前期股市暴漲行情令一些虧損幅度大的基金出現(xiàn)回正，這其中也包含永贏基金經(jīng)理張璐旗下的產(chǎn)品。筆者發(fā)現(xiàn)，近期永贏卓越臻選股票發(fā)起A和永贏高端裝備智選混合發(fā)起A基金短周期的凈值出現(xiàn)回正，但翻看張璐旗下其他基金業(yè)績(jī)發(fā)現(xiàn)，永贏新能源智選混合發(fā)起A仍然虧損巨大，自基金成立來仍維持虧損58.72%。

在新能源投資熱潮中，基民紛紛將目光投向了相關(guān)基金產(chǎn)品，永贏新能源智選混合發(fā)起A憑借其專注于新能源產(chǎn)業(yè)主題的投資策略，吸引了眾多投資者的目光。然而，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金大部分虧損都集中在新能源部分持股，正當(dāng)新能源股票快上漲之際，2024年1季度該基金把之前虧損的股份都平倉了。2024年2、3持倉又高位買進(jìn)一些電力股，目前一部分持股股價(jià)出現(xiàn)下跌，這進(jìn)一步拖累基金業(yè)績(jī)。

第一大重倉股米奧會(huì)展股價(jià)下跌

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，張璐曾任上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司量化投資部研究員,2017年4月加入華泰證券(上海)資產(chǎn)管理有限公司,任基金量化部資深研究員、基金經(jīng)理。曾任永贏低碳環(huán)保智選混合型發(fā)起式證券投資基金基金經(jīng)理。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至11月22日）

目前張璐累計(jì)任職時(shí)間3年又264天，在管規(guī)模5.59億元，在管基金最佳任期回報(bào)13.61%。在管基金有5只，從業(yè)績(jī)上看，近3個(gè)月來5只基金都出現(xiàn)大幅回正，但從長周期來看，5只基金仍維持較大虧損。其中永贏新能源智選混合A/C虧損最大，近1年來收益率-24.40%、-24.69%；近2年來收益率-47.37%、-47.78%；近2年來永贏卓越臻選股票發(fā)起A和永贏高端裝備智選混合發(fā)起A基金也維持10%以上的跌幅。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至11月22日）

我們先來看看永贏卓越臻選股票發(fā)起A的業(yè)績(jī)，該基金成立于2022年6月14日，截至11月22日基金凈值0.7067，該基金自成立來收益率-29.33%，今年來收益率-3.89%，近3月來收益率28.47%，近6月來收益率4.96%，近1年來收益率-8.15%，近2年來收益率-19.80%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年3季度持有0.05萬股的貴州茅臺(tái)，2022年4季度持有0.05萬股。2023年1季度持有0.05萬股，2023年2季度持有0.05萬股，2023年3季度持有0.05萬股，2023年4季度已經(jīng)被平倉了。然而，在該基金持股期間貴州茅臺(tái)股票價(jià)格出現(xiàn)下跌，在2022年7月1日-2023年12月30日股票價(jià)格下跌12.95%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度持有0.20萬股的五糧液，2023年1季度持有0.49萬股，2023年2季度持有0.37萬股，2023年3季度持有0.31萬股，到了2023年4已經(jīng)沒有了五糧液的持股。然而，該基金在持有期間也就是2022年10月10日-2023年12月30日股票價(jià)格下跌了15%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年3季度持有0.31萬股的珀萊雅，2022年4季度持有0.31萬股。2023年1季度持有0.30萬股，2023年2季度持有0.15萬股，到了2023年3季度所持有的股票份額已經(jīng)被清倉。然而，在2022年7月1日-2023年12月30日股票價(jià)格下跌了14.58%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度持有0.69萬股的科沃斯，2023年1季度持有0.37萬股，2023年2季度持有0.42萬股，到了2023年3季度所持股票已經(jīng)被清倉了。在這期間，2022年10月8日-2023年9月30日股票價(jià)格下跌了26%。

筆者甚至發(fā)現(xiàn)，該基金近期持倉也不理想，在2023年4季度持有0.28萬股的米奧會(huì)展，2024年1季度持有0.62萬股，2024年2季度持有2.00萬股，2024年3季度持有1.99萬股。然而，在該基金持有期間，在2023年10月8日-2024年11月21日股票價(jià)格下跌20%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2024年1季度持有0.86萬股的香飄飄，2024年2季度持有1.26萬股，到了2024年3季度已經(jīng)沒了所持的倉位。然而，在該基金持有期間，股票價(jià)格出現(xiàn)下跌，在2024年1月3日-2024年9月30日股票價(jià)格下跌20%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至11月22日）

除了永贏卓越臻選股票發(fā)起A基金業(yè)績(jī)差外，筆者還發(fā)現(xiàn)，永贏高端裝備智選混合發(fā)起A 業(yè)績(jī)也不理想，該基金成立于2022年7月15日，基金規(guī)模僅有0.19億元，該基金一直由單獨(dú)管理，管理了2年多的基金仍虧22.40%。自成立來收益率-22.40%，近年來收益率0.30%，近3月來收益率44.45%，近6月來收益率20.33%,近1年來收益率-5.96%，近2年來收益率-18.16%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年3季度買進(jìn)了1.67萬股的振華科技，2022年4季度持有1.43萬股。2023年1季度持有1.78萬股，2023年2季度持有1.10萬股，到了2023年3季度已經(jīng)沒有了持有的份額。然而，該基金在持有期間，振華科技股票價(jià)格出現(xiàn)下降，在2022年7月1日-2023年9月30日股票價(jià)格下跌了40%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年3季度持有4.53萬股，2022年4季度持有3.78萬股。2023年1季度持有2.57萬股，2023年2季度持有3.54萬股，到了2023年3季度已經(jīng)沒有了持倉。然而，在持股期間股票價(jià)格出現(xiàn)下降，在2022年7月1日-2023年9月28日股票價(jià)格下跌了18%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年3季度持有1.24萬股的菲利華，2022年4季度持有1.36萬股。2023年1季度持有2.19萬股，2023年2季度持有1.51萬股，到了2023年3季度已經(jīng)沒有了持倉，然而，在2022年7月1日-2023年9月28日股票價(jià)格上漲了0.9%。2023年4季度又買進(jìn)了3.47萬股，到了2024年1季度又沒有了菲利華的股份，但這期間2023年10月9日-2024年3月30日股票價(jià)格再次出現(xiàn)下跌股價(jià)下跌了35%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年3季度持有1.34萬股的鋮昌科技（股票價(jià)格正處在高位），2023年4季度還加倉至3.92萬股。2024年1季度繼續(xù)加倉至12.83萬股（該基金以為底部到了繼續(xù)加倉），2024年2季度持有6.28萬股（股票繼續(xù)暴跌，只能無奈減倉。）。在該基金持有期間鋮昌科技股票價(jià)格大幅下跌，在2023年7月3日-2024年9月30日股票價(jià)格下跌了45%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至11月22日）

基金業(yè)績(jī)虧損，基金規(guī)模也沒有增長，該基金成立之初0.21億元，通過兩年多運(yùn)作，基金規(guī)模仍停止不前并沒有出現(xiàn)大幅增長。截至2024年9月30日，永贏高端裝備智選混合發(fā)起A,期末凈資產(chǎn)0.19億元，比上期增加30.84%。如果基金規(guī)模長期處于5000萬以下，未來可能面臨被清盤風(fēng)險(xiǎn)。

2年虧59%，旗下基金換手率高達(dá)870%

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至11月22日）

除了上述兩只基金外，張璐旗下還有一只基金虧損巨大，永贏新能源智選混合發(fā)起A成立于2022年6月17日，截至11月22日基金單位凈值0.4128，自基金成立來收益率-58.72%，今年來收益率-22.83%，近1月來收益率-5.02%，近6月來收益率-14.48%，近1年來收益率-25.80%，近2年來收益率-49.65%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至11月22日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，該基金自成立之初由張璐擔(dān)任基金經(jīng)理，然而，在其任職期間，基金的表現(xiàn)并未能如投資者所愿，從2022年6月17日-2024年7月14日，張璐任職天數(shù)2年又28天，任職回報(bào)卻高達(dá)-53.84%。這一數(shù)字不僅反映了基金投資策略的失敗，也凸顯了基金經(jīng)理在市場(chǎng)波動(dòng)中的應(yīng)對(duì)能力不足。

為了扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，永贏新能源智選混合發(fā)起A在2024年7月16日增聘了胡澤為基金經(jīng)理，與張璐共同管理該基金。然而，這一舉措并未能迅速改善基金的表現(xiàn)，2024年7月15日-至今張璐和胡澤共同管理的131天，任職回報(bào)-10.57%，基金的回報(bào)率依然為負(fù)。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至11月22日）

筆者發(fā)現(xiàn)，盡管該基金成立之間不久，但該基金換手率并不低，基金剛成立后的一個(gè)季度最低，穩(wěn)定在108.01%。但2023年后換手率就上升了，2023年2季度換手率升到了489.46%，2024年2季度也有687.82%。不過，2023年4季度換手率最高，換手率高達(dá)870.69%。

頻繁買賣股票使得基金的持倉結(jié)構(gòu)不斷變化，難以形成穩(wěn)定的投資組合。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，高換手率的基金更容易受到影響，凈值波動(dòng)幅度可能會(huì)加大。其次，高換手率會(huì)增加基金的交易成本。每一次交易都需要支付手續(xù)費(fèi)、印花稅等費(fèi)用，頻繁交易使得這些成本不斷累積，降低了基金的收益。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，高換手率的基金交易成本可能會(huì)比低換手率的基金高出數(shù)倍甚至更多。最后，高換手率還可能導(dǎo)致投資目標(biāo)不清晰。頻繁交易使得基金的投資策略難以保持穩(wěn)定，投資者難以判斷基金的投資方向和重點(diǎn)。這也會(huì)引起投資者對(duì)于基金團(tuán)隊(duì)能力的不信任，影響基金的市場(chǎng)聲譽(yù)和投資者的信心。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至11月22日）

基金業(yè)績(jī)虧損，有基民表示，800萬資金買了這么多破股，那像基金公司的水平。也有基民表示，從封閉期開始持有，跌成啥了，自己的錢拿給這個(gè)新手經(jīng)理練手了？甚至有基民抱怨，這基金真是差勁，從開盤你就沒贏利過，接下來還能回本嗎？

我們看看改基金到底買入了什么股票，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金持有的都是新能源股票，而近年來新能源股票都出現(xiàn)下跌，該基金在2022年3季度持有0.37萬股的寧德時(shí)代，2022年4季度持有0.32萬股。2023年1季度持有0.46萬股，2023年2季度持有3.17萬股，2023年3季度持有3.00萬股，2023年4季度持有2.18萬股。到了2024年1季度已經(jīng)沒有了寧德時(shí)代股票，在這期間2022年7月1日-2024年3月30日股票價(jià)格下跌了36%。如果該基金再持有一段時(shí)間，股票價(jià)格出現(xiàn)上漲，對(duì)基金凈值影響就會(huì)小一些。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金還買入了天齊鋰業(yè)，在2022年3季度持有1.44萬股，2022年4季度持有1.09萬股。2023年1季度持有1.02萬股，2023年2季度持有4.84萬股，2023年3季度持有4.53萬股，2023年4季度持有2.57萬股。2024年1季度已經(jīng)沒有份額。然而，在持有期間，在2022年7月1日-2024年3月29日股票價(jià)格下跌了61%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金也是在2022年3季度買入了1.10萬股的億緯鋰能，2022年4季度持有1.07萬股。2023年1季度持有0.92萬股，2023年2季度突然增倉至9.33萬股，2023年3季度持有7.33萬股，2023年4季度減持至3.70萬股。然而，在該基金持有期間，億緯鋰能股票價(jià)格出現(xiàn)下跌，在2022年7月1日-2024年3月29日股票價(jià)格下跌了60%。

筆者甚至發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年3季度持有1.24萬股的贛鋒鋰業(yè)，2022年4季度持有1.18萬股，2023年1季度持有1.22萬股，2023年2季度持有6.24萬股，2023年3季度持有5.66萬股，2023年4季度持有3.33萬股。到了2024年1季度已經(jīng)沒有了股票持倉。在2022年7月1日-2024年3月30日股票價(jià)格下地了65.87%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金大部分虧損都集中在新能源部分持股，但在新能源股票快上漲之際，2024年1季度該基金把之前虧損的股份都平倉了。自2024年1季度開始每個(gè)季度的持倉都沒有出現(xiàn)重合，這也導(dǎo)致該基金的凈值進(jìn)一步出現(xiàn)回撤。

筆者發(fā)現(xiàn)，2024年3季度前十大重倉股中的3.54萬股金盤科技，然而，在該基金買入后，金盤科技股票價(jià)格出現(xiàn)大跌，在2024年7月1日-2024年11月22日股票價(jià)格下跌了37.55%。2024年2季度持有18.01萬股的皖通科技，但到了2024年3季度已經(jīng)沒了股票份額，在2024年4月1日-2024年9月30日股票價(jià)格沒有上漲，卻出現(xiàn)4%的下跌。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2024年1季度持有1.34萬股的經(jīng)緯恒潤，2024年2季度持有2.22萬股，到了2024年3季度所持股份已經(jīng)被清倉。然而，在該基金持有期間，經(jīng)緯恒潤在2024年1月3日-2024年9月30日股票價(jià)格下跌了24%。

今年來電力板塊一直在暴漲，但筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2024年3季度買入了2.49萬股的海興電力，然而，在該基金買進(jìn)初期，海興電力股票價(jià)格就出現(xiàn)下跌，在2024年7月1日-2024年11月22日股票價(jià)格下跌了17.55%。同樣的持股，還在同一時(shí)間買入了神馬電力，2024年3季度買入4.58萬股，持有到現(xiàn)在，2024年7月1日-2024年11月22日股票價(jià)格下跌18%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至11月22日）

有基民表示，這只基金有點(diǎn)坑人，基金經(jīng)理的收入與業(yè)績(jī)無關(guān)？基金經(jīng)理不在乎基民的利益，即使基民被套牢，這對(duì)他沒有影響。筆者發(fā)現(xiàn)，該基金成立之初募集了0.21億元，但經(jīng)過2年多運(yùn)作，基金規(guī)模持續(xù)下降。截至2024年9月30日，永贏新能源智選混合發(fā)起A,期末凈資產(chǎn)0.09億元，比上期增加6.87%。