12月首個交易日，銀行股普漲，帶動A股大盤上漲1.77%，逼近年內高點。

大好行情下，又一銀行股“預備軍”廣州銀行正期待叩開A股大門，不過，這家已嘗試上市超10年的銀行需要先就股權等遺留“包袱”回應監管。

近日，證監會對廣州銀行首次公開發行股票申請文件提出反饋意見，并要求廣州銀行在30日內回復。反饋意見合計51條，涉及規范性、信息披露、財務會計資料相關等四大類問題。其中，廣州銀行股權變動、貸款集中度、不良貸款處置等問題被重點關注。

實際上，股權問題是廣州銀行一直以來備受關注的老問題，近期的拍賣房不良資產包轉讓爭議也將其推上輿論風口浪尖。

10年坎坷上市路

銀行股擴容已是箭在弦上。目前已有37家銀行在A股上市，16家銀行排隊沖刺IPO。今年內，廈門銀行、重慶銀行、上海農商銀行等三家銀行陸續過會，其中已上市的廈門銀行、重慶銀行股價呈上行走勢。

成立于1996年的廣州銀行屬于城市商業銀行，由廣州市46家城市信用合作社改制而來。

1995年，國務院下發《關于組建城市合作銀行的通知》，各地城市信用合作社陸續組建城市合作銀行，廣州銀行的前身——“廣州城市合作銀行”應運而生，城市信用合作社的股東和廣州市財政局合計投入資本7.12億元。

如今，廣州銀行注冊資本已增至117.76億元。梳理歷史沿革可見，自成立至今，廣州銀行曾經過5次注冊資本變更，并先后更名為“廣州市商業銀行”（下稱“廣商行”）、“廣州銀行股份有限公司”（即現在的廣州銀行）。

其中，廣商行的多輪增資擴股尤為關鍵，自2000年至2008年，廣商行共經歷了5次增資擴股。多輪增資擴股既為解決歷史遺留問題，也是廣商行奔向資本市場的前奏。需要特別提及的是廣州市政府下屬廣州金融控股集團有限公司 （即原廣州國際控股集團有限公司）的加入。

在2008年的第5次增資擴股中，當時的廣商行向廣州金控定向發行人民幣普通股30億股，注冊資本躍增至83.02億元；同年更早時，廣商行還向廣州金控定向發行人民幣普通股23億股。直至今年6月，廣州金控直接和間接持有廣州銀行42.3%的股份，為其控股股東。

廣州金控的加入使得廣州銀行重組后上市的計劃得以進一步推動。例如，廣州銀行2008年的資本充足率被提升至8%以上；近200億元的不良資產進入剝離階段，降低至監管部門規定的限額。

這也給廣州銀行的股權問題埋下伏筆。根據廣州銀行2009年年報，廣州市政府通過廣州金控和廣州金控旗下廣永國資等，合計持有廣州銀行約90%的股權，遠高于30%紅線。市場觀點多認為，股權集中度過高使得廣州銀行IPO受阻。

此后，廣州銀行一邊剝離不良，一邊企望轉讓股權吸引新戰投，并提出了爭取在2013年前上市的目標。不過，盡管一直嘗試優化股權結構，但廣州銀行的引資進程不算順利。

例如，2014年，廣州金控將部分持有廣州銀行的股份轉讓給廣州金駿投資、廣州萬力集團等，但后者亦為廣州市政府下屬企業。直至2018年6月，廣州銀行引入南方電網、南方航空等7家戰投，再度進行股權優化，方才在2018年10月向廣東證監局在廣東證監局完成上市輔導備案。

此外，廣州銀行還存在股東未確權的情況。招股書顯示，截至2020年4月30日，由于股東人數眾多，廣州銀行尚有311名非自然人股東和1114名自然人股東未完成確權，所持股份數占銀行發行前總股本的0.60%。

現如今，廣州銀行的股權問題受到監管部門關注。在此次反饋意見“規范性問題”一項中，證監會要求廣州銀行說明廣州銀行設立時主要股東的股權結構情況；廣州銀行現有股東是否符合法定資格，是否存在不適格股東的情形；尚有股東未確權事實是否構成股權不清晰，是否符合首發辦法的相關規定等。

目前廣州銀行力爭沖擊IPO，從其基本面來看，截至2019年末，廣州銀行營業收入133.79億元，凈利潤43.24億元，不良貸款率1.19%，資本充足率12.42%，核心負債比例60.61%。

關聯交易成監管焦點

而作為廣州銀行的控股股東，廣州金控因自身以及其控制的企業均存在與廣州銀行的關聯交易，且申報材料關聯方關系未完整披露控股股東控制企業情況，也被監管部門重點關注。

招股書顯示，截至2019年12月31日，廣州金控與廣州銀行的主要關聯交易包括關聯方貸款余額14.32億元、關聯方吸收存款余額18.96億元等。廣州金控控制的企業與廣州銀行的主要關聯交易包括關聯方貸款余額3.56億元、關聯方吸收存款余額1.44億元等。

廣州銀行在申報材料中對此稱，報告期內，本行關聯交易均為本行作為商業銀行與關聯方發生的正常業務往來，關聯交易金額變化與市場行情、關聯方業務需求以及本行經營政策等因素相關。

不過在反饋意見中，證監會要求廣州銀行完整披露公司關聯方關系；針對金額較大的關聯交易，結合同類交易價格，說明關聯交易的具體內容和交易價格公允性；說明實際控制人直接或間接持有發行人股份比例、出資資金金額及來源，報告期末是否存在挪用發行人資金償還大額負債的風險等。

此外，廣州金控此前的風波也引起關注。2020年10月8日，據廣州市紀委監委，廣州金控黨委書記、董事長李舫金涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受廣州市紀委監委紀律審查和監察調查。

貸款集中度風險明顯

除了股權問題外，廣州銀行的貸款集中度也成為焦點。

招股書顯示，自2017年1月1日起至2019年12月31日，廣州銀行在2017年末、2018年末、2019年末發放貸款和墊款總額分別為1694.11億元、2398.50億元和2945.30億元。廣州銀行公司貸款業務主要分布在房地產業、租賃和商務服務業、批發和零售業等行業。

AI財經社注意到，從行業、客戶、區域等維度來看，廣州銀行存在房地產行業貸款占比較高、最大十家客戶貸款集中度較高、大部分業務與營業機構集中在廣州地區等情況。

具體來看，廣州銀行的房地產貸款包括投向于房地產行業的公司貸款和墊款及個人住房按揭貸款。截至2019年末，廣州銀行的房地產行業公司貸款和墊款為350.50億元，占該行公司貸款和墊款總額的比例達到25.61%，不良貸款率為0.9%；該行個人住房按揭貸款為223億元，占該行個人貸款總額比例為16.8%，不良貸款率為0.39%。

其中，投向房地產業的公司貸款為廣州銀行增加了不少風險，這部分貸款占比超過25%，不良貸款達3.16億元。由于房地產行業客戶受國家對房價進行宏觀調控、房地產行業相關政策變動等因素影響較大，這部分貸款質量存在下降的可能性，這對廣州銀行的風控能力是個不小的挑戰。

對此，廣州銀行也坦言，若房地產行業受到不利影響，貸款客戶將出現償付能力下降并無法及時足額償付貸款和利息等情形，本行房地產行業貸款質量將下降，從而造成經營業績下 滑和財務狀況惡化。

證監會則在此次反饋意見中表示，要求廣州銀行結合房地產市場調控趨嚴，房地產業貸款的發放條件，需提供相應抵質押物的具體情況，補充說明發行人對房地產業的貸款占比較高的原因，房地產業貸款質量是否下降，對該類貸款計提的損失準備是否充分。

除了房地產貸款問題以外，廣州銀行最大十家客戶貸款集中度較高，2017年還超過了監管指標標準。

招股書顯示，截至2019年末，向最大十家客戶發放的貸款和墊款余額占廣州銀行資本凈額高達47.62%。盡管縱向對比來看，廣州銀行最大十家客戶貸款集中度逐年下滑，但這仍是廣州銀行最重要的風險之一。若最大十家客戶經營不善，償債能力下降，可能導致廣州銀行向其發放新貸款或續貸產生負面影響，從而導致貸款質量下滑。

由此，證監會也要求廣州銀行披露出現該情況的原因，是否存在違反監管規定或內部管理制度，內部控制是否存在缺陷。