不過，“風險是漲出來的，機會是跌出來的”。從估值來看，A股市場經過前期調整后，整體估值已具備長期吸引力。

截至2023年12月1日，包括滬深300、中證800、中證500、深證100、創業板指在內的主要寬基指數市盈率TTM均位于過去10年較低分位點，尤其是創業板指，其估值比過去10年99%的時間都便宜。

數據來源：Wind，截至2023.12.1

股神巴菲特曾說“別人恐懼的時候我貪婪”，當前市場的短期調整，對投資者而言反而是逆向播種，以更低的成本撿拾優質籌碼的良好時機。

近日，由全能成長獵手華夏基金鐘帥擔綱的華夏招鑫鴻瑞（A類018730、C類 018731 ）正在盛大發行，感興趣的投資者可重點關注。

01

業績居前

近五年凈值增長率達177%

正所謂，板蕩識忠臣，疾風知勁草。

近幾年，A股雖一直圍繞3000點起伏無常，但市場每個階段都不乏行業領跑者，部分基金經理有在板塊快速輪換行情面前被震破“明星濾鏡”，也有部分基金經理在不利風格時緊跟景氣趨勢，實現逆勢增長。華夏基金鐘帥正是后者。

數據來源：Wind，截至2023.12.1

鐘帥，南京大學經濟學碩士，擁有超過11年的行業研究經驗，經歷多輪牛熊市場考驗，因長期深耕產業鏈調研，做價值發現，能力圈廣泛覆蓋電子、電力設備、基礎化工等產業鏈，并能領先市場挖掘細分領域低估優質股。

目前，鐘帥所管理產品華夏行業景氣基金，在近三年、近五年復雜行情下依然分別收益56.47%、176.79%，且超額收益顯著。同時，根據海通證券排名，截至2023年10月末，該基金近3年、近5年排名同類主動混合開放型基金皆居前2%，并獲銀河證券、海通證券、晨星三年期、五年前年期五星評級。

數據來源：業績數據源自華夏基金，托管行復核，截至2023.09.30，排名數據源自海通證券，截至2023.10.31。

02

深挖景氣細分行業

均衡配置、與優秀低估企業同行

每一位優秀的投資人都具備適合自身性格的投資方法，對于鐘帥而言，敏銳和均衡配置是其管理風格最大的特點。

敏銳是指鐘帥，常年累月深耕產業鏈研究，重視產業鏈的信息交換，會和公司上下游的企業經常性地交換信息，進行信息的交叉驗證，自下而上挖掘景氣行業中的低估值“潛在白馬”。

所謂“潛在白馬”，既不是高估值等龍頭白馬，也不是未來在A股市場的空間越來越小的黑馬，是指因預期差和認知偏差，而估值處于比白馬更低的位置，但本身處于景氣行業中，且質地優秀的公司。

均衡配置是，不押注單一行業或板塊方向，注重行業和個股均衡配置，積小勝為大勝，為投資者帶來長期、穩健的絕對收益。自2020年7月末，鐘帥管理華夏行業景氣基金以來，行業和個股配置比較均衡，截止到2023年三季度末，華夏行業景氣前十大重倉股占比在35%左右，遠低于行業平均水平。也是這種均衡配置策略給組合帶來了較為穩健的超額收益。

數據來源：Wind，截至2023.09.30

03

把握估值投資機遇

全能成長獵手新基來襲

恰逢歲末年初之際，新的一年投資即將來臨，不過在經歷近幾年的結構性行情后，投資的難度越來越高，借助鐘帥這樣擅于把握景氣行業投資機會的基金經理，或可大幅降低投資難度，提高實現中長期財富增值的概率。

為了更好地幫助投資者布局未來的行情，鐘帥近期正在發行一只新基金，華夏招鑫鴻瑞（A類018730、C類 018731 ）。

據了解，華夏招鑫鴻瑞是一只偏中小盤成長風格的偏股混合型基金，可靈活適應不同的市場環境，同時把握A股和港股的投資機會，其中股票投資占比為60%-95%，港股通標的股票投資占股票資產的比例為0-50%。

同時，華夏招鑫鴻瑞將沿用鐘帥成熟的投資理念，在景氣行業中自下而上挖掘個股，在景氣行業中精選估值較低的底部標的偏左側投資，重點關注估值與成長性，力求以選股創造超額收益。

站在當前時點，市場大幅回調在一定程度上為新基金的建倉提供了比較好的機會，想布局新一年行情的投資者可多多關注。