半導體企業賣身上市公司，又有新案例。

11月4日晚間，模擬芯片廠商上海晶豐明源半導體股份有限公司（下稱：晶豐明源）公告稱，擬通過發行股份、可轉換公司債券及支付現金的方式向50名交易對方購買其合計持有的四川易沖科技有限公司（下稱：易沖科技）100%股權，并將采用詢價方式向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金，本次發行股份購買資產的發行價格為50.89元/股。

稍早前的10月21日，晶豐明源曾披露上述收購預案并公告停牌。11月5日復盤后，該公司開盤即獲漲停市值約110.47億元。截至今日收盤，晶豐明源跌11.79%報110.95元/股，市值約97.44億元。

此次被收購方易沖科技，可謂大有來頭。創始人是清華85后潘思銘，有著思科、蘋果工作履歷的他，歸國創業后接連獲得中金、深創投、蔚來、吉利等連續15輪投資。在他的帶領下，易沖科技在市場上同樣勢如破竹，與A股電源管理及信號鏈芯片上市公司相比也能擠進前十。

這筆并購也算得上“雙贏”：對于買方晶豐明源來說，有望進一步擴大市場優勢，復制此前多次并購帶來的業績正反饋；對于賣方易沖科技，則相當于“曲線”實現去年就已籌備的科創板上市，有助于幫助諸多機構股東順利退出。

需要注意的是，乘著“并購六條”等政策東風，A股市場就已出現多起半導體并購案例：芯聯集成58.97億元收購芯聯越州72.33%股權，有望成為今年最大一筆芯片并購；百敖化學7億元收購芯慧聯55%股權，則成為跨界并購第一單。

此后，雙成藥業、光智科技、經緯輝開、中創環保、至正股份、奧特維等多家上市公司，相繼跨界并購半導體資產。其中，8月底公告擬收購奧拉股份轉型半導體行業的雙成藥業，更是創造了26天23個漲停板的神話。

清華85后融資15輪，大半個投資圈都來了

85后的潘思銘出生于甘肅，在2004年順利考入清華大學電機工程專業，本科畢業后遠赴美國密蘇里科技大學，攻讀碩士、博士。畢業后，留在美國的他，先后于思科、蘋果擔任硅谷總部創新技術研發中心科學家、iPhone系統設計架構工程師。

學業、事業一路順風順水的潘思銘，于2014年正式踏上創業之旅，在硅谷創辦了專攻無線充電芯片的易沖無線。兩年后，受清華大學能源互聯網研究院邀請，他來到成都考察，不久就帶著5名從國外回來的清華團隊成員，正式落地四川注冊成立易沖科技。

晶豐明源發布的并購公告中介紹稱，易沖科技是專業從事無線充電芯片、通用充電芯片、汽車電源管理芯片、 AC/DC電源芯片和協議芯片等高性能模擬芯片及數模混合信號芯片研發設計與銷售的高新技術企業。

作為國際組織無線充電聯盟（WPC）創始成員（其余三家創始成員為三星、飛利浦、富頓）和超級會員，最主流的無線充電標準Qi協議的制定者之一，截至2023年12月，易沖科技累計擁有150余項國際國內核心專利，占據國內無線充電專利的七成左右。

歸國創業不到9年的易沖科技，能夠擁有如此“雄厚”實力，或許源于2017年，在成都天府新區支持下的一筆海外并購。并購對象，正是2006年成立于香港的ConvenientPower（下稱：CP）。此后，易沖科技便繼承了CP的WPC創始成員等“身份”及積累。

2017年底，在潘思銘帶領下，易沖科技將目光瞄準國內仍處于一片空白的10Gbs高速信號調理芯片市場。經過近兩年的技術研究和攻關，這顆編號為CPS8604的“芯”橫空出世，它是業界公認的中國大陸第一顆具有完整知識產權，獨立設計完成并具有量產能力10Gbps高速信號調理類芯片。該產品不僅可應用于數字電視、PC、手機、平板等消費電子領域，更能進入大數據傳輸，交互要求苛刻的工業與通訊領域。

這對于2018年即完成上億元銷售訂單，成功入選全國瞪羚企業（入選標準為估值在5-10億美元間）的易沖科技來說，無疑又是重大利好消息，“預計在2019年繳納企業稅收1000萬以上”。

并未選擇止步于此的潘思銘，兩年后便又帶著易沖科技逐步拓展至汽車電子領域，開發了車規無線充電芯片以及智能汽車前大燈和尾燈LED驅動芯片、高/低邊開關驅動等汽車電源管理芯片產品，是國內少數成功量產汽車智能前大燈驅動芯片的供應商，打破了海外廠商的長期壟斷并實現國產替代。公開資料顯示，2021年，該公司即向超過100萬輛的日本豐田汽車提供芯片產品。

發展至今，易沖科技已收獲榮耀、聯想、小米、vivo、OPPO、傳音、三星、Google等品牌手機及其生態系統中，Meta、戴森、JBL等品牌的消費電子產品中，以及比亞迪、上汽、吉利、蔚來、小鵬、理想、奔馳、大眾、豐田等品牌汽車產品中，收入也由此快速增長。

相關公告顯示，2023年及2024年上半年的營業收入同比增長分別達到45.82%、108.46%，收入增長速度顯著高于同行業可比上市公司。與A股電源管理及信號鏈芯片上市公司相比，按照2024年上半年銷售規模計算，易沖科技已名列前十。其中在無線充電芯片領域，易沖科技總體銷售規模位居全球前三，在非IOS手機無線充電芯片市場的銷售規模位居全球第一。

出身清華、歸國創業、名企履歷、市場認可……每一個標簽都足以讓一級市場熱捧。自成立以來，易沖科技基本保持著一年1-2輪融資的節奏直到2023年底，共計完成15輪融資，披露的融資額超2億元。機構股東包括：深圳資本、合肥建投資本等地方國資；世界先進、尚頎資本、蔚來資本、吉利控股、海爾戰投部、大眾交通等產業投資方；以及中金資本、深創投、鐘鼎資本等知名投資機構。

天眼查App信息顯示，易沖科技第一大股東為廣州市瑋峻思投資企業（有限合伙），持股比例約為16.13%；成都市智合聚信企業管理中心（有限合伙）緊隨其后持股約10.57%；作為易沖科技實控人、董事長兼總經理的潘思銘，則通過前兩大股東，合計受益股份約16.18%。

此外，深圳資本持有易沖科技約4.80%股份；海通新能源緊隨其后持股約3.78%；世界先進持股約3.72%；鋆昊資本持股約3.63%；尚頎資本持股約3.62%；其余股東持股介于0.04%-2.82%之間。

事實上早在2023年3月，天府發布公眾號就提到，易沖科技正在籌備科創板上市。如果一切順利，被科創板上市公司晶豐明源收購的易沖科技，也算是完成了科創板“曲線上市”，這些用真金白銀押注的機構，也將迅速迎來收獲期。

浙大“夫妻檔”秀財技，并購、直投、做LP……

本次收購交易的發起方晶豐明源，是“夫妻檔”創業典范之一。胡黎強夫婦二人是浙江大學校友。其中，劉潔茜本科畢業于浙江大學電機專業；胡黎強本科畢業于浙江大學電機電器及其控制專業，隨后進入上海交通大學繼續攻讀碩士學位。

2008年，曾在力通微電子、安森美半導體、龍鼎微電子、華潤矽威科技擔任設計工程師、設計經理等職的胡黎強正式攜手妻子劉潔茜共同創辦了晶豐明源。

2019年10月，募資約8.73億元的晶豐明源正式登陸科創板，發行價為56.68元/股，開盤價近乎翻倍達109元/股，首日成交額超過10億元，在科創板個股中排在首位。

此后，這對“夫妻檔”開始頻繁秀財技：上市不足三個月，晶豐明源便于2020年1月斥資4160萬元收購上海萊獅100%股份，后者主要從事半導體研發、設計、銷售；短短半年后，晶豐明源又分兩次以累計約2.7億元的價格，收購了上海芯飛100%的股權。后者專注于電源管理類芯片的設計，產品應用于照明、充電器、適配器等領域。

為了更好地業務協同，晶豐明源在2020年正式成立AC/DC（交流轉變為直流）事業部，布局AC/DC電源管理芯片。

就在去年3月，晶豐明源又斥資2.5億元收購南京凌鷗創芯電子有限公司（下稱：凌鷗創芯）38.87%股權。收購完成后，晶豐明源持有凌鷗創芯61.61%股權成為控股股東，其產品與公司原有電機業務共同構成電機驅動與控制芯片產品線。

值得一提的是，凌鷗創芯承諾2023-2025年合計實現凈利潤不低于1.84億元。晶豐明源發布的相關公告顯示，2023年度，凌鷗創芯實現銷售收入1.76億元，凈利潤0.53億元。其中，公司合并報表計入銷售收入1.40億元，計入凈利潤0.32億元。

在“買買買”的助力下，發展至今，晶豐明源已成為國內領先的電源管理芯片及控制驅動芯片設計企業之一，公司業務聚焦于電源管理芯片與控制驅動芯片兩大板塊，公司產品矩陣涵蓋LED照明電源芯片、電機控制驅動芯片、AC/DC電源芯片和DC/DC電源芯片等，均屬于模擬芯片行業中電源管理及控制驅動芯片類別。

此次收購易沖科技，正是晶豐明源的第四次收購，也是第三次100%股權收購。整合完成后，“雙方可以為下游客戶提供更完善的產品組合方案，提高市場競爭優勢；雙方將共享客戶關系，通過產品組合增強整體方案競爭力，促進客戶滲透，加速業務開拓等。”

當然，胡黎強夫婦二人并非只有并購“買買買”這一種財技，在他們帶領下，晶豐明源在一級市場也先后投資了6家創業公司，包括：嵌入式Wi-Fi模塊制造商漢楓科技、無線傳感器芯片研發商巨微集成電路、類比半導體等。

今年，晶豐明源還聯合臨芯投資、復容投資、寧波天使引導基金等9家機構，共同出資設立了寧波藝芯微。

此外，晶豐明源還先后出資了8支基金，包括2014年的湖杉資本；2020年至今的中芯聚源、火眼資本、元禾璞華等多家機構。

需要注意的是，就在發布收購易沖科技預案公告的同一天（10月21日），晶豐明源發布的最新財報顯示，公司前三季度營業收入10.88億元，同比增加18.78%，歸母凈利潤約-5430.11萬元。其中，公司季度營收3.53億元，同比增長17.51%，歸母凈利潤約為-2379萬元，較去年同期由盈轉虧，并環比第二季度虧損擴大。

就像此前收購上海芯飛、凌鷗創芯等為晶豐明源帶來業績正反饋那樣，收購易沖科技，或許正是胡黎強夫婦試圖將公司拉出泥沼的一次重要嘗試。