共享單車哈啰出行（以下簡(jiǎn)稱哈啰）要上市了。

2021年4月24日，哈啰出行正式在納斯達(dá)克遞交赴美上市招股書。瑞信、摩根士丹利及中金公司是哈啰聯(lián)席保薦人。

哈啰出行成立于2016年9月，2017年正式對(duì)外推出哈啰單車。相比ofo、摩拜單車等在共享出行領(lǐng)域的的先行者，哈啰單車早期在全國(guó)市場(chǎng)占據(jù)的份額并不高，但在杭州的卻占據(jù)相當(dāng)大的用戶市場(chǎng)。其后，螞蟻金服（后更名螞蟻集團(tuán)）先后六次為哈啰單車注資，使得哈啰“小藍(lán)”能夠殺出重圍，在共享出行大戰(zhàn)中殺出重圍站穩(wěn)腳跟。于是，市場(chǎng)多認(rèn)為，哈啰出行是阿里系在出行領(lǐng)域的勝利。

除卻哈啰單車外，近年來哈啰單車也在不斷開拓新的邊界，其后推出哈啰助力車、哈啰電動(dòng)車服務(wù)、哈啰換電和哈啰順風(fēng)車等綜合業(yè)務(wù)的移動(dòng)出行平臺(tái)。如若此番哈啰單車上市成功，其背后投資機(jī)構(gòu)亦成共享單車大戰(zhàn)之中的贏家。

5年10筆融資，螞蟻為最大股東

2016年3月成立至今，五年多時(shí)間內(nèi)，哈啰出行已完成10輪融資，目前估值約為40億-50億美元。投資方包括螞蟻金服、復(fù)星集團(tuán)、威馬汽車、春華資本、深創(chuàng)投、高榕資本等。

自從從哈啰被永安行并購(gòu)，成為“哈啰”之后，便得到了螞蟻金服的眷顧。2017年12月開始，不足3年時(shí)間內(nèi)，螞蟻金服先后6次為哈啰注資，并且在流量與入口上給予大理扶持，螞蟻進(jìn)駐的時(shí)期恰也正是共享單車業(yè)務(wù)整體向下的關(guān)鍵時(shí)期，這也給哈啰出行突出重圍提供了巨大后盾。

于是，市場(chǎng)有言論稱，赴美上市成了哈啰能夠獲得持續(xù)輸血的最重要的途徑，畢竟一級(jí)市場(chǎng)融資通道還是有限，股東也在尋求退出。

根據(jù)招股書披露，螞蟻集團(tuán)間接全資附屬公司Antfin (Hong Kong) Holding Limited持股比例為36.3%，是第一大股東。投資人符績(jī)勛持股6.1%，管理層合計(jì)持股17.7%，永安行旗下的全資子公司YOUON (Cayman) Investment持有7%的股份，其他聯(lián)合創(chuàng)始人或股東持股均小于1%。

另外，哈啰出行創(chuàng)始人楊磊僅持股10.4%，共享單車公司永安行持股7%，GGV持股6.1%，成為資本、復(fù)星集團(tuán)、春華資本等也是公司重要的財(cái)務(wù)投資人。GGV紀(jì)源資本管理合伙人符績(jī)勛、成為資本運(yùn)營(yíng)董事蔣邵清、復(fù)星全球合伙人叢永罡以及春華資本創(chuàng)始合伙人汪洋均是哈啰出行董事會(huì)成員。

年?duì)I收60.44億元，市場(chǎng)占有率排名第三

哈啰要上市的信息由來已久。2020年7月，哈啰出行執(zhí)行總裁李開逐就曾公開表示，不管是對(duì)股東、公司本身還是員工，哈啰出行會(huì)考慮上市，“但目前哈啰出行仍存在高速發(fā)展階段，在這方面沒有明確的時(shí)間表。如果有機(jī)會(huì)，我們會(huì)考慮科創(chuàng)板。”只不過，最后的上市地址變成了美股。

招股書顯示，2020年，哈啰年度交易用戶達(dá)1.83億，總交易次數(shù)52億次，有34%的用戶使用過哈啰出行的兩種或以上服務(wù)。用戶平均年度交易額也在上升，從2017年的13.1元，增至2020年70.6元。

2020年，哈啰出行總交易金額在130億元，其中共享兩輪和順風(fēng)車兩大塊主營(yíng)業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)約55億元和約70億元，營(yíng)收為60.44億元，同比增長(zhǎng)25.3%，毛利潤(rùn)為7.15億元，虧損11.34億元。

2018年、2019年，哈啰出行的營(yíng)業(yè)收入分別為人民幣21.14億元、48.23億元，同期凈虧損分別為22.08億元、15億元。2018年、2019年，哈啰共享兩輪業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為21億元、45億元。

招股書援引艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)稱，按截至2020年12月31日的交易量計(jì)算，哈啰出行是國(guó)內(nèi)第三大本地生活服務(wù)平臺(tái)；而按年度交易用戶平均交易量來計(jì)算，哈啰出行是國(guó)內(nèi)最活躍的本地生活服務(wù)平臺(tái)——2020年，哈啰出行平臺(tái)的GTV和ATU（一年中至少使用過一次服務(wù)的用戶）分別為130億元和1.83億。

其中，共享單車和共享電單車的共享兩輪車業(yè)務(wù)是哈啰出行最早切入的服務(wù)。艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，按2020年乘車總量計(jì)算，哈啰出行是中國(guó)乃至全球最大的共享兩輪車服務(wù)商——截至2020年12月31日，哈啰出行的自行車和電單車已覆蓋全國(guó)超過300個(gè)地級(jí)及以上城市，2020年提供共享兩輪出行服務(wù)次數(shù)為51億次。

此外，順風(fēng)車業(yè)務(wù)是對(duì)兩輪車業(yè)務(wù)的補(bǔ)充。按2020年的GTV計(jì)算，哈啰出行是國(guó)內(nèi)第二大順風(fēng)車平臺(tái)——截至2020年12月31日，哈啰出行順風(fēng)車業(yè)務(wù)的注冊(cè)司機(jī)近千萬，累計(jì)交易用戶2610萬。

共享出行三國(guó)殺

此前，有媒體評(píng)價(jià)成，共享兩輪車5年史，是當(dāng)代中國(guó)最精彩的商業(yè)博弈案之一。巨頭爭(zhēng)相加碼，資本聞風(fēng)而動(dòng)，從2015年共享單車萌芽，到2016年快速發(fā)展，再到2017年大浪淘沙，共享單車的這條道可謂是一路坎坷。

ofo、摩拜、3Vbike、悟空單車、町町單車、小藍(lán)單車、小鳴單車......這些五彩斑斕的兩輪車先后均倒在了戰(zhàn)場(chǎng)之上。隨著互聯(lián)網(wǎng)與資本的爭(zhēng)相入場(chǎng)，現(xiàn)在僅余哈啰出行、美團(tuán)單車與滴滴青桔三大品牌，背后站立著三大巨頭資方。

此次哈啰遞交招股書之前，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，滴滴和他的青桔成為了這一決戰(zhàn)場(chǎng)的領(lǐng)跑者。2020年9月，全國(guó)實(shí)施動(dòng)態(tài)配額管理制度城市中，青桔在60%城市獲得第一，美團(tuán)、哈啰分別占比27%和13%。2020年10月，界面新聞報(bào)道，青桔日訂單量峰值達(dá)到2300萬單，高于哈啰的1900萬單和美團(tuán)的1700萬單。

不過，在以往摩拜、ofo雙雄競(jìng)爭(zhēng)的年代，融資的目的是為了進(jìn)一步擴(kuò)張市場(chǎng)。這雖然讓共享單車市場(chǎng)快速膨脹，但也讓這個(gè)行業(yè)一度走向惡性競(jìng)爭(zhēng)入不敷出燒錢續(xù)命的尷尬。而今，泡沫出清，資本對(duì)共享單車的思考開始回歸理性，歷經(jīng)洗牌之后，活下來的的企業(yè)也逐漸意識(shí)到共享單車盈利的重要性。基于此，2019年以來，哈啰出行、美團(tuán)單車、青桔單車等紛紛開啟了一波漲價(jià)潮，希望能夠幫助公司盡快實(shí)現(xiàn)盈利。盡管這樣的方式在消費(fèi)者群體中引起爭(zhēng)議，但實(shí)際效果卻非常顯著。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)2019年財(cái)報(bào)顯示，美團(tuán)新業(yè)務(wù)在2018年受并購(gòu)摩拜拖累，虧損42.5億元;2019年頑強(qiáng)恢復(fù)盈利，賺到23.4億元毛利潤(rùn)。而哈啰單車的招股書亦顯示，2019年和2020年，哈啰出行的毛利潤(rùn)已由負(fù)轉(zhuǎn)正，分別為4.18億元和7.15億元；毛利率分別為8.7%和11.8%。

不過單純的兩輪業(yè)務(wù)這條路顯然并不好走。就在剛剛過去的2月底，北京交通委公示了互聯(lián)網(wǎng)租賃自行車行業(yè)2019年下半年運(yùn)營(yíng)管理監(jiān)督情況。其中，青桔單車違規(guī)投放單車(其中包含大量未備案車輛)，經(jīng)約談后拒不改正，北京市交通執(zhí)法總隊(duì)于9月下旬對(duì)其處以5萬元罰款。

哈啰在招股書中亦表示，某些過去和當(dāng)前的違規(guī)行為以及將來可能未遵守任何適用法規(guī)，或者中國(guó)或地方政府采用新法規(guī)或?qū)ΜF(xiàn)有法規(guī)的修訂，可能會(huì)對(duì)哈啰的業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響。

為了夯實(shí)自身的護(hù)城河，除了共享單車、順風(fēng)車外，今年4月，哈啰宣布開始售賣電動(dòng)單車，闖入電動(dòng)單車的革新市場(chǎng)。此外，2019年6月，哈啰出行與寧德時(shí)代、螞蟻集團(tuán)合作推出小哈換電業(yè)務(wù)，主要為兩輪電動(dòng)車用戶提供換電解決方案，目前已在55座城市布局。業(yè)內(nèi)人士表示，小哈換電目前占領(lǐng)的市場(chǎng)份額是行業(yè)首位。

此外，2020年開始，哈啰又在“到店團(tuán)購(gòu)”、“酒店”等領(lǐng)域進(jìn)行探索。當(dāng)前，哈啰還在廣州、沈陽等幾個(gè)城市上線了到店團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)，并開始招募團(tuán)長(zhǎng)。接近哈啰出行的知情人士透露，目前，到店團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)還處于小規(guī)模探索階段。