有“乳酸菌第一股”之稱的均瑤健康(605388.SH)在首份年報黯然失色的基礎上，迎來了一份營收凈利雙增的Q1財報，總算挽回一些顏面。

或許是為了擺脫對其大單品“味動力”的依賴，從去年開始，均瑤健康在不斷嘗試新領域，涉足益生菌、玻尿酸、礦泉水等熱門賽道，但這也引起不少質疑聲，均瑤健康在巨頭環伺的市場競爭中能搶得一杯羹嗎？

值得注意的是，上市不足一年，均瑤健康實控人提前辭職，如此舉足輕重人物的提前辭職，也令人深思。

一季度營收凈利雙增

4月25日，均瑤健康(605388.SH)發布2021Q1財報，報告期營業收入2.54億元，同比增長31.12%，凈利潤為6443.57萬元，同比增長22.29；基本每股收益0.15元/股。

具體來看，乳酸菌飲品Q1營收為2.24億元，較上年同期增長近30%，占全部營收88%以上；其他產品營收增長71.21%。

均瑤健康渠道主要分為直銷和經銷兩種，從Q1的經營數據來看，經銷的營收上漲了29.51%；而直銷渠道則大幅提升了逾4倍。而經銷渠道營收的上升，是建立在經銷縮編的基礎上。僅在1-3月，均瑤健康的經銷商便減少了201個，新增149，合計是減少了52個。

此消彼長，均瑤健康在大力扶植電商渠道，僅在1-3月，電商渠道的營收便暴漲了2814.24%。

這與均瑤健康的戰略是分不開的，其在2020年財報中稱，公司將全面規劃、大力發展、迅速突破電商渠道，梳理搭建線上線下產品、價格、供應鏈、團隊體系。

中國食品分析師朱丹蓬對藍鯨財經記者指出，去年均瑤業績全面下滑，因此僅從一季報判斷恢復增長通道是不客觀的，含金量也不高。

上市后首份年報成績失色

據了解，均瑤健康屬于食品飲料行業，目前主營含乳飲料中常溫乳酸菌飲品的研發、生產和銷售，主要產品為“味動力”系列常溫乳酸菌飲品。

2020年8月，均瑤健康登陸A股市場。

但其上市后的首份財報中表現頗為難看，2020年營業收入約為8.51億元，同比下降31.62%；凈利潤約為2.14億元，同比下降27.6%；經營活動產生的現金流量凈額為8172.14萬元，同比下滑76.87%；基本每股收益盈利0.56元，同比下降31.71%。

對于去年業績失色，均瑤健康認為主要受到疫情影響，其在財報中表示，2020 年受特殊疫情的影響，增速為近十年來首次下降。均瑤健康線下優勢區域的市場，受疫情反復及防控力度的影響，消費意愿及能力均受到明顯沖擊，經銷伙伴的節奏亦同步趨緩，同時在銷售旺季公司核心區域遭受洪災影響，波及面大、影響時間久，對公司的經營造成較為嚴重的干擾。

從渠道市場來看，均瑤健康去年除了電商渠道，幾乎全盤縮水，其中最強勢市場華中和華東市場下滑程度均在30%以上。

朱丹蓬認為，乳酸菌細分市場競爭激烈，均瑤健康核心產品單一掣肘，整體財務數據表現一般，業績表現下滑，后續成長性堪憂。

跨界熱門賽道實力存疑

為了沖破藩籬，擺脫對其大單品“味動力”的依賴，均瑤健康開始開始涉足其它品類。

今年2月，均瑤健康正式和湖北三座山飲品有限公司（以下簡稱“三座山”）的股東胡偉、胡星朗簽訂了《收購意向書》。均瑤健康擬以現金購買的方式收購三座山飲品不低于70%股權，本次收購完成后，三座山飲品將成為均瑤健康的控股子公司。

據均瑤健康介紹，在收購三座山后，其推出了名為“恩賜”的天然礦泉水，水源來自大別山核心區的深層自涌礦泉，富含30多種人體必需的微量元素。目前，258ml的“恩賜”礦泉水零售價5元，計劃先覆蓋吉祥航空的所有旅客。

在此之前，均瑤健康已經進軍益生菌產業，推出一款益生菌固體顆粒飲料“均瑤益生菌UE菌”，主打腸胃健康。此外，據媒體報道，均瑤健康有意入駐熱門賽道玻尿酸，該產品將在約三個月后正式面世。

均瑤健康在財報中自陳，在品牌競爭日益加劇的情況下進入轉型期，將圍繞科技引領、營養元素、代餐佐餐、功能需求等維度進行消費場景及細分產品的拓展。

朱丹蓬則指出，均瑤健康的種種動作，一是對資本市場有所交待，同時也為了增厚業績。但未來能否實現目標很難講，益生菌、玻尿酸、礦泉水都是當下的熱門賽道，均瑤健康的品牌力主要是在三四線城市，對于一二線城市的主力消費者并沒有強勁的號召力，很難給予支撐。

“尤其是礦泉水行業，已經是巨頭的游戲，均瑤想要切入并不容易。”朱丹蓬感嘆。

實控人提前辭職

均瑤健康是均瑤集團旗下食品板塊，創始人為知名溫州企業家王均瑤。

據均瑤集團官網介紹，均瑤集團是以實業投資為主的現代服務業企業，創始于1991年7月。現已形成航空運輸、金融服務、現代消費、教育服務、科技創新五大業務板塊，旗下包括均瑤健康在內4家A股上市公司。

2004年11月，王均瑤因病早逝。目前，王均瑤之弟王均金合計控制均瑤大健康67.90%的股份，為均瑤大健康實際控制人。

今年3月，上市不足一年的均瑤健康宣布，實控人王均金因工作原因辭職，辭職后將不再擔任公司任何職務。

據均瑤健康去年發布的首次公開發行股票上市公告書顯示，王均金現年53年，其直接持有均瑤健康28.89%的股份，通過控股均瑤集團間接控制39.01%的股份，合計控制67.90%的股份，為均瑤健康的實際控制人。

除此之外，王均金還是均瑤健康董事長王均豪之兄。

在首次公開發行股票上市公告書中提及，王均金的任期起訖日為2020年7月6日-2023年7月5日。

藍鯨財經記者致電均瑤健康方面，工作人員表示，均瑤健康運行正常，未有董事長王均豪辭職消息，一切以公告為準。

如此舉足輕重人物的提前辭職，也令人深思。