自四月末市場觸底反攻，截至7月22日A股上漲近12%，市場一落一起之間部分基民被篩出場外，部分基金經(jīng)理厚重的濾鏡也被震破了不少。大家逐漸認識到，市場波動不可怕，關(guān)鍵是在市場企穩(wěn)時，手里的基金能不能“彈”回來。

筆者在梳理近期基金表現(xiàn)時，被華夏行業(yè)景氣（003567）吸引了。作為一只混合基金最近表現(xiàn)，近乎與反彈急先鋒“新半軍”等ETF齊頭并進，從4月26日截至7月22日，其漲幅達39.46%，近6月收益已經(jīng)收復(fù)失地回正，而同期偏股型基金指數(shù)、滬深300指數(shù)還是負數(shù)。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2022.7.22）

天天基金討論吧里，為基金經(jīng)理“搖旗吶喊”、“打call加油”的基民隨處可見。

這只基金有什么魅力？基金經(jīng)理做對了什么？能買嗎？

01

新生代黑馬，兩個季度規(guī)模增長16倍

華夏行業(yè)景氣成立于2017年2月，定位通過研究不同行業(yè)的周期變化，抓取行業(yè)景氣向上的投資機會。現(xiàn)任基金經(jīng)理鐘帥是名妥妥的新生代，在其2020年7月接手華夏行業(yè)景氣混合之前，從未擔任過基金經(jīng)理，但也有著較為豐富的從業(yè)履歷，兼具買方和賣方經(jīng)驗。

目前雖任職時間不到兩年，其管理但華夏行業(yè)景氣任職總回報達119.39%，大幅跑贏同期滬深300和業(yè)績基準。

數(shù)據(jù)來源；Wind，截至時間7.22

值得一提的是，如果基金經(jīng)理有成長速度，鐘帥或許可以作為一種度量單位，“一帥=2個季度100億”？

時間回到2021年一季度，華夏行業(yè)景氣的規(guī)模還不足1億，但三季度劇情開始峰回路轉(zhuǎn)，其連續(xù)兩個季度規(guī)模累計增長超1600%，6個月的時間規(guī)模從不足1億，到躋身百億俱樂部。

根據(jù)平安證券研究統(tǒng)計，鐘帥是全市場在管基金規(guī)模超50億元、任職年限小于2年的基金經(jīng)理中在管基金規(guī)模增長最快的基金經(jīng)理。

圖片來源：天天基金

對于規(guī)模迅速膨脹的原因，除了跟市場追漲殺跌的習慣及第三方銷售平臺的推薦相關(guān)外，背后肯定是實實在在的業(yè)績獲得了認可。這位新生代基金經(jīng)理做對了什么？如何蟾宮摘桂，獲得資金的青睞的呢？

02

緊跟景氣賽道中小盤，左側(cè)選股

回看鐘帥的投資路徑，近6個季度華夏景氣行業(yè)前十大重倉股累計占基金凈值均在30%-50%之間，持倉相對分散，而華夏景氣行業(yè)“籠絡(luò)”市場資金的神奇故事，正是在這幾個季度上演的。

在2021年前兩個季度，鐘帥憑借規(guī)模輕巧好調(diào)頭的優(yōu)勢，調(diào)倉換股的頻率頗高，兩季度前十大重倉股重合的股票僅有1只，并在第二季度與市場熱門“風口”成功接頭。

2021年二季度市場熱點是什么？

隨著全球“缺芯潮”蔓延，芯片價格不斷上漲，迎來高景氣周期，芯片概念股逐漸受到資本市場關(guān)注，其中，富滿微在2021年二季度扶搖直上大漲383%，股價從27塊錢飆漲至131元；同期國民技術(shù)也乘風起飛漲115%。

另一邊，2021年年初以來，被稱為“鋰電池血液”的六氟磷酸鋰，受市場供不應(yīng)求影響，身價也持續(xù)攀升，對標個股天際股份二季度漲超170%。（數(shù)據(jù)來源：Wind）

而以上這幾只股票均被華夏景氣行業(yè)“埋伏”布局，二季度基金報告顯示其區(qū)間收益達50.43%，遠遠甩跑同期業(yè)績比較基準3.00%的漲幅。

數(shù)據(jù)來源：華夏行業(yè)景氣2021年二季度報

與此同時在三季度，鐘帥及時將富滿電子兌現(xiàn)利潤，轉(zhuǎn)頭加倉布局新能源資產(chǎn)，且瞄準當時不足30億元主營做汽車零件+進軍光伏電池的小盤股鈞達股份，截至目前持有已持有4個季度。而過去一年鈞達股份股價節(jié)節(jié)攀升，屢創(chuàng)歷史新高，截至7月22日收盤，其總市值為169億元，華夏行業(yè)景氣將這波紅利堪稱是“從頭吃到現(xiàn)在”。

目前，根據(jù)最新公布的持倉來看，華夏行業(yè)景氣二季度依然增加了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈和醫(yī)藥的配置比例，而這正是二季度的“反彈急先軍”，從近期反彈表現(xiàn)，鐘帥又一次向市場驗證了其把握行業(yè)輪動的能力和投資策略的有效性。

總結(jié)來看，鐘帥的制勝法寶：

專注于高景氣高成長行業(yè)，比如當前的新能源車、光伏、半導(dǎo)體、新材料、軍工、醫(yī)藥等等。同時他善于把握行業(yè)輪動，借勢時機“潛入埋伏”景氣行業(yè)的小市值公司，比如富滿電子、國民技術(shù)、鈞達股份，在他持有之初市值均是不超過百億的中小盤。

03

華夏行業(yè)景氣能買嗎？

近年來，受多重因素影響，各類資產(chǎn)震蕩明顯，一起一落間，對基金經(jīng)理準確踏上市場節(jié)奏的能力，要求較高。（踏不準市場節(jié)奏的后果回看之前寫的國民基金經(jīng)理）目前從華夏景氣行業(yè)凈值曲線上“性感”的深v來看，筆者認為這位新生代是有點實力在身上的。

從基民角度來看，我們既不看盤也不選股，而是將專業(yè)的事交給專業(yè)的人來做，從長期來看我們需要選擇投資方法論純熟、投資經(jīng)驗穿越牛熊的老將帶我們穿越周期；但從中長期角度，回看A股風云，每個階段都有行業(yè)領(lǐng)跑者，尋找一位能夠幫我們把握當下市場景氣的基金經(jīng)理，也不失為一種選基思路。

數(shù)據(jù)來源：Wind，申萬二級行業(yè)分類

結(jié)語

“時來天地皆同力，遠去英雄不自由”，意思是：時運來時，連天地都鼎力相助你，時運沒有了，即使是再多智的英雄也會壯志難籌。

通過近兩年風格切換，眾多明星基金經(jīng)理股海折戟，其實也在側(cè)面驗證一個事實，不在景氣風口的賽道，再好的歷史業(yè)績也于事無補，投資只有永恒的市場，沒有永遠的“神”。

選擇基金經(jīng)理，不要僅盯著榜單看獎項排名，看歷史年化收益，因為有句話叫三年不開張，開張吃三年。時刻關(guān)注基金經(jīng)理面對市場的應(yīng)變能力更是硬道理。