如今的景順長城權益類基金經理可謂星光閃爍，千億基金經理劉彥春早已經是名滿天下，憑借每次發季報時長篇大論寫作文的楊銳文也快速成名，另外還有鮑無可、詹成等人也在近幾年的市場實戰中收獲了一批粉絲。

但是，即便是這家以權益聞名的頭部基金公司，也有幾位基金經理掉了鏈子，比較著名的一位是老狀元余廣，這位2012年拿下權益狀元的老將，如今雖然在管4只產品，但是其中有三只產品都是去年才新接手的，此前很長的一段時間主要管理景順長城核心競爭力，其余的基金均半路下車，比如今年2月就將去年業績不佳的景順長城精選藍籌讓給了新人。此外，另一位老將劉蘇也在今年遭遇挫折，他所管的5只產品全部年內虧損，同類排名靠后。

老狀元今朝業績慘淡余廣吃老本還能吃到幾時？

2012年，余廣憑借其管理的景順長城核心競爭力基金以超過30%的收益獲得2012年度股票型基金的冠軍，也是當年唯一收益超30%的偏股型基金。但是這樣的輝煌年代太過久遠，畢竟二級市場在此后的大約十年中風格驟變，從當初的重組炒概念變成了逐漸向價值回歸，核心資產在近幾年脫穎而出，但是余廣似乎沒能跟上這種轉變。

核心競爭力無疑是他管理時間最長的一只基金，但是這只基金自去年至今的表現都不太好。2020年全年的凈值增長率約為50%，排在同類基金中較為靠后的位置；2021年到目前為止，該基金所實現的凈值增長率約為-7.44%，同樣在靠后的位置掙扎。從基金二季報來看，首先余廣保留了欣旺達、一心堂、立訊精密等三只上一季度的前三大重倉股，甚至前兩者的持股量跟上一季度也是維持一致，只有立訊精密減少持有了100萬股，但是這三只股票2021年到目前的整體表現不理想，特別是立訊精密的跌幅已經超過了30%。另外，二季度依然出現在榜單中的順豐控股年內跌幅已經超過了35%，成為二季度10只重倉股中表現最差的一只股票。

從6月30日的10只股票名單來看，筆者發現僅有星源材質和新宙邦兩只股票年內上漲，這兩只股票都是余廣在二季報中新進的，前者在二季度漲幅超過100%，但是兩只股票合計的被持倉占比還不到10%，因此對于凈值的幫忙拉動也就微乎其微。同時從流通市值來看，余廣所選的股票基本都是中小盤成長股，也并非來自大熱的新能源或者芯片賽道的龍頭，因此對于基金組合的貢獻并不明顯。

筆者發現，基金經理并沒有在季報總結中對持股思路做出解釋，而是對接下來的投資策略做了籠統地闡述：“投資策略上，我們將更加關注市場結構，配置上相對分散及均衡，繼續堅持自下而上精選優質個股，操作上更加側重選股，側重于長期因素，基于企業的長期基本面和估值，以長期持有的思路來堅持價值投資，重點選取基本面堅實、具備核心競爭力、資產負債表健康、業績具有穩定性的行業龍頭公司，買入持有，以獲取長期的投資回報。”

但是，筆者發現，在去年之前該基金的業績尚可，但是去年景順長城卻讓余廣一口氣擔任了三只基金的新基金經理，或許也是身兼多職分身乏術的原因，他去年一下子同時管理了5只基金，到了今年的2月份，景順長城精選藍籌發布了基金經理的變更公告，余廣不再擔任該基金的基金經理，去年10月份上任的江科宏開始獨自一人管理該基金，不過這位基金經理也有疑問，雖然他的任職時長超過了9年，但是他此前很長時間是管理的被動指數型基金產品。

劉蘇業績同樣全線掉隊白酒加上銀行的保守思路成為問題關鍵

對于景順長城的權益類基金經理來說，筆者發現并不缺少有著多年經驗的基金經理，劉蘇就是其中的另外一位，這位最近兩年同樣被公司所著力打造的基金經理今年也是表現慘淡，目前在管的基金經理不僅今年全線虧損，同時目前三只產品的跌幅基本在10%一線。

筆者發現，他早年在鵬華有過一段短暫的基金經理經歷，自2015年開始在景順長城管理動力平衡，目前的任職回報接近160%；但是需要說明的是，從2015年到2019年，他都有且僅有動力平衡這一只基金在手管理。不過這樣的局面從2020年開始改變，景順長城在一年之中就讓他新管了三只基金，今年1月又讓他管理了泰保三個月定開，這樣劉蘇就變成了一拖五的基金經理，雖然合計的管理規模快速膨脹，但是業績的下滑成為不爭的事實。

就拿他管理時間最長的動力平衡來看，去年大約40%的收益水平尚且能夠在同類基金中排在中游，但是今年到目前的收益卻只有-4.49%，從二季報所顯示的重倉股來看，他基本上還是延續了上一個季度的思路，主要是白酒+銀行的思路在延續，他繼續重倉了銀行股中的寧波銀行和招商銀行，同時繼續重倉了白酒股板塊中的多只，包括了貴州茅臺、瀘州老窖和五糧液這三只龍頭股，但是上述股票無一例外年內均下跌，惟一表現及格的重倉股是光伏膠膜龍頭福斯特。

從上述兩人的情況看，或許業績下滑的關鍵還是基金公司對他們不太合理的任用上，超過了兩人能力的天花板。