籌款、互助、賣保險，從公益起步的水滴公司，帶著互聯網基因將走向何方？

2月18日，界面新聞報道，北京縱情向前科技有限公司（下稱“水滴公司”）將在未來一個季度內赴美IPO，最新估值已達百億美元。

對此，我們就相關上市消息聯系了水滴公司相關人士，對方表示“不予置評”。

然而，對于水滴公司的公益業務是否應該上市，市場上有不同看法。

找到互聯網、保險結合點的“資本寵兒”

公開資料顯示，水滴公司創立于2016年，是中國互聯網健康保險保障頭部平臺。水滴保險商城與水滴互助組成了商業板塊，水滴籌與水滴公益組成了社會責任板塊，兩大板塊共同搭建起“事前保障+事后救助”的保險保障生態場景。

水滴公司的創始人是“美團第10號員工”沈鵬。沈鵬本身與保險挺有淵源，他于1987年出生在山東省沂蒙山的中國人民保險公司家屬院，他父親 1985 年就加入了中國人民保險公司，是中國第一批在三四五線城市賣保險的人。

沈鵬的第一份工作就是在大四加入美團成為一名實習生。他曾談及，加入美團時雖然是第十個員工，但是一個一線的同事。他從美團的一線業務員開始做，后來同時兼職做過商服、客服，干了半年之后是天津分公司總經理，后來在加入美團一年左右的時間里，便成了北方大區經理。

2015年底，美團與大眾點評合并，當時公司的配送員有十幾萬人，經常有一些年輕同事或家人得重病。沈鵬在幫同事號召籌錢時重新關注到保險市場，認為供給端可以變得更好。于是，在美團工作六年半后，沈鵬離開美團單獨創業。

2016年4月，陳鵬創辦水滴公司后，開始籌備水滴互助業務。水滴互助剛做了兩個月勢頭非常好，公司緊接著就做了第二個業務水滴籌，做到一年之后，公司又啟動了水滴保險商城。

與業務迅速擴展相應的，是融資方面的大捷。

成立之初，水滴公司就獲得850萬元種子輪融資及4000萬元天使輪融資，投資方包含美團點評、IDG資本、騰訊投資等明星資本。2019年3月，公司獲得騰訊領投的B輪融資，融資達到近5億元。2019年6月，公司又快速迎來超10億元的C輪融資，由博裕資本領投，騰訊投資、中金資本等跟投。

（圖片來源：天眼查）

騰訊投資與并購部董事總經理余海洋表示，從最開始就布局水滴，是因為他家找到了互聯網和保險間的良好的結合點。其實無論是一開始的騰訊投資、IDG資本，還是博裕與中金，均看到了互聯網保險行業發展的風口所在。

流量變現模式下的機遇與競爭

沈鵬在接受《商業與生活》采訪時表示，“我們希望通過互助和籌，為保險業務打基礎，所以前兩年的發展重點并不在保險，那個時候水滴公司的財務報表上，基本上都是籌款的流水，都不是公司的收入。”

通過水滴籌、水滴互助獲得的流量有多少呢？官網資料顯示，截至2020年7月31日，水滴籌已為大病患者籌得近300億救助款，累計超過3億愛心人士給予幫助；水滴互助已為12510個會員劃撥超過15.99億元救助金。

（圖片來源：水滴籌官網）

獲得大量優質流量后，水滴公司設法轉入保險業務大展身手。水滴公司2017年5月推出水滴保險商城后，逐漸引入眾多保險行業的專業人士。2019年5月，試水長險銷售；2019年9月，水滴公司完成對一家保險公估公司的認購，收入一張保險公估牌照。

官網顯示，截至2020年7月，水滴保險商城與國內超過60家知名保險公司合作，推出超過80余款高性價比優質保險產品。累計保障用戶數超1億，保障家庭數近6000萬，覆蓋2988個市縣，76%的用戶來自三線及三線以下城市。2020年前兩個季度年化簽單保費近60億元，接近2019全年年化簽單保費金額。

據36氪報道，沈鵬去年6月份透露，作為水滴公司最主要的收入板塊，水滴保險商城2020年上半年每月的年化簽單保費達到10億元左右，這使得水滴公司在今年4月、5月實現了單月盈利。

但是，知名經濟學家宋清輝分析，“水滴公司的運營模式簡單，足夠多的平臺會員才能夠降低運營風險。我認為，水滴公司的流量變現模式風險很高，巨額的推廣費用砸下，也沒有吸引到多少會員。在行業激烈競爭背景下，未來發展不容樂觀。”

野馬財經注意到， 2019年5月，蘇寧上線寧互保；6月，360互助上線；7月，美團互助上線。沈鵬在2019 全球青年創業者大會曾感嘆，“螞蟻金服、滴滴、蘇寧、美團等諸多公司都進入了互助領域。互助現在已經成為紅海，競爭非常激烈，用戶的獲取成本已經變得非常高了。”

與此同時，眾多流量巨頭早在成立互助平臺之前，就已經通過參股保險公司，或通過收購保險經紀及保險代理牌照參與相關業務。

“公益業務”是否該上市？

事實上，今年疫情的出現，也將刺激著線上保險的競爭。

據騰訊科技報道，2020年2月24日，水滴公司復工首日，水滴公司創始人兼CEO沈鵬在內部信中提出，疫情激發了人民群眾的健康和保障意識，健康險行業會有一定程度的升溫。但這也喚醒了更多傳統保險巨頭們加大投入，發力線上保險業務，水滴保險商城將會面臨更為激烈的競爭。

他還表示，這次新冠疫情勢必加劇各行各業的挑戰，未來一段時間資本市場會變得更冷，要么加速實現公司盈利，要么在充滿不確定性的情況下艱難地融資，否則只有倒下！

如此看來，在去年4月、5月實現了單月盈利，對才成立四年的水滴公司而言，似乎是個及時的好消息。

不過，眾所周知，公益性質業務里的用戶權益，可能會與股東的利益最大化之間產生矛盾。一直備受資本青睞的水滴公司是否該上市，市場上有著不同看法。

有人士認為，水滴公司借公益擁有了龐大的用戶基數，保險費收入也可觀，上市融資可以助其發展更快，所以上市是可能的。

知名經濟學家宋清輝則稱，“不看好水滴公司上市，目前市場上很多用戶都對水滴公司抱有懷疑。若上市，對水滴籌、水滴互助這類公益業務及保險商城業務意義也不大，僅會給外界留下’圈錢’的不良印象。”

零壹研究院院長于百程向野馬財經分析，目前國內尚未明確網絡互助平臺的監管主體和監管制度，但其業務具有一定的金融和保險屬性，因此如果水滴公司尋求上市，目前看海外的可能性更大。

“如果把保險商城業務分拆出來上市也是一種方案，但其想象空間則有限，如果互助業務有變化，保險商城未來獲客的持續性也受影響。”他補充道。

沈鵬談及創業初衷時曾表示，2016年4月，在一間租來的辦公室，面對不到十人的團隊，他將“保障億萬家庭”的公司使命寫在白板上。

“我們希望通過互聯網的力量，匯聚廣大人民群眾的愛心，能夠積小愛成大善，讓互聯網科技助推公益更簡單。這是我們創業理念。”他還說，“保障億萬家庭這一使命，就是我們公司的邊界，也是我們遇到各種困難時候，最大的工作動力，讓我們堅守到底的原動力。我們也遇到過誘惑，但我們選擇了不做和使命無關的事情。”