別人家的“95后”已經執掌了上市公司，你呢?

在現代人美味與身材想要兼得的狀況下，代糖需求被催發，而代糖概念股也在過年一年經歷了一番過山車般的經歷。

4月29日，代糖龍頭保齡寶（002286.SZ）發布年報，疫情下也并未影響其業績上揚，2020年保齡寶實現營收20.54億元，同比增長13.82%，實現凈利潤4986萬元，同比上漲41.52%。

然而業績的良好情況并未反映到二級市場上，4月29日保齡寶報收10.86元/股，跌幅達3.55%。

回顧2020年一年，保齡寶的股價可謂坐了次過山車，從2020年2月的最低個位數5.36元/股漲至2020年8月的最高25.77元/股，到近日回落至10元區間。

我們注意到，在保齡寶的業績與股價波動下，其背后的實控人早已發生了天翻地覆的變化。創始人劉宗利不再擁有實際控制權，取而代之的，是和“先鋒系”有過屢次合作的港股資本大佬戴昱敏一家。

代糖龍頭被減持

保齡寶始建于1997年，主要從事功能糖的研發、制造及方案服務，與可口可樂、百事可樂、伊利、蒙牛等飲品企業均有合作。

其主要生產的產品包含低聚糖、果葡糖漿、赤蘚糖醇及其他淀粉糖等，其中赤蘚糖醇是所有糖醇中唯一利用微生物技術生產的一種天然零熱量甜味劑。也因此成為元氣森林等主打無糖低糖產品的原料之一。

圖源保齡寶官網

“在全球低糖減糖趨勢的帶動下，及國內以元氣森林等為代表的無糖低糖飲品熱銷的影響，公司赤蘚糖醇以天然、零熱值、不參與血糖代謝、較高耐受量及酸熱性能穩定等特點，受到市場的高度關注，產品銷售連續多年保持了較快增長。”天風證券在保齡寶研報中指出。

這一點在財報中也有所驗證，2020年在疫情影響下保齡寶的業績依舊穩步增長。根據其2020年年報顯示，2020年保齡寶實現營收20.54億元，同比增長13.82%，實現凈利潤4986萬元，同比上漲41.52%。

供不應求，價格上漲。4月12日，保齡寶發布公告表示，受市場對代糖產品需求旺盛影響，公司赤蘚糖醇產品出現供需兩旺，同時因玉米等原料價格上漲，公司按照市場及供需情況，對赤蘚糖醇產品進行適當提價。

“元氣森林的事件對代糖企業的發展影響還是比較有限的，關鍵還是看國家的政策，如果零添加、零糖等字眼被禁止，對這個產業可能會產生非常大的影響。”中國食品產業分析師朱丹蓬對野馬財經表示。

發展勢頭看似一片良好的保齡寶卻多次遭遇股東減持，2020年7月起，保齡寶第三大股東寧波趵樸富通資產管理中心（有限合伙）多次減持，所占比例從14.18%降至10.33%。

保齡寶的創始人、原實際控制人劉宗利也于2017年與永裕投資簽訂《股權轉讓協議》，將自身的3231.72萬股轉讓給永裕投資。

轉讓股份后的劉宗利仍為保齡寶的第一大股東，但劉宗利似乎對做董事長并不感興趣，《股權轉讓協議》的同時，劉宗利還與薛建平、楊遠志、王乃強三位股東免費給永裕投資贈送了一份禮物，將合計持有的保齡寶4722.76萬股股份的表決權委托給永裕投資，共計占保齡寶股份總額的12.79%。

表決權委托完成后，永裕投資雖為第二大股東，卻擁有了實際控制權，而劉宗利則借勢“退休”。

永裕投資到底是什么來頭?為何劉宗利如此放心將保齡寶交給永裕投資？根據企查查顯示，永裕投資的股東僅有一位為戴斯覺，間接持股的公司基本都與保齡寶相關。

野馬財經深入后發現，戴斯覺的來頭也不小。

26歲董事長入局

A股市場上，有以“翻墻”引起關注的董事長，也有因”投毒”引起討論的高管關系，而戴斯覺引起關注，則是因為“年輕”。

已經成為上市公司董事長的戴斯覺出生于1995年1月，年僅26歲。

根據簡歷顯示，戴斯覺畢業于英國曼徹斯特大學，金融經濟學理學碩士學歷，中國香港居民。2016年至今歷任北京永裕投資管理有限公司（下稱“永裕投資”）董事長兼總經理，中華金融并購基金管理公司董事，歐邦琪全球控股有限公司董事。

也許你已經看到了一個熟悉的名稱，永裕投資。戴斯覺正是永裕投資的唯一股東，他通過永裕投資間接持有保齡寶4727萬股，占保齡寶總股本的12.8%，為保齡寶第二大股東。

圖源企查查

2021年3月25日，戴斯覺正式成為保齡寶的董事長，4月14日，保齡寶發布公告，表示法定代表人也正式變更為戴斯覺。

根據信息顯示，永裕投資注冊資本15億元，實繳資本為6.62億元。一位如此年輕的董事長何來這么多的資本？野馬財經發現，永裕投資曾經的監事為鄧淑芬，而鄧淑芬正是戴斯覺的母親。

由于永裕投資早于2017年便取得了保齡寶的實際控制權，而在戴斯覺正式接管保齡寶之前，其實際控制人及董事長便是戴斯覺的母親鄧淑芬。戴斯覺的入場自然也伴隨著其母親的退場。

除了幫自家兒子經營公司，取得控制權的過程更少不了母親的幫助。2017年的《股權轉讓協議》永裕投資支付現金約為5.42億元。

這筆5.42億元均來自鄧淑芬對戴斯覺的借款，該借款未約定還款期限和利息，未提供擔保。

同時永裕投資的法人股東還曾出現過中國木材（集團）有限公司的名字，而中國木材（集團）有限公司的法人代表曾為戴斯覺的父親戴昱敏。

江西資本大佬戴昱敏的名字或許正是劉宗利放心將保齡寶交給戴斯覺的原因。

戴氏家族轉戰A股？

戴昱敏，在港股資本圈一直十分低調，卻又常常出現在各類大佬的資本局中。

公開資料顯示，戴昱敏目前為中國再生醫學集團有限公司(8158.HK)的股東，還是華商集團有限公司的法定代表人。其妻子鄧淑芬為上海中生醫學的股東兼監事，曾是華商集團的副董事長，目前關聯企業有8家，包含金融、傳媒等行業，其中中木傳媒有限公司為華商集團全資子公司。

而戴斯覺的兄弟戴斯聰、戴思祺也在這幾家公司或多或少地擔任著董事、高管等職務。

野馬財經穿透后發現，戴昱敏、鄧淑芬與大名鼎鼎的“先鋒系”有著千絲萬縷的關系，“中國融資租賃有限公司”原名中國計算機租賃有限公司，“先鋒系”實控人張振新收購后用于融資租賃業務、租賃業務、向國內外購買租賃資產等業務。

而根據企查查顯示，戴昱敏至今仍擔任中國融資租賃的董事，并通過中經控股有限公司間接持有中國融資租賃15.07%的股份。中經控股有限公司目前由戴昱敏100%控股。

圖為戴昱敏 來源北京江西企業商會官網

前面提到了永裕投資的法人股東曾為中國木材集團有限公司，中國木材集團有限公司與中國融資租賃、中經控股共同持有盈華融資租賃有限公司的股份，而盈華融資曾多次出現在“先鋒系”上市公司的公告中。

目前中國融資租賃有限公司、中國木材集團有限公司中仍有戴昱敏、戴隆祥等戴家人的身影。

除此之外還有先鋒集團旗下三大上市公司之一，弘達金融控股(1822.HK)。

戴昱敏曾任弘達金融控股總裁，另外華商租車有限公司持股宏達金融51.38%為最終控股方，而鄧淑芬與劉江媛作為華商租車有限公司股東，為宏達金融控股的實際控制人。

“證券合規讓‘先鋒系’面臨巨大調整，使得原本業務發展大打折扣，加上區塊鏈這方面的爆雷還有自身業績的下滑，還有實控人張振新的意外死亡等因素加起來，‘先鋒系’崩盤是注定的事。” 北京市康達（廣州）律師事務所律師吳越表示。

隨著“先鋒系”的崩盤，人人都急于撇清關系，宏達金融也悄悄改名，于2020年9月更為中木國際有限公司。

先鋒集團至今仍有數百億的債務懸而未決。其崩盤讓不少投資者深陷泥沼，而戴昱敏一家卻早已悄然離場成功抽身，此前主要在港股市場的戴昱敏一家隨著保齡寶的入主，似乎正慢慢將資本版圖拓向A股市場。