2020年初，4億人民幣；現(xiàn)在，10億美金，約合60-70億人民幣，半年多時間，掃地機器人公司云鯨估值漲了15倍之多；多個投資人對我們表達了聽到這一消息后的驚訝。

“營收10億，近半年，老股的估值漲了15倍，根本沒人賣，但確實有不少人眼饞了。”一位FA很直接地告訴我們，“漲得嚇人，沒人賣老股，也沒人想融資，不少人現(xiàn)在倒是想按照這個估值投，但就是搶不到。”

表現(xiàn)在具體的融資情況之上，2020年，云鯨先后完成了字節(jié)跳動領(lǐng)投的A+輪、源碼資本領(lǐng)投的近億元B輪以及紅杉中國領(lǐng)投的C輪融資等三次融資。

二級市場的財富效應(yīng)是重要的驅(qū)動力。2020年2月底上市的石頭科技，本來發(fā)行價271.12元就創(chuàng)下個股首發(fā)價格最高紀(jì)錄，首日暴漲83%，到了12月中旬，甚至直接突破1000元大關(guān)，上市不滿一年，就成為A股市場上繼貴州茅臺之后的第二支千元股，股價翻了三倍。

我們在采訪中還發(fā)現(xiàn)，去年8、9份已經(jīng)完成融資的一批掃地機器人企業(yè)，又悄悄地在12月完成了新一輪的融資，“估值普遍漲了3-5倍”。

2020年機器人賽道原本就熱得發(fā)燙，使用場景落地最好的掃地機器人的整體估值隨著銷量節(jié)節(jié)拔高。這個由消費者真金白銀投票投出來的細分賽道，600萬臺的銷量已經(jīng)使得賽道進入暴風(fēng)驟雨的風(fēng)口之上。

“不在融資期”的C輪投資

“2020年3月底，我們接觸了云鯨，但當(dāng)時對方不在融資階段”，紅杉中國合伙人郭山汕告訴我們，“當(dāng)時通過ZOOM視頻，我們和CEO聊完就比較興奮。”

郭山汕決定，即便在疫情期間，即便云鯨不在融資窗口，他還是要立刻飛到了東莞松山湖去找云鯨的創(chuàng)始人張峻彬。

“在飛機起飛前，張峻彬還在委婉地拒絕我，怕我白跑一趟。好在，我們見面聊完之后，他對紅杉中國比較認(rèn)可。我們都是潮汕人，大家也一見如故。云鯨之前的股東跟紅杉中國合作了多次，也比較支持我們。最后在我們幾位合伙人的幫助下，推動了C輪的融資。”

隨后，這個掃地機器人賽道最豪華的融資事件就發(fā)生了：繼2020年4月完成近億元B輪融資后，云鯨智能6月宣布再獲C輪融資，紅杉資本中國基金領(lǐng)投，源碼資本、高瓴創(chuàng)投、字節(jié)跳動跟投。

成立三年多至今，云鯨仍然僅有“小白鯨”一款核心產(chǎn)品，但紅杉中國依然堅持投了進去。很快，這次決策被證實了正確性，幾個月間，老股暴漲。

有關(guān)注機器人賽道的FA就對我們表示，“年初的時候，4億多的估值，你但凡敢投，現(xiàn)在隨便賣老股，就是一年15倍的收益。”

但現(xiàn)實情況是，即便是云鯨的估值翻了15倍，市場上依然找不到賣方。“關(guān)鍵就沒人賣，沒人賣老股也沒人想融資。”

也正是因為賽道實際情況被證實，近期才會有更多掃地機器人的融資消息不斷爆出。畢竟對于投資人來說，賽道機會是既定的，基于自身的判斷和考量，果斷出手也是必然的。

在采訪中，相關(guān)賽道的創(chuàng)始人就一再對投中網(wǎng)表示，現(xiàn)在還處于掃地機器人行業(yè)特別早期的時候，即便現(xiàn)在估值上漲，但相較于已經(jīng)上市的石頭科技，還是會有很大的上漲空間，期待行業(yè)的進一步爆發(fā)。

據(jù)2020年8月中信證券《機械行業(yè)掃地機器人行業(yè)專題》報告顯示，目前國內(nèi)掃地機器人在城鎮(zhèn)家庭中的滲透率不足8%。與同屬自動完成家庭清潔的勞務(wù)工具洗衣機相比，目前國內(nèi)掃地機器人約為600萬臺，而洗衣機則超過了6000萬臺。

這樣廣闊的市場前景當(dāng)然吸引了眾多玩家的加入：除了科沃斯、石頭科技等先行者以外，戴森、鯊客、萊克等傳統(tǒng)手持吸塵器企業(yè)，海爾、美的、惠而浦等傳統(tǒng)家電企業(yè)，三星、榮耀、聯(lián)想、360等科技巨頭也在增加掃地機器人市場布局。

以美的為例，其掃地機器人相關(guān)負責(zé)人就對媒體透露，2020年公司掃地機器人銷量預(yù)計為2019年的兩倍，目前集團內(nèi)已經(jīng)成立了掃地機器人業(yè)務(wù)獨立子公司。

方正證券預(yù)判，結(jié)合當(dāng)前行業(yè)需求與技術(shù)發(fā)展，掃地機器人行業(yè)滲透率將隨產(chǎn)品完善加速提升，保守估計全球核心市場的保有量可達1億臺，為2019年保有量的3.3倍。據(jù)京東數(shù)據(jù)顯示，和2019年同期相比，2020年前3季度掃地機器人銷量同比增長91%。

快速融資的千億長尾市場

進入2020年12月，掃地機器人公司的融資消息還在不斷披露：由利獲得梅花創(chuàng)投獨家投資的數(shù)千萬人民幣天使輪融資，銀星智能宣布完成由美的資本領(lǐng)投的近億元B輪融資、哇力獲得青山資本獨家投資的數(shù)千萬PreA輪融資……

玩家們都抓緊了資本窗口。銀星智能在宣布B輪的同時，宣稱已經(jīng)啟動了B+輪融資，融資額度在2.5億，預(yù)計在2021年1月底即可完成，且還在規(guī)劃2021年的Pre-IPO輪融資。

在投中網(wǎng)采訪接觸到的掃地機器人初創(chuàng)企業(yè)中，很多在2020年8、9月完成了一輪融資，其中很多在12月份又傳來融資消息，估值也普遍漲了3到5倍。

梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春就對投中網(wǎng)表示，自己獨家投資的由利最近發(fā)展就特別迅猛，“我們9月份投的由利，雖然現(xiàn)在剛剛對外宣布，但其實他的下一輪應(yīng)該融的差不多了，我們投的時候就沒有任何猶豫，獨家吃了一輪，現(xiàn)在基本上估值翻了3倍多，很多家機構(gòu)在爭搶中了。”

吳世春形容其對由利的投資屬于“一見鐘情”型。“我們一直在看機器人，這個團隊非常強，我們基本上20分鐘就決定投了，畢竟投資金額在我們相對比較舒服的階段，且后續(xù)我們還準(zhǔn)備繼續(xù)跟進，即便估值上翻了3倍多，我們也會繼續(xù)押注。”

這種市場溫度令很多創(chuàng)始人都感到驚訝，哇力創(chuàng)始人張珂嘉說。“挺幸運的，我們9月底開始融資，10月初就結(jié)束了，也就是剛放出風(fēng)就結(jié)束了。我們還來自于成都這樣的資本‘洼地’，成交的速度也比預(yù)想的速度要快多了。”

張珂嘉對投中網(wǎng)表示，“我覺得可能是正好遇上了，這將來是個大行業(yè)，現(xiàn)在投資人紛紛關(guān)注，再加上相對是肯定有投資價值的，至于中間的過程是否順利，從速度上講，可能別人覺得我們挺順利的。”

作為某掃地機器人融資操盤手，甲子光年副總裁李世民也講述了自己的經(jīng)歷。“我們年初開始接觸某項目，8、9月份將其推向資本市場，速度特別快，剛開始推就已經(jīng)融資結(jié)束了。”

在李世民看來，現(xiàn)階段掃地機器人企業(yè)密集獲得融資是因為還有1到2年的融資窗口期，“同樣都是機器人大賽道的項目，掃地機器人拿到的TS就會更多，媒體也在寫，投資人也在推，越來越多人關(guān)注，整個賽道處于一種非理性的瘋狂階段。”

李世民對投資心理的理解是，“當(dāng)投資者覺得投資的價格遠低于二級市場價格，再加上項目有著非常清晰可見、馬上就能上市的方向，不妨按照當(dāng)下的估值馬上投資。”

在他看來，這一現(xiàn)象背后的核心因素，是科技終于服務(wù)了人們的生活，而不是搶占人們的生存的空間。科技在過去幾年一直被詬病為資本家的工具，而現(xiàn)在，這個細分的賽道有著足夠的成長空間，以及可以想象得到的廣闊的下沉市場。

千億級的掃地機器人市場

掃地機器人誕生至今已十幾年，估值爆發(fā)的邏輯是什么？

首先是市場規(guī)模增長曲線到了節(jié)點。

1998年，科沃斯創(chuàng)立，2009年，其掃地機器人面世，到2011年，科沃斯機器人收入也不過200萬，但到了2015年，科沃斯掃地機器人收入已經(jīng)達到了3.12億，5年增長了156倍。目前公司市值在500億左右。

另一個標(biāo)的，2014年創(chuàng)立的石頭科技，2020年2月以年收入42億扣非凈利潤超7億的漂亮數(shù)據(jù)，頭頂“科創(chuàng)板發(fā)行價第一”光環(huán)成功登陸科創(chuàng)板，隨后市值一路直上突破700億。據(jù)Wind，目前A股突破千元大關(guān)的股票僅有貴州茅臺和石頭科技。

其次，掃地機器人是機器人賽道在to C場景里落地最好的產(chǎn)品。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，全球工業(yè)機器人安裝量級在幾十萬臺，歷年累計 270 萬臺套。餐飲機器人在數(shù)萬級別，掃地清潔機器人則在幾百萬臺量級，是唯一突破百萬量級的機器人細分品類。

第三，是不同市場的滲透率差異。

所有投資人都對投中網(wǎng)提及了一組數(shù)據(jù)的對比：在美國，家庭掃地機器人在家庭中的滲透率為16%，吸塵器的滲透率為30%-40%；而中國國內(nèi)沿海地區(qū)掃地機器人在家庭中的滲透率則為4%左右，內(nèi)陸地區(qū)的滲透率低至0.5%。

郭山汕就表示，如果看這4個數(shù)字的比較，紅杉相信，未來家庭機器人的空間是巨大的，過去1-2年快速增長后出現(xiàn)發(fā)展放緩的狀況，則是因為其需要配合技術(shù)的不斷迭代和定義新的需求，當(dāng)下，掃地機器人的技術(shù)已經(jīng)到了第三代，中國/東南亞的硬化地面高滲透率催化了拖掃一體的家庭清潔市場。

李世民也提到了更多的影響因素，這其中，消費人群的變化、疫情的影響，更多的想象空間，都是可以預(yù)見的疊加因素。

他對投中網(wǎng)表示，家庭場景的變化，懶人經(jīng)濟和老人經(jīng)濟逐步發(fā)展，消費人群在不斷發(fā)生變化，對清潔質(zhì)量需求也不斷分層，掃地機器人這個細分的投資賽道整體標(biāo)的也會因此變得越來越貴。

“我寧愿躺著刷幾分鐘抖音也不愿意去掃地，人們本能地會尋找一種更為省力和便捷的方法做家務(wù)。再加上今年疫情的影響，掃地機器人大受歡迎。只是未來市場格局以及細分品類的市場占有率，暫時還不能預(yù)計。”

但同時，李世民表示，隨著掃地機器人技術(shù)的發(fā)展，“產(chǎn)品本身附加的功能，包括看護、防盜、玩具等，都是可以爭奪市場的點，一旦相關(guān)企業(yè)可以做得越來越好，空間就會越來越大，畢竟，技術(shù)本身確實已經(jīng)發(fā)展到一定程度了。”

至于越來越多投資人進場，吳世春的觀點或許可以代表一些投資人的想法。“現(xiàn)當(dāng)下的數(shù)據(jù)不能說明什么，只是先進場和后進場的區(qū)別而已。況且，在這個長跑的過程中，最終決定的并不是誰早先走了幾步，還是看誰能夠走的更快更好更穩(wěn)。”

吳世春舉例說道，“如果從中國家庭滲透率從3%提高到10%的話，就有三倍的市場空間，如果所有的地方能達到10%的話，就是一個至少在現(xiàn)有基礎(chǔ)10倍以上的市場空間。”

他對我們表示，掃地機器人所在的賽道，是一個千億級以上的市場。

張珂嘉也談到，當(dāng)下對于掃地機器人所處的清潔自動化行業(yè)來說，沒解決的問題比已經(jīng)解決的問題要多得多，“現(xiàn)在類比的話，掃地機類似于手機之前BP機的時代，智能機出現(xiàn)前，功能機也就一年五六千萬的出貨量，但智能機來了之后，市場想象空間就徹底被打開了。”

“如果不做產(chǎn)品創(chuàng)新，市場就是正常10%到20%的一個增幅，所謂有行業(yè)龍頭，只是證明開始賺錢了，但站在更大的時間來看的話，格力、海爾、美的這樣的企業(yè)還遠遠沒有在本行業(yè)出現(xiàn)，我們希望哇力機器人是行業(yè)將來的格力。”