隨著今年股票市場(chǎng)的起伏不定，多家股強(qiáng)債弱的基金公司在規(guī)模縮水的同時(shí)，在公募基金公司中的排名也是同步后退。但對(duì)于曾經(jīng)主攻債基的新華基金來(lái)說(shuō)，它的退步有些讓人摸不著頭腦；它的排名退步一位，但是規(guī)模也縮水了大約40億元。

在股熊債牛的當(dāng)下，新華基金的不濟(jì)表現(xiàn)或許也說(shuō)明了其發(fā)展的重心重新調(diào)回到權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品上來(lái)，畢竟公司歷史上也曾出現(xiàn)過(guò)王衛(wèi)東、崔建波、曹名長(zhǎng)、桂躍強(qiáng)等多位叱咤風(fēng)云的明星人物，只不過(guò)當(dāng)年的黃金一代早已全部告別了公司。放眼當(dāng)下，在去年欒超卸任后，公司的權(quán)益名將似乎只有趙強(qiáng)一人了。

雪上加霜的是，趙強(qiáng)所管的全部基金今年業(yè)績(jī)至今都未能實(shí)現(xiàn)正收益。接下來(lái)，公司的權(quán)益產(chǎn)品重振旗鼓是否要指望從東方基金投奔而來(lái)且還在靜默期的蔣茜呢？

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新華基金或欲重振權(quán)益

人才流失嚴(yán)重成為瓶頸

打開(kāi)新華基金官網(wǎng)，在新華公告中排在首位的是總經(jīng)理?xiàng)罱鹆恋穆穆毠妫@位有過(guò)證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)任職背景的前官員，后來(lái)還擔(dān)任過(guò)華融證券股份有限公司副總經(jīng)理、首席風(fēng)險(xiǎn)官，華融中關(guān)村不良資產(chǎn)交易中心股份有限公司黨委委員、副總經(jīng)理，中郵證券有限責(zé)任公司首席風(fēng)險(xiǎn)官兼任合規(guī)總監(jiān)。但如今自他掛帥后大約兩個(gè)季度的時(shí)間了，公司的規(guī)模和排名逐季后退。

一種可能的原因是，在公司前任董事長(zhǎng)“債券女王”翟晨曦于去年一季度離任后，新華基金近幾年重視固定收益產(chǎn)品充門(mén)面的思路得到了糾偏，但隨之而來(lái)得就是管理規(guī)模的一路下行。數(shù)據(jù)顯示，2023年2季度末時(shí)的全部資產(chǎn)合計(jì)約為538.53億元，但是三季度末下滑到497.86億元，四季度末下滑到480.93億元，今年一季度末更是跌破450億元，下滑到442.95億元。

這背后的原因或許多種多樣，但主要的一點(diǎn)還是在于公司近年來(lái)人才流失嚴(yán)重，基金經(jīng)理隊(duì)伍呈現(xiàn)青黃不接。資料顯示，不算早年的“新華四杰”，新華基金僅在2022年和2023年流失掉的基金經(jīng)理就多達(dá)9人，其中涉及權(quán)益領(lǐng)域比較知名的是2022年卸任的劉彬和2023年的欒超、張霖。

從基金公司的公告來(lái)看，劉彬自去年年中開(kāi)始已經(jīng)在權(quán)益大廠廣發(fā)基金管理產(chǎn)品，曾經(jīng)的百億基金經(jīng)理欒超下一站很有可能也還在某家公募，只不過(guò)目前還處在靜默期之中。如果再往前一年看2021年離職的基金經(jīng)理，曾經(jīng)管理兩只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)任職回報(bào)翻番的付偉，后來(lái)轉(zhuǎn)投了深圳的頭部公募博時(shí)基金擔(dān)任基金經(jīng)理。

這般嚴(yán)重失血下，目前公司的頭牌基金經(jīng)理似乎只剩下了趙強(qiáng)一人。在新華基金的官網(wǎng)上，目前首頁(yè)醒目的位置上就有關(guān)于趙強(qiáng)的視頻，同時(shí)公司給他的評(píng)價(jià)是寶藏基金經(jīng)理—大道至簡(jiǎn)、行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

此外，公司在近幾年人才引進(jìn)上唯一的亮點(diǎn)就是引入了原東方基金的蔣茜，這位曾任研究部總經(jīng)理的基金經(jīng)理曾經(jīng)在東方主題精選混合上實(shí)現(xiàn)過(guò)任職產(chǎn)品業(yè)績(jī)翻倍。不過(guò)，目前他處在跳槽后的靜默期內(nèi)，還沒(méi)有在新公司管理任何產(chǎn)品，指望他發(fā)光發(fā)熱還要花費(fèi)時(shí)間來(lái)等待。

02

趙強(qiáng)業(yè)績(jī)低迷的原因

或在于對(duì)醫(yī)療器械和新能源的“錯(cuò)愛(ài)”

那么趙強(qiáng)的業(yè)績(jī)?yōu)楹谓衲瓴灰?jiàn)起色呢？年內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)出現(xiàn)了紅利、人工智能、出海、資源等比較清晰的熱點(diǎn)，特別是四月中旬在新國(guó)九條頒布后市場(chǎng)風(fēng)格向核心資產(chǎn)逐漸切換，但是趙強(qiáng)似乎反其道而行之，有利的證據(jù)自然是基金的一季報(bào)。

以他獨(dú)自一人管理的策略精選股票為例，在3月31日的基金十大重倉(cāng)股中，筆者發(fā)現(xiàn)年初至今僅有兩家重倉(cāng)股實(shí)現(xiàn)上漲，其中僅有寒武紀(jì)—U的漲幅超過(guò)了15%；與此同時(shí)，八家重倉(cāng)股從年初至今表現(xiàn)為下跌，特別是蟬聯(lián)第一重倉(cāng)股的海泰新光跌幅也超過(guò)了15%。當(dāng)季重倉(cāng)中年內(nèi)至今跌幅最大的是盛科通信—U，最新的年內(nèi)跌幅已經(jīng)接近30%。

從重倉(cāng)股的所屬行業(yè)賽道來(lái)看，似乎趙強(qiáng)更為看重的是醫(yī)藥股中的醫(yī)療器械領(lǐng)域，最新一季的海泰新光、微電生理—U、澳華內(nèi)鏡和上一季度重倉(cāng)中的開(kāi)立醫(yī)療都是屬于這一細(xì)分。但是，醫(yī)療器械精選指數(shù)今年下跌已經(jīng)達(dá)到了9.31%，同時(shí)在年線上出現(xiàn)了三連跌。在醫(yī)藥板塊中，他顯然沒(méi)有抓緊熱點(diǎn)，無(wú)論是此前的創(chuàng)新藥尤其是減肥藥，還是近期的合成生物、細(xì)胞療法和基因測(cè)序等，似乎和醫(yī)療器械的關(guān)系都不算大。

此外，他所重倉(cāng)的科技股也脫離了人工智能時(shí)代的主軌道，在一季度較大調(diào)倉(cāng)的情況下，連續(xù)兩個(gè)季度進(jìn)入前十的萬(wàn)興科技，年內(nèi)到目前跌幅也超過(guò)了10%。需要強(qiáng)調(diào)的是，或許公司也注意到他的業(yè)績(jī)欠佳，在他管理的行業(yè)輪換配置上，今年增配了基金經(jīng)理張大江共管。

對(duì)于調(diào)倉(cāng)，他在季報(bào)中解釋?zhuān)骸?024年一季度，我們減倉(cāng)了部分新能源和消費(fèi)公司，逢低繼續(xù)加倉(cāng)了部分TMT等科技公司，二季度我們繼續(xù)看好三個(gè)方向：一是跌幅比較大的醫(yī)藥板塊，基本面扎實(shí)，競(jìng)爭(zhēng)格局好，回報(bào)率優(yōu)秀，醫(yī)療反腐，短空長(zhǎng)多，有利于集中度提升和費(fèi)用率下降，看好高端醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥等板塊的反彈空間。二是高成長(zhǎng)性板塊，我們最看好儲(chǔ)能、逆變器（包括微逆）、部分光伏設(shè)備、海上風(fēng)電、充電樁等細(xì)分子行業(yè)的機(jī)會(huì)，優(yōu)選壁壘高，商業(yè)模式好，投入回報(bào)率高的公司進(jìn)行投資。三是科技創(chuàng)新板塊，當(dāng)期人工智能、智能駕駛、人形機(jī)器人、華為產(chǎn)業(yè)鏈、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、低空經(jīng)濟(jì)等板塊，符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，未來(lái)部分公司也能兌現(xiàn)業(yè)績(jī)。”