4月13日晚間，順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布2020年年度報告。報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入同比微增4.1%至155.11億元，但凈利潤卻重挫48.1%至4.2億元。這也是順鑫農(nóng)業(yè)自2012年起首度凈利潤下降。

針對業(yè)績低迷現(xiàn)象，順鑫農(nóng)業(yè)表示，2020年公司受疫情影響嚴重，消費者外出聚餐、旅游機會減少，致使牛欄山二鍋頭消費減少，同時公司地產(chǎn)業(yè)務受政策調(diào)控影響，虧損進一步擴大。

地產(chǎn)業(yè)務成為“拖油瓶”

作為北京順義區(qū)老牌國企，順鑫農(nóng)業(yè)前身為牛欄山酒廠，1998年11月在深交所上市后開啟多元化發(fā)展，公司從事的主要業(yè)務包括白酒釀造與銷售、肉豬的繁育與屠宰、房地產(chǎn)開發(fā)等。

然而，盡管2008年-2018年十年間北京房價上漲數(shù)倍，但順鑫農(nóng)業(yè)的地產(chǎn)板塊卻連年虧損。

根據(jù)順鑫農(nóng)業(yè)公布的數(shù)據(jù)，2011年-2020年十年間，其地產(chǎn)板塊僅2014年實現(xiàn)過一次8219萬元的微薄凈利。2020年，其地產(chǎn)業(yè)務板塊營收貢獻不足4%，但虧損卻高達5.3億元。

受地產(chǎn)業(yè)務拖累嚴重，順鑫農(nóng)業(yè)于多年前便表示要“專注發(fā)展肉食和白酒產(chǎn)業(yè)，推動房地產(chǎn)業(yè)務的剝離”，但實質(zhì)性進展甚微。直到2019年，順鑫農(nóng)業(yè)控股孫公司所持有的海南文昌市兩宗土地才被當?shù)囟ㄐ詾殚e置土地有償收回。

這次的業(yè)績說明會上，順鑫農(nóng)業(yè)再度被問及房地產(chǎn)剝離實質(zhì)性進展，公司董事長李穎林回復稱，今年外埠項目有望完成清退，北京項目在積極推進去化，公司退出地產(chǎn)業(yè)務決心不變。

主營業(yè)務毛利率下降

目前，順鑫農(nóng)業(yè)主營業(yè)務中，白酒和豬肉分別占比67%與27%。除去地產(chǎn)業(yè)務虧損影響外，2020年公司主營業(yè)務同樣表現(xiàn)不佳。

在白酒業(yè)務中，順鑫農(nóng)業(yè)旗下?lián)碛小芭谏健奔啊皩幷\”兩大品牌。牛欄山品牌目前有清香型“二鍋頭”和濃香型“百年牛欄山”兩大系列，覆蓋高中低三檔價格帶，在公司的白酒業(yè)務營收中貢獻超過八成。寧誠品牌則主要為綿香型寧城老窖白酒，目前規(guī)模不大。

2019年，順鑫農(nóng)業(yè)白酒業(yè)務實現(xiàn)營收102.89億元，首次邁入百億大關(guān)。2020年公司雖勉強保住百億營收，但毛利率下降嚴重。其中，以傳統(tǒng)二鍋頭、陳釀牛欄山為代表的10元以下價格帶的低檔酒，毛利率下降10.53%至35%，下降最為嚴重；以珍品牛欄山為代表的10-50元價格帶的中檔酒，毛利率下降3.85%至40%；僅以經(jīng)典二鍋頭、百年牛欄山為代表的價格50元以上的高檔酒毛利率下降較少，整體微降0.35%至69%。

事實上，基于瀘州老窖、汾酒、郎酒等一線企業(yè)紛紛加速布局光瓶酒，順鑫農(nóng)業(yè)所處的中低端酒競爭越來越激烈，毛利率也逐年下降。2020年，其白酒整體毛利率為39.22%，相比2016年63.59%的毛利率已下降近4成。

而作為公司第二大主營業(yè)務，順鑫農(nóng)業(yè)的豬肉板塊營收規(guī)模雖有所增長，盈利能力卻令人擔憂。2020年公司豬肉業(yè)務整體實現(xiàn)銷售收入42.09億元，同比去年增長24.92%，但其整體毛利率僅2.7%，遠遠低于白酒業(yè)務39.2%的毛利率。再加上2021年豬肉價格暴跌，多家生豬養(yǎng)殖企業(yè)在近日公布的一季報中已出現(xiàn)凈利暴跌的現(xiàn)象，未來順鑫農(nóng)業(yè)的豬肉板塊又還剩多少想象力呢？