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中國商業(yè)界的當紅企業(yè)比亞迪，繼續(xù)在新能源汽車領(lǐng)域擴大領(lǐng)先優(yōu)勢。

5月3日，比亞迪在港交所發(fā)布公告。公告顯示，4月份公司新能源汽車銷量高達106042輛，較上年同期的257662輛同比增長313.22%。這是自今年3月以來，比亞迪新能源汽車連續(xù)兩個月銷量突破10萬臺。3月份，比亞迪新能源汽車銷量就曾達到10.49萬輛，同比增長333.06%。

其中，純電動車型4月銷量為57403臺，同比去年的16114臺增長266.69%；插電式混合動力車型4月銷量為48072臺，同比去年8920臺增長699.91%。

值得一提的是，比亞迪的這個成績一方面是在全球新能源汽車行業(yè)“缺芯少鋰”的背景下，另外一方面是在中國眾多汽車零部件企業(yè)受新冠肺炎疫情影響停工停產(chǎn)的背景下實現(xiàn)的，這頗為不易。

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在比亞迪4月份取得不錯銷售成績的同時，其他很多新能源汽車企業(yè)則銷售慘淡。例如，作為造車新勢力代表的蔚來、小鵬與理想汽車，4月份分別實現(xiàn)了5074、9002與4167臺的銷量，累計只有18243輛，尚不足比亞迪10.6萬輛銷量的五分之一。在巨大的銷量差距背后，是蔚小理在技術(shù)、產(chǎn)品、供應(yīng)鏈與渠道等多個關(guān)鍵領(lǐng)域與比亞迪之間的巨大差距。

首先，在技術(shù)方面，比亞迪在刀片電池、DM-i超級混動與e平臺3.0領(lǐng)域形成了多項行業(yè)領(lǐng)先的核心技術(shù)，而蔚來、小鵬與理想汽車目前尚未擁有一項人無我有的核心技術(shù)，多依賴上游供應(yīng)商的技術(shù)支持。

其次，在產(chǎn)品方面，比亞迪已經(jīng)形成了強大的產(chǎn)品矩陣。其中，王朝系列的漢、唐與元均實現(xiàn)了月銷過萬的成績，秦與宋更是實現(xiàn)了月銷2萬+的優(yōu)異成績。

就在前不久，比亞迪官方還曾發(fā)布消息稱，最近在深圳工廠下線了第20萬輛中大型的旗艦轎車漢，成為國內(nèi)首款達成“售價、下線雙20萬+”成績的中國自主品牌轎車，這是中國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展史上的一個里程碑事件。

在王朝系列產(chǎn)品之外，比亞迪還布局了極具潛力的海洋系列產(chǎn)品。海洋系列又細分為海洋生物與海洋軍艦兩個子系列，其中海洋生物系列主打采用e平臺3.0架構(gòu)的純電車型，海洋軍艦系列主打采用DM-i超級混動技術(shù)的插電混合動力車型。

目前，海洋生物系列已經(jīng)發(fā)布了首款純電車型海豚，極為暢銷，連續(xù)多個月銷量過萬，另外備受行業(yè)矚目的中型轎車產(chǎn)品海豚也即將上市。海洋軍艦系列則在前不久剛上市了首款緊湊型轎車驅(qū)逐艦05，不久后將發(fā)布首款中型SUV護衛(wèi)艦07。

今年下半年，比亞迪還將在海洋系列陸續(xù)發(fā)布多款新品，隨著這些產(chǎn)品的補齊，比亞迪在產(chǎn)品上的競爭優(yōu)勢將進一步擴大。

再次，在供應(yīng)鏈方面，比亞迪在動力電池、電機、電控與半導(dǎo)體等領(lǐng)域均有完善布局，是國內(nèi)甚至全球在上游供應(yīng)鏈領(lǐng)域布局最深的新能源汽車企業(yè)，這讓其在全行業(yè)面臨上游供應(yīng)鏈危機的情況下能夠從容應(yīng)對，成為行業(yè)中唯一的逆勢上漲者。

最后在渠道方面，比亞迪在線下?lián)碛袛?shù)量遠勝蔚小理的4S店與城市展廳，這支撐了比亞迪產(chǎn)品對海量用戶的觸達與交易達成。

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對于未來，無論比亞迪內(nèi)部人士還是外部專家，都給出了較為樂觀的預(yù)測。

2022年1-4月，比亞迪累計銷量已經(jīng)高達39.24萬輛，平均每月銷量接近10萬輛。即使按此標準保守估計，比亞迪2022年全年也將實現(xiàn)120萬臺的銷量。不過，多家券商機構(gòu)預(yù)測，2022年比亞迪的實際銷量預(yù)計將有望突破150萬臺。

2021年，比亞迪累計銷售73萬輛汽車，汽車板塊銷售收入為1125億元，單車平均售價超過15萬人民幣。按照150萬輛銷量，15萬的平均售價計算，比亞迪僅汽車板塊業(yè)務(wù)就將在2022年實現(xiàn)超過2250億人民幣的營收。

我們放眼更長遠的周期，一方面隨著比亞迪的銷售放量，另一方面隨著比亞迪高端化戰(zhàn)略帶來的售價提升，比亞迪有望在未來5年內(nèi)實現(xiàn)600萬輛臺的年銷量，18萬的單車平均售價。以此計算，比亞迪汽車板塊業(yè)務(wù)的銷售額將超過1萬億人民幣，按照5%-8%的凈利率計算，凈利潤可高達500-800億人民幣。

按照15-20倍的市盈率估值，比亞迪在資本市場的市值將有可能達到7500-16000億人民幣的區(qū)間。截至最近一個交易日，比亞迪市值為7074億人民幣，接近該估值區(qū)間7500億人民幣的下限，但距離16000億市值的上限還有超過2倍的增長空間。

對于比亞迪接下來在資本市場的表現(xiàn)，不同的投資者會“仁者見仁，智者見智”，我們不對其股價走勢做過多詳細預(yù)測。但可以確定的是，比亞迪將是未來幾年中國商業(yè)界最值得公眾期待的企業(yè)之一。