1月12日，據(jù)媒體報道，騰訊音樂考慮在港二次上市，計劃募資20億美元（折合人民幣約129.5億元）。

騰訊音樂目前是全球最大的在線音樂平臺之一，旗下?lián)碛蠶Q音樂、酷狗音樂、酷我音樂和全民K歌四款移動音樂產(chǎn)品，總月活用戶數(shù)超過8億。截至1月14日收盤，公司股價報21.7美元/股，市值364億美元（折合人民幣約2355億元）。

對公司二次上市計劃和估值等問題，記者聯(lián)系騰訊音樂，截止發(fā)稿，未收到回復(fù)。

過去的2020年，大眾的線上娛樂需求在疫情刺激下攀升，在線音樂行業(yè)則迎來增長契機(jī)。最新財報顯示，騰訊音樂在2020年第三季度實現(xiàn)營收75.8億元，同比增長16.4%；凈利潤為11.3億元，同比增長10.9%，創(chuàng)造單季新高。

（圖片來源：騰訊音樂2020年三季度財報）

從營收結(jié)構(gòu)來看，在線音樂和社交娛樂是騰訊音樂的兩大收入來源。其中，在線音樂業(yè)務(wù)營收為23.24億元，約占總營收的3成，主要來自付費訂閱和數(shù)字專輯。此外，騰訊音樂的在線音樂付費用戶在2020年第三季度首次突破5000萬大關(guān)，總數(shù)量達(dá)到5170萬，同比增長46%。

得益于龐大的付費用戶群體，騰訊音樂的付費收入開始提速。2020年第三季度，騰訊音樂的在線音樂訂閱收入為14.6億元，同比增長55%；在線音樂付費率由2019年同期的5.4%提升至8%。

而能夠吸引眾多付費用戶的背后，與騰訊音樂大力擴(kuò)充版權(quán)庫緊密相關(guān)。

時間回到2015年，中國在線音樂產(chǎn)業(yè)迎來變革，市場掀起一場版權(quán)大戰(zhàn)，其中不乏BAT三巨頭的身影。

2015年3月，阿里巴巴宣布將旗下的蝦米音樂和阿里星球組合成立阿里音樂。合并后的阿里音樂牽手滾石音樂、相信音樂、華研國際等多家知名唱片公司，拿下獨家版權(quán)。阿里音樂還先后邀請了音樂人高曉松、恒大音樂董事長宋柯和主持人何炅加盟，一時風(fēng)光無兩。

另一家巨頭百度也不甘落后。2015年12月，百度音樂與太合音樂集團(tuán)合并。彼時的太合旗下?lián)碛幸话儆嗝献魉嚾恕⒔?000首原創(chuàng)詞曲版權(quán)和120余名簽約詞曲作者，代理中外詞曲達(dá)60余萬首。百度音樂也在2018年6月正式升級為“千千音樂”。

而手握酷狗音樂、QQ音樂和酷我音樂三款王牌產(chǎn)品的騰訊，宣布在2016年7月將旗下QQ音樂業(yè)務(wù)與中國音樂集團(tuán)合并，騰訊音樂由此誕生。

緊接著，騰訊音樂加快整合音樂版權(quán)資源，包括與國際流媒體巨頭Spotify結(jié)盟，與索尼、環(huán)球、華納、英皇等全球音樂廠牌達(dá)成主發(fā)行及授權(quán)協(xié)議，目前擁有正版曲庫超過4000萬首。

騰訊音樂還在去年11月與獨立音樂版權(quán)公司peermusic、全球最大的獨立音樂數(shù)字版權(quán)聯(lián)盟Merlin Network以及獨立音樂出版公司的The Royalty Network達(dá)成戰(zhàn)略合作。這三家公司旗下涵蓋碧昂絲、蕾哈娜、賈斯汀·比伯等知名音樂人的作品，包括《信條2》《速度與激情8》等熱門影視OST。

版權(quán)大戰(zhàn)早已落下帷幕，而經(jīng)歷數(shù)次版權(quán)爭奪的騰訊音樂，實力可謂遙遙領(lǐng)先，擁有國內(nèi)最大的音樂內(nèi)容庫。

根據(jù)Fastdata發(fā)布的《2020中國在線音樂行業(yè)報告》顯示，中國在線音樂已經(jīng)進(jìn)入寡頭時代，形成騰訊音樂和網(wǎng)易云音樂稱霸的“一超一強(qiáng)”格局。

（圖片來源：Fastdata）

再對比昔日的競爭對手，阿里旗下的蝦米音樂即將關(guān)閉，百度旗下的千千音樂未占據(jù)頭部市場，騰訊音樂成為了最大贏家。而入局較晚的網(wǎng)易云音樂，背后得到百度和阿里的加持，也開始飛速成長。

不過，付費轉(zhuǎn)化率較低和付費率增速緩慢，始終是騰訊音樂面臨的難題。和同類型選手Spotify相比，后者的付費訂閱用戶達(dá)1.44億，付費率水平保持在45%左右，可見騰訊音樂還有很長的路要走。

相比在線音樂，社交娛樂板塊釋放出更多潛力，已成為騰訊音樂最重要的支柱。在2020年第三季度，社交娛樂業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營收達(dá)52.51億元，同比增長12.7%，占總營收的69.3%，主要來自于直播業(yè)務(wù)和在線K歌。

而包攬海量版權(quán)的騰訊音樂，更傾向把自身定位為“一站式”的音樂娛樂平臺。官網(wǎng)介紹，騰訊音樂娛樂為用戶提供多元化的音樂社交娛樂產(chǎn)品，打造“發(fā)現(xiàn)、聽、唱、看、演出、社交”在內(nèi)的全場景音樂體驗，具體包括聽歌、演出、觀看直播等。

在騰訊音樂的諸多產(chǎn)品中，酷狗直播和酷我直播是兩大核心音樂直播平臺，用戶可以在線觀看音樂演出、演唱會、音樂綜藝。

此外，騰訊音樂還對旗下在線K歌社區(qū)——全民K歌進(jìn)行升級。包括在原有的合唱、歌房、清唱等點歌功能基礎(chǔ)上，新增短視頻功能，并推出首個自制歡唱直播綜藝《全民挑戰(zhàn)者》，不斷強(qiáng)化社交屬性。

與此同時，騰訊音樂也成為泛娛樂生態(tài)鏈中的一環(huán)。騰訊音樂在2018年與騰訊視頻聯(lián)合推出《創(chuàng)造101》、《明日之子2》等熱門綜藝。

從社交娛樂業(yè)務(wù)的月度ARPPU（平均每付費用戶收入）數(shù)值可以看到，2020第三季度，騰訊音樂的社交娛樂月度ARPPU高達(dá)到166.7元，而在線音樂為9.4元，可見社交娛樂服務(wù)的盈利能力。

（圖片來源：騰訊音樂2020年第三季度財報）

圍繞數(shù)字音樂打造內(nèi)容和服務(wù)，騰訊音樂取得了不錯的戰(zhàn)績。不過從近年營收增長來看，騰訊音樂的增速開始明顯放緩。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年騰訊音樂實現(xiàn)營收189.85億元，同比增長為72.89%。2019年營收為254.34億元，增速降至33.97%。

而進(jìn)入2020年，營收增速繼續(xù)收縮。2020年前三個季度，騰訊音樂的單季度分別營收63.11億元、69.32億元和75.75億元，增長率分別為10.02%、13.83%和14.76%。

從月活數(shù)來看，經(jīng)過2020年上半年的高峰期之后，騰訊音樂的月活數(shù)開始下滑。2020第三季度，在線音樂和社交娛樂業(yè)務(wù)的移動端月活數(shù)分別為6.46億和2.35億，分別環(huán)比下降2.3%和6.4%。

騰訊音樂也在尋找新的增量。去年3月，騰訊音樂推出全景音樂現(xiàn)場娛樂品牌TME live，以線下籌辦+線上直播以及純線上呈現(xiàn)兩種形式，打造超級演出體驗。4月，騰訊音樂宣布加碼長音頻賽道，推出“酷我暢聽”APP。此外，騰訊音樂還布局線下公播音樂市場，完善自身音樂生態(tài)的構(gòu)建。

為擴(kuò)充背景音樂曲庫，抖音也開始瞄準(zhǔn)版權(quán)生意。抖音在2018年先后與環(huán)球、華納、太合音樂等多家唱片及詞曲版權(quán)公司達(dá)成合作，并在2020年8月牽手網(wǎng)易云音樂，雙方將圍繞音樂人扶持、音樂宣發(fā)、音樂版權(quán)、音樂IP等方面進(jìn)行探索。

當(dāng)各大平臺爭相發(fā)掘和培養(yǎng)音樂人之時，抖音也加入這一行列。抖音早在2019年1月啟動“看見音樂計劃”，旨在扶持原創(chuàng)音樂人，提供抖音音樂人認(rèn)證、推廣資源、導(dǎo)師指導(dǎo)、單曲制作獎金、定制MV等多維度支持。

一位互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)時評人表示，版權(quán)必然是一個差異化的短視頻爭奪高地，而且最終得版權(quán)者將能控場短視頻。原因包括，首先短視頻分發(fā)平臺完全可能在這一基礎(chǔ)上形成壁壘，尤其是騰訊占據(jù)了網(wǎng)絡(luò)音樂授權(quán)的半壁江山，大有可能借內(nèi)容壁壘來為自己招攬更多短視頻創(chuàng)作者。

上述人士表示：“其次，部分音樂創(chuàng)作者也可借此‘開源’，為自己的原創(chuàng)音樂擴(kuò)散，尋找短視頻合作者。而短視頻內(nèi)容制作者也可能拓展出一批原創(chuàng)音樂者，早前古風(fēng)等音樂短視頻的流行，亦是這種趨勢的體現(xiàn)。”