當權益類基金受益于科技股行情迎來全面飄紅時，固收類基金乃至偏債混合型基金卻遭遇尷尬，股債蹺蹺板效應再次體現，創(chuàng)金合信鑫祥就是這樣一只不太走運的產品。

3月19日，該基金發(fā)布公告，截至2025年3月18日，該基金已連續(xù)45個工作日資產凈值低于5000萬元。根據基金合同，若連續(xù)50個工作日出現資產凈值低于5000萬元的情形，基金管理人有權終止合同并進行清算。類似的清盤預警公告在3月中旬和2月底已經各發(fā)布過一次。

從該產品的基本資料來看，其成立于2021年2月4日，至今每年都實現了正收益，同時產品由兩位基金經理黃弢和劉潤哲合作管理，但為何其會淪落到行將清盤的危險境地了呢？

連年飄紅卻要清盤問題或在于雙基金經理名氣有限

從成立以來分年成績來看，創(chuàng)金合信鑫祥每年都排在前列：2022年，該基金以2.71%的收益率在1008只同類基金中排在第31位；2023年，該基金以3.66%的收益率在1184只同類基金中排在第65位；2024年，該基金以5.70%的收益率在1319只同類基金中排在第594位。

2025年到目前，該基金以1.51%的凈值增長率在1378只基金中排在第358位。同時從反映長跑實力的年化收益來看，該基金的最新年化收益約為4.62%，其在同類的559只基金中排在第30位。截至3月21日收盤，該基金的最新凈值和累計凈值均為1.2052元。

從最近一季去年基金四季報的股債持倉來看，基金經理的整體配置較為平淡。先看權益股票一方，基金經理重倉的比亞迪、紫金礦業(yè)年內漲幅都超過了15%；即便是下跌最多的中國化學，最新年內的跌幅也不過是接近10%。再看雙基金經理所配置的債券，占比超過3%的品種排在了前五位，其中三只是金融債，另外兩只是國債。

那么，如果說在股債配置上問題不大，或許問題就要看基金經理的實力和知名度了。從2021年產品成立以來，除去首任基金經理閆一帆管理不到兩年外，后續(xù)較長時間都是黃弢和劉潤哲搭檔合作。從過往來分析，黃弢應該是負責權益投資的，劉潤哲是負責固收投資的。

天天基金網資料表明，黃弢目前累計的任職時間接近5年，當前在公司雖然管理5只產品，但是現任基金資產總規(guī)模約為8.25億元，在管基金的最佳任期回報也不過是43.08%。從他過往的履歷來看，他是清華大學化工系學士,清華大學法學院碩士。曾先后就職于長城基金和海富通基金,擔任市場部主管、南方區(qū)總經理,擁有很強的市場銷售經驗與客戶關系。

2008年2月加入深圳市鼎諾投資管理有限公司,任公司執(zhí)行總裁,2017年5月加入北京和聚投資管理有限公司任首席策略師,2018年4月加入上海禾駒投資管理中心(有限合伙),任首席策略師,2020年2月加入創(chuàng)金合信基金管理有限公司。

從這份簡歷來分析，黃弢的強項似乎在渠道和投資策略上，二級市場實戰(zhàn)似乎并非他的強項。再看另一位基金經理劉潤哲，這位可以算公募菜鳥的基金經理目前累計任職時間僅僅約為2年半，目前他在創(chuàng)金合信僅僅管理兩只產品，現任基金資產總規(guī)模僅僅約為1.36億元，同時在管基金最佳任期回報不過約為13.11%。

接下來看他的過往工作履歷，他于2011年9月加入美林銀行擔任投資顧問,2012年9月加入中國人壽保險股份有限公司,擔任精算部主管,2016年1月加入中國民生銀行股份有限公司,擔任資產管理部投資經理,2022年5月加入創(chuàng)金合信基金管理有限公司,現任穩(wěn)固收益部副總監(jiān)、基金經理。在公募從業(yè)的時間不夠，很明顯是他名氣欠豐的問題所在。

皮勁松、李游誰能成為主動權益一哥？

就創(chuàng)金合信主動權益基金經理來說，相對名氣較大的是善戰(zhàn)醫(yī)藥的皮勁松和前幾年靠新能源成名的李游，但兩人各存短板，究竟誰能成為公司的主動權益名片呢？

先看任職時間更長的李游，這位累計任職接近8年半的基金經理，目前在公司管理五只基金產品，同時被同事親切的稱呼為“游大師”。但按照去年四季報的統(tǒng)計，這五只基金的總規(guī)模大約為40.13億元，尚且比不上行業(yè)一只爆款基金的規(guī)模。再看任職回報，最新也僅有最早管理的創(chuàng)金合信資源發(fā)起式實現了回報翻番。

同時他最新管理的三只基金均體現為任職浮虧，特別是管理超過3年半的創(chuàng)金合信產業(yè)智選混合，目前的浮虧已經達到了-55%一線。再看在管基金的今年表現，不同產品出現了分化，雖然其中四只基金實現了浮盈，但是也有興選產業(yè)趨勢混合目前還在浮虧中。

此外，從其管理的偏全市場類產品來看，李游似乎擅長的并非人工智能領域的公司，例如在管理時間最短的創(chuàng)金合信產業(yè)臻選平衡混合中，去年12月31日時組合的十大重倉股分別是紫金礦業(yè)、泡泡瑪特、寧德時代、美的集團、小商品城、騰訊控股、比亞迪、中遠海控、洛陽鉬業(yè)、傳音控股。

再看醫(yī)藥賽道基金經理皮勁松，他最新管理4只基金的合計規(guī)模僅僅約為5.44億元，同時目前在管基金僅有一只實現正收益。去年11月29日，他離任了管理時間將近4年的創(chuàng)金合信醫(yī)藥消費股票，截至卸任時的任職回報將近-50%。

從現任在管的產品來看，比較讓人費解的是公司還為他度身定制了一只主動型的醫(yī)藥QDII—創(chuàng)金合信全球醫(yī)藥生物股票發(fā)起，2024年該基金出師不利，全年其在同類的70只基金中排在第66位；雖然2025年目前的成績尚可，但受到去年的拖累，最新年化收益還是在70只基金中排在第64位。

由此，其去年年底的規(guī)模也不過是大約為0.13億元規(guī)模迷你，好在作為發(fā)起式基金規(guī)模大考還要三年以后暫時得以喘氣。