在金融市場(chǎng)的風(fēng)云變幻中，基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。2024年華泰柏瑞基金經(jīng)理牛勇的業(yè)績(jī)并不理想，之后在2024年8月份牛勇批量卸任完后，目前這些基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)?nèi)匀粵](méi)有回正。例如華泰柏瑞遠(yuǎn)見(jiàn)智選混合基金，在現(xiàn)任基金經(jīng)理李飛的管理下，業(yè)績(jī)還是處于虧損狀態(tài)。

除了李飛接任了一部分基金外，還有華泰柏瑞低碳經(jīng)濟(jì)智選混合基金增聘趙楠為基金經(jīng)理。2022 年 9 月加入華泰柏瑞基金管理有限公司，現(xiàn)任公司主動(dòng)權(quán)益投資副總監(jiān)。截至2月19日，基金單位凈值0.5008%，自基金成立來(lái)收益率-49.92%。

01

李飛撐得起牛勇的爛攤子？

華泰柏瑞旗下有基金虧65.11%

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng)截至2月19日）

在寫李飛旗下基金前，我們先簡(jiǎn)單回顧一下牛勇的數(shù)據(jù)，牛勇在卸任前管理著6只基金，但這6只基金中，也就華泰柏瑞基本面智選業(yè)績(jī)出現(xiàn)回正，任職5年又60天，任職回報(bào)也僅有13.12%。其他的5只基金均出現(xiàn)大幅虧損，虧損最大的是華泰柏瑞遠(yuǎn)見(jiàn)智選A/C，任職3年又7天，任職回報(bào)-66.49%、-66.90%。

除了華泰柏瑞遠(yuǎn)見(jiàn)智選A/C虧損大外，華泰柏瑞低碳經(jīng)濟(jì)智選混合A/C虧損也很大，任職2年又1天，任職回報(bào)-58.55%、-58.96%。我們?cè)賮?lái)看看接任者李飛，李經(jīng)理?yè)碛兄袊?guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)金融工程碩士學(xué)位，證券從業(yè)及投資管理經(jīng)驗(yàn)均達(dá)9年。他曾在廣發(fā)證券任職，并于2019年6月加入華泰柏瑞基金管理有限公司，歷任研究部高級(jí)職位及基金經(jīng)理助理。

自2023年8月起，李飛擔(dān)任華泰柏瑞優(yōu)勢(shì)領(lǐng)航混合型證券投資基金的基金經(jīng)理，2024年8月2日起，開(kāi)始接手管理華泰柏瑞遠(yuǎn)見(jiàn)智選混合。從其履歷來(lái)看，李飛具備一定的專業(yè)知識(shí)和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，但在管理華泰柏瑞遠(yuǎn)見(jiàn)智選混合基金上，卻未能取得理想的業(yè)績(jī)。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng)截至2月19日）

我們先來(lái)簡(jiǎn)單回顧一下李飛接任后，華泰柏瑞遠(yuǎn)見(jiàn)智選混合A業(yè)績(jī)。筆者發(fā)現(xiàn)，該基金的虧損還是很多。華泰柏瑞遠(yuǎn)見(jiàn)智選混合基金成立于2021年7月 27 日，目前基金規(guī)模7.06億元。截至2月19日基金單位凈值0.3489，自基金成立來(lái)收益率-65.11%。

近一周收益率-0.29%，近3個(gè)月收益率-2.54%，今年來(lái)收益率2.05%，近1年來(lái)收益率-9.75%，近2年來(lái)收益率-53.39%，近3年來(lái)收益率-59.05%。這些數(shù)據(jù)直觀地反映出該基金在李飛管理期間，業(yè)績(jī)處于持續(xù)虧損的狀態(tài)，且在市場(chǎng)中的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同類基金的平均水平。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng)截至2月19日）

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金成立之初由牛勇單獨(dú)管理，任職3年又6天，任職回報(bào)-65.81%。李飛從2024年8月2日才接管該基金，任職天數(shù)202天，任職回報(bào)2.05%。有基民表示，整個(gè)基金公司，沒(méi)有一只好基金。買了兩只該公司的股票，一個(gè)虧61.11%，另一只也虧了50%，真是欲哭無(wú)淚呀。

也有基民表示，看了基金所含的股票，這思維連普通的股民都不如。難道整個(gè)公司缺人材？甚至有基民表示，買的股票都是過(guò)時(shí)老掉牙的，根本不是當(dāng)前熱點(diǎn)，不漲就在情理之中。李飛，能不能格局一點(diǎn)?。。?！想著換個(gè)年青人管理要有起色，可還是差遠(yuǎn)呢，這只基金是我買的所有基金里最差的。什么時(shí)候能上1？？？感覺(jué)遙遙無(wú)期。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng)截至2月19日）

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金的換手率一直都很高，最低的一個(gè)季度是172.73%，最高的一個(gè)季度是2023年2季度，2023年4季度也高達(dá)580.09%。高換手率意味著頻繁交易，這會(huì)導(dǎo)致投資組合的波動(dòng)性增加。頻繁買賣股票使得基金的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)不斷變化，難以形成穩(wěn)定的投資組合。

當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，高換手率的基金更容易受到影響，凈值波動(dòng)幅度可能會(huì)加大。其次，高換手率會(huì)增加基金的交易成本。每一次交易都需要支付手續(xù)費(fèi)、印花稅等費(fèi)用，頻繁交易使得這些成本不斷累積，降低了基金的收益。據(jù)統(tǒng)計(jì)，高換手率的基金交易成本可能會(huì)比低換手率的基金高出數(shù)倍甚至更多。高換手率還可能導(dǎo)致投資目標(biāo)不清晰。頻繁交易使得基金的投資策略難以保持穩(wěn)定，投資者難以判斷基金的投資方向和重點(diǎn)。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年3季度持有400.85萬(wàn)股的億緯鋰能（前十大首位），2021年4季度持有266.72萬(wàn)股（前十大首位）。2022年1季度持有319.52萬(wàn)股，2022年2季度持有235.12萬(wàn)股，2022年3季度持有276.77萬(wàn)股，2022年4季度持有110.84萬(wàn)股。到了2023年1季度已經(jīng)沒(méi)有了此前購(gòu)買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2021年7月1日-2023年3月31日股票價(jià)格下跌了33%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年3季度買入了58.85萬(wàn)股的恩捷股份，2021年4季度持有123.99萬(wàn)股（前十大重倉(cāng)股第二位）。2022年1季度持有101.01萬(wàn)股，2022年2季度持有64.29萬(wàn)股，2022年3季度已經(jīng)沒(méi)有了此前購(gòu)買的股票份額。

然而，在該基金持有期間，在2022年7月1日-2022年9月30日股票價(jià)格下跌了25%。2022年4季度該基金又買入10.09萬(wàn)股，但到了2023年1季度又沒(méi)有了此前購(gòu)買的股票份額。在2022年10月8日-2023年3月30日股票價(jià)格下跌了35%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年3季度持有70.57萬(wàn)股的寧德時(shí)代，2021年4季度持有48.15萬(wàn)股。2022年1季度持有49.95萬(wàn)股，2022年2季度持有47.98萬(wàn)股（前十大重倉(cāng)股首位），2022年3季度持有59.69萬(wàn)股，2022年4季度持有45.85萬(wàn)股。

到了2023年1季度已經(jīng)沒(méi)有了此前購(gòu)買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2021年7月1日-2023年3月31日股票價(jià)格下跌了24%。2023年2季度持有27.62萬(wàn)股，到了2023年3季度已經(jīng)沒(méi)有了此前購(gòu)買的股票份額。然而，在2023年4月1日-2023年9月30日股票價(jià)格又下跌了9%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年3季度持有32.12萬(wàn)股的山西汾酒，2021年4季度大舉增倉(cāng)至93.10萬(wàn)股。2022年1季度持有62.55萬(wàn)股，2022年2季度持有61.04萬(wàn)股，2022年3季度持有39.19萬(wàn)股，2022年4季度持有68.79萬(wàn)股。到了2023年1季度已經(jīng)沒(méi)有了此前購(gòu)買的股票份額。

然而，在這期間，2021年7月1日-2023年3月30日股票價(jià)格下跌了14%。2023年2季度又買進(jìn)30.17萬(wàn)股，2023年3季度已經(jīng)沒(méi)有了此前購(gòu)買的股票份額。在這期間2023年4月1日-2023年9月30日股票價(jià)格下跌了10%。2023年4季度又買入1.84萬(wàn)股，2024年1季度已經(jīng)沒(méi)有了此前購(gòu)買的股票份額。然而，在這期間，2023年10月9日-2024年3月30日股票價(jià)格上漲了2%。

筆者甚至發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年4季度還買入過(guò)酒鬼酒的132.15萬(wàn)股，2022年1季度持有102.94萬(wàn)股，2022年2季度持有97.24萬(wàn)股，2022年3季度已經(jīng)沒(méi)有了此前購(gòu)買的股票份額。然而，在這期間，在2021年10月9日-2022年9月30日股票價(jià)格下跌了48%。2022年4季度又買入2.97萬(wàn)股，2023年1季度已經(jīng)沒(méi)有了此前購(gòu)買的股票。然而，在這期間，2022年10月9日-2023年3月30日股票價(jià)格上漲了2%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年4季度持有259.02萬(wàn)股的當(dāng)升科技，2022年1季度持有301.02萬(wàn)股，2022年2季度持有258.98萬(wàn)股，2022年3季度持有252.31萬(wàn)股，2022年4季度持有87.19萬(wàn)股。到了2023年1季度已經(jīng)沒(méi)有了此前購(gòu)買的股票份額。然而，在這期間，在2021年10月8日-2023年3月30日股票價(jià)格下跌了30%。

從2024年三季度公布的前十大重倉(cāng)股來(lái)看，該基金重倉(cāng)保利發(fā)展、招商蛇口、山金國(guó)際、濱江集團(tuán)、徐工機(jī)械、中國(guó)中車、中金黃金、長(zhǎng)虹美菱、山東黃金、光威復(fù)材。持倉(cāng)行業(yè)涵蓋房地產(chǎn)、工程機(jī)械、黃金、家電等多個(gè)領(lǐng)域，雖然看似分散，但在特定的市場(chǎng)環(huán)境下，這些行業(yè)的整體表現(xiàn)不佳，拖累了基金的業(yè)績(jī)?；鹪诘禺a(chǎn)和黃金板塊的超配也是一大失誤。在四季度這些板塊整體表現(xiàn)不佳的情況下，基金仍未果斷減倉(cāng)，使得基金深陷業(yè)績(jī)下滑的泥潭。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng)截至2月19日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，華泰柏瑞遠(yuǎn)見(jiàn)智選混合A成立之初募集了37.10億元，但基金成立不久，2021年4季度就被贖回了8.75億份，期末規(guī)模直接降至28.35億元，后面幾個(gè)季度基金規(guī)模也沒(méi)出現(xiàn)過(guò)增長(zhǎng)。截至2024年12月31日，華泰柏瑞遠(yuǎn)見(jiàn)智選混合A,期末凈資產(chǎn)7.06億元，比上期減少14.18%。

02

為何高位持有億緯鋰能？

高位押注新能源板塊致虧損

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng)截至2月19日）

除了華泰柏瑞遠(yuǎn)見(jiàn)智選混合A基金業(yè)績(jī)虧損外，華泰柏瑞低碳經(jīng)濟(jì)智選混合A業(yè)績(jī)也不太理想。華泰柏瑞低碳經(jīng)濟(jì)智選混合A基金成立于2022年8月2日，目前規(guī)模1.97億元。截至2月19日基金單位凈值0.5008，自基金成立來(lái)收益率-49.92%，今年來(lái)收益率12.69%，近3月來(lái)收益率8.82%，近6月來(lái)收益率22.84%，近1年來(lái)收益率14.57%，近2年來(lái)收益率-40.78%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng)截至2月19日）

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金成立之初也是由牛勇單獨(dú)管理，任職2年時(shí)間，任職回報(bào)-57.63%；從2024年8月2日至今，任職天數(shù)202天，任職回報(bào)18.20%。基金業(yè)績(jī)虧損，有基民表示，新來(lái)的經(jīng)理長(zhǎng)點(diǎn)心吧，這基賠了一多半了，仰仗你力挽狂瀾呢。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng)截至2月19日）

也有基民表示，成立兩年多了，全巿場(chǎng)為數(shù)不多的腰斬基，上個(gè)5比上炕都難！也有基民發(fā)帖表示，銀行推薦！說(shuō)之前的基金經(jīng)理厲害，現(xiàn)在虧到人都溜了，不知道現(xiàn)任基金經(jīng)理能否幫忙賺回一點(diǎn)。有基民在帖子下面評(píng)論表示，之前牛勇持倉(cāng)新能源虧損了兩年，現(xiàn)在新能源反彈可是新經(jīng)理把新能源的持倉(cāng)全換成有色金屬了，估計(jì)又是高位站崗。

筆者翻看各季度持股發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度也持有76.60萬(wàn)股的當(dāng)升科技，2023年1季度持有66.97萬(wàn)股，2023年2季度持有50.54萬(wàn)股，2023年3季度持有39.78萬(wàn)股，2023年4季度持有21.51萬(wàn)股。到了2024年1季度已經(jīng)沒(méi)有了此前購(gòu)買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2022年10月10日-2024年3月30日股票價(jià)格下跌了40%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年2季度持有33.60萬(wàn)股的中礦資源，2023年3季度持有33.60萬(wàn)股，2023年4季度持有33.60萬(wàn)股。2024年1季度持有29.45萬(wàn)股，到了2024年2季度已經(jīng)沒(méi)有了此前購(gòu)買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2023年4月1日-2024年6月28日股票價(jià)格下跌了45%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度持有44.69萬(wàn)股的億緯鋰能，2023年1季度持有29.56萬(wàn)股，2023年2季度持有29.56萬(wàn)股，2023年3季度持有29.56萬(wàn)股，2023年4季度持有2.35萬(wàn)股，到了2024年1季度已經(jīng)沒(méi)有了此前購(gòu)買的份額。然而，在該基金持有期間，在2022年10月10日-2024年3月29日股票價(jià)格下跌了50%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年1季度持有44.78萬(wàn)股的旭升集團(tuán)，2023年2季度持有69.90萬(wàn)股，2023年3季度持有78.19萬(wàn)股，2023年4季度持有29.42萬(wàn)股，到了2024年1季度已經(jīng)沒(méi)有了此前購(gòu)買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2023年1月3日-2024年3月29日股票價(jià)格下跌了39%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度持有5.58萬(wàn)股的明志科技，2023年1季度大舉增倉(cāng)至65.14萬(wàn)股（股票價(jià)格出現(xiàn)下跌，該基金重倉(cāng)持有），2023年2季度持有65.14萬(wàn)股（股票價(jià)格還在下跌，該基金沒(méi)有及時(shí)止損），到了2023年3季度已經(jīng)沒(méi)有了此前購(gòu)買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2022年10月8日-2023年9月30日股票價(jià)格下跌了6%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年2季度持有10.06萬(wàn)股的道通科技，到了2023年3季度已經(jīng)沒(méi)有了此前購(gòu)買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2023年4月3日-2023年9月30日股票價(jià)格下跌了5%。2023年4季度又買入10.06萬(wàn)股，到了2024年1季度已經(jīng)沒(méi)有了此前購(gòu)買的股票份額。

然而，在該基金持倉(cāng)期間，在2023年10月9日-2024年3月30日股票價(jià)格下跌了34%。2024年2季度該基金第三次買入10.06萬(wàn)股，到了2024年3季度已經(jīng)沒(méi)有此前購(gòu)買的股票份額，這是又清倉(cāng)了。然而，在該基金持有期間，在2024年4月1日-2024年9月30日股票價(jià)格上漲了25%，這次終于回血了一些。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2024年3季度買入了40.79萬(wàn)股的山東黃金，但在2024年4季度已經(jīng)沒(méi)有了持倉(cāng)，在這期間，在2024年7月1日-2024年12月31日股票價(jià)格下跌了16%。除了山東黃金外，該基金在同一時(shí)間，在2024年3季度買入47.33萬(wàn)股的紫金礦業(yè)，但到了2024年4季度已經(jīng)沒(méi)有了此前購(gòu)買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2024年7月1日-2024年12月31日股票價(jià)格下跌了14%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2024年2季度持有5.67萬(wàn)股的山金國(guó)際，2024年3季度持有65.23萬(wàn)股，到了2024年4季度已經(jīng)沒(méi)有了此前購(gòu)買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2024年4月1日-2024年12月31日股票價(jià)格下跌了14%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng)截至2月19日）

基金業(yè)績(jī)虧損，基金規(guī)模也會(huì)受影響。華泰柏瑞低碳經(jīng)濟(jì)智選混合A成立之初募集了6.97億元，但在基金運(yùn)作期間，該基金的規(guī)模一直沒(méi)增長(zhǎng)過(guò)，一直在下降。截至2024年12月31日，華泰柏瑞低碳經(jīng)濟(jì)智選混合A,期末凈資產(chǎn)1.97億元，比上期減少10.28%。