蘇州生物醫藥領域，再添一位上市新軍。

4月15日，映恩生物正式在香港聯交所上市。發行價94.6港元，開盤漲87.8%至181港元每股；截至當日收盤，每股漲116.7%至205港元，總市值175.14億。

說起映恩生物，不得不提到靈魂人物朱忠遠。作為創始人，映恩生物是朱忠遠從投資人跨界創業的一次嘗試——

早年，朱忠遠畢業于南開大學，后來取得了美國麻省大學醫學院博士學位，他在生物醫藥投資領域擁有超過20年的經驗，主導及參與了對華大基因、甘李藥業、基石藥業等多個項目的投資。

六年前，朱忠遠從投資人轉型，下場創立映恩生物，致力于為癌癥和自身免疫性疾病等患者研發新一代ADC（抗體藥物偶聯物）創新藥物。

創業并非易事，但朱忠遠憑借在投資圈積攢多年的人脈與人脈背后的資源，讓映恩生物迅速集結起一支豪華“投資人天團”。

從投資人轉型創業者

在開啟創業之前，朱忠遠已是投資界的風云人物。

朱忠遠持有馬薩諸塞大學（又譯“麻省大學”）沃斯特分校生物醫學博士學位及加州大學伯克利分校工商管理碩士學位，在醫藥創業及投資方面擁有逾20年的經驗。

他曾擔任6 Dimensions Capital（通和毓承）及Wuxi HealthcareVentures（毓承資本）等領先風險投資公司的合伙人，以及海納亞洲創投（SIG），名力基金（Mingly Capital）、景林投資等機構的高管。

招股書中提到，在多家著名生物科技公司如基石藥業、榮昌生物、甘李藥業、及華大基因的孵化和成長中，朱忠遠發揮了重要作用。

“我作為投資人雖然業績很好，投出很多優秀的公司，但相較于西裝革履的投資人，我骨子里可能更像一個掄起袖子做實業的企業家。”

于是在2019年，朱忠遠在蘇州創立映恩生物，致力于開發創新分子類型藥物。他認為，企業研發的藥物，真真實實的在挽救患者的生命。作為企業的創始人與團隊，大家都非常有成就感。

數據顯示，癌癥及自身免疫性疾病等主要疾病的治療格局經歷了動態演變。抗體偶聯藥物（ADC）已成為最有前景且發展最迅速的治療方式之一，其能夠利用抗體的靶向及結合能力，將細胞毒性有效載荷精確遞送至癌細胞或其他病變細胞。

當下，癌癥及自身免疫性疾病等重大疾病的治療格局不斷演變，抗體偶聯藥物（ADC）異軍突起，成為極具前景且發展迅猛的治療方式。ADC能借助抗體靶向與結合能力，精準將細胞毒性有效載荷送達癌細胞或其他病變細胞。

映恩生物緊跟行業趨勢，目前已建立由12款自主研發的ADC候選藥物組成的管線，其中包括七款臨床階段ADC，兩款新一代雙特異性ADC預計將于2025年至2026年進入臨床階段，及多款其他臨床前ADC。

短短數年時間，映恩生物已將部分管線推至臨床后期并尋求上市的階段，以黑馬之姿闖入ADC賽道。

強大的資本“朋友圈”

近些年來，ADC賽道在制藥行業掀起了投資熱潮。相關數據顯示，自2022年以來，全球ADC行業成交量已創下歷史新高，MNC已成交合共逾20筆許可交易，交易總價值超過600億美元。

隨著IPO的提速，映恩生物身后投資方也格外受到關注。招股書中，揭開了映恩生物的“頂配”股東陣容。

在曾經的醫藥投資圈“大佬”朱忠遠的加持下，映恩生物短時間內完成了種子輪、A輪、B輪、B＋輪投融資，融資累計超1億美元，投資者包括禮來亞洲基金、藥明生物、華蓋資本、通和毓承、天士力國際資本、阿斯利康中金等。

2022年的B＋輪融資后，映恩生物的估值也來到了2.7億美元。較種子輪后1450萬美元的估值，暴漲了18倍。

招股書中，映恩生物強調，朱忠遠在生物技術創業及風險投資領域擁有超過20年的經驗，與生物技術行業的創辦人、科學家及行業專家建立了廣泛的關系。其人際網絡及行業知識對組建映恩生物團隊起重要作用。

例如，在2015-2017年，朱忠遠擔任Wuxi HealthcareVentures（毓承資本）合伙人，該基金是藥明康德旗下的風險投資基金。

而在映恩生物發展過程中，“藥明系”的身影多次出現。

有著“藥明系”的背景6 Dimensions Capital（通和毓承），就參與了映恩生物的種子輪融資；此外，藥明生物的全資子公司?WuXi Venture在映恩生物2020年的A輪融資中投入400萬美元，并在B輪繼續跟投。

映恩生物此次IPO招股還引入15名基石投資者，陣容堪稱豪華，包括BioNTech、LAV Star 、Lake Bleu Prime、Lake Bleu Innovation、TruMed、富國香港、富國基金、易方達基金、易方達香港、匯添富基金、盤京基金、MY Asian、EMHCP、WWHCP、蘇州蘇創，共認購6500萬美元。

IPO前，映恩生物創辦人控股公司持股9.54%，King Star Med持股為9.68%，Golden Sword持股為4.89%，WuXiVenture持股6.12%，LAVUSD持股23.89%,Orchids持股為5.52%，華蓋美元持股為0.86%，深圳華蓋持股為0.92%，蘇州華蓋持股為2.52%，天津華蓋持股為1.22%，上海楹伽持股為9.38%。

暫無產品上市，年收入超17億

截至最后實際可行日期，映恩生物在17個國家的230多個臨床試驗中心擁有七項全球多區域臨床試驗（“MRCT”），已有2000多名患者（超過50%位于美國、歐盟及澳大利亞）入組。

自成立以來，映恩生物的ADC候選藥物中的七款已從項目啟動推進至IND批準。DB-1303在短短20個月內即從首位患者入組成功推進至與FDA舉行II期臨床試驗結束會議，預計最早將于2025年（即對首位患者給藥后四年內）向FDA申報加速批準。

雖然映恩生物目前暫無產品上市，但其通過許可及合作協議在過去兩年獲得收入。

招股書顯示，2022年、2023年以及2024年前三季度，其營收分別為160萬元、17.87億元、14.62億元。其中，來自許可及合作協議的收入分別為0元、17.81億元和14.59億元。

招股書提到，公司的創新ADC資產已吸引全球領先的生物制藥公司，迄今為止已建立數個全球合作伙伴關系，包括與BioNTech SE（百歐恩泰）、百濟神州、Adcendo ApS、GSK plc等的合作，交易總價值逾60億美元。

其中，2023年7月，映恩生物與百濟神州訂立一項獨家選擇權、許可及合作協議，授予百濟神州一項獨家選擇權，以獲得許可以在全球范圍內就人體所有用途開發、生產、商業化及利用DB-1312（靶向B7-H4的ADC）及其所有修飾、衍生物、突變及變體，或包含DB-1312化合物的任何生物或醫藥產品。

本次IPO募資，映恩生物的資金用途為用于研究、開發及商業化公司的核心產品；用于研發公司的關鍵產品；用于為公司ADC技術平臺的持續開發提供資金；用于運營資金及其他一般公司用途。