作為最早一批應(yīng)用層面的計(jì)算機(jī)視覺算法供應(yīng)商，商湯科技、曠視科技、依圖科技、云從科技在業(yè)界有著 “計(jì)算機(jī)視覺四小龍” 的名號(hào)。

如今，四小龍中的依圖科技 11 月初在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)獲受理；云從科技已于 2020 年 8 月辦理了輔導(dǎo)備案登記，曠視科技與商湯科技也基本確定計(jì)劃將于科創(chuàng)板掛牌上市。這意味著，人工智能領(lǐng)域的四小龍有望在不久的將來齊聚科創(chuàng)板。而依圖科技憑著先人一步的 IPO 步伐，或?qū)⒊蔀閲鴥?nèi) “AI 第一股”。

       算法加芯片制造差異化發(fā)展路徑

       伴隨計(jì)算機(jī)視覺技術(shù)應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓展，計(jì)算機(jī)視覺行業(yè)正進(jìn)入黃金發(fā)展期。根據(jù)頭豹研究院預(yù)測(cè)，2018 年至 2023 年中國計(jì)算機(jī)視覺行業(yè)規(guī)模年均復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá) 48.8%，2023 年規(guī)模達(dá) 603.5 億元。

圖|中國計(jì)算機(jī)視覺行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模

目前，計(jì)算機(jī)視覺應(yīng)用市場(chǎng)的基本競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)基本成型，四小龍占領(lǐng)了超過 60% 的市場(chǎng)份額。根據(jù) IDC 數(shù)據(jù)顯示，從 2017 年到 2019 年上半年，商湯、曠視、云從、依圖都占據(jù)著計(jì)算機(jī)視覺應(yīng)用市場(chǎng)份額前四位。其中，商湯、曠視市場(chǎng)份額一直穩(wěn)居第一和第二，依圖和云從緊隨其后。

圖|2017 年及 2018 年下半年中國計(jì)算機(jī)視覺應(yīng)用市場(chǎng)份額 數(shù)據(jù)來源：IDC

從企業(yè)估值來看，根據(jù)胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《2019 胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜》，商湯、曠視、云從、依圖估值都已超百億人民幣。

圖|商湯、曠視、云從、依圖獨(dú)角獸排名及估值  數(shù)據(jù)來源：《2019 胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜》

行業(yè)進(jìn)入白熱化競(jìng)爭(zhēng)階段，如何形成自己的差異化優(yōu)勢(shì)？從招股書可以看出，依圖試圖將 AI 算法和芯片作為兩大核心優(yōu)勢(shì)。

自創(chuàng)立以來，依圖在計(jì)算機(jī)視覺領(lǐng)域的多個(gè)競(jìng)賽中攬獲了冠軍。2017 年，依圖科技斬獲 IARPA 全球人臉識(shí)別挑戰(zhàn)賽冠軍；2018 年，依圖科技在美國國家標(biāo)準(zhǔn)與技術(shù)研究院（NIST）主辦的人臉識(shí)別測(cè)試（FRVT2018）中以千萬分之一誤報(bào)下的識(shí)別準(zhǔn)確率超過 99%，繼續(xù)保持全球人臉識(shí)別競(jìng)賽冠軍。

與四小龍的其他幾家公司相比，依圖的獨(dú)特之處在于將業(yè)務(wù)延伸到了 “AI 芯片”。去年 5 月，依圖提出 “算法即芯片” 的構(gòu)想，推出全球首款深度學(xué)習(xí)云端定制 SoC 芯片，從設(shè)計(jì)到制造實(shí)現(xiàn)全面國產(chǎn)化，并隨之成為第一個(gè)自主研發(fā) AI 芯片并真正開啟商用的 AI 公司。在招股書中，IPO 所募集的資金有 31% 是用于芯片相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)，其中有 23.18 億元用于新一代人工智能 IP 及高性能 SoC 芯片項(xiàng)目。

可以說，依圖將芯片技術(shù)與算法技術(shù)結(jié)合，在行業(yè)中形成了差異化的發(fā)展路徑。

       長(zhǎng)期虧損，是風(fēng)險(xiǎn)也是機(jī)遇

       天眼查顯示，2012 年以來依圖累計(jì)融資金額高達(dá)數(shù)十億元，但處于高速成長(zhǎng)期的依圖仍產(chǎn)生了巨額虧損，并面臨資不抵債的現(xiàn)狀。

招股書披露的財(cái)務(wù)信息顯示，從 2017 年到 2019 年，依圖的營(yíng)收從 6871.89 萬元躍升至 7.17 億元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 222.97%。不過，營(yíng)收雖然在逐年遞增，但卻一直處于虧損的狀態(tài)，凈虧損三年半累計(jì)虧損 72 億元。這一數(shù)據(jù)初看比較夸張，也有財(cái)務(wù)計(jì)算方法的因素，實(shí)際上，這 72 億的虧損中，有 70% 是因?yàn)閮?yōu)先股公允價(jià)值上升導(dǎo)致的。

近年來依圖科技一直保持著較高的研發(fā)投入，招股書顯示，2017 年至 2020 年上半年，依圖科技研發(fā)投入分別為 0.99 億元、2.85 億元、6.55 億元及 3.81 億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比分別為 147%、96%、92% 和 100%。

依圖對(duì)技術(shù)研發(fā)的重視不言而喻。創(chuàng)始人朱瓏曾公開提出，未來十年是人工智能算力 “超摩爾時(shí)代”，搶占人工智能發(fā)展的制高點(diǎn)，關(guān)鍵在人才，只有前瞻布局、才能在科技競(jìng)爭(zhēng)中掌握主動(dòng)權(quán)。

       盈利時(shí)間表無期，商業(yè)應(yīng)用能力仍需提高

        技術(shù)投入是一方面，對(duì)于 AI 創(chuàng)業(yè)公司而言，實(shí)現(xiàn)技術(shù)落地和商業(yè)變現(xiàn)仍是生存的重中之重。

人工智能作為一種新基礎(chǔ)技術(shù)，看起來能夠應(yīng)用在廣泛的領(lǐng)域，實(shí)際上技術(shù)真正實(shí)現(xiàn)落地會(huì)耗費(fèi)不少的時(shí)間成本、研發(fā)成本，是否能夠真正規(guī)模化落地有非常大的不確定性。

在營(yíng)收與盈利壓力下，依圖也在不斷尋找和拓展落地場(chǎng)景，通過快速切入某一場(chǎng)景來進(jìn)一步拉動(dòng)增長(zhǎng)，加快商業(yè)化變現(xiàn)進(jìn)程。

目前，依圖在醫(yī)療領(lǐng)域的落地情況比較突出。產(chǎn)品及解決方案已落地全國 300 余家三甲醫(yī)院，并在部分省市完成縣市級(jí)區(qū)域醫(yī)療中心覆蓋。通過提供醫(yī)療智能全棧式產(chǎn)品解決方案，依圖致力于將醫(yī)療 AI 產(chǎn)品快速嵌入臨床工作流。

整體上來說，依圖科技的商業(yè)化進(jìn)程仍是緩慢的。雖然依圖科技過九成營(yíng)收都用來研發(fā)投入，但其產(chǎn)品落地的過程仍然是艱難的。從其收入構(gòu)成來看，軟硬件產(chǎn)品及人工智能解決方案大多數(shù)都沒有實(shí)現(xiàn)盈利。2017 年至 2020 年上半年，依圖科技應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)合計(jì)分別為 0.3 億元、2.53 億元、5.67 億元及 6.95 億元，占當(dāng)期的營(yíng)收比分別為 44%、83%、80%、182%。

依圖科技在招股書中也聲明稱，公司的技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化和市場(chǎng)化進(jìn)程也會(huì)具有不確定性。

從行業(yè)大環(huán)境來看，面對(duì)這些問題的不只有依圖一家。中國計(jì)算機(jī)視覺商業(yè)落地能力與商業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域仍有待拓寬。

計(jì)算機(jī)視覺應(yīng)用昂貴，限制了其商業(yè)化應(yīng)用發(fā)展，僅在政府安防、廣告營(yíng)銷與大型金融機(jī)構(gòu)中有較大規(guī)模采用。具體來看，2018 年中國計(jì)算機(jī)視覺行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域中安防影像分析占比最高，達(dá)到 69.4%，廣告營(yíng)銷、智能金融分別以 17.2%、9.6% 緊隨其后，醫(yī)療影像、工業(yè)制造、新零售、智能交通等創(chuàng)新領(lǐng)域亟待拓展。

作為 “計(jì)算機(jī)視覺第一股”，爭(zhēng)先上市的依圖科技，有 “第一個(gè)吃螃蟹” 的勇氣，也面臨著諸多行業(yè)浪潮前進(jìn)中的隱憂。