10月15日，名創(chuàng)優(yōu)品正式在紐交所敲鐘上市，代碼為MNSO，共發(fā)行3040萬(wàn)股ADS（美國(guó)存托股），發(fā)行價(jià)格為20美元/股，高于此前16.5-18.5美元的定價(jià)區(qū)間。按照此定價(jià)計(jì)算，市值60億美元以上。首日收盤(pán)報(bào)20.88美元，較發(fā)行價(jià)上漲4.4%。

名創(chuàng)優(yōu)品董事會(huì)主席兼CEO葉國(guó)富在現(xiàn)場(chǎng)說(shuō)，名創(chuàng)優(yōu)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力是極致的性價(jià)比和高頻上新，“做好這兩件事很難，但很有價(jià)值，名創(chuàng)優(yōu)品就要做價(jià)值的事。”

三年前，嘉程資本李黎曾問(wèn)葉國(guó)富是否希望公司上市，后者回答：如果有機(jī)會(huì)的話，一定要上市，上市絕對(duì)是主流。

無(wú)論是哎呀呀還是名創(chuàng)優(yōu)品，葉國(guó)富一直都希望通過(guò)上市讓這門(mén)生意成為主流。如今，這位“廣州阿富”終于得償所愿。不過(guò)他大概沒(méi)有想到的是，從遞交IPO招股書(shū)之后的20天左右時(shí)間里，名創(chuàng)優(yōu)品深陷質(zhì)量風(fēng)波，隨后又被討論上市前夕遭到阿里“一元店”的襲擊。

這家“十元店”上市之路，似乎沒(méi)有得到太多祝福，并且諸如“病態(tài)上市”、“尷尬上市”等詞匯頻繁出現(xiàn)在各大社交平臺(tái)之中。

不過(guò)，對(duì)名創(chuàng)優(yōu)品來(lái)說(shuō)，更需要面對(duì)的是新的市場(chǎng)環(huán)境。隨著各大電商平臺(tái)角逐下沉市場(chǎng)、海外門(mén)店受疫情影響，接下來(lái)名創(chuàng)優(yōu)品還能否延續(xù)昔日的擴(kuò)張神話？

風(fēng)波中上市

名創(chuàng)優(yōu)品的上市之路，風(fēng)波不斷，也一直占據(jù)各大媒體的版面。在上市當(dāng)天，諸如“10000家門(mén)店計(jì)劃沒(méi)問(wèn)題嗎？”、“僅有不到3%的門(mén)店是完全自營(yíng)”等報(bào)道屢見(jiàn)不鮮。

9月24日，名創(chuàng)優(yōu)品遞交IPO招股書(shū),。9月27日，這家企業(yè)便被曝出旗下產(chǎn)品甲油被致癌物超標(biāo)1400多倍，且復(fù)檢仍不合格。隨后，相關(guān)話題沖上各大社交平臺(tái)熱搜榜，微博閱讀量達(dá)6.1億。過(guò)往名創(chuàng)優(yōu)品的諸多產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題，也再度被公眾討論并質(zhì)疑。

天眼查顯示，截至2020年7月，名創(chuàng)優(yōu)品（廣州）有限責(zé)任公司涉及訴訟十余起，包括外觀設(shè)計(jì)專利、著作權(quán)侵權(quán)糾紛等。名創(chuàng)優(yōu)品此前的經(jīng)營(yíng)方廣東葆揚(yáng)投資管理有限公司，目前已注銷(xiāo)，涉及法律訴訟101起，其中涉及外觀設(shè)計(jì)專利權(quán)和商標(biāo)專用權(quán)糾紛22起，原告包括路易威登馬利蒂、屈臣氏、曼秀雷敦、樂(lè)扣樂(lè)扣等知名企業(yè)。

10月8日，名創(chuàng)優(yōu)品更新美國(guó)IPO招股書(shū)，騰訊和高瓴持股比例由5.4%降至4.8%。

10月9日，淘寶特價(jià)版在上海推出首家“1元更香體驗(yàn)店”，商品涵蓋3C數(shù)碼家電、美妝、個(gè)護(hù)、家清等數(shù)百個(gè)類(lèi)目，七成以上貨源來(lái)自直供海外大牌的外貿(mào)工廠。部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，阿里此舉或是對(duì)標(biāo)名創(chuàng)優(yōu)品，打響線下新零售戰(zhàn)役，名創(chuàng)優(yōu)品再度被廣泛討論。

要知道，過(guò)往名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國(guó)富與馬云雖未曾謀面，但卻有不少故事。葉國(guó)富不認(rèn)同馬云提出的新零售概念，他堅(jiān)持線下零售思維，并多次在公眾場(chǎng)合喊話?cǎi)R云。

2012年，馬云代表電商，王健林代表線下零售，二人打賭，10年后，如果電商在中國(guó)零售市場(chǎng)份額占50%，王健林給馬云一個(gè)億，如果沒(méi)到，馬云就要給王健林一個(gè)億。

隨后，一位自稱“廣州阿富”的神秘人，兩次包下多家報(bào)紙的頭版頭條喊話?cǎi)R云盡快認(rèn)輸，他愿意為其與王健林的賭約買(mǎi)單。這位神秘人便是葉國(guó)富。

若阿里開(kāi)一元店“意”在名創(chuàng)優(yōu)品，倒也算是馬云對(duì)葉國(guó)富的“反擊”。

就此次赴美上市的原因，名創(chuàng)優(yōu)品在招股書(shū)解釋道，“此次發(fā)行的主要目的是為我們的股票創(chuàng)造一個(gè)公眾市場(chǎng)，為所有股東謀福利，通過(guò)向有才能的員工提供股權(quán)激勵(lì)來(lái)留住他們，并獲得更多的資本。”

上市背后，也是名創(chuàng)優(yōu)品急需突破當(dāng)下的瓶頸。

招股書(shū)顯示，截止2020年6月30日，名創(chuàng)優(yōu)品在全球逾80個(gè)國(guó)家和地區(qū)構(gòu)建了超過(guò)4200家門(mén)店的零售網(wǎng)絡(luò)，其中在中國(guó)市場(chǎng)開(kāi)拓了超過(guò)2500家門(mén)店，海外市場(chǎng)超過(guò)1680家。

2013年成立時(shí)，這家企業(yè)不過(guò)才開(kāi)店27家，隨后以平均每年600家左右的開(kāi)店速度，開(kāi)始瘋狂擴(kuò)張。

過(guò)往，名創(chuàng)優(yōu)品鮮少融資，也不缺現(xiàn)金流，主要依賴于葉國(guó)富一手打造的“金融帝國(guó)”。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的頻頻暴雷和監(jiān)管趨嚴(yán)，名創(chuàng)優(yōu)品急需新的途徑來(lái)儲(chǔ)備“糧草”。

數(shù)據(jù)顯示，名創(chuàng)優(yōu)品一直未能盈利。2019財(cái)年（2018年7月至2019年6月）和2020財(cái)年（2019年7月至2020年6月），名創(chuàng)優(yōu)品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收93.94億元、89.79億元，當(dāng)期海外營(yíng)收占比分別為32.3%和32.7%。在IFRS（國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則）下，名創(chuàng)優(yōu)品分別實(shí)現(xiàn)年度虧損2.94億元和2.6億元。在Non-IFRS下，其經(jīng)調(diào)整后年度凈利潤(rùn)應(yīng)分別為8.69億元和9.71億元。

招股書(shū)顯示，在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后，約30%的募集資金將用于擴(kuò)大門(mén)店網(wǎng)絡(luò)、約30%用于投資倉(cāng)儲(chǔ)與物流網(wǎng)絡(luò)、約20%用于投資數(shù)字化運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)，其他將用于營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)、購(gòu)置土地建造辦公樓和潛在戰(zhàn)略投資等。

名創(chuàng)優(yōu)品需要新故事

據(jù)凱度發(fā)布的《2020中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)趨勢(shì)》顯示，一般的消費(fèi)者在很多產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)上更趨理性，追求性價(jià)比。消費(fèi)市場(chǎng)將更明顯地呈現(xiàn)出價(jià)格的降級(jí)、品質(zhì)的升級(jí)，民眾消費(fèi)將有新轉(zhuǎn)變。

8,000個(gè)核心SKU、橫跨11大類(lèi)產(chǎn)品、超過(guò)95％的產(chǎn)品價(jià)格低于50元、選址圍繞核心商圈……名創(chuàng)優(yōu)品一直被譽(yù)為“貧民窟女孩”的福音。

葉國(guó)富一直強(qiáng)調(diào)“產(chǎn)品思維”，曾表示每天都在想辦法打磨產(chǎn)品。根據(jù)招股書(shū)介紹，名創(chuàng)優(yōu)品每7天，就從總量約為10000個(gè)的產(chǎn)品庫(kù)中推出約100個(gè)新的SKU，稱之為“711理念”。2020年，名創(chuàng)優(yōu)品平均每月上新超過(guò)600個(gè)SKU。

自2016年以來(lái)，名創(chuàng)優(yōu)品與Hello Kitty、漫威、迪士尼等17個(gè)全球知名IP合作，推出聯(lián)名爆款，多元化產(chǎn)品設(shè)計(jì)和創(chuàng)新，提升品牌價(jià)值與知名度的同時(shí)，為消費(fèi)者打造更愉悅的購(gòu)買(mǎi)體驗(yàn)。

豐富的品類(lèi)，無(wú)疑也是讓“名創(chuàng)優(yōu)品女孩們”流連忘返的關(guān)鍵。

名創(chuàng)優(yōu)品智慧門(mén)店系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，2019年，在中國(guó)市場(chǎng)，名創(chuàng)優(yōu)品進(jìn)店客流量超過(guò)4.16億人次，進(jìn)店購(gòu)買(mǎi)率達(dá)30％以上；超過(guò)80％的進(jìn)店消費(fèi)者年齡在40歲以下，超過(guò)60％在30歲以下，是年輕人都愛(ài)逛的生活好物集合店。

據(jù)獨(dú)立研究機(jī)構(gòu)Frost&Sullivan的報(bào)告顯示，2019年全球自有品牌綜合零售GMV達(dá)520億美元，名創(chuàng)優(yōu)品以27億美元（約合190億人民幣）占比5.2%，是全球規(guī)模最大的自有品牌綜合零售商。

自2013年成立以來(lái)，以“優(yōu)質(zhì)、低價(jià)”的概念為賣(mài)點(diǎn)，名創(chuàng)優(yōu)品一路高歌猛進(jìn)。

這也離不開(kāi)“哎呀呀”這個(gè)前浪的功勞，葉國(guó)富曾表示，哎呀呀的創(chuàng)業(yè)過(guò)程，讓他在創(chuàng)建名創(chuàng)優(yōu)品時(shí)，對(duì)于供應(yīng)鏈的認(rèn)知和把控有很大貢獻(xiàn)，對(duì)于零售連鎖體系搭建、人才儲(chǔ)備、管店、供應(yīng)商的溝通也有很大價(jià)值。

知名財(cái)經(jīng)作家吳曉波曾表示，名創(chuàng)優(yōu)品撕掉了零售終端價(jià)格虛高這最后一層紙，而未來(lái)它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手要比它更便宜，基本只能讓工廠直達(dá)消費(fèi)者。

名創(chuàng)優(yōu)品的前身哎呀呀，曾在電商崛起、“淘寶的9.9包郵”的時(shí)代背景下受到嚴(yán)重沖擊。現(xiàn)在，走過(guò)“七年之癢”的名創(chuàng)優(yōu)品，雖然站在前浪肩膀上，避免踩了很多“坑”。但如今，時(shí)間走到2020年，疫情等因素影響之下，一輪新的市場(chǎng)環(huán)境襲來(lái)，需要名創(chuàng)優(yōu)品去書(shū)寫(xiě)新的故事。

下沉市場(chǎng)滲透難題

近兩年，電商巨頭們紛紛將目光投向了C2M，在線上流量削減、飽和之下，劍指下沉市場(chǎng)。自2018年成立僅三年的電商平臺(tái)拼多多登錄納斯達(dá)克，“五環(huán)內(nèi)外”市場(chǎng)引起關(guān)注。今年3月，阿里推出淘寶特價(jià)版，并同時(shí)公布了“超級(jí)工廠計(jì)劃”和“百億產(chǎn)區(qū)計(jì)劃”“雙百目標(biāo)”，這三者一起構(gòu)成淘寶“C2M戰(zhàn)略三大支柱”。10月份，阿里推出“一元更香節(jié)”，超過(guò)1億件廠貨全部1元包郵。

4月20日，京東旗下的“京喜”高調(diào)宣布將面向下沉市場(chǎng)、采取C2M模式推出產(chǎn)業(yè)帶廠直優(yōu)品計(jì)劃。

此外，美團(tuán)、盒馬、餓了么等平臺(tái)不斷對(duì)商品品類(lèi)進(jìn)行擴(kuò)充，“1小時(shí)送達(dá)”等平臺(tái)也層出不窮，都勢(shì)必對(duì)名創(chuàng)優(yōu)品造成威脅。

與此同時(shí)，以線下零售為核心的名創(chuàng)優(yōu)品，在疫情中受到“海嘯般”的影響，2月份業(yè)績(jī)下滑95%。提速線上化，也是名創(chuàng)優(yōu)品正在做的事情。

根據(jù)名創(chuàng)優(yōu)品“百國(guó)千億萬(wàn)店”中期戰(zhàn)略目標(biāo)，計(jì)劃在2022年前進(jìn)駐100個(gè)國(guó)家和地區(qū)，年?duì)I收達(dá)1000億人民幣，在全球門(mén)店達(dá)10000家。

過(guò)去聚焦在一二線城市的名創(chuàng)優(yōu)品，勢(shì)必將會(huì)向三四線城市及海外城市兩個(gè)維度去擴(kuò)張。

名創(chuàng)優(yōu)品想下沉，不妨看看其他品牌的發(fā)展路徑。“1元店”美元樹(shù)被稱為美國(guó)下沉版“名創(chuàng)優(yōu)品”，主要聚焦家庭年收入在5萬(wàn)—10萬(wàn)美元之間的低收入群體。自1995年在納斯達(dá)克上市，美元樹(shù)銷(xiāo)售額連續(xù)14年正增長(zhǎng)，股價(jià)也一路上漲。尤其是2018年金融危機(jī)后，隨著經(jīng)濟(jì)下行，人們更加偏愛(ài)廉價(jià)實(shí)用的東西，美元樹(shù)迅速崛起。如今，美元樹(shù)已經(jīng)成為美國(guó)財(cái)富500強(qiáng)企業(yè)。

日本大創(chuàng)是下沉版“名創(chuàng)優(yōu)品”的另一個(gè)代表，也是名創(chuàng)優(yōu)品的“老師”，如今也正在籌備IPO。不過(guò)在出海上，大創(chuàng)卻折戟中國(guó)，并不順利。

盡管發(fā)展路徑不盡相同，但這些企業(yè)卻無(wú)一例外都被曝出過(guò)產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題。平價(jià)好物背后，質(zhì)量無(wú)疑是埋在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的“一顆炸彈”，讓消費(fèi)者難以心安。

受疫情等因素疊加影響，名創(chuàng)優(yōu)品的海外市場(chǎng)至今仍有20％以上的門(mén)店處于關(guān)閉狀態(tài)。其中，營(yíng)收占比最高的為東南亞市場(chǎng)，在總收入中的占比由2019財(cái)年的18.5%下滑至2020財(cái)年的15.9%。

由此可見(jiàn)，MINISO、MUMUSO、Mini Good、YOYOSO等東南亞當(dāng)?shù)馗鞣N平價(jià)百貨店，也對(duì)名創(chuàng)優(yōu)品造成沖擊。

從大的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，“十元店”這門(mén)生意在國(guó)內(nèi)外也被越來(lái)越多的企業(yè)“盯”上。名創(chuàng)優(yōu)品面臨著優(yōu)宿優(yōu)品、三福、熙美誠(chéng)品等眾多競(jìng)品，在廣袤的下沉市場(chǎng)上，也存在著很多模仿名創(chuàng)優(yōu)品的山寨門(mén)店。

名創(chuàng)優(yōu)品在談及未來(lái)發(fā)展策略時(shí)也表示，公司將會(huì)“將抓住低線城市的機(jī)會(huì)，提高整體滲透率”。不過(guò)，如今下沉市場(chǎng)這塊“蛋糕”，已經(jīng)被太多企業(yè)盯上，留給名創(chuàng)優(yōu)品將是更多挑戰(zhàn)。