當(dāng)英語老師帶著新東方在線股價(jià)翻身時(shí)，6月13日至6月20日的6個交易日里，語文老師也讓豆神教育斬獲4個漲停板。

上述情形皆因教培機(jī)構(gòu)老師們知識型直播帶貨的魅力太大。6月17日，豆神教育因媒體報(bào)道“已有 100 位老師參與直播”等信息，收到深交所問詢函，被質(zhì)疑蹭新東方熱點(diǎn)。

不過，在老師們進(jìn)入直播間的背后，是豆神教育轉(zhuǎn)型的危機(jī)使然。在疫情和雙減的壓力之下，豆神教育業(yè)績、股價(jià)雙雙受挫。其今年以來股價(jià)距2020年中的26.75元/股高點(diǎn)位置，最大跌幅超90%。豆神教育業(yè)績在2019年短暫盈利之后，自2020年開始也已經(jīng)連續(xù)兩年虧損。

豆神教育的核心人物竇昕，人稱“竇神”，曾是教育賽道大語文的先行者。曾經(jīng)風(fēng)光無限，創(chuàng)立的中文未來“借殼”上市公司立思辰，并將證券名稱變更為豆神教育。如今作為豆神教育的董事長、總裁及第二大股東的竇昕，面對行業(yè)危機(jī)和疫情壓力，會做出怎樣的改變？

知識型直播帶貨被關(guān)注，豆神教育在蹭新東方熱點(diǎn)？

轉(zhuǎn)型是雙減落地后，教育行業(yè)內(nèi)最重要的話題。2021年，俞敏洪帶著新東方開啟直播帶貨就已經(jīng)引起熱議，雖然彼時(shí)公眾并不是非常看好他們的轉(zhuǎn)型方式，但同行也在參考這種模式。

在東方甄選直播間刷屏?xí)r，豆神教育的老師開直播也突然受到關(guān)注，并且豆神教育在6月初至6月20日股價(jià)翻倍，卻被質(zhì)疑蹭熱度。

近期有媒體報(bào)道稱 “豆神教育回答投資者提問表示，已有 100 位老師參與直播”，深交所對此表示關(guān)注，并下發(fā)問詢函，要求豆神教育詳細(xì)說明直播業(yè)務(wù)目前開展情況，并進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)提示。同時(shí)，全面核實(shí)公司從事直播業(yè)務(wù)的合規(guī)性。6月21日，豆神教育低開，當(dāng)日跌幅達(dá)15.60%，收報(bào)5.68元/股。

面對問詢，豆神教育回函，直言沒有蹭熱度，有資質(zhì)進(jìn)行直播帶貨活動。

據(jù)公告，從2021年10月起，竇昕帶領(lǐng)核心成員進(jìn)駐抖音，以直播帶貨的方式向用戶銷售課程和產(chǎn)品，2021年，豆神教育通過抖音直播帶貨收款約3776萬元。

豆神教育的直播團(tuán)隊(duì)皆是原來的教師。“雙減”政策出臺前豆神教育積累了大量的名師，這些名師部分投入到“豆神美育”系列課程，部分進(jìn)入到直播電商。

截至目前，豆神教育已打造近100人的主播矩陣，在直播平臺上做到品牌推廣及產(chǎn)品銷售20小時(shí)覆蓋，據(jù)熱浪數(shù)據(jù)監(jiān)測信息，豆神教育旗下共有10個抖音矩陣賬號，竇昕本人的抖音賬號粉絲數(shù)為123萬左右。

和東方甄選擇賣農(nóng)產(chǎn)品不同，竇神教育的直播間在選品方面都是自家產(chǎn)品，包括美育課程、學(xué)習(xí)智能硬件及硬件配套軟件等，主力帶貨產(chǎn)品為學(xué)習(xí)機(jī)、基于人工智能的伴學(xué)軟件、圖書及周邊知識產(chǎn)品等。

近日，豆神教育開設(shè)了“豆神甄選”抖音賬號，在名稱上有意模仿東方甄選。不過這樣意味著豆神教育開始真正的直播帶貨。只是“豆神甄選”賬號有50.8萬粉絲，卻用7條視頻獲贊287萬，這應(yīng)該是豆神教育用某個舊號改的新名稱。并且不帶藍(lán)V，沒有直播記錄，尚未開展直播帶貨活動。

不過，豆神教育直播賣貨已經(jīng)有段時(shí)間了，直播電商銷售是豆神教育2021年業(yè)務(wù)調(diào)整后的To C端業(yè)務(wù)，在2021年年報(bào)中，將直播帶貨成為核心業(yè)務(wù)形態(tài)之一。

2021年，豆神教育就已經(jīng)在抖音開設(shè)“豆神嚴(yán)選店”，開展常規(guī)直播帶貨。根據(jù)豆神教育的回函，豆神教育抖音平臺粉絲總數(shù)為1269.9萬，快手平臺粉絲總數(shù)為348.6萬，2022年度截止回函日此項(xiàng)業(yè)務(wù)銷售額為1.49億元。其中2022年第一季度直播電商銷售業(yè)務(wù)收入為2874.65萬元，占豆神教育營收比例為17.13%。

業(yè)績承諾未完成，“竇神”被迫賣股票

知識型直播帶貨雖然熱門，但竇昕在直播間賣大櫻桃，真的是要體現(xiàn)文人情懷嗎？

2015年，竇昕成立了中文未來，主要從事線上和線下的語文學(xué)科輔導(dǎo)業(yè)務(wù)，在中高考語文學(xué)科改革的風(fēng)口下，竇昕和中文未來在全國多地拓展業(yè)務(wù)，許多主流的機(jī)構(gòu)都向中文未來采購教材。

在業(yè)內(nèi)站穩(wěn)腳跟后，當(dāng)時(shí)立思辰董事長池燕明向竇昕許諾，將立思辰的主導(dǎo)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為大語文。在獨(dú)立發(fā)展和成上市公司的主營業(yè)務(wù)的權(quán)衡中，竇昕接受了立思辰的收購。

2018年，立思辰分3次收購了中文未來100%股權(quán)。立思辰先是以4.81億元收購諸葛創(chuàng)意、竹格雪棠合計(jì)持有的中文未來51%股權(quán)；而后，又收購了中文未來10%的股權(quán)；隨著中文未來自身估值的上漲，2008年11月，立思辰以7.02億元收購了剩余的39%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了對中文未來的100%控股。

2019年立思辰的教育業(yè)務(wù)營收占總營收的80%以上，已成為核心業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，竇昕也在2019年6月“意外上位”公司總裁，隨后出任董事長。截至2022年一季度，竇昕的持股比例為9.08%，與持股9.32%的離任董事長池燕明相差無幾，豆神教育已無實(shí)際控制人。

此外，立思辰高管層里發(fā)生了輪換。在2020年初，立思辰發(fā)布公告稱，副董事長周西柱、副總裁雷思東、副總裁韓雪申請辭去相關(guān)職務(wù)，并聘任了趙伯奇、楊深和朱雅特?fù)?dān)任公司副總裁，值得注意的是，趙伯奇是中文未來總裁、豆神大語文聯(lián)合創(chuàng)始人，朱雅特是中文未來副總裁、全國分校總校長。

2020年8月，立思辰變更公司名稱為現(xiàn)在的“豆神教育”。所以有二級市場投資者調(diào)侃，立思辰從“all in 大語文”時(shí)就開始了“竇化”進(jìn)程，“竇昕名為被收購，實(shí)為借殼上市”，就連豆神教育的名稱也是從竇昕的“竇神”中得來。

作為一個1983年出生的上市公司董事長，竇昕在自己創(chuàng)辦的事業(yè)面前意氣風(fēng)發(fā)。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中，竇昕作出業(yè)績承諾：約定中文未來2018年至2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤分別不低于6000萬元、13000萬元、16900萬元和21000萬元。2018年、2019年中文未來凈利潤分別為6809.41萬元和1.46億元，增長態(tài)勢喜人。

只是，人生難免有挫折。在疫情和雙減壓力下，豆神教育在2020年和2021年已經(jīng)連續(xù)兩年凈利潤虧損。2022年第一季度，豆神教育營收同比下降近三成。

豆神教育業(yè)績下滑，作為大語文核心的中文未來責(zé)任重大。在豆神教育發(fā)布2021年年報(bào)，收到過兩次年報(bào)問詢函，其中直指收購中文未來時(shí)簽訂的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》中的業(yè)績承諾。

由于考慮到2020年新冠肺炎疫情的實(shí)際影響，豆神教育在2021年5月17日，將中文未來的業(yè)績承諾進(jìn)行了調(diào)整，“中文未來2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤不低于6000萬元，2019年至2021年累計(jì)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)的凈利潤合計(jì)諾（經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常損益前后歸屬于母公司所有者的凈利潤孰低值為準(zhǔn)）不低于5.09億元”，此次調(diào)整方案未改變原業(yè)績承諾總金額。

據(jù)豆神教育年報(bào)，中文未來2019年至2021年的扣非凈利潤分別為6809.41萬元、1.46億元、1.38億元、-2522.31萬元，其中2019年至2021年累計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤合計(jì)為2.59億元。

由于中文未來未完成約定的2019年至2021年度的業(yè)績承諾，觸發(fā)業(yè)績補(bǔ)償情形，豆神教育稱已計(jì)提相應(yīng)業(yè)績補(bǔ)償款金額為2.50億元。根據(jù)公告，這筆補(bǔ)償款將優(yōu)先從豆神教育應(yīng)付但尚未支付給中文未來原股東的部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓款、竇昕借給豆神教育的各項(xiàng)借款余額中抵扣，剩余部分可能需要竇昕出售部分股票來償付了。

5月20日，竇昕通過大宗交易賣出215萬股公司股票，用于履行業(yè)績補(bǔ)償義務(wù)。

竇昕在之前的采訪中直言，他是團(tuán)隊(duì)的發(fā)動機(jī)。“我們所有的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、升級，直到現(xiàn)在我都一手抓，其他人負(fù)責(zé)經(jīng)營與執(zhí)行。簡單的說，創(chuàng)意類項(xiàng)目內(nèi)容全是我挑頭，團(tuán)隊(duì)是幫助我點(diǎn)燃創(chuàng)意，最后輸出創(chuàng)意也是我。”

根據(jù)2018年的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，竇昕要在中文未來持續(xù)工作8年，期間不能離開。所以，豆神教育的未來還要“竇神”來扛。