香港前十大IPO里新經(jīng)濟(jì)公司占比達(dá)到7成，今年一季度新經(jīng)濟(jì)公司的募集資金占比更是達(dá)到了95%。資本市場正在發(fā)生深刻變化，新經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為新的投資主題， 在日前舉行的“2021雪球金牌投資策略會(huì)”上，最新的投資趨勢成為與會(huì)大佬熱議的話題。

港美股的資本風(fēng)口

5月26日，“2021雪球金牌投資策略會(huì)”在深圳舉行，投資界大佬紛紛對今年的投資策略發(fā)表了意見。

納斯達(dá)克投資智能業(yè)務(wù)中國區(qū)董事總經(jīng)理Anny Liu給出了一個(gè)驚人的數(shù)字：納斯達(dá)克2021年一季度創(chuàng)下了275個(gè)IPO的紀(jì)錄，這相當(dāng)于2020年全年IPO總數(shù)的87%。

回顧去年以來的美股市場，Anny Liu重點(diǎn)提到了新經(jīng)濟(jì)的力量。她認(rèn)為，現(xiàn)在科技板塊的范疇已經(jīng)變得越來越大、越來越寬泛，在不斷與其他行業(yè)交叉重疊的過程中，多元化的特征愈發(fā)明顯。Anny Liu提到了Nasdaq-100（納斯達(dá)克100指數(shù)），她表示，除了像微軟、亞馬遜、蘋果等已經(jīng)發(fā)展成熟的世界級大公司，Zoom、特斯拉等“新勢力”的表現(xiàn)都是Nasdaq-100迅速增長的主要?jiǎng)恿Α?

今年年初，在虛擬貨幣的炒作如火如荼之際，全球最大的數(shù)字貨幣交易平臺(tái)之一Coinbase通過DPO，即“不通過投行直接公開發(fā)行股票”的方式登陸納斯達(dá)克，引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。Anny Liu認(rèn)為，Coinbase也可以看作是“新經(jīng)濟(jì)行業(yè)的延伸”。

而香港交易所董事總經(jīng)理、市場發(fā)展科主管鮑海潔總結(jié)，過去一年，香港前十大IPO里新經(jīng)濟(jì)公司占比達(dá)到7成，今年一季度新經(jīng)濟(jì)公司的募集資金占比更是達(dá)到了95%。鮑海潔直言：“在這個(gè)非常之年，新經(jīng)濟(jì)公司重塑了香港資本市場，也鞏固了香港交易所在全球新股市場的領(lǐng)先地位。”

2020年港股市場有目共睹的另一個(gè)現(xiàn)象是，在北向資金活躍的同時(shí)，南向資金也“學(xué)會(huì)”了“抱團(tuán)”，成為港股新增資金的重要來源，騰訊、美團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)科技公司紛紛遭到資金“圍堵”，前十大交投股票中新經(jīng)濟(jì)公司占了4成。今年2月，港股通以1003億港元的成交額創(chuàng)下歷史新高。

疫情肆虐之下，以疫苗、醫(yī)藥、醫(yī)療防護(hù)用具等為主要業(yè)務(wù)的醫(yī)療健康行業(yè)迎來了空前機(jī)遇。在A股醫(yī)療龍頭股價(jià)不斷攀升的同時(shí)，港股的募資勢頭也出現(xiàn)了持續(xù)增長，去年一年在該市場首發(fā)募集資金達(dá)到981億港元，成為集資額占比最高的行業(yè)。這一年，醫(yī)療健康集資爆發(fā)式增長，TMT行業(yè)則以23%的市值增長速度領(lǐng)跑整個(gè)港股市場。

在中概股赴港二次上市潮中，這一趨勢或還將在港交所繼續(xù)加強(qiáng)。

深挖價(jià)值的時(shí)代

回到A股，在市場對“抱團(tuán)”行情、“全民炒基”的討論告一段落之后，“市值管理”、“坐莊”、“黑吃黑”等關(guān)鍵詞頻頻登上熱搜，一眾小盤股在二級市場上遭遇資本“用腳投票”。另一邊，“某30億元市值上市公司被機(jī)構(gòu)拒之門外”的傳聞也成為投資者討論的焦點(diǎn)。

針對這種亂象，證監(jiān)會(huì)高層再次強(qiáng)調(diào)，要從嚴(yán)從重從快打擊“以市值管理之名，行市場操縱之實(shí)”等惡性違法違規(guī)行為。在此之前，監(jiān)管已經(jīng)明確表示對“偽市值管理”始終保持零容忍態(tài)度。

對此，雪球副總裁劉江濤在策略會(huì)上總結(jié)稱，“坐莊炒差”的時(shí)代正在加速過去，“深挖價(jià)值”的時(shí)代正在加速到來。劉江濤認(rèn)為，上市公司日益增長的價(jià)值傳遞需求與投資者注意力稀缺之間的矛盾將越來越突出。他給出的一組數(shù)據(jù)顯示，上市公司市值變化與基本面變化正在加速背離，其中最近4年市場上大約有1200多家上市公司在任意3年內(nèi)處于背離狀態(tài)，凈利潤增速領(lǐng)先的同時(shí)股價(jià)跑贏大盤的公司只有580家左右。

而對于養(yǎng)豬龍頭牧原股份的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)爭議，劉江濤直言：“上市公司能做好業(yè)績是及格生，能做好與投資者溝通才是優(yōu)等生。”他表示，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，單向信息傳播趨于無效性，相反互動(dòng)越真實(shí)、信息越透明，可能越容易獲得投資者信任。

今年年初，美股市場也有一件備受關(guān)注的事件——“游戲驛站做空事件”。在媒體報(bào)道中，對沖基金Melvin Capital狠狠地“栽”在了游戲驛站這只“妖股”上，虧損數(shù)以百億美元計(jì)算，并引發(fā)了金融機(jī)構(gòu)的一系列連鎖反應(yīng)。

對此Anny Liu表示，做空本身是相對復(fù)雜的交易行為，需要考慮的因素多，風(fēng)險(xiǎn)也更大。但Anny Liu也明確指出了做空機(jī)制存在的意義，“做空可以應(yīng)用于對沖的策略，從而可以鎖定投資的風(fēng)險(xiǎn)或收益；其次，做空有利于價(jià)格發(fā)現(xiàn)，當(dāng)市場上的股票有一些偏離價(jià)值時(shí)，可以擠壓泡沫；第三，做空對于一些存在問題的公司、造假的公司會(huì)造成巨大的壓力。”