隨著公募三季報陸續(xù)披露完畢，2023年三季度公募市場有87家基金公司的公募規(guī)模出現(xiàn)不同幅度的下降。其中，景順長城截至3季度總規(guī)模減少了236.67億元，降至5131.75億元，總資產(chǎn)排名19/197，離跌出前二十一步之遙。

值得關(guān)注的是，景順長城的規(guī)模下降，與一些迷你基金清盤有關(guān)。近日，景順長城又有一只“迷你基”進入了清算程序，包括此次被清盤的基金，今年來，景順長城已有6只基金清盤。除了基金規(guī)模下降的問題外，景順長城基金旗下頂流劉彥春的業(yè)績也不理想，近期正在發(fā)行新產(chǎn)品的張曉南旗下基金業(yè)績也不太理想。

01

今年來景順長城有6只基金清盤

值得關(guān)注的是，截至11月14日，今年以來已有227只基金清盤。今年清盤的基金中，股票型基金有58只、混合型基金有117只，債券型基金有34只，另類投資基金有3只，QDII基金有5只，F(xiàn)OF有10只。作為資產(chǎn)管理規(guī)模5000多億的景順長城，除了已清盤的6只迷你基外，旗下還有約80只“迷你基”。

今年景順長城共有6只基金清盤，都是因為“基金資產(chǎn)凈值連續(xù)50/60個工作日低于5000萬元”。截至三季度末，景順長城在管基金共299只（不同份額分開計算），有119只規(guī)模在1億元以下，低于5000萬元清盤線的有85只，占比28%。近日，景順長城基金連發(fā)兩條公告，旗下產(chǎn)品景順長城泰陽、景順長城泰祥因資產(chǎn)凈值低于5000萬元先后清盤。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月17日）

在景順長城基金發(fā)布清盤公告之際，景順長城基金也在發(fā)行3只新基金。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，景順長城景泰通利純債A/C擬由陳健賓與趙天彤共同管理，集中認購期2023年11月20日-2024年2月19日。而景順長城國證機器人產(chǎn)業(yè)ETF擬由張曉南單獨管理，集中認購期2023年11月20日-2023年11月24日，該基金屬于指數(shù)型-股票基金。

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，張曉南先生，經(jīng)濟學(xué)碩士，CFA，F(xiàn)RM，曾任鵬華基金管理有限公司產(chǎn)品規(guī)劃部高級產(chǎn)品設(shè)計師，興銀基金管理有限公司研究發(fā)展部研究員、權(quán)益投資部基金經(jīng)理。2020年2月加入景順長城基金公司，自2020年4 月起擔(dān)任ETF與創(chuàng)新投資部基金經(jīng)理。

2023年11月15日景順長城基金發(fā)布公告顯示，因工作需要，公司聘任張曉南先生為景順長城恒生消費交易型開放式指數(shù)證券投資基金發(fā)起式聯(lián)接基金（QDII）的基金經(jīng)理助理。上述調(diào)整自公告之日起生效。目前管理基金規(guī)模105.43億元，任職期間最佳基金回報81.62%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月17日）

張曉南目前管理著14只，景順長城納斯達克科技ETF聯(lián)接(QDII)A/C人民幣、景順長城納斯達克科技ETF聯(lián)接(QDII)A/C美元現(xiàn)匯、景順長城全球半導(dǎo)體芯片股票A/C(QDII-LOF)(人民幣)、景順長城中證港股通科技ETF發(fā)起聯(lián)接A/C維持正收益外，還有一些基金的業(yè)績虧損較大，有些甚至虧損超40%。

筆者發(fā)現(xiàn)，張曉南旗下有14只基金產(chǎn)品，但其業(yè)績并不理想，景順長城國證新能源車電池ETF近2年來虧損49%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月17日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，景順長城國證新能源車電ETF成立于2021年7月21日，截至3季度末基金規(guī)模5.39億元。截至11月17日基金單位凈值0.5457，該基金自成立來收益率-45.43%，今年來收益率-23.89%，同類平均收益率-4.93%；近3月來收益率-13.53%，同類平均收益率-4.50%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月17日）

近6月來收益率-21.23%，同類平均收益率-7.35%；近1年來收益率-27.415，同類平均收益率-6.70%；近2年來收益率-49%，同類平均收益率-22.86%。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，該基金一直由張曉南參與管理，2021年7月21日-2022年5月19日任職302天，任職回報-19.85%；2022年5月20日-2023年6月18日由張曉南和汪洋共同管理，任職1年又29天，任職回報-16.28%；2023年6月19日至今由張曉南單獨管理，任職回報-18.67%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月17日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，該基金成立之初有8.66億元，但自2021年3季度以來，盡管有申購也有贖回，但贖回份額大于申購份額，贖回了9.48億份。2021年4季度也有4.71億份，2022年1季度也有4.31億份，2022年2季度被贖回3.64億份，每個季度都有份額被贖回。截至2023年9月30日，景順長城國證新能源車電池ETF,期末凈資產(chǎn)5.39億元，比上期增加4.22%。除了景順長城國證新能源車電ETF業(yè)績差外，還有一些景順長城國證新能源車電ETF該基金的聯(lián)接基金的業(yè)績也很差。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月17日）

除了新能源類指數(shù)基金業(yè)績差外，還有一只基金業(yè)績也不理想。景順長城中證港股通科技ETF該基金成立于2021年6月21日，截至3季度末基金規(guī)模50.97億元。截至11月17日基金單位凈值0.5149，自成立來該基金收益率-48.51%，今年來收益率-0.68%，近6月來收益率5.15%，近1年來收益率6.91%，近2年來收益率-37.25%。

誠然，ETF主要用于被動跟蹤投資，與基金經(jīng)理本身的投資決策關(guān)聯(lián)度不大，但在已經(jīng)發(fā)行的ETF基金虧損情況下，仍然持續(xù)發(fā)行新的類似ETF基金就有點“沖規(guī)模”之嫌。畢竟，基金公司的收入主要來源于管理費，而基民則更關(guān)注收益。

02

余廣旗下基金規(guī)模遭遇腰斬

景順長城基金成立于2003年6月12日，是經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)基金字[2003]76號文批準設(shè)立的國內(nèi)首家中美合資的基金管理公司。景順長城基金由景順與長城證券聯(lián)合開灤集團和實德集團共同發(fā)起設(shè)立，其中景順和長城證券各持有49%的公司股份。公司注冊資本1.3億元人民幣，總部設(shè)在深圳，在北京、上海、廣州設(shè)有分公司。

盡管景順長城基金整體規(guī)模保持在5300億左右，但2022年營業(yè)收入和凈利潤都出現(xiàn)下降。據(jù)長城證券發(fā)布的2022年財務(wù)報告顯示，景順長城基金2022年度營業(yè)收入約為42.34億元，凈利潤約為13.68億元，同比分別下降6.34%、2.46%。

然而，經(jīng)過半年的運作，景順長城基金的業(yè)績并未出現(xiàn)改善。8月24日，長城證券發(fā)布了2023年半年報，上半年實現(xiàn)營收22億元，實現(xiàn)凈利潤8.89億元。與長城證券上半年經(jīng)營業(yè)績一起出爐的還有其參股控股的景順長城基金和長城基金的業(yè)績。

值得關(guān)注的是，景順長城基金上半年業(yè)績出現(xiàn)下滑，而長城基金上半年業(yè)績依然實現(xiàn)大幅增長。數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，長城基金實現(xiàn)營業(yè)收入5.80億元，同比增長24.28%，實現(xiàn)凈利潤1.18億元，同比增長93.06%；景順長城基金實現(xiàn)營業(yè)收入20.35億元，同比下降7.17%，實現(xiàn)凈利潤6.47億元，同比下降14.42%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月17日）

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，景順長城基金旗下貨幣型基金規(guī)模1728.70億元，占比33.69%；債券型基金規(guī)模1429.71億元，占比27.86%；混合型基金規(guī)模1473.77億元，占比28.72%；股票型規(guī)模464.37億元，占比9.05%。從產(chǎn)品占比來看，固定收益類產(chǎn)品規(guī)模大于權(quán)益類產(chǎn)品。從基金規(guī)模上看，截至3季度末景順長城基金總規(guī)模減少了236.67億元，降至5131.75億元，總資產(chǎn)排名19/197。

基金規(guī)模下降，一般與產(chǎn)品業(yè)績差有關(guān)，筆者發(fā)現(xiàn)，以往在寫景順長城基金的文章，總是圍繞著劉彥春寫，但其實除了頂流劉彥春外，余廣旗下基金業(yè)績也不理想。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，余廣曾先后擔(dān)任蛇口中華會計師事務(wù)所審計項目經(jīng)理、杭州中融投資管理有限公司財務(wù)顧問項目經(jīng)理、世紀證券綜合研究所研究員、中銀國際(中國)證券風(fēng)險管理部高級經(jīng)理等職務(wù)。

2005年1月加入景順長城基金管理有限公司,擔(dān)任研究員等職務(wù);自2010年5月起擔(dān)任基金經(jīng)理。現(xiàn)任景順長城基金管理有限公司總經(jīng)理助理兼股票投資部投資總監(jiān)兼股票投資部基金經(jīng)理。2020年5月8日起擔(dān)任景順長城核心優(yōu)選一年持有期混合型證券投資基金基金經(jīng)理。曾任景順長城精選藍籌混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月17日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，余廣累計任職時間13年又176天，目前管理基金規(guī)模112.06億元，任職期間最佳基金回報371.85%。目前余廣在管有4只基金，但無論長周期還是短周期均出現(xiàn)虧損。今年來有4只基金出現(xiàn)虧損，其中景順長城核心招景混合A/C基金虧損最大，其收益率-9.56%、-9.88%。

近6月來有4只基金出現(xiàn)虧損，其中景順長城核心中景一年持有混合基金虧損最大，其收益率-6.05%；近1年來也有4只基金出現(xiàn)虧損，其中景順長城核心中景一年持有混合基金虧損最大，其收益率-10.01%；近2年來有4只基金出現(xiàn)虧損，其中還是景順長城核心中景一年持有混合基金虧損最大，其收益率-33.75%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月17日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，景順長城核心招景混合A成立于2021年1月16日，基金經(jīng)理為余廣，該基金一直由他管理，但任職回報-38.04%。截至3季度末基金規(guī)模40.97億元。截至11月17日基金單位凈值0.6196，該基金自成立來收益率-38.04%，今年來收益率-9.56%，近6月來收益率-5.71%，近1年來收益率-9.47%，近2年來收益率-32.64%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月17日）

筆者發(fā)現(xiàn)，景順長城基金11月15日在天天基金網(wǎng)發(fā)表為《景順長城余廣：現(xiàn)階段的調(diào)整可能是今年較重要的布局窗口》的主題報告。在報告中，余廣表示，整體來看，前期政策“組合拳”彰顯決策層的態(tài)度和決心，預(yù)計國內(nèi)經(jīng)濟基本面在去庫存接近尾聲且各種刺激政策逐步發(fā)力的背景下，有望企穩(wěn)回升，疊加當(dāng)前市場整體估值水平較低，股債收益率有利于權(quán)益市場。

我們將重點關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)的企穩(wěn)以及海外因素的邊際變化。當(dāng)前市場對短中期的不確定因素定價過度，基本面的改善與市場信心的回升需要一個過程。如果我們看長一些，看未來一年，現(xiàn)階段的調(diào)整可能是今年較重要的布局窗口；配置方向上，重點關(guān)注調(diào)整較為充分的、估值處于底部階段的各行業(yè)龍頭公司。有基民在其報告下面評論，余廣的基金三年多賠了37%，還有XX分析行情嗎？也有基民表示，余廣，你現(xiàn)在畫餅還有人信嗎？

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月17日）

基金活躍度并不高，該基金換手率最高時在2023年6月30日也僅有132.12%；換手率最低是在2022年2季度僅有42.62%；2021年2季度換手率95.60%，2021年4季度換手率104.82%；2022年4季度換手率也有51.16%。難怪有基民感慨，感覺這基金死水一灘一樣。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月17日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，該基金成立之初規(guī)模有79.07億元，盡管2021年1季度有12.97億份的申購，但也有3.27億份的贖回，2021年3季度甚至被贖回10.45億份，后面的每個季度都有份額被贖回。截至2023年9月30日，景順長城核心招景混合A,期末凈資產(chǎn)40.97億元，這相較于成立之初的80.64億元，該基金下降了39.67億元。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月17日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，景順長城核心中景一年持有混合成立于2020年12月16日，截至3季度末基金規(guī)模37.05億元，該基金一直由余廣單獨管理，任職的2年又338天，任職回報-37.53%。截至11月17日基金單位凈值0.6247，該基金自成立來收益率-37.53%，今年來收益率-9.74%，近3月來收益率-6.02%，近6月來收益率-6.05%，近1年來收益率-10.01%，近2年來收益率-33.75%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月17日）

有基民發(fā)帖表示，持有該基金數(shù)年，結(jié)果虧了38962元。也有基民苦苦勸解，余廣經(jīng)理你好，持有這只基金這么多年，盡管賠錢還信任你的，趕緊振作起來吧，否則人都跑光了，光桿司令誰陪你玩呀，都是血汗錢和養(yǎng)老錢，金牌經(jīng)理發(fā)威吧！！！

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月17日）

筆者發(fā)現(xiàn)，與景順長城核心招景混合A規(guī)模變化類似，景順長城核心中景一年持有混合成立初期也有80億元的規(guī)模，但自2021年4季度基金可以贖回后，當(dāng)季就被贖回了4.1億份， 2022年1季度再度贖回了5.89億份，后面的每個季度都有份額被贖回。截至2023年9年30日，景順長城核心中景一年持有混合,期末凈資產(chǎn)37.05億元，比上期減少4.90%。這與該基金成立之初的80億元，下降了43億元。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月17日）

值得關(guān)注的是，余廣旗下目前有4只景順長城核心競爭力混合A、景順長城核心中景一年持有混合、景順長城核心優(yōu)選一年持有混合、景順長城核心招景混合A基金產(chǎn)品，其中貴州茅臺、紫金礦業(yè)、愛瑪科技。3只基金持有中國海洋石油、藥明生物、雅迪控股、比亞迪、中國海油。接下來我們選取幾只基金，看看他們的持股節(jié)奏。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月17日）

我們以景順長城核心競爭力混合A (260116)為例，2023年1季度持有650.00萬股，2023年2季度持有900.00萬股，2023年3季度持有800.00萬股。然而，自4月19日紫金礦業(yè)創(chuàng)14元高位后，紫金礦業(yè)股票價格出現(xiàn)下跌，4月18日至11月17日紫金礦業(yè)股票價格下跌13.95%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，在愛瑪科技上的持股也存在一定的問題，以景順長城核心招景混合A (010108)為例，該基金2022年2季度持有愛瑪科技80.00萬股；但2022年3季度并未繼續(xù)持有愛瑪科技。2022年4季度持有220.00萬股。2022年4季度愛瑪科技的股票價格在52元-62元之間波動，此時屬于高位持股。

2023年1季度持有300.01萬股，2023年2季度增持至450.01萬股，3季度持有450.01萬股。在持股區(qū)間，愛瑪科技的股票價格2022年10月10日-2023年11月17日下跌43.78%。4只基金持股節(jié)奏差不多，愛瑪科技下跌，自然也會影響到基金業(yè)績。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月17日）

看著基金虧損，有基民表示，余總你好！從新發(fā)到現(xiàn)在，跟你一起三年多了，目前仍虧損三分之一，你和你的團隊也在努力調(diào)整，但效果還是不明顯，繼續(xù)努力呀，信任你的基民心里好難受！有基民跟帖表示，持倉股亂七八糟的一團亂麻，也不知道到底屬于哪個板塊，該漲不漲，你就這種水平的操作，真的讓人太痛心了！