在2025年一季度的基金市場中，權(quán)益類基金業(yè)績分化現(xiàn)象極為顯著。截至 4月17日，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，全市場超百只已披露一季度運作情況的基金呈現(xiàn)出截然不同的業(yè)績走向。在漲幅榜的前列，鵬華碳中和主題A和鵬華碳中和主題C大放異彩，分別以60.26%和60.03%的漲幅傲視群雄。

然而，市場的另一端卻是另一番景象，在當前波動的市場環(huán)境下，安信基金旗下由陳一峰管理的多只產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)欠佳，深陷虧損泥沼。以安信價值回報三年A為例，這只成立近年來的產(chǎn)品表現(xiàn)令人大失所望。有投資者認為，安信基金的“掉隊”暴露了其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡、迷你基金扎堆等問題。

01

曾3度買入中國飛鶴

陳一峰旗下有基金虧21%

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，陳一峰歷任國泰君安證券股份有限公司資產(chǎn)管理總部助理研究員,安信證券股份有限公司安信基金籌備組研究部研究員,安信基金管理有限責(zé)任公司研究部研究員、特定資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理、權(quán)益投資部基金經(jīng)理、權(quán)益投資部總經(jīng)理。現(xiàn)任安信基金管理有限責(zé)任公司總經(jīng)理助理兼研究總監(jiān)。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至4月18日）

目前陳一峰累計任職時間11年又0天，目前基金管理規(guī)模50.08億元，在管基金最佳任期回報244.56%。陳一峰目前在管的基金有5只，從各周期看，只有近1年來的5只基金業(yè)績出現(xiàn)回正，而其他周期都處于虧損狀態(tài)，其中虧損最大的是安信優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有混合A/C，盡管安信價值回報三年持有混合A成立時間較早，但近年來業(yè)績也不理想。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至4月18日）

筆者發(fā)現(xiàn)，安信優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有混合A業(yè)績并不理想，該基金成立于2021年11月9日，截至目前基金規(guī)模12.19億元。截至4月18日基金單位凈值0.7869，自基金成立來收益率-21.31%，今年來收益率-1.87%，近1月來收益率-12.39%，近6月來收益率-4.08%，近2年來收益率-10.06%，近3年來收益率-16.28%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至4月18日）

基金業(yè)績虧損，有基民表示，這兩個經(jīng)理，封閉三年搞得一塌糊涂，以后千萬不要買這個的基金了。也有基民表示，三年多虧了20%，回本遙遙無期，準備割肉了。筆者也發(fā)現(xiàn)，該基金的換手率并不高，該基金換手率最低的一個季度是2023年4季度換手率為43.19%，最高的一個季度也僅有84.91%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年1季度買入107.19萬股的華友鈷業(yè)，2022年2季度買入47.55萬股，到了2022年3季度已經(jīng)沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2022年1月3日-2022年9月30日股票價格價格下跌了20.96%。2022年4季度該基金又買入7.95萬股，到了2023年1季度已經(jīng)沒有了此前購買的股票份額。然而，該基金在持有期間，在2022年10月10日-2023年3月31日股票價格又下跌了14.5%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年1季度買入39.62萬股的貴州茅臺，2022年2季度買入44.45萬股（前十大重倉股首位），2022年3季度持有52.04萬股（前十大重倉股首位），2022年4季度持有55.47萬股。2023年1季度持有54.93萬股（前十大重倉股首位），2023年2季度持有94.63萬股（前十大重倉股首位），2023年3季度持有94.58萬股。

2023年4季度加倉至110.09萬股（前十大重倉股第二位）。2024年1季度持有97.60萬股（前十大重倉股首位），2024年2季度持有94.31萬股（前十大重倉股首位），2024年3季度持有86.67萬股，2024年4季度持有65.37萬股（前十大重倉股首位）。然而，在該基金持有期間，股票價格出現(xiàn)波動，在2022年1月3日-2025年4月17日股票價格下跌了16.52%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年1季度買入2,008.60萬股的中國飛鶴，2022年2季度持有2,010.80萬股，2022年3季度持有2,106.90萬股，2022年4季度持有1,451.40萬股。到了2023年1季度已經(jīng)沒有了此前持有的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2022年1月3日-2023年3月31日股票價格下跌了42%。

2023年2季度二度買入1,316.90萬股，到了2023年3季度又沒有了此前所購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2023年4月3日-2023年9月29日股票價格下跌了18%。2023年4季度買入1,170.10萬股，到了2024年1季度已經(jīng)沒有了此前持有的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2023年10月3日-2024年3月28日股票價格又下跌了20%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年2季度買入82.53萬股的藥明康德，2022年3季度持有172.97萬股，2022年4季度持有164.51萬股。2023年1季度持有160.06萬股，2023年2季度持有142.27萬股，2023年3季度持有109.03萬股，2023年4季度持有70.01萬股，到了2024年1季度已經(jīng)沒有了此前購買的股票份額。

然而，在該基金持有期間，在2022年4月1日-2024年3月30日股票價格下跌了69%。2024年2季度又買入54.62萬股，到了2024年3季度所持的股票份額又被清倉了。然而，在該基金持有期間，在2024年4月1日-2024年9月30日股票價格上漲了40%。但2024年4季度后，股票價格其實還在上漲，但該基金的持倉已經(jīng)沒有了。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至4月18日）

基金業(yè)績虧損，基金規(guī)模也會受影響。安信優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有混合A成立之初募集了17.71億元，盡管是封閉式基金，但基金規(guī)模還是出現(xiàn)下降，除了2024年4季度被贖回了2.69億份，基金規(guī)模還是出現(xiàn)大幅下降。截至2024年12月31日，安信優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有混合A,期末凈資產(chǎn)12.19億元，比上期減少19.77%。

02

為何多次買賣牧原股份？

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至4月18日）

除了安信優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有混合A業(yè)績虧損外，安信價值回報三年持有混合A業(yè)績也不理想，該基金成立于2020年2月26日，目前基金規(guī)模9.75億元。截至4月18日基金單位凈值1.0257，自基金成立來收益率9.83%，今年來收益率-1.84%，近1月來收益率-12.71%，近6月來收益率-3.43%，近1年來收益率9.92%，近2年來收益率-9.61%，近3年來收益率-16.18%，近5年來收益率10.33%。

基金業(yè)績下降，一般與買賣的股票有關(guān)，筆者發(fā)現(xiàn)，2022年2季度買入288.44萬股快手-w,2022年3季度持有377.60萬股，2022年4季度持有345.76萬股。2023年1季度持有211.82萬股，2023年2季度持有167.40萬股，2023年3季度持有153.53萬股，2023年4季度持有202.42萬股。

2024年1季度持有236.17萬股，2024年2季度持有212.69萬股，2024年3季度持有209.84萬股，到了2024年4季度已經(jīng)沒有了此前持有的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2022年4月1日-2024年12月30日股票價格下跌了44%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度買入79.83萬股的美團-w,2023年1季度持有154.71萬股，2023年2季度持有140.42萬股，2023年3季度持有103.15萬股，2023年4季度持有130.43萬股。2024年1季度持有88.95萬股，2024年2季度持有74.30萬股，2024年3季度持有68.31萬股，2024年4季度持有62.97萬股。然而，在該基金持有期間，在2022年10月8日-2025年4月17日股票價格下跌了17.77%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年4季度買入13.53萬股的牧原股份，到了2022年1季度已經(jīng)沒了持倉，在這期間，在2021年10月8日-2022年3月30日股票價格上漲10%。2022年2季度又買入17.30萬股，到了2022年3季度持股又沒了，在這期間，在2022年4月1日-2022年9月30日股票價格下跌了5%。

2022年4季度又買入100.03萬股，到了2023年1季度所持股票份額又被清倉，在這期間，在2022年10月8日-2023年3月30日股票價格下跌了10%。2023年2季度又買入88.71萬股，到了2023年3季度所持股票又被清倉，在該基金持有期間，在2023年4月3日-2023年9月30日股票價格下跌了21%。

2023年4季度買入152.61萬股，2024年1季度持有159.32萬股，2024年2季度持有156.10萬股，2024年3季度持有155.39萬股，2024年4季度持有56.77萬股。目前該基金的2025年1季報未公布，我們以繼續(xù)持有為主。在2023年10月8日-2025年4月17日股票價格上漲了9%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，2023年2季度買入了8.07萬股的萬華化學(xué)，到了2023年3季度所持的股份已經(jīng)被清倉，在這期間，股票價格下跌了5%。2023年4季度持有63.15萬股，2024年1季度持有66.46萬股，2024年2季度持有65.31萬股，2024年3季度持有63.69萬股，2024年4季度持有60.89萬股。

然而，在該基金持有期間，在2023年10月9日-2025年4月18日股票價格下跌了36%。4月14日，萬華化學(xué)發(fā)布2024年年報。報告顯示，公司2024年營業(yè)收入為1820.69億元，同比增長3.83%；歸母凈利潤為130.33億元，同比下降22.49%；扣非歸母凈利潤為133.59億元，同比下降18.74%；基本每股收益4.15元。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2020年2季度買入362.35萬股的完美世界，2020年3季度持有579.08萬股，2020年4季度持有579.08萬股，到了2021年1季度已經(jīng)沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2020年4月1日-2021年3月31日股票價格下跌了37%。2021年2季度又買入40.51萬股，到了2021年3季度已經(jīng)沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2021年4月1日-2021年9月30日股票價格下跌了23%。

筆者甚至發(fā)現(xiàn)，該基金在2020年4季度買入421.20萬股的中國飛鶴，2021年1季度持有720.00萬股，2021年2季度持有1,273.30萬股，2021年3季度持有1,781.20萬股，2021年4季度持有2,126.10萬股，2022年1季度持有2,378.50萬股，2022年2季度持有2,452.20萬股。

2022年3季度持有2,518.86萬股，2022年4季度持有1,979.16萬股，到了2023年1季度已經(jīng)沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2020年10月5日-2023年3月31日股票價格下跌了64%。2023年2季度又買入843.26萬股，到了2023年3季度持股又消失了。

在該基金持有期間，在2023年4月1日-2023年9月30日股票價格下跌了18%。2023年4季度再度買入688.86萬股，到了2024年1季度已經(jīng)沒有此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2023年10月3日-2024年3月28日股票價格下跌了20%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年2季度買入338.06萬股的寧波銀行，2021年3季度持有494.89萬股，2021年4季度持有547.31萬股。2022年1季度持有539.27萬股，2022年2季度持有513.55萬股，2022年3季度持有501.68萬股，2022年4季度持有552.44萬股。

2023年1季度持有599.80萬股，2023年2季度持有576.40萬股，2023年3季度持有511.35萬股，2023年4季度持有11.11萬股，到了2024年1季度已經(jīng)沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2021年4月1日-2024年3月29日股票價格下跌了40%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)截至4月18日）

基金業(yè)績下降，基金規(guī)模也出現(xiàn)下降。安信價值回報三年持有混合A成立之初募集了26.03億元，但自2023年1季度開始，基金份額變遭遇大額贖回，2023年1季度被贖回8.7億份，2023年2季度被贖回3.27億份，2023年3季度被贖回1.63億份，2023年4季度被贖回1.14億份。2024年各季度仍有份額被贖回。截至2024年12月31日，安信價值回報三年持有混合A,期末凈資產(chǎn)9.75億元，比上期減少17.78%。