從2017年7月6日辭去樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)至今，賈躍亭在美國(guó)已經(jīng)足足待了三年半。三年半的時(shí)間里，他不再活躍于公眾舞臺(tái)，但這并不影響外界對(duì)他的關(guān)注。

1月11日，“賈躍亭、甘薇3000多萬(wàn)房產(chǎn)被強(qiáng)制拍賣(mài)還款”的消息沖上微博熱搜。據(jù)裁判文書(shū)網(wǎng)顯示，1月8日，賈躍亭、甘薇等新增一份執(zhí)行文書(shū)，其中提到，要求被執(zhí)行人甘薇、賈躍亭和相關(guān)公司履行對(duì)招商銀行上海川北支行4.9億元的還款義務(wù)。

回望賈躍亭的破產(chǎn)人生，不禁令人唏噓。2015年樂(lè)視股價(jià)曾一度創(chuàng)下179.03元高值紀(jì)錄，2016年樂(lè)視陷入債務(wù)危機(jī)，2017年背負(fù)巨額債務(wù)出逃美國(guó)，2020年賈躍亭個(gè)人破產(chǎn)重組淪為FF的“打工人”。在這場(chǎng)破碎的人生里，押注FF汽車(chē)的成功，成為他翻盤(pán)的唯一底牌。

3000萬(wàn)房產(chǎn)拍賣(mài)不抵巨額債務(wù)

根據(jù)裁定書(shū)顯示，被執(zhí)行人甘薇、賈躍亭已經(jīng)通過(guò)房產(chǎn)拍賣(mài)變價(jià)發(fā)還申請(qǐng)執(zhí)行人合計(jì)3048萬(wàn)元。

被拍賣(mài)的這兩套房產(chǎn)，均是位于北京的兩棟豪宅。其中一套，是位于北京市朝陽(yáng)區(qū)辛莊一街的一套建面近200平方米的房產(chǎn)、車(chē)位。這套房子位于北京市朝陽(yáng)區(qū)泛海國(guó)際蘭海園，曾被外界稱(chēng)為東四環(huán)的闊景豪宅，二手房?jī)r(jià)格高達(dá)每平方米 11 萬(wàn)~13 萬(wàn)元不等。

2020年8月底，上述房產(chǎn)在阿里拍賣(mài)平臺(tái)開(kāi)拍，歷經(jīng)102次競(jìng)價(jià)，最終以2420萬(wàn)元成交，高于市場(chǎng)評(píng)估價(jià)的 2206 萬(wàn)元。

另一套房產(chǎn)位于北京市朝陽(yáng)區(qū)雙花園。2020年8月27日，北京市第三中級(jí)人民法院(2020)京03執(zhí)恢193號(hào)的債權(quán)人Z公司對(duì)賈躍亭名下位于北京市朝陽(yáng)區(qū)XX花園南里二區(qū)XX號(hào)樓XX層X(jué)X單元XX室房產(chǎn)，拍賣(mài)變價(jià)款1088萬(wàn)元申請(qǐng)參與分配。

不過(guò)，盡管已經(jīng)有了3000多萬(wàn)元的強(qiáng)制拍賣(mài)款，甘薇、賈躍亭和相關(guān)公司等仍需償還招商銀行股份有限公司上海川北支行4.67億元欠款。

在巨額的債務(wù)面前，兩大豪宅的拍賣(mài)依舊是杯水車(chē)薪。由于債務(wù)關(guān)系的復(fù)雜，賈躍亭所欠債務(wù)數(shù)額并不確切。2020年5月21日，賈躍亭線上債權(quán)人大會(huì)召開(kāi)，宣布其債務(wù)本金凈額達(dá)29.6億美元（約為人民幣210億元）。

根據(jù)賈躍亭此前提交破產(chǎn)申請(qǐng)文件，其個(gè)人資產(chǎn)總額為14.17億美元（約合人民幣近100億元），逾99%是金融資產(chǎn)，還有不動(dòng)產(chǎn)以及一些私人物品，未凍結(jié)存款總額約合人民幣77.8萬(wàn)元。其中國(guó)內(nèi)房產(chǎn)三套：兩套在北京，一套在浙江慈溪。三套房產(chǎn)總價(jià)值達(dá)477.4萬(wàn)美元，約合人民幣3357.6萬(wàn)元。北京的兩套已經(jīng)被拍賣(mài)，浙江慈溪的那套正處在法拍中，此外還有一只價(jià)值704美元的貴賓犬。

從賈躍亭等被執(zhí)行人的資產(chǎn)情況來(lái)看，已經(jīng)沒(méi)有可供執(zhí)行的財(cái)產(chǎn)可償還債務(wù)。法院稱(chēng)，在恢復(fù)執(zhí)行中，通過(guò)全國(guó)法院網(wǎng)絡(luò)執(zhí)行查控系統(tǒng)依法對(duì)被執(zhí)行人財(cái)產(chǎn)情況采取了查控和直接調(diào)查，未查得被執(zhí)行人名下?lián)碛写婵睢⒉粍?dòng)產(chǎn)、車(chē)輛以及證券等可供執(zhí)行的財(cái)產(chǎn)。

目前，據(jù)風(fēng)險(xiǎn)信息顯示，賈躍亭已身負(fù)29條限制高消費(fèi)令，10次被列為失信被執(zhí)行人、4次被列為被執(zhí)行人。

賈躍亭最后的籌碼

賈躍亭昔日龐大的樂(lè)視帝國(guó)始崩于“樂(lè)視汽車(chē)”，自他遠(yuǎn)走美國(guó)、“生態(tài)化反”的顛覆性夢(mèng)想在巨額債務(wù)前徹底淪為空談后，另一個(gè)汽車(chē)項(xiàng)目FF卻成了他牌桌上僅剩的籌碼。

賈躍亭將解決債權(quán)人債務(wù)的關(guān)鍵一環(huán)押注在了破產(chǎn)重組的方案上。2019年10月14日，賈躍亭在美國(guó)申請(qǐng)個(gè)人破產(chǎn)重組，宣布稱(chēng)將把全部資產(chǎn)包括所持有的FF（Faraday & Future，法拉第未來(lái)）股權(quán)通過(guò)債權(quán)人信托的方式轉(zhuǎn)讓給債權(quán)人，該信托由債權(quán)人委員會(huì)和信托受托人控制和管理。該方案完成后，賈躍亭將不再持有任何FF股權(quán)。

經(jīng)過(guò)數(shù)月的談判協(xié)商后，2020年5月份，美國(guó)加州破產(chǎn)法院正式通過(guò)并批準(zhǔn)了該方案，2020年6月26日，該方案正式生效。

破產(chǎn)重組方案的生效，意味著賈躍亭可以通過(guò)債轉(zhuǎn)股的方式，讓債權(quán)人們成為FF的股東。對(duì)此，賈躍亭曾提到過(guò)，“為了保護(hù)所有債權(quán)人的利益徹底還債，并加快FF股權(quán)融資進(jìn)程，我主動(dòng)選擇申請(qǐng)個(gè)人破產(chǎn)重組，并將在法院禁令解除后把全部個(gè)人資產(chǎn)轉(zhuǎn)入債權(quán)人信托”。賈躍亭自己也意識(shí)到，如果不能快速解決債務(wù)問(wèn)題，將會(huì)對(duì)FF融資目標(biāo)的達(dá)成產(chǎn)生重大不利影響。

2020年7月2日，很少在公眾平臺(tái)發(fā)聲的賈躍亭，在個(gè)人公眾號(hào)上發(fā)表了一篇千字的公開(kāi)信，宣布已于6月26日完成個(gè)人破產(chǎn)重組。曾在樂(lè)視的資本“迷宮”中展示過(guò)驚人“財(cái)技”的賈會(huì)計(jì)，憑借著一系列令人眼花繚亂的倒轉(zhuǎn)騰挪，最終將自己欠下的債務(wù)與FF的成敗緊緊綁定在一起。

在賈躍亭由創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)變?yōu)椤皯延袆?chuàng)業(yè)心態(tài)的打工人”的三年中，債權(quán)人的心態(tài)也隨著FF宛若“過(guò)山車(chē)”的發(fā)展軌跡，以及真真假假的融資消息不斷起伏。

2018年6月，近乎山窮水盡的FF等來(lái)了恒大的融資，為了換取對(duì)方盡快打款，賈躍亭甚至讓出了自己曾經(jīng)最為看重的、FF的部分控制權(quán)。但僅僅三個(gè)月后，雙方就撕破了臉皮，甚至一度鬧到要對(duì)簿公堂的地步。

與恒大決裂后，F(xiàn)F不僅失去了位于廣州南沙的土地，更因資金鏈斷裂問(wèn)題大規(guī)模裁員和迫使員工“停薪留職”，當(dāng)時(shí)有媒體報(bào)道稱(chēng)，如果FF的資金無(wú)法堅(jiān)持到2019年的話，將面臨全面清盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)。

但是這家“神奇”的公司并沒(méi)有破產(chǎn)，還于2018年11月召開(kāi)了一場(chǎng)聲勢(shì)浩大的戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)。彼時(shí)賈躍亭宣布，來(lái)自美國(guó)及中東等地的主權(quán)基金已成為FF的潛在投資人，并將于2020年正式進(jìn)行IPO。此外，F(xiàn)F還先后宣布與電動(dòng)汽車(chē)區(qū)塊鏈公司EVAIO和美國(guó)投資銀行Stifel進(jìn)行接觸，談判一筆9億美元的投資。

2019年3月，F(xiàn)F還宣布與代理網(wǎng)游魔獸世界起家的美股上市公司第九城市成立合資公司造車(chē)，后者將向合資公司注資6億美元。但與上述融資不了了之一樣，F(xiàn)F與第九城市的合作經(jīng)過(guò)三個(gè)月的短暫宣傳后亦戛然而止。為了生存，F(xiàn)F甚至將一塊約5463畝土地報(bào)價(jià)4000萬(wàn)美元掛牌出售。

直到2019年4月才有實(shí)質(zhì)性消息傳來(lái)，F(xiàn)F宣布獲得了美國(guó)商業(yè)銀行Birch Lake 領(lǐng)投的2.25億美元債權(quán)及信托融資，其中有1.5億美元的供應(yīng)商信托，并獲得了供應(yīng)商支持FF91按計(jì)劃生產(chǎn)的承諾。

同年9月，F(xiàn)F又在2019年度“919 Futurist Day”活動(dòng)上宣布繼續(xù)推動(dòng)股權(quán)融資，并將在融資成功后9個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)FF 91的量產(chǎn)交付、在15個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)FF 81的預(yù)量產(chǎn)車(chē)公開(kāi)發(fā)布，以及在12到15個(gè)月實(shí)現(xiàn)IPO。

但之后的整整一年，沒(méi)人看到融資的進(jìn)展，量產(chǎn)和上市更是遙遙無(wú)期。關(guān)鍵時(shí)刻，竟是疫情為FF輸了口血。2020年4月， FF獲得了美國(guó)薪酬保障計(jì)劃Paycheck Protection Program的916萬(wàn)美元現(xiàn)金援助，用于發(fā)放員工工資和支付辦公租金等費(fèi)用。

同時(shí)，為了開(kāi)拓營(yíng)收途徑，2020年4月，F(xiàn)F宣布新增B2B業(yè)務(wù)板塊，對(duì)外提供全方位的I.AI解決方案以及電動(dòng)汽車(chē)研發(fā)、產(chǎn)品定制和制造資源等領(lǐng)域的解決方案。此前FF也已與美國(guó)混合動(dòng)力公司達(dá)成了戰(zhàn)略合作，并為對(duì)方提供商用車(chē)輛的動(dòng)力總成。

2020年10月，F(xiàn)F宣布獲得來(lái)自美國(guó)兩大金融機(jī)構(gòu)Birch Lake和ATW Partner共計(jì)4500萬(wàn)美元的債券融資貸款，并稱(chēng)該筆融資的完成，意味著FF在正式IPO之前獲得了足夠的運(yùn)營(yíng)資金，基本度過(guò)了短期現(xiàn)金流危機(jī)。

但是，經(jīng)過(guò)幾輪心情的大起大落后，一位被樂(lè)視拖欠數(shù)百萬(wàn)元賬款的企業(yè)人士告訴AI財(cái)經(jīng)社，“如今已對(duì)賈躍亭還債不抱任何期望”。

FF能否救賈躍亭？

FF公司曾在致賈躍亭債權(quán)人的一封信中明確指出，“只有FF取得巨大的成功，賈躍亭才能實(shí)現(xiàn)足額甚至超額還清債務(wù)。”

現(xiàn)在的問(wèn)題是，F(xiàn)F能否成功，仍是個(gè)未知數(shù)。

據(jù)外媒報(bào)道，F(xiàn)F正考慮通過(guò)并購(gòu)空白支票公司“Property Solutions Acquisition Corp.”的方式登陸納斯達(dá)克“借殼上市”，雙方合并后的實(shí)體估值約為30億美元，當(dāng)前FF正通過(guò)路演方式力圖完成超4億美金的PIPE融資的目標(biāo)。

盡管上述并購(gòu)細(xì)節(jié)“可能會(huì)改變，談判也存在破裂的可能”，但總算給了債權(quán)人們一絲希望。何況，在此之前，已有電動(dòng)車(chē)創(chuàng)業(yè)公司通過(guò)上述方式成功上市的先例。

2020年11月，電動(dòng)車(chē)初創(chuàng)企業(yè)Canoo便通過(guò)與特殊目的收購(gòu)公司Hennessy Capital Acquisition Corp. IV（HCAC）合并的方式在納斯達(dá)克完成上市，并獲得了超過(guò)20億美元的估值。巧合的是，Canoo的創(chuàng)始人曾在FF擔(dān)任高管，后來(lái)因理念分歧與賈躍亭反目。

事實(shí)上，F(xiàn)F91已有多輛“預(yù)量產(chǎn)車(chē)”下線，盡管這一稱(chēng)呼在汽車(chē)圈內(nèi)是賈躍亭的獨(dú)創(chuàng)，但有汽車(chē)行業(yè)人士認(rèn)為，F(xiàn)F91已過(guò)了“軟模”階段，只要供應(yīng)商肯提供各種所需零件的話，便可以實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。所以，當(dāng)前擋在賈躍亭還債之路上的最大障礙還是一個(gè)“錢(qián)”字。

然而，即便FF有朝一日真的成功“借殼上市”，但它能否如外界設(shè)想的那樣，令賈躍亭徹底翻身還存在著諸多未知因素。

盡管新能源汽車(chē)正在資本市場(chǎng)備受追捧，但這條賽道已存在巨大泡沫，后續(xù)勢(shì)必會(huì)經(jīng)歷嚴(yán)酷的調(diào)整期，F(xiàn)F能否來(lái)得及吃到紅利尚不可知。何況，鑒于美股已有特斯拉、尼古拉和中國(guó)三家新造車(chē)等聚焦于不同細(xì)分市場(chǎng)的企業(yè)的情況下，F(xiàn)F還能為投資者帶來(lái)多大的想象空間？

與此同時(shí)，雖然表面上萬(wàn)事俱備只欠融資，但FF91要實(shí)現(xiàn)真正的量產(chǎn)和后續(xù)營(yíng)銷(xiāo)才是賈躍亭重新“崛起”的最大障礙。

FF91要在何處量產(chǎn)？未來(lái)的市場(chǎng)在哪里？盡管這是一家誕生于美國(guó)的公司，并一直宣稱(chēng)擁有“全球視野”，但綜合現(xiàn)有信息，可以預(yù)測(cè)FF日后的生產(chǎn)基地的市場(chǎng)都會(huì)在中國(guó)。

首先，中國(guó)人工和制造成本更低、新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈更加完善，最為重要的是新能源市場(chǎng)最富有生機(jī)，特斯拉在上海超級(jí)工廠生產(chǎn)的國(guó)產(chǎn)Model 3和Model Y不僅在中國(guó)市場(chǎng)大獲成功，還已出口至歐洲。

其次，F(xiàn)F也一直在中國(guó)市場(chǎng)謀求布局。2020年12月14日，F(xiàn)F在國(guó)內(nèi)成立法法汽車(chē)（珠海）有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“法法珠海”），注冊(cè)資本為25000萬(wàn)美元，法定代表人為賈晨濤，經(jīng)營(yíng)范圍包括新能源汽車(chē)整車(chē)銷(xiāo)售和汽車(chē)租賃等。結(jié)合賈躍亭本人和FF之前的宣傳口徑，F(xiàn)F91的量產(chǎn)工作很可能不會(huì)在其現(xiàn)有的加州漢福德工廠，而是會(huì)在“有重大進(jìn)展”的中國(guó)生產(chǎn)基地進(jìn)行。

盡管賈躍亭已不再持有FF的股權(quán)，但由雙方的種種動(dòng)作來(lái)看，他仍是這家公司的實(shí)際控制人。法法珠海亦與賈躍亭之間有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，其法定代表人賈晨濤同時(shí)還在樂(lè)視生態(tài)汽車(chē)（浙江）有限公司擔(dān)任監(jiān)事。另有公開(kāi)信息顯示，該公司的全資控股股東FF Hong Kong Holding Limited的董事Wang Jiawei還是賈躍亭的外甥。

賈躍亭當(dāng)年正是依靠自己的親戚和山西同鄉(xiāng)作為代理人搭建起了龐大的樂(lè)視帝國(guó)。當(dāng)前，樂(lè)視一再宣稱(chēng)賈躍亭仍為公司實(shí)際控制人，并表示他在美國(guó)申請(qǐng)的個(gè)人破產(chǎn)重組方案不適用于國(guó)內(nèi)樂(lè)視債權(quán)人。所以，F(xiàn)F在中國(guó)的生產(chǎn)基地最終能否落地勢(shì)必還會(huì)面臨著大量法律和債務(wù)問(wèn)題。

此外，F(xiàn)F91聚焦的是豪華車(chē)市場(chǎng)，此前有分析認(rèn)為其單車(chē)售價(jià)將高達(dá)120萬(wàn)元，高企的成本對(duì)其量產(chǎn)所需的資金也會(huì)是十分嚴(yán)峻的考驗(yàn)，此前家電制造業(yè)巨頭戴森便因成本問(wèn)題而不得不暫時(shí)放棄造車(chē)，F(xiàn)F要在資本市場(chǎng)融到多少錢(qián)才能獲得比戴森更大的底氣？

即便FF91真的能夠量產(chǎn)上市，后續(xù)的品牌和銷(xiāo)售依舊是十分嚴(yán)峻的考驗(yàn)。對(duì)于汽車(chē)行業(yè)而言，只有銷(xiāo)量提升才能形成規(guī)模效應(yīng)，并最終降低成本和實(shí)現(xiàn)盈利。賈躍亭可以剝離自己與FF的股權(quán)關(guān)聯(lián)，卻無(wú)法抹除自己一手創(chuàng)辦的公司身上的“賈躍亭”標(biāo)簽，在他個(gè)人信譽(yù)已經(jīng)完全破產(chǎn)的情況下，消費(fèi)者會(huì)為一個(gè)“老賴(lài)”買(mǎi)單嗎？

如果不能迅速通過(guò)車(chē)輛銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)自我造血，F(xiàn)F下一款量產(chǎn)車(chē)FF81龐大的研發(fā)制造成本又要從何而來(lái)？更加重要的是，對(duì)于任何一家車(chē)企而言，前期都要經(jīng)歷一段堪比地獄的“產(chǎn)能爬坡”。可以想見(jiàn)的是，并無(wú)多少余糧儲(chǔ)備的FF將會(huì)比特斯拉在Mdoel 3量產(chǎn)時(shí)面臨的境況更加嚴(yán)峻。

當(dāng)時(shí)馬斯克認(rèn)為自己距離破產(chǎn)“最短時(shí)只有一個(gè)月”，問(wèn)題是，賈躍亭還有再次進(jìn)行個(gè)人破產(chǎn)重組的機(jī)會(huì)嗎？