中報殺頻現(xiàn)，預喜業(yè)績?yōu)楹卧庥霰饍芍靥欤?/h1>
中報業(yè)績預告漸入高潮，市場的反應卻有些詭異。
中報業(yè)績預告漸入高潮，市場的反應卻有些詭異。
近期，在半導體中報行情吸引大量資金持續(xù)追捧的同時，白酒等前期“重度”抱團股卻迎來了一場“中報殺”。8日晚間剛剛披露中報預喜的酒鬼酒，9日開盤直線下跌，盤中一度觸及跌停，最終收跌7.88%。
作為白酒行業(yè)第一份中期業(yè)績預告，盡管酒鬼酒上半年的業(yè)績增長較為可觀，歸母凈利潤區(qū)間為5億-5.2億元，同比增長170.96%- 181.79%，但這樣的亮麗業(yè)績卻被市場潑了一盆冰冷的水。
不只是白酒股，持續(xù)大跌的還有中國平安、格力電器等傳統(tǒng)行業(yè)龍頭。有投資人士認為，傳統(tǒng)業(yè)務走下坡路，短期內又難以找到新的業(yè)績增長點的公司，疊加新能源、芯片、順周期等高景氣賽道持續(xù)的吸金效應，此類股票估值或還將繼續(xù)承壓。
預喜業(yè)績緣何演變成“中報殺”
自2月抱團行情瓦解以來，整個白酒板塊一度經(jīng)歷了半個多月的大跌，但截至一個月前已經(jīng)反彈至前期高點附近。而在近期新能源產(chǎn)業(yè)鏈、半導體火爆的同時，白酒股再次進入了回調階段。
7月9日開盤，A股三大股指悉數(shù)低開，白酒股更是全線回調，酒鬼酒一開盤就以7.88%跌幅領跌整個板塊，再次上演了前期“周期之王”中遠海控公布業(yè)績預告之后的大跌劇情。
此前的7月7日，做集裝箱航運的中遠海控公布了一份“爆炸性”業(yè)績預告：因為疫情導致運力緊張，公司業(yè)務實現(xiàn)量價齊升，預計上半年盈利370.93億元，同比大增32倍，日均盈利高達2億元。
但業(yè)績預告公布之后，股價剛剛觸及33.40元/股高點的中遠海控連續(xù)2日大跌，截至7月9日收盤，股價報28.80元/股，市值兩天跌去了約570億元。
對于預喜中報反而引起資本市場“用腳投票”的現(xiàn)象，有投資人士對AI財經(jīng)社表示，一方面是有獲利盤在“利好兌現(xiàn)”后出逃；另一方面，業(yè)績低于預期和未來業(yè)績高速增長難維持都是市場的擔憂所在。
以中遠海控為例，今年一季度公司凈利潤就大增52倍達到154.52億元，較去年四季度環(huán)比增長94.54%。而以此計算，公司二季度的環(huán)比增速已經(jīng)降為40.05%，增速明顯下滑。
不過盡管有股民認為“利好已出盡，作為周期股，股價已見頂”，但包括摩根士丹利、中信建投在內的國內外知名機構均表示持續(xù)看好海運行情，三季度業(yè)績或將超出預期。
與此類似，酒鬼酒一季度凈利潤同比大增178.85%，達到2.68億元，為整個上半年貢獻了主要增幅。按照中報預告，公司二季度不足6%的環(huán)比增速較一季度的21.74%已經(jīng)明顯下降。
目前還有不少券商仍看好高端酒和次高端酒提價等帶來的業(yè)績提升，但作為去年機構抱團行情中景氣度最高的板塊，不少投資人士認為多數(shù)白酒股的高估值尚未“消化”。此外，從今年三季度開始，白酒股可能失去去年疫情帶來的低基數(shù)紅利，對于白酒企業(yè)未來的業(yè)績增速預期較為謹慎，相比之下更強調分化中的機會。
事實上，此類“中報殺”早在一季度就已經(jīng)上演，彼時多數(shù)抱團股處于估值高位，在市場對增量資金預期較為悲觀背景下，稍有風吹草動就會引起股價巨大波動，而其中原因與前述投資人士所言相似，即使是公募基金等機構投資者，選擇回避短期波動的也不在少數(shù)。
最典型的例子是華海藥業(yè)，在一季報披露日附近，該股在無明顯消息刺激的情況下閃崩跌停，5大賣方席位均是機構在出貨。
為防止類似劇情再次上演，有不少投資者表示，除了規(guī)避前期強勢股回調，可怕的“中報殺”也要看作當前的避險重點。
冰火兩重天背后
相比之下，買新能源和半導體等當前高景氣賽道股票的投資者要樂觀很多。尤其在全球缺芯背景下，半導體芯片產(chǎn)業(yè)業(yè)績、股價雙雙攀升，目前已經(jīng)披露中報預告的企業(yè)中，預喜公司占比超過7成。
比如，富滿電子預計上半年凈利潤同比增長1124.56%-1247.02%，明微電子預計上半年凈利潤同比增長832.38%-935.98%，晶瑞股份預計同比增長456.58%-623.56%。這些股票在業(yè)績預告披露后均出現(xiàn)了更為明顯的大漲，其中明微電子在業(yè)績預告披露后連續(xù)2天出現(xiàn)“20cm”漲停。
天風電子首席分析師潘暕認為，全球半導體需求持續(xù)高漲，供不應求的格局有望至少持續(xù)到年底。中銀證券則在研報中預測，“芯片荒”從產(chǎn)能錯配到全面緊缺，全球晶圓制造產(chǎn)能緊張狀態(tài)將延續(xù)到2022年。另有多家券商發(fā)布研報，看好芯片“缺貨漲價”行情下產(chǎn)業(yè)鏈公司的收益情況，其中不少把半導體板塊作為下半年配置主線之一。
但星石投資在分析中表示，中報業(yè)績好的有兩類：一是傳統(tǒng)周期，二是電子、電氣設備等科技行業(yè)。但是目前兩類資產(chǎn)的市場表現(xiàn)相反，作為兩類風格的代表，上證50和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)比價關系已經(jīng)處于絕對低位，估值較低的周期股均值回歸的概率較大。
一個值得注意的信號是，6月以來，國家大基金分別宣布減持了長電科技、通富微電、華虹半導體、安吉科技、兆易創(chuàng)新、太極實業(yè)等多家科技企業(yè)的股票。
不過目前最“慘”的仍是手持傳統(tǒng)“銀地保”的股民，上半年保險、地產(chǎn)、家電、銀行等板塊進入了漫長的回調期，走勢持續(xù)向下，中國平安、格力電器、萬科等傳統(tǒng)藍籌代表股價均創(chuàng)下新低，其中中國平安已經(jīng)連續(xù)跌了半年多，7月9日盤中一度觸及59.81元/股的低點，最新收盤價（60.09元/股）比去年11月93.22元/股高點累計跌去35.54%，市值蒸發(fā)了6000多億元。為此，“受傷”的網(wǎng)友給這只保險龍頭起了一個“親切”的名字：ST平安。
中泰證券首席經(jīng)濟學家李迅雷最近在一場線上分享會上表示，在存量經(jīng)濟主導的時代分化是大趨勢，大消費和科技將持續(xù)打破銀行、保險、白酒等傳統(tǒng)企業(yè)在A股市值“一家獨大”的局面。
但這種趨勢又能持續(xù)多久？
【本文為合作媒體授權博望財經(jīng)轉載，文章版權歸原作者及原出處所有。文章系作者個人觀點，不代表博望財經(jīng)立場，轉載請聯(lián)系原作者及原出處獲得授權。有任何疑問都請聯(lián)系（聯(lián)系（微信公眾號ID：AppleiTree）。免責聲明：本網(wǎng)站所有文章僅作為資訊傳播使用，既不代表任何觀點導向，也不構成任何投資建議。】
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