2006年，高中還沒畢業的印奇被清華大學相中，入選該校計算機科學實驗班。該班由世界著名計算機科學家姚期智創辦，致力于培養領跑國際拔尖創新計算機科學人才。

大二實習那年，印奇通過到微軟亞洲研究院實習，深刻認識到人工智能將會產生萬億市場，開始萌發創業的想法。2011年畢業，印奇便拉上大學好友唐文斌、楊沐，一起合計出資三萬元成立曠視科技。

如今，成立十年，歷經9輪融資的曠視科技已成長為AI巨頭，并于近日傳出科創板上市的消息。

1月12日晚間，北京證監局公告，曠視科技有限公司（以下簡稱“曠視科技”）接受中信證券的上市輔導，計劃以公開發行存托憑證（CDR）的方式在科創板上市。

（截圖來源于北京證監局官網）

值得注意的是，2019年8月25日，曠視科技曾向港交所遞交招股書，擬在港股上市。

然而六個月后，港交所官網顯示，曠視科技IPO初始申請狀態失效，引發市場多方關注。隨后，其回復公司上市進程仍在正常推進，但至今未見其在港股上市的新進展。

（截圖來源于港交所官網）

如今，曠視科技以公開發行存托憑證的方式在科創板上市，有部分業內人士認為其計劃在香港和內地實現同步上市。

對此，風云資本界聯系曠視科技詢問相關進展，對方工作人員表示公司相關信息請關注公司官方微信和各大網站進行查閱。

資深投行人士王驥躍對風云資本界表示“曠視科技實現同步上市的可能性不大。企業實現同步上市，一般是先申報A股，因為A股的時間不確定性更高。”

AI四小龍上市三缺一，業績虧損，研發投入激增

作為AI四小龍之一的曠視科技成立于2011年，專注個人物聯網、城市物聯網和供應鏈物聯網三大領域，向客戶提供包括算法、軟件和硬件產品在內的全棧式、一體化解決方案。

其中，個人物聯網主要為智能手機公司提供實時人臉識別解鎖與計算攝影功能；而城市物聯網主要以AI視覺能力助力城市治理，包括城市、公共安全、交通、樓宇通行、園區、校園、小微企業通行考勤、金融行業人證核驗、智能測溫等解決方案的研究；供應鏈物聯網領域則包含物流園區、倉儲解決方案的研發。

業績方面，曠視科技2019年在港交所提交的招股書數據顯示，2016年營收為0.68億元，2017年增至3.13億元，并于2019年進一步增至14.27億元。而凈利潤方面，公司虧損隨之擴大，同期凈利潤分別虧損3.43億元、7.59億元、33.51億元和52億元。

對于虧損增加的原因，曠視科技在招股書中解釋稱，主要是由于優先股的公允價值變動以及對研發的持續投入。

招股書顯示，曠視科技2016至2018年三年，公允價值變動帶來的虧損合計約38億元；2016年研發投入為7820萬元，2017年增長至2.04億元，2018年研發投入繼續增長，超過6億元。

值得注意的是，近期向科創板提交上市申請的另外兩家“AI獨角獸”——云從科技、依圖科技財務狀況均與之相似，研發投入同樣增長較快。

如依圖科技2017年營收為0.69億元，2018年增至3.04億元，2019年公司翻了一倍，增至7.17億元；凈利潤由2017年虧損11.66億元，變為2018年虧損11.61億元，到2019年時，虧損擴大至36.42億元，截至2020年上半年公司合計虧損高達72.68億元。

同時依圖科技的研發投入也幾乎是翻倍增長，由2017年的1.01億元，增加至2018年的2.91億元，并進一步增加至2019年的6.57億元。

并且，公允價值變動同樣是是影響依圖科技凈利潤的重要因素，該數據2017年至2020年上半年合計超50億元，占同期虧損額比例超七成，若將之排除，虧損會大幅收窄。

值得注意的是，依托從“算法到芯片”的發展路徑，2019年6月，依圖科技曾率先推出了AI芯片“questcore”（中文名“求索”），并實現商用。而商業化落地帶來的收入，自然可以反哺研發，形成正向循環。

與上述三家“AI獨角獸”紛紛啟動上市的狀態不同，商湯科技在上市方面的表現要淡定很多。此前，坊間一直有傳言商湯科技上市的消息，但其一直持否認態度。

商湯科技向風云資本界介紹，公司成立以來致力于AI底層框架搭建，并成功搭建了深度學習算法平臺和深度學習超算中心，形成技術壁壘。

股東名單星光熠熠，阿里、紅杉都在其中

如上文所述，AI行業研發耗資巨大，“AI四小龍”的發展壯大，離不開融資，更離不開背后投資機構的支持。

就拿曠視科技來說，8年時間公司便獲得9輪融資，總額高達74.6億元，估值達40億美元左右（約合人民幣287億元），這和當初的3萬元啟動資金比起來，8年翻了百萬倍。投資方不乏螞蟻金服、聯想之星、創新工場、啟明創投、阿里巴巴等知名機構。

（截圖來源于曠視科技招股書）

而“AI四小龍”中也并非只有曠視科技獨得恩寵，據風云資本界不完全統計，自成立以來依圖科技共經歷9輪融資，累計融資額超25.67億元。真格基金、高瓴資本、云鋒基金、紅杉資本中國、工銀國際、浦銀國際等多家知名投資機構均為依圖科技的投資方。

云從科技也不例外，天眼查顯示，公司已經歷10輪融資。從其提交的招股書來看，不乏南沙金控、國新資本、上海聯升、廣東創投等實力強勁的國資股東。

此外，商湯科技的融資則停留在了2018年，在此之前同樣經歷了10輪融資，投資方包括阿里巴巴、IDG資本、萬達集團、鼎暉投資、StarVC、松禾資本、深創投、銀湖資本、軟銀愿景等一眾知名創投機構及企業。

（截圖來源于天眼查）

如此看來，“AI四小龍”的融資節奏可謂你追我趕，不分伯仲。如今，在面臨爭相上市的關口，“AI四小龍”的排位又將如何演化？

“AI第一股”花落誰家？

一般情況下，企業成為業內第一股，將會享受較高估值。依圖科技、云從科技、曠視科技先后申請科創板上市，誰將會領先成為“AI第一股”呢？

知名經濟學家宋清輝告訴風云資本界“每家未來都有可能成為“AI第一股”，需要看證監會的審核和放行的速度。不過，這些企業的研發投入所帶來的經濟效應并不明顯，如不能盡快破局，預計難以得到資本的持續青睞。近年，投資機構對于AI投資趨于理性和謹慎，勢必會影響AI公司的上市安排。融資環境逐漸降溫對行業負面影響很大，可能會影響該行業長遠健康發展”。

業內資深人士則持不同看法，其對風云資本界表示，“每家企業都很看好，這幾家企業在科創板上市只是一個開端”。

資深投行人士王驥躍則認為“曠視科技還沒報材料，很難成為AI第一股。云從科技和依圖科技應該差不多，不過很難說誰快誰慢”。