會(huì)征求他的意見，他也會(huì)給我分享一些市場上的信息?！?

胡斌也曾是創(chuàng)業(yè)者，經(jīng)歷過公司創(chuàng)立、管理、經(jīng)營等多個(gè)環(huán)節(jié)，他喜歡用創(chuàng)業(yè)者的思路去理解被投人，陳郢說，“這是一種創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)者之間的認(rèn)可?！?

其實(shí)，社區(qū)團(tuán)購其實(shí)不新鮮。早在2017年前后，微信小程序的爆炸式增長使社區(qū)團(tuán)購迎來行業(yè)風(fēng)口。2018年起，10多家社區(qū)團(tuán)購平臺融資額累計(jì)超過40億元。而后其布局逐漸歸于沉寂，“合并”、“聯(lián)盟”、“死亡”構(gòu)成2019年下半年主題。

十薈團(tuán)就是在人、貨、場的構(gòu)成中不斷細(xì)化拆分，找到了新盈利的商品品類，找到了合適的可以長期發(fā)展與覆蓋的人群，切入了精準(zhǔn)的產(chǎn)品與服務(wù)。

看好技術(shù)賦能的產(chǎn)品升級

胡斌在乎一個(gè)新技術(shù)在實(shí)際場景中的應(yīng)用是不是有現(xiàn)成需求，用戶是否愿意買單，行業(yè)是否愿意買單，是否能夠帶來生產(chǎn)力的提升，而不僅僅是它科技含量本身?！耙蝗皇莟o B去賦能，要不然to C帶來產(chǎn)品升級。比如你今天跟我說有一個(gè)硬科技，something 特別偉大，如果在三年之內(nèi)看不到它的應(yīng)用場景，那我不會(huì)投。”

胡斌以VR、AR技術(shù)為例，認(rèn)為能投的前提是其技術(shù)必須足夠成熟且內(nèi)容層面能夠解決用戶的本質(zhì)需求。胡斌說，“無論從C端還是to B產(chǎn)業(yè)賦能來講，都不夠清晰。但這并不代表他不看好這項(xiàng)技術(shù)，只是從VC投資角度，技術(shù)升級和產(chǎn)品升級不能達(dá)到一個(gè)度，就不會(huì)考慮。

發(fā)布于2017年的在線互動(dòng)直播教室ClassIn，通過視頻、通訊、云存儲等技術(shù)，老師和學(xué)生能夠在遠(yuǎn)程實(shí)現(xiàn)媲美線下場景的課堂教學(xué)。這是胡斌講到的技術(shù)賦能To C領(lǐng)域的一個(gè)典型案例。

翼鷗教育在7月15日完成數(shù)千萬美元的B輪融資，獨(dú)家投資方為渶策資本。3月份，胡斌約翼鷗教育創(chuàng)始人宋軍波聊，那時(shí)候，他們的在線互動(dòng)直播數(shù)據(jù)跑得很快，多家投資機(jī)構(gòu)都在約宋軍波，但都被他拒絕了。宋軍波承認(rèn)，“疫情期間非常忙，不想把精力放在投資上，只想服務(wù)好客戶?！?

胡斌打動(dòng)宋軍波的有兩點(diǎn): “第一，他對我們的研究不僅深入，還獨(dú)到。竟然去問了使用我們產(chǎn)品的老師和學(xué)生，這一點(diǎn)很可貴，他知道我們產(chǎn)品的價(jià)值最終是要由老師和學(xué)生決定的?！彼诬姴ɑ貞?，“可能因?yàn)樗耐瑢W(xué)有留校當(dāng)老師的，我們會(huì)討論產(chǎn)品大學(xué)中的老師和專家是如何評價(jià)的，這一點(diǎn)很契合?！钡诙?，胡斌與宋軍波同為北大校友，二人有共同話題，“他是信科的，我是光華的，直覺上我們是有相同味道的人?！焙蟮莫?dú)到眼光、敏銳嗅覺以及與宋軍波契合的能力，使得渶策資本成為翼鷗教育本輪融資的獨(dú)家投資方。

在胡斌眼里，宋軍波做事穩(wěn)妥，按部就班?！拔矣∠笞钌畹氖牵诔闪⒌谝惶欤峡偩蜑镃lassin之后的發(fā)展畫好了圖紙?！碑?dāng)時(shí)的宋軍波結(jié)合教育的主要?jiǎng)幼鳌獭W(xué)、練、測，將底層文檔、社群建立、界面設(shè)置等內(nèi)容一一做好，他還把當(dāng)時(shí)的圖紙拿出來給胡斌看?！昂偙緛硎菍W(xué)信科的，很多名詞聽得懂，ClassIn是技術(shù)門檻很高的產(chǎn)品，不敢說硬核，但有技術(shù)深度。當(dāng)然底層邏輯是指引我前進(jìn)的方向，我們很深入地聊了很久?！?

目前，北大、清華、中國科技大學(xué)，上海交大等數(shù)十所高校，以及人大附中、北大附中、北京四中等知名中學(xué)已開始在常態(tài)化教學(xué)中使用ClassIn。教育培訓(xùn)領(lǐng)域，包括新東方、好未來在內(nèi)，營收過億的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)中有70%已成為翼鷗教育的合作伙伴。ClassIn有來自全球35個(gè)國家和地區(qū)的6萬個(gè)學(xué)校和機(jī)構(gòu)客戶，來自150個(gè)國家和地區(qū)的2000萬月活個(gè)人用戶。

關(guān)于教育機(jī)構(gòu)，胡斌認(rèn)為，“疫情之下，改變太多，三省吾身，不如開好網(wǎng)課。教育OMO迎來千載難逢的歷史機(jī)遇。”在線教育賽道是直接受益于疫情的，中國的在線教育市場是幾千個(gè)億，但線上率只有10%，新東方與好未來加起來所占市場份額也不到10%。

“什么意思？這個(gè)行業(yè)還有大量的線上空間沒有完成，行業(yè)頭部的公司壟斷根本談不上很大的壟斷，空間非常大。”To B領(lǐng)域的技術(shù)若能給C端帶來很好的消費(fèi)體驗(yàn)，“那就是渶策資本要出錢出力的地方。”

玩兒樂隊(duì)的投資人

宋軍波對胡斌的第一印象是“文藝氣質(zhì)”、“歌手”。

還在北大時(shí)，胡斌就組過樂隊(duì)?，F(xiàn)在的他是大愚樂隊(duì)的主唱，他坦誠，“我玩兒這個(gè)可能是另一個(gè)自我?！边@幾年，大愚樂隊(duì)開場次數(shù)少，他覺得這是沒有做出新東西來。談到這兩年大熱的《樂隊(duì)的夏天》節(jié)目，胡斌詳細(xì)分析了刺猬樂隊(duì)鼓手石璐打鼓多么厲害，也表達(dá)了希望更多年輕人、更多創(chuàng)新出現(xiàn)在大眾視野中?！耙魳啡绻€只是停留在過去20年，那沒什么意義。反正到現(xiàn)在為止我沒看到這方面的進(jìn)步。”

在回答獵云網(wǎng)提出的“您認(rèn)為自己與其他投資人有什么區(qū)別”這一問題時(shí)，胡斌考慮了一下?？赡苁峭鎯簶逢?duì)、做音樂帶給他的敏感度，他說，“我骨子里有些人文情懷，創(chuàng)業(yè)者可能能夠感知到這一點(diǎn)，在感性方面比較容易找到氣場相合的人?！鲍C云網(wǎng)：“氣場相合？”胡斌：“對，氣場相合，因?yàn)殄X大家都一樣，你是說有啥區(qū)別對吧?！?

這一人文情懷很早就體現(xiàn)在他身上了。獵云網(wǎng)問胡斌，“你遇到過的印象深刻的挑戰(zhàn)是什么？”胡斌的答案出乎意料。在他記憶中，那是職業(yè)生涯中第一個(gè)挑戰(zhàn)。搜狐工作時(shí)，他剛23歲，已是產(chǎn)品經(jīng)理。胡斌負(fù)責(zé)的部門中12個(gè)人要裁掉9個(gè)人，只能留下3個(gè)人。胡斌來決定誰被裁掉?！?2個(gè)手下的年齡大部分比我大，就很痛苦，但是又必須做。那是我第一次明白負(fù)責(zé)的感受，讀書的時(shí)候，我考得好就行了，剩下想干嘛干嘛，但現(xiàn)在不一樣了。”

也是因?yàn)轶w認(rèn)到責(zé)任感，胡斌逐漸變得寬容，他開始欣賞各種各樣的音樂，接納曾經(jīng)不愛的音樂形態(tài)；他也開始包容手下在工作上的一些失誤。

對于胡斌來說，玩兒樂隊(duì)與投資、做企業(yè)還是需要分得很開?！叭绻阕屛胰ヮ惐鹊脑?，投資和做企業(yè)是特別嚴(yán)肅的事。我在22歲的時(shí)候，就知道自己要做什么。我明白我就是要在企業(yè)里做CEO，我要當(dāng)Manager?！彼稳葑约荷砩虾苤匾囊幻孢€是典型的理科生，會(huì)用非常線性、理性的思維去思考問題。

做樂隊(duì)時(shí)，胡斌對自己的要求就是有新東西，如果沒有新的，那就沒臉去演出。在投資中，更是。胡斌說，“我喜歡新東西，每天都會(huì)學(xué)習(xí)、接觸各種技術(shù)與可能發(fā)展的領(lǐng)域，這是一種享受?！痹谒劾?，任何賽道、任何東西如果只是緬懷過去的話，就沒有多大意義。

胡斌與甘劍平組成渶策資本，二人互補(bǔ)。甘劍平說，“我們已經(jīng)相識超過15年，他具備一線的本土企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)?！焙笱劾锏腏P是一個(gè)特別典型的華爾街精英式投資人，而甘劍平眼里的胡斌有創(chuàng)新精神，還有點(diǎn)文藝青年氣質(zhì)。