伴隨著近幾年權(quán)益類基金的風(fēng)聲水起，內(nèi)地的公募基金公司順勢(shì)培養(yǎng)自己的炒股能手們，幾乎每家都有一位叫得響的權(quán)益一哥，特別是頂流的基金公司，基本上會(huì)培養(yǎng)出一批明星基金經(jīng)理來。

但是，也并非每家排名靠前的基金公司都在權(quán)益領(lǐng)域遍地開花，筆者發(fā)現(xiàn)老牌的頭部機(jī)構(gòu)中中銀基金就是例外。7月12日，該公司發(fā)布了中銀新藍(lán)籌的清算報(bào)告，這只由明星基金經(jīng)理嚴(yán)菲所管理的公募產(chǎn)品在存續(xù)了四年多一點(diǎn)的時(shí)間后正式謝幕。

這位公司現(xiàn)任的副總裁雖然已經(jīng)是快14年的老基金經(jīng)理，但是她所在管的基金資產(chǎn)總規(guī)模僅為7.61億元。同時(shí),公司權(quán)益團(tuán)隊(duì)的王牌基金經(jīng)理陳軍已經(jīng)跳槽至東吳基金，任職時(shí)間最長的基金經(jīng)理李健則是專長于絕對(duì)收益類的產(chǎn)品，公司權(quán)益類產(chǎn)品面臨“后繼無人”的窘境？

01

互聯(lián)網(wǎng)+、移動(dòng)互聯(lián)、新藍(lán)籌先后清盤 中銀基金昔日明星產(chǎn)品告別歷史

曾幾何時(shí)，中銀基金權(quán)益類產(chǎn)品星光燦爛，比如常青樹基金經(jīng)理陳軍所管理的中銀收益，他在任職期內(nèi)創(chuàng)造了555.08%的驚人回報(bào)，同時(shí)這只基金目前成立以來的總回報(bào)達(dá)到了910.20%。倒退幾年，這家常年位于公募10強(qiáng)的基金公司曾經(jīng)有過一批明星權(quán)益產(chǎn)品，例如中銀美麗中國、中銀新藍(lán)籌、中銀主題策略等等，這三只年內(nèi)清盤的基金也在這批叱咤風(fēng)云的名單之中。

作為一家重債輕股的基金公司，中銀基金近年來權(quán)益類產(chǎn)品的發(fā)展情況不容樂觀：去年的2月份，當(dāng)時(shí)成立僅8個(gè)月的中銀消費(fèi)活力就遭遇清盤的命運(yùn)。今年二級(jí)市場(chǎng)起伏震蕩，該公司的袖珍迷你基金更是接二連三地倒下：根據(jù)筆者的不完全統(tǒng)計(jì)，先是中銀互聯(lián)網(wǎng)加清盤、然后是中銀移動(dòng)互聯(lián)、接下來則是中銀新藍(lán)籌。筆者發(fā)現(xiàn)，這里面新藍(lán)籌和移動(dòng)互聯(lián)都在去年全年實(shí)現(xiàn)了超過60%的凈值回報(bào)，但是也未能改變產(chǎn)品走向謝幕的命運(yùn)。

從上述產(chǎn)品的最后一任基金經(jīng)理來看，名氣最大的就是新藍(lán)籌的女基金經(jīng)理嚴(yán)菲了。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)表明，至今她在公募基金經(jīng)理崗位上的任職時(shí)間已經(jīng)接近14年，同時(shí)還是中銀基金現(xiàn)任的副總裁，但是這位名氣不俗的女基金經(jīng)理也未能拯救中銀新藍(lán)籌。從產(chǎn)品最后一份財(cái)報(bào)一季報(bào)來看，基金經(jīng)理最大的疑問手來自于對(duì)于順周期的機(jī)械板塊長期堅(jiān)持。

筆者發(fā)現(xiàn)，自去年二季報(bào)以來，三一重工和恒立液壓就一直在十大重倉股的前三位出現(xiàn)，作為機(jī)械制造板塊的兩大龍頭，或許基金經(jīng)理選擇相信其長期的投資價(jià)值；但是，兩只股票在目前的結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)中似乎迷失了方向，2021年從年初到現(xiàn)在，三一重工下跌了大約25.98%，恒立液壓大約下跌了17.92%。然而，兩只持續(xù)被青睞的標(biāo)的股的占比卻著實(shí)不低：一季度末三一重工的占比達(dá)到了9.32%，恒立液壓則是達(dá)到了7.71%。筆者也發(fā)現(xiàn)，對(duì)機(jī)械制造板塊的厚愛也在她管理的其他基金中充分體現(xiàn)。再看十大重倉股中的其他股票，蘋果概念股立訊精密和接班人風(fēng)波不斷的格力電器同樣表現(xiàn)不佳，兩只股票年內(nèi)軍均下跌超過了20%。

這樣的背景下，基金的產(chǎn)品規(guī)模從去年四季度末的0.59億元下降到今年一季度末的0.17億元，最終無奈清盤。

在其之前，風(fēng)格漂移的中銀移動(dòng)互聯(lián)也是淬然倒下：最后一任基金經(jīng)理吳印是從明星基金經(jīng)理陳軍手中接管了該產(chǎn)品，他將前任偏核心資產(chǎn)的持股風(fēng)格發(fā)揮得更為徹底，一季報(bào)中前兩大重倉股分別為五糧液和貴州茅臺(tái)，第三大重倉股就是醫(yī)療保健領(lǐng)域的通策醫(yī)療，基本上屬于大眾化的白酒+醫(yī)藥的配置思路。遺憾的是今年這種百試不爽的策略卻階段性失靈了，流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)難以為繼的局面下，核心資產(chǎn)盈利的難以快步跟上導(dǎo)致殺估值的行情在所難免。

由此，該基金的規(guī)模從去年四季度末的2.46億元急速萎縮至今年一季度末的0.36億元，最終產(chǎn)品也沒能抗過回調(diào)而宣告終結(jié)。

02

主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理難見頂流 未來一哥或還需耐心等待

在產(chǎn)品相繼清盤的背后，基金經(jīng)理的實(shí)力現(xiàn)狀似乎堪憂。筆者發(fā)現(xiàn)，在去年一季度陳軍連同鄔煒一起跳槽至東吳基金后，名義上公司的權(quán)益一哥就是女將嚴(yán)菲了，但是最大的問題是這位女將雖然業(yè)績較為平穩(wěn)，不過近年來難有閃光點(diǎn)，因此她管理的產(chǎn)品規(guī)模均較為慘淡。

天天基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，她目前在管的4只產(chǎn)品的合計(jì)規(guī)模約為7.61億元，平均每只產(chǎn)品的規(guī)模還不到2億元。她管理時(shí)間最長的產(chǎn)品是中銀美麗中國，產(chǎn)品在一季度末的規(guī)模僅為0.51億元；她管理時(shí)間第二長的產(chǎn)品是中銀改革紅利，產(chǎn)品在第一季度末的規(guī)模也不過是0.53億元；另外，她管理時(shí)間第三長的產(chǎn)品中銀健康生活,產(chǎn)品在首季度末的規(guī)模大約為0.47億元。除去中銀宏觀策略外，另外的三只產(chǎn)品都面臨著程度不一的清盤危機(jī)。

不僅是老將，筆者發(fā)現(xiàn)這樣叫好不叫座的場(chǎng)景存在于公司現(xiàn)存的多位權(quán)益類基金經(jīng)理當(dāng)中：任職超過10年的老將吳印，最佳的任職回報(bào)達(dá)到165。43%，但是在管的4只產(chǎn)品合計(jì)規(guī)模僅僅約為23.60億元；同樣是在管4只產(chǎn)品，任職接近6年半的王偉已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了最佳產(chǎn)品任職回報(bào)翻番，但是合計(jì)的在管規(guī)模不過是23.98億元；中銀消費(fèi)活力的最后一任基金經(jīng)理錢亞風(fēng)云今年業(yè)績較好，在管的中銀戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)最佳回報(bào)已經(jīng)突破230%，但是合計(jì)的3只產(chǎn)品在管規(guī)模也是24.64億元。

這樣看來，誰可能會(huì)被渠道和基金投資者最為認(rèn)可,接過陳軍走后所空缺下來的權(quán)益一哥呢？