仁東控股的資本大戲始于2015年5月，當時已在北京市朝陽區地稅局工作了13年的郝江波辭職下海，成立天津柚子資產管理公司，注冊資本10億元，半年后增資至20億元，開始籌劃收購瀕臨退市的宏磊股份（仁東控股曾用名），實現借殼上市。

郝江波的丈夫是山西德御系的掌門人田文軍，德御系此前曾操盤控制了至少3家上市公司和3家掛牌公司——包括*ST北訊、顧地科技、德御坊、金糧股份、在美國上市的穩盛金融以及德御農業，這些股票被德御系操盤后都出現過股價大幅波動的情況。

當時宏磊股份的營業利潤連年虧損，2014年虧損6900萬元，2015年則虧損了3億元，靠倒賣資產才勉強保殼，因此宏磊實控人戚建萍有意出讓公司控股權。2015年7月至2016年4月間，以天津柚子為首的一致行動人共計收購了61.52%的宏磊股份，處于絕對控股地位，耗資約30億元。

與天津柚子共同出資實施收購的一致行動人，還包括深圳健匯投資有限公司、杭州焱熱實業有限公司、中融匯通（天津）投資有限公司、自然人景華，這些投資人也曾出現在德御系操盤的顧地科技的前十大流通股東中，而深圳健匯投資有限公司的實控人張永東長期跟隨田文軍，是德御系二號人物。可見德御系及田文軍才是收購宏磊股份的幕后操盤手。

收購完成后，宏磊股份立刻進行了一系列資產重組，包括變賣主營業務資產銅制品廠及應收賬款給原實控人戚建萍，變現了14億元；斥資1.5億元收購了擁有第三方支付牌照的廣州合利寶支付科技有限公司；變更公司主營業務為金融業務，上市公司更名為民盛金科，搖身一變成了炙手可熱的金融科技概念股。

經過復雜的資產重組停牌之后，民盛金科于2016年8月復牌，雖然制造了一系列概念，但是復牌當日并沒有出現預期中的大漲行情，市場反應平淡。隨后天津柚子等一致行動人質押了其手中持有的所有民盛金科股票，套現大筆資金。然后民盛金科交易開始變得活躍，在公司宣布送配股利好的助推下，股價出現了連續上漲的行情，股價從8月復牌時的22元上漲至12月份的70元。

天津柚子本來就是一個為控制上市公司而突擊成立的空殼公司，當然沒能力為上市公司注入任何核心資產，僅對外購買了一個第三方支付牌照，上市公司業績繼續毫無起色。剝離銅制品業務后，公司年營業收入由44億元直接降至9.5億元，依然靠變賣家當維持生計。

實際上，股價大漲的背后是田文軍在這期間集中資金優勢和持股優勢，使用19個關聯證券賬戶，頻繁買賣民盛金科股票，買入金額超過21億元，推動股價上漲。相關處罰決定直到2020年10月才由證監會作出，僅對田文軍個人罰款280萬元，而德御系本次坐莊的浮盈高達百億元。

天津柚子帶領下的一致行動人在高位陸續減倉，2018年1月間，持有5.27%民盛股票的中融匯通公司整體變賣給內蒙古仁東科技有限公司，更名為仁東（天津）科技有限公司；深圳健匯投資有限公司更名為阿拉山口市民眾創新股權投資有限合伙企業，并將10.77%民盛股票轉讓給內蒙古仁東科技有限公司。兩者合計轉讓了16.04%股票給內蒙古仁東公司，轉讓完成之后民盛科技股價便出現連續4個跌停。見此情形，內蒙古仁東科技繼續接盤的意愿大大降低了，收購民盛股票的步伐慢了下來。

直到2019年4月，內蒙古仁東才開始繼續接盤民盛科技股票，受讓天津和柚技術有限公司（天津柚子更名）所持11%民盛科技股票，并繼續在二級市場加倉。內蒙古仁東及關聯公司仁東（天津）合計持有民盛金科28.95%股權，超過德御系28%的持股量，天津和柚同時出具了不謀求公司控制權的承諾書，至此，霍東掌握了民盛金科控股權。

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接盤者何許人也

內蒙古仁東科技有限公司成立于2018年1月15日，其實控人霍東出生于1987年，是前內蒙古首富霍慶華之子，此前一直在家族的中國慶華能源集團工作，但從未擔任過企業高管。內蒙古仁東是專為接盤天津柚子持有的民盛金科股份而突擊成立的，成立當月即著手接盤德御系所持民盛股票。

很明顯，霍東個人沒有能力完成對民盛金科的收購，背后出資人是霍慶華及他的中國慶華能源集團。資料顯示，慶華能源集團主營業務是煤礦產及煤化工，早在2015年時企業經營便進入困難階段，營業收入同比下滑87%，后面臨多達數十項債務訴訟，霍慶華于2018年被北京市第二中級人民法院列為失信被執行人，公司于2019年4月申請破產。

巧合的是，霍東也是在2019年4月完成了對民盛金科控股權的收購，而在對民盛金科展開收購的這段時間，是慶華集團瀕臨破產、被債權人堵門的時候。根據從各種渠道獲得的數據統計，霍東收購民盛金科股份估計共計花費約24億元。收購完成不久就將大多數仁東控股的股權，質押給“德御系”參股的山西晉中銀行和陽泉商業銀行。

內蒙古仁東成為民盛金科大股東后，先把上市公司更名為仁東控股，然后就是制造概念進行炒作，具體措施包括：將公司交由北京海淀科技金融資本控股集團股份有限公司托管，制造金融國資概念；申請小貸公司牌照，制造金融控股集團概念；釋放公司將與支付寶合作的利好消息等等。最后一步就是在二級市場坐莊炒作，拉升股價。這些做法與德御系如出一轍，很明顯是得到了某些人的授意。

2019年4月至2020年11月，仁東控股股價自14元上漲至64.7元，市值由80億元拉升到350億元，德御系繼續減持。在此期間公司基本面無任何變化，其釋放的將與支付寶合作的消息被證監會出具警示函，認定為缺乏事實依據。其宣傳的，將得到北京海淀科技金融資本集團50億元注資的消息，實際上一分錢也沒得到。2020年10月30日，公司還解聘了財務總監趙岑，理由是趙某人在三季報中簽署：“無法保證該報告內容的真實、準確、完整。”意見，導致財報無法按期發表。公司業績不增反降，2020年上半年，業績下滑了160%，虧損近2000萬元。

泡沫之后就是崩盤，自2020年11月20日以來，仁東控股股價連拉15個跌停板，截止12月21日，收于14.82元。

危機不止于此，2020年11月15日，北京海淀科技金融資本與霍東簽署了《終止股份委托管理關系和一致行動關系的協議》，控股股東又變成了霍東。

2020年7月，山西潞城農村商業銀行將仁東控股告上法庭，理由是仁東控股在銀行對晉中市榆糧糧油貿易有限公司的15億元貸款中出具了《擔保函》，而借款人逾期未還上述貸款，一起列為被告的擔保人還有田文軍。仁東控股管理層對此擔保事項茫然不知，表示未經過董事會授權和用印程序，擔保無效。實際上，德御系在山西潞城農村商業銀行中有多筆參股，對銀行決策有相當的影響力，晉中市榆糧糧油貿易有限公司是德御系旗下公司，而擔保事項發生時，仁東控股也在德御系實際控制之下。也就是說在這筆貸款違約案件中，貸款人、借款人和擔保人三方都在德御系田文軍的實際掌控之下，因此晉中市榆糧糧油貿易有限公司沒必要偽造仁東控股的印鑒，直接拿來用便是了。

目前公司有12.13億元貨幣資金被銀行凍結，凈資產只有10億元，而商譽價值竟高達9.98億元。商譽來自第三方支付牌照的價值，2016年公司收購此牌照時只花費了1.5億元，可見估值虛高。

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總結

梳理霍公子操盤仁東控股以來的各種操作可以發現，其實他并沒有賺到錢，由于沒有在高位將股票套現，旗下子公司仁東（天津）科技有限公司所持的5.27%上市公司股票被底部強平，北京仁東信息技術有限公司所持剩余股權也公示了可能被強平的風險。目前股價14元，與霍公子入手時的價格差別不大，利潤也不多，陪玩而已。

仁東控股幕后真正的莊家還是德御系，在2016年對仁東控股炒作一番后，其操盤資本隨即獲利離場，剩下的大部分股權則轉讓給了霍東。德御系以允諾可以將股份質押給其控制的銀行，實現資本套現為誘餌，引霍東入場編造重組概念，為了繼續榨干上市公司剩余價值，德御系故技重施，操盤在二級市場大肆炒作拉臺股價，引無知小散入甕，最后獲利離場。

仁東控股核心資產只有第三方支付牌照一項，其余租賃、擔保業務皆規模偏小且虧損中，目前公司面臨大額貸款逾期和擔保訴訟壓力，以仁東的信用已不太可能在資本市場融資，等待它的將是何種命運？