投資圈人千千萬萬，不同的人有不同的投資目標(biāo)。

正如有人追求踏實(shí)穩(wěn)健，喜歡“春種一粒粟，秋收萬顆子“的穩(wěn)穩(wěn)幸福；也有人追求高成長高爆發(fā)，熱愛于“山林間馳騁，獵物盈懷”的獲得感。

如果你不想種莊稼，想做獵人，就要勇攀山峰，不要守在田里。

恰逢2024年收官月，跨年行情熱度風(fēng)起云涌，今年跨年行情輪將如何演繹？有哪些板塊行業(yè)值得投資者“獵守”呢？

01

以史為鑒：布局跨年行情

所謂跨年行情是A股市場經(jīng)典的“日歷效果”之一，是指一年中的12月至次年3月可能出現(xiàn)市場活躍行情，但跨年行情每年并不是必然出現(xiàn)。

一般跨年行情敲響“發(fā)令槍”，有哪些信號？

以史為鑒，可知興替。中金公司研究部復(fù)盤近 15 年A股市場在跨年期間的表現(xiàn)，有超過半數(shù)的情況出現(xiàn)上漲。其中12-13年、14-15年表現(xiàn)最為亮眼，股指漲幅超過20%。這幾次上漲行情背后的共同特點(diǎn)，都是出現(xiàn)了明顯的政策預(yù)期帶動風(fēng)險(xiǎn)偏好提升和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善，而資金面活躍往往對于市場表現(xiàn)起到較強(qiáng)支撐作用。

數(shù)據(jù)來源：Wind

那今年的市場環(huán)境如何呢？

綜上所述，政策積極超預(yù)期，同時(shí)多重利好在積聚。中金公司研究也認(rèn)為結(jié)合歷史規(guī)律和當(dāng)前的市場情況，24-25年的跨年行情將值得期待。但需注意的是，跨年行情往往呈現(xiàn)出“價(jià)值搭臺、成長唱戲”的特征，期間容易出現(xiàn)風(fēng)格切換。

也就是說，資金臨近年底，風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低，會更青睞紅利類資產(chǎn)；年后隨著政策落地推出，投資的不確定性會降低，風(fēng)險(xiǎn)偏好也會提升，對資產(chǎn)的風(fēng)格偏好也會從紅利向價(jià)值、成長風(fēng)格轉(zhuǎn)移。

數(shù)據(jù)來源：Wind

該如何把握跨年行情？

正所謂，“小孩子才做選擇，成年人當(dāng)然是全都要”。用“三明治”思路構(gòu)建攻防兼?zhèn)浣M合，即紅利+價(jià)值+成長三步走，或許是不錯(cuò)的選擇。

02

“三明治”法布局掘金

第一步-構(gòu)建避險(xiǎn)倉位：瞄準(zhǔn)紅利打好穩(wěn)健地基

近期國債收益率持續(xù)下行，12月10日盤中，10年期國債活躍券“24附息國債11”觸及1.8525%，續(xù)創(chuàng)歷史新低。面對長端利率的一路走低，進(jìn)一步加劇“資產(chǎn)荒”格局，擁有股息收入相對確定性和較穩(wěn)健基本面的紅利資產(chǎn)，非常受市場青睞。

其中，紅利ETF港股（520900）跟蹤國新港股通央企紅利指數(shù)，具備“紅利+港股+央企”三重buff，非常符合避險(xiǎn)類資金的審美。

Wind數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入12月以來（12.2-12.13）紅利ETF港股（520900）連續(xù)10個(gè)交易日獲資金凈買入，且區(qū)間走勢強(qiáng)勁，資金關(guān)注度高。備戰(zhàn)跨年行情，正在尋求避險(xiǎn)倉位品種的朋友，可重點(diǎn)關(guān)注。

第二步-構(gòu)建核心倉位：聚焦優(yōu)質(zhì)龍頭資產(chǎn)

所謂核心倉位，就是家庭資產(chǎn)配置中的基石，其目標(biāo)是追求長期穩(wěn)定增長。從配置角度看，持續(xù)火熱的中證A500指數(shù)，一鍵匯聚“百業(yè)”龍頭，同時(shí)兼具行業(yè)的均衡性特征，全面納入傳統(tǒng)行業(yè)龍頭和新興行業(yè)中的“小巨人”，風(fēng)格上攻守兼?zhèn)洌陲L(fēng)險(xiǎn)匹配的前提下，堪稱是核心倉位的不二之選。

資金流向也顯示了投資者對這類核心資產(chǎn)的關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，跟蹤中證A500指數(shù)的基金總規(guī)模達(dá)2344億元，是A股歷史上掛鉤基金規(guī)模突破2000億元速度最快的指數(shù)。此外，中證A500指數(shù)還貢獻(xiàn)了9月以來約1/3的規(guī)模指數(shù)型基金增量。

強(qiáng)者恒強(qiáng)的方向當(dāng)然首選龍頭，經(jīng)筆者梳理，目前，在全市場跟蹤該指數(shù)的ETF中，中證A500ETF龍頭（563800）在一眾同類產(chǎn)品中尤為出類拔萃，資金加倉效應(yīng)明顯。數(shù)據(jù)顯示，中證A500ETF龍頭（563800）自11月18日上市以來連續(xù)19個(gè)交易日持續(xù)獲資金凈買入，是區(qū)間“吸金”最多的ETF，區(qū)間凈流入達(dá)142億元。截至12月15日，其最新規(guī)模已超161億元，位居滬市首位；區(qū)間日均成交額超22億元，交投也處于同類前列。

從費(fèi)率來看，中證A500ETF龍頭（563800）及其場外聯(lián)接基金（A/C類022424/022425）管理費(fèi)率均為0.15%，處于全市場最低檔。規(guī)模大、流動性好、費(fèi)率最低檔，非常適合作為中長期的核心倉位品種。

第三步-構(gòu)建進(jìn)攻倉位：優(yōu)選高成長種子選手

通過前面分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，年后資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好或會逐步提升，政策有明確刺激具體需求的行情尤為值得關(guān)注，重點(diǎn)關(guān)注兩大方向：消費(fèi)+科技。

1.大方向之一：擴(kuò)內(nèi)需位列首位

首先我們可以注意到，在明年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)任務(wù)中，擴(kuò)內(nèi)需位列首位。中信證券表示，在經(jīng)歷9月快速反彈后，由于短期消費(fèi)數(shù)據(jù)尚未能反映政策效力、且來年政策力度未明朗，消費(fèi)板塊在10至11月期間普遍有所回調(diào)。臨近春節(jié)，疊加自上而下不斷對內(nèi)需的重視、政策預(yù)期升溫，消費(fèi)有望迎來新一輪反彈修復(fù)。

一些資金關(guān)注度高、流動性好的品種近期已經(jīng)迎來了大幅反彈。如聚焦港股消費(fèi)投資的恒生消費(fèi)ETF（159699），自12月以來區(qū)間（12.1-12.12）在全市場ETF中漲幅居前。從交投看，是跟蹤恒生消費(fèi)指數(shù)的同類品種中，區(qū)間日均成交額最大的產(chǎn)品；從資金流向看，自12月11日以來，恒生消費(fèi)ETF（159699）連續(xù)3個(gè)交易日被資金凈買入，資金關(guān)注度頗高。

值得注意的是，恒生消費(fèi)ETF(159699)T+0交易，場外聯(lián)接(A類：020743；C類：020744)，一鍵布局大消費(fèi)板塊投資機(jī)會。

從估值層面來看，恒生消費(fèi)ETF跟蹤的恒生消費(fèi)指數(shù)最新市盈率（PE-TTM）僅18.6倍，處于近5年13.79%的分位，即估值低于近5年86%以上的時(shí)間，處于歷史相對低位。

2、大方向之二：以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展

另一個(gè)方向，無疑就是科創(chuàng)。重磅會議強(qiáng)調(diào)推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，要以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，推動新質(zhì)生產(chǎn)力穩(wěn)步發(fā)展的表述激發(fā)了市場做多情緒，科技賽道迎來巨大政策利好。

這對新興產(chǎn)業(yè)等成長賽道無疑是天然的“成長樂土”，匯聚高成長企業(yè)“搖籃”的創(chuàng)業(yè)板ETF廣發(fā)（159952）值得重點(diǎn)關(guān)注。

其一，從資產(chǎn)分布來看，創(chuàng)業(yè)板ETF廣發(fā)（159952）緊密跟蹤代表中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)動能的策源地的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，從指數(shù)成分股的行業(yè)分布看，創(chuàng)業(yè)板重點(diǎn)覆蓋了電力設(shè)備與新能源、醫(yī)藥、電子、非銀金融、通信，新興產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)占比高，成長性突出，契合國家發(fā)展戰(zhàn)略。

數(shù)據(jù)來源：Wind，中信一級行業(yè)，截至2024.12.10

其二，在經(jīng)營造血能力方面，2023年創(chuàng)業(yè)板上市公司平均實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量3.1億元，同比增長33.4%；近三年創(chuàng)業(yè)板整體營業(yè)收入的復(fù)合增長率為16.8%、凈利潤復(fù)合增長率為5.70%。

其三，從歷史表現(xiàn)看，創(chuàng)業(yè)板是反彈急先鋒。受益于高成長性和良好的基本面，創(chuàng)業(yè)板是典型的給點(diǎn)陽光就燦爛，但凡成長板塊有所表現(xiàn)，其往往表現(xiàn)更為帶勁。

自今年924政策大禮包以來，在流動性寬松的資金面和政策預(yù)期下，A股持續(xù)走強(qiáng)。其中，創(chuàng)業(yè)板精彩演繹什么叫“王者回歸”，在眾多寬基兄弟中堪稱最亮眼的崽。

數(shù)據(jù)來源：Choice

而具體產(chǎn)品選擇，創(chuàng)業(yè)板ETF廣發(fā)（159952）猶如一個(gè)多面體“寶石”，無論從哪個(gè)切面篩選觀察，均展現(xiàn)出領(lǐng)先同類的璀璨性。

值得一提的是，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，從估值角度來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的PE和PB依然處于歷史相對低位。感興趣的朋友，可以關(guān)注起來。如果有投資者沒有證券賬戶，可以通過創(chuàng)業(yè)板ETF廣發(fā)（159952）的場外聯(lián)接基金（A類003765，C類003766，F(xiàn)類021739）進(jìn)行布局。

這里備注下，對于更關(guān)注費(fèi)率的投資者，這個(gè)F份額0申購費(fèi)、持有7天0贖回費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)低至0.01%，F(xiàn)份額目前支持在廣發(fā)基金APP/官微等直銷渠道購買。