5月6日，中國民生銀行公布了上交所問詢函的回復公告，就上交所提到的信貸資產質量惡化、金融投資資產減值損失大幅增長、經營業績下滑等疑問，逐項作出說明。

對于不良貸款率明顯上升的原因，民生銀行表示，2020年本行在逾期90天以上貸款降級為不良貸款的基礎上，進一步對逾期60天以上但不足90天貸款原則上降級為不良貸款，并對部分暫未到期或逾期天數不足90天的貸款也降為不良貸款，此外，新冠疫情對民生銀行投放于交通運輸、倉儲和郵政業、批發和零售業、采礦業三個行業的貸款沖擊較大，三大行業不良貸款占對公不良貸款增量的103%。

我們查閱往年財報發現，民生銀行不良貸款的增長不僅因為納入了60天以上的逾期貸款，其逾期90天以上的貸款總數也有所增長。數據顯示，2019年民生銀行逾期90天以上的貸款為479.04億元，到了2020年這一數值增長38.46億元至517.5億元，同比增長了8.03%

此外，民生銀行雖然從嚴執行了不良分類標準，但不良的劃歸力度仍不及同規模股份行。2020年逾期 90 天以上貸款與不良貸款比例為 73.88%，以資產規模相當的中信銀行和興業銀行為例，2020年中信銀行不良偏離度71.71%，不良貸款率1.64%，2020年興業銀行的不良偏離度為65.66%，不良貸款率僅為1.25%。

值得一提的是，民生銀行提出，不良貸款率的上升是受宏觀經濟變化疊加疫情影響，但與中信銀行和興業銀行對比可發現，民生銀行不良上升真正的原因或是對公貸款內控水平不高。

民生銀行交通運輸、倉儲和郵政業、批發和零售業、采礦業2020年的不良貸款率分別上升至4.11%、3.54%、8.33%，批發零售行業受到疫情沖擊尚可理解，為何其他行業也成不良高企領域？

和同業相比，中信銀行投放于交通運輸、倉儲和郵政業雖然有所上升，但不良率僅為1.08%，興業銀行投放于采礦業和交通運輸、倉儲和郵政業的不良率雙雙下降，同樣受到疫情重創，其他銀行的不良率還處于可控水平，而民生銀行上述行業卻暴露大量不良貸款。

此前，普華永道在2020年中時曾對38家上市銀行進行回顧和展望，并指出2020年在市場利率整體下行以及銀行業讓利實體經濟的大背景下，各類上市銀行的凈息差和凈利差不同程度收窄。大型商業銀行持續下降，股份制及城農商行凈息差、凈利差水平從2019年高點回落，城農商行降幅最大。

但就民生銀行的凈息差水平來看，該行2020年凈息差與2019年持平，且三四季度時已未持續下降，而是出現回升。分季度來看，該行的凈息差在三四季度有所回升，一季度為2.19%，二季度降至2.11%，三四季度則維持在2.14%的水平。

在回復函中，民生銀行提到，銀行業順應外部環境，采取前瞻性措施，加大資產減值損失計提力度，影響了盈利水平。

不過民生銀行2020年下半年計提了499.74億元的信用減值損失，遠高于上半年430.14億元的計提數額，而在6月30日這個時間節點，民生銀行曾宣布掌門人換屆的消息，資產減值損失計提力度大幅增加，究竟是因為不良貸款暴露的時滯性還是更換掌門人后的“無奈之舉”，那就不得而知了。

民生銀行還就四季度出現虧損、是否影響2021年經營業績回復稱，本行四季度出現虧損主要系投資收益下降、資產減值損失計提力度增強所致，2021年，民生銀行的業務轉型成效將逐漸顯現，但就今年一季度營收凈利雙降、投資收益大跌九成的業績來看，民生銀行的業績頹勢并未得到扭轉。

民生銀行這份說辭也引發了股民的普遍質疑。有散戶在股吧內評論稱“新冠不是萬能的理由，幾十家銀行就你感染新冠了？別人怎么沒問題？”、“好戲上演，即將拉開大幕，有人盯上了，靜待舉牌公告”、“哪些不良資產都處置給哪些機構了，什么價處置的，一字不提”。面對自身的問題，民生銀行如果能擺出誠懇的態度，市場和股民會或許會更加認可。