在榮耀“自救賣身”后，華為員工在內部展開熱議。

一名知情人士告訴我們，部分華為員工認為“走上了當年H3C的道路”，但估值要高得多。

H3C是2003年華為和美國設備提供商3com合資成立的公司。彼時，華為占股51%，3com占股49%。該合資公司成立于華為被思科公司訴訟侵權的版權戰爭期間，思科的美國最大對手3com站在了華為一邊。

華為、3com、H3C在同一戰線上與思科斗爭多年。期間，華為分兩次將H3C的股權全數轉讓給3com，總價值20億美元。

回頭來看，3com曾站在華為一邊，幫華為贏得了早年發展最關鍵的一戰。如今，手機渠道商們又和華為站在了一邊，聯合收購了榮耀，期望擺脫美國制裁的影響。

上述內部人士透露，在相關話題討論中，一些華為員工對榮耀估值的猜測是“去掉生態鏈價值的小米”，畢竟因為有小米生態，資本才對小米產生了更好的預期，形成了資本溢價。

小米目前市值超5700億港元，約合4800多億元人民幣。一位資本市場分析師對AI財經社分析，小米生態鏈至少提升小米市值的三分之一，他的分析正是根據小米2019年財報，IoT生態營收約占整體營收的1/3。

“保守來講，僅小米生態鏈就值個1900億港元左右。”該分析師說，除去小米生態鏈業務生態保守價值，小米手機的估值大概在3200億元人民幣，另外考慮到生態帶來的資本溢價，實際可能比這還要低一些。

上述知情人士表示，小米扣除生態鏈價值的市值可以作為參考。根據Trustdata移動大數據平臺，今年第一季度，智能手機中國市占率排名，小米以10.3%，排名第四，榮耀以9.3%，排名第六。如果以小米進行對標，榮耀估值應該不高于3200億元，即不高于487億美元。

但結合市場傳聞，榮耀估值顯然沒有這么高。此前有傳聞華為以1000億元或者2000億元出售榮耀，但在今日公告中并未體現。