時(shí)隔16年，21歲的百度二度登陸資本市場(chǎng)。從中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的代名詞，到BAT的落伍者，再到如今攜AI身份回歸。百度還有多少想象空間？

3月23日，在百度高管與機(jī)器人、12歲開發(fā)者共同敲鐘后，“AI第一股”百度正式以股票代號(hào)“9888”登陸港交所。

但上市首日，港股對(duì)百度并不友好。百度盤中轉(zhuǎn)跌破發(fā)，曾一度下跌至251.6港元/股，最終收?qǐng)?bào)252港元/股，與發(fā)行價(jià)持平，市值7129億港元（折合人民幣5974.81億元）。

雪球論壇實(shí)名認(rèn)證網(wǎng)友“青春的泥沼”則認(rèn)為，此次破發(fā)是為了好看，護(hù)盤資金會(huì)拉升，收盤不一定破發(fā)。

不過，針對(duì)百度回港首日的股價(jià)表現(xiàn)，的網(wǎng)友眾說紛紜：“踏實(shí)了，抄底去”、“百度已經(jīng)是昔日黃花”……

時(shí)隔16年，21歲的百度二度登陸資本市場(chǎng)。從中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的代名詞，到BAT的落伍者，再到如今攜AI身份回歸。百度還能有多少想象空間？

靠加碼AI能回第一梯隊(duì)嗎？

在PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，百度踏著科技浪潮站上了頂端，一度成為市值最高的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司。但如今看來(lái)，對(duì)比BAT中另外兩家企業(yè)，百度目前的市值僅為阿里和騰訊的十分之一左右。

有分析認(rèn)為，相比美股市場(chǎng)對(duì)部分中概股的低估，港股顯然更為友好。從這個(gè)角度看，回港上市或許意味著對(duì)百度價(jià)值的重估。

這次回歸，百度將籌碼壓在了AI之上，這項(xiàng)始于2010年的業(yè)務(wù)被再次提升至戰(zhàn)略地位。百度發(fā)展了百度大腦、百度智能云、小度、百度Apollo等多個(gè)業(yè)務(wù)線。

在營(yíng)收方面，百度將AI新業(yè)務(wù)與愛奇藝業(yè)務(wù)歸納為其他業(yè)務(wù)板塊。2020年第一季度，其他業(yè)務(wù)的營(yíng)收為83億元，同比增長(zhǎng)28%；第二季度仍為83億元，同比增長(zhǎng)18%；第三季度為80億元，同比增長(zhǎng)5%；第四季度為42億元，與去年基本持平。

其中智能云、小度助手和Apollo作為百度“AI三駕馬車”，競(jìng)爭(zhēng)力漸顯。

百度董事長(zhǎng)兼CEO李彥宏對(duì)外稱，2020年第三季度，AI新業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，特別是在智能云領(lǐng)域，百度憑借領(lǐng)先的AI解決方案形成了差異化發(fā)展路線。目前百度智能云擁有中國(guó)最大的AI開放平臺(tái)和開發(fā)者社區(qū)，已經(jīng)開放270多種AI能力，服務(wù)超過200萬(wàn)開發(fā)者。

在加速AI商業(yè)化方面，百度瞄準(zhǔn)智能音箱市場(chǎng)，推出人工智能硬件品牌小度。根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，小度智能音箱的出貨量在2020年第二季度保持國(guó)內(nèi)第一。

此外，百度以自動(dòng)駕駛技術(shù)擠進(jìn)智能汽車賽道，掀起市場(chǎng)對(duì)“百度造車”的關(guān)注。2015年，百度成立自動(dòng)駕駛事業(yè)部。2017年，百度推出Apollo（阿波羅）自動(dòng)駕駛平臺(tái)，成為全球最大自動(dòng)駕駛開放平臺(tái)。去年9月，百度在長(zhǎng)沙獲頒中國(guó)首張全無(wú)人駕駛測(cè)試牌照，意味著百度將開展完全無(wú)人駕駛的路測(cè)。

百度在AI上下了大功夫，也給予厚望，但是百度真的能夠憑借AI重返BAT陣營(yíng)嗎？

透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清對(duì)野馬財(cái)經(jīng)表示，就百度整體的資本能力和生態(tài)布局來(lái)看，百度與BAT另外兩家企業(yè)存在一定的差距。因此客觀上存在資本補(bǔ)血的需求，而最佳選擇就是通過IPO去獲得融資。此外，對(duì)于百度能否重返第一梯隊(duì)，短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)。

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師丁道師表示，“關(guān)于百度掉隊(duì)的討論，已是多年前的老話題。如果單純從市值和收入來(lái)看，百度的確不如阿里和騰訊。但從用戶數(shù)量來(lái)看，包括百度在人工智能領(lǐng)域的探索，百度并不比阿里和騰訊弱。例如百度的自動(dòng)駕駛，如果能夠?qū)崿F(xiàn)大規(guī)模拓展，完全有可能重塑百度，和阿里、騰訊同臺(tái)共舞”。

YY直播扮演什么角色？

在百度給港交所遞交的招股書中，除了AI 業(yè)務(wù)，還有一個(gè)比較高頻出現(xiàn)的業(yè)務(wù)就是此前百度花36億美元重金購(gòu)買的“YY直播”。

關(guān)于百度為什么要收購(gòu)YY直播，歡聚董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李學(xué)凌曾表示這是一次互補(bǔ)雙贏。他說，YY直播是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的泛娛樂直播平臺(tái)，有著一整套完整的流程體系和經(jīng)驗(yàn)。百度作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的以信息和知識(shí)為核心的互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)公司，建立了龐大的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)，百度旗下APP覆蓋超10億月活躍用戶。“本次交易，將有機(jī)會(huì)讓YY直播業(yè)務(wù)接入百度巨大的流量池，在更大的生態(tài)體系里，實(shí)現(xiàn)多元變現(xiàn)的閉環(huán)，加快業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，釋放更大的價(jià)值。”

互聯(lián)網(wǎng)分析師王吉偉則向野馬財(cái)經(jīng)指出，“百度收購(gòu)的是YY國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)部分，主要目的不是看重YY的用戶數(shù)、日活數(shù)等數(shù)據(jù)，而是收購(gòu)YY的直播的技術(shù)與團(tuán)隊(duì)，通過整合YY直播，快速構(gòu)建并增強(qiáng)百度直播的能力。百度直播的重要作用，是通過更好的直播體驗(yàn)，打通自身渠道用戶，以完成內(nèi)容生態(tài)的閉環(huán)。”

“說白了，就是花錢買技術(shù)。”王吉偉說。

李彥宏曾表示，2002-2003年時(shí)，就有人提醒他要關(guān)注移動(dòng)端市場(chǎng)，否則等到2011年左右移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)真來(lái)了的時(shí)候，很多人已經(jīng)在這里面布局了，而百度沒有布局，這就很糟糕。但對(duì)此，李彥宏一度不以為意。

2020年第四季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，李彥宏在全員信中表示，直播在百度生態(tài)中會(huì)有很大發(fā)展機(jī)會(huì)，將使百度移動(dòng)收入多元化戰(zhàn)略再向前邁進(jìn)一大步。

但移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)慢人一步，百度能靠資本追回丟失的時(shí)間嗎？

互聯(lián)網(wǎng)分析師梁振鵬對(duì)野馬財(cái)經(jīng)指出，百度曾是PC時(shí)代的霸主，但在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的地位有所下降。像直播、短視頻這些業(yè)務(wù)，百度并不具備這方面的基因。收購(gòu)YY直播，百度就是為了彌補(bǔ)自己產(chǎn)品線的缺陷，拓寬自己的生態(tài)。但是，“收購(gòu)了之后，我認(rèn)為百度很難將YY直播與百度現(xiàn)有其他的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)品線能夠很好的融合起來(lái)。因?yàn)榘俣鹊浆F(xiàn)在為止，都沒有打造起自己的生態(tài)圈，缺少像微信、支付寶這樣的殺手級(jí)應(yīng)用。”

王吉偉認(rèn)為，百度擁有的是搜索流量變現(xiàn)的廣告基因，沒法與具備社交、泛娛樂基因的騰訊和具備電商基因的阿里相比，這從經(jīng)營(yíng)本質(zhì)上決定了百度會(huì)與騰訊和阿里的差距會(huì)逐步加大，并不是通過資本運(yùn)作就能彌補(bǔ)的。

在招股書中，百度也披露了收購(gòu)歡聚集團(tuán)旗下國(guó)內(nèi)直播業(yè)務(wù)“YY直播”的相關(guān)細(xì)節(jié)以及后者的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。其中顯示，2020年YY直播營(yíng)收為99.5億元，凈利潤(rùn)達(dá)31.41億元，在百度總營(yíng)收和凈利潤(rùn)中的占比分別是9.3%和16.5%。

從上述數(shù)據(jù)來(lái)看，YY直播對(duì)百度來(lái)說不失為一個(gè)好的加持。但百度和YY直播能否如李彥宏設(shè)想中的那樣，盡快完成深度整合。目前已知的是，百度正在加速自身的動(dòng)作。

據(jù)Tech星球報(bào)道，百度副總裁、移動(dòng)生態(tài)用戶增長(zhǎng)部總負(fù)責(zé)人、互動(dòng)文娛平臺(tái)總負(fù)責(zé)人曹曉冬已正式接管YY直播，后者核心管理團(tuán)隊(duì)不變，接管基本完成。此外，在產(chǎn)品和員工層面，百度也在持續(xù)推進(jìn)體系的接入和相融。