“快手一哥”辛巴在資本市場(chǎng)栽了個(gè)大跟頭。

7月8-9日，ST起步（603557.SH）連發(fā)兩日公告，披露辛巴旗下公司廣州辛選投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“辛選投資”）于7月7日通過集中競(jìng)價(jià)方式已減持公司股份合計(jì)477.09萬股，占公司總股本的0.96%。減持完成后，辛選投資持有公司股份1882.71萬股，占公司總股本的3.8%。未來，辛選投資計(jì)劃在12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)減持上市公司股份，但不超過其所持比例的100%。

受上述消息影響，ST起步7月9日和12日連續(xù)兩個(gè)交易日跌停，12日收盤價(jià)為5.7元/股，總市值28.27億元。

自2020年9月16日，ST起步公布辛巴及其關(guān)聯(lián)人攜4.32億元總對(duì)價(jià)獲得公司10%的股份開始，就成為名副其實(shí)的“網(wǎng)紅概念股”，備受市場(chǎng)關(guān)注。彼時(shí)公告后的9月17-23日，ST起步連續(xù)5個(gè)交易日漲停，股價(jià)最高觸頂16.99元，累計(jì)漲幅達(dá)61.14%。

但好景不長，在2020年底辛巴假燕窩事件爆發(fā)后，ST起步的股價(jià)也一路“跌跌不休”。此番減持，辛巴大有“割肉止損”之意，按照當(dāng)初9.16元的對(duì)價(jià)計(jì)算，辛巴此次減持均價(jià)為6.1元-6.69元，至少浮虧27%，約為1178萬元。未來，辛巴計(jì)劃繼續(xù)減持不超過剩下所持所有股份，即1882.71萬股，按照最新收盤價(jià)，辛巴已浮虧7500萬元。這也意味著，辛巴的賬面浮虧總計(jì)已經(jīng)超過8000萬元。

在不久前，有傳聞稱薇婭背后的謙尋集團(tuán)和李佳琦所屬的美ONE公司都在尋求赴美IPO，之后兩方都對(duì)此進(jìn)行了否認(rèn)。而在去年，辛巴團(tuán)隊(duì)的“資本游戲”也曾一度引得業(yè)內(nèi)猜測(cè)紛紛。在入股起步股份之外，辛巴還收購了另外一家上市公司盛迅達(dá)的全資子公司盛訊云商49%的股份。

辛巴選擇與資本共舞，但現(xiàn)在算是結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)摔了一跤。

搭上“網(wǎng)紅概念股”快車，起步股價(jià)騰飛

被辛巴看上的起步股份，成立于2009年并于2017年成功登陸上交所，是一家專注于童鞋、童裝和兒童服裝配飾等兒童用品為主業(yè)的服裝類公司，近三年平均年?duì)I收12億元，凈利1500萬元。

起步股份旗下主要品牌為ABC KIDS，根據(jù)Euromonitor Passport數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，2020年中國童鞋市場(chǎng)前十大品牌市場(chǎng)占有率為15.9%，其中ABC KIDS市占率為1.9%，位居童鞋市場(chǎng)第三位；相比之下，童裝市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，2020年中國童裝市場(chǎng)前十大品牌市場(chǎng)占有率為13.1%，其中ABC KIDS市占率為0.4%，位居童裝市場(chǎng)第七位。

圖/起步股份官網(wǎng)

2020年疫情期間，直播電商飛速發(fā)展，不僅影響了整個(gè)傳統(tǒng)零售行業(yè)的銷售模式，也大大點(diǎn)燃了資本市場(chǎng)的熱潮，多家A股上市公司如夢(mèng)潔股份、金字火腿等因牽手頭部主播大獲市場(chǎng)追捧，一時(shí)間，“網(wǎng)紅概念股”呈遍地開花之勢(shì)。

A股火熱情緒的感染下，辛巴也開啟了自己的首次資本之旅。2020年9月，起步股份公告稱，公司控股股東香港起步國際集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“香港起步”）與辛選投資及自然人股東張曉雙簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，分別向二者以9.162元/股價(jià)格協(xié)議轉(zhuǎn)讓2359.8萬股股份（占公司總股本5%），對(duì)價(jià)為2.16億元。

其中辛選投資由辛有志（即辛巴）與其表妹計(jì)夢(mèng)瑤共同持股，辛巴持股95%，為疑似實(shí)際控制人；張曉雙則與辛巴同為辛選團(tuán)隊(duì)的合伙人，這筆交易總計(jì)耗資4.32億元，辛選投資與張曉雙最終取得起步股份10%股份。后期因?yàn)樯鲜泄?月份發(fā)起的“起步轉(zhuǎn)債”，至2020年10月辛選投資及張曉雙正式完成股份過戶時(shí)，二者持有股份均被動(dòng)稀釋至4.76%。

搭上辛巴這位“快手一哥”的大腿，起步股份在2020年9月公告發(fā)布后，以及10月完成股權(quán)過戶之時(shí)，都曾一度股價(jià)騰飛。其中2020年9月16日公告發(fā)布后，起步股份于9月17-23日連續(xù)5個(gè)交易日漲停，最高觸頂16.99元/股，累計(jì)漲幅達(dá)61.14%；其后在10月，辛選投資與張曉雙完成股權(quán)過戶之前，起步股份于10月22日爬升至17.55元/股。若按最高股價(jià)計(jì)算，辛巴及張曉雙一入股即賬面浮盈近4億元。

起步股份何以淪為“棄子”？

“我后邊的公司如果有300億元的能力，我就拿這個(gè)支撐上市公司，會(huì)讓它越來越好。”辛巴曾在入股起步股份后，在直播間直言未來對(duì)起步股份的規(guī)劃。在他看來，辛選家族的粉絲中，有4000萬左右女性用戶且大部分為母親，粉絲群體與起步股份童裝童鞋定位相當(dāng)契合。

因此，成為起步股份股東的辛巴開始賣力在直播間為上市公司帶貨。同年11月2日，起步股份于辛巴徒弟蛋蛋直播間正式開啟“雙11”活動(dòng)，單場(chǎng)預(yù)估銷售額3億元，是ABC KIDS品牌上半年線上銷售額的20倍左右。

然而，3個(gè)億的單場(chǎng)銷售額并沒能有效刺激市場(chǎng)的神經(jīng)，當(dāng)天起步股份微跌1.4%，之后便一路“跌跌不休”。這背后主要源于辛巴家族同年11月直播中出現(xiàn)的“燕窩事件”。這次事件直接帶來了辛巴直播間被封禁60天的后果。

今年“回歸”后，辛巴又屢次被指高調(diào)封路、發(fā)布“退網(wǎng)”言論以及疑似在直播間踢打妻子等接二連三的輿論風(fēng)波，徹底在快手平臺(tái)失去了自己曾經(jīng)的“一哥”地位。如今，辛選也不得不喊出“去辛巴化”的口號(hào)，以最大可能削弱辛巴對(duì)整個(gè)“家族”造成的持續(xù)性損害。

圖/辛選供應(yīng)鏈官網(wǎng)

作為與辛巴個(gè)人深度綁定的“網(wǎng)紅概念股”，起步股份自然也難逃“熄火”之危。其中包括兩個(gè)月內(nèi)股價(jià)暴漲67%、并吸引近萬名散戶入局的起步股份，如今股價(jià)只剩5.7元，相較辛巴未入股前的股價(jià)已跌去46%。

但辛巴個(gè)人的“墜落”是起步股份暴跌的所有原因嗎？

有分析師向媒體表示，辛巴是個(gè)很聰明的人，但其入股起步股份背后的邏輯讓人“看不懂”。因?yàn)樾涟图葲]有在入股起步股份前提前建倉，吃不到“網(wǎng)紅概念股”的紅利，而業(yè)務(wù)上起步股份的業(yè)績(jī)實(shí)力又不夠強(qiáng)。更重要的是，起步股份在辛巴入股之前就已問題重重。

2017年8月18日，起步股份上市之時(shí)，其控股股東香港起步持股的鎖定期為三年，亦即2020年8月18日解禁。但公司業(yè)績(jī)?cè)谏鲜袝r(shí)迎來巔峰后，此后兩年中，公司的營收雖仍在保持增長，但同比增速已遠(yuǎn)不如上市前；同時(shí)，公司連續(xù)兩年的凈利潤同比下降，2019年的凈利潤相比2017年上市時(shí)下跌了26%。

終于等到2020年8月28日，也就是限售解禁后10天，上市公司便立馬發(fā)布了控股股東減持公告，稱香港起步擬采用集中競(jìng)價(jià)與大宗交易方式合計(jì)減持不超過上市公司6%的股份。當(dāng)日上市公司收盤價(jià)為9.86元。

2020年9月16日，起步股份宣布辛巴入股的同時(shí)表示，香港起步已通過大宗交易方式減持了2%股份，剩余不超過4%的減持計(jì)劃還沒有實(shí)施。若無辛巴入股一事，香港起步之后減持的均價(jià)大概會(huì)保持在9-11元之間。而辛巴入股后，股價(jià)被直線拉升至16.99元/股。

后因9月29日，上市公司收到上交所問詢函，才不得不于9月30日緊急提出控股股東提前終止剩余不超過4%股份的減持計(jì)劃。上交所問詢函中明確提出辛選投資、張曉雙協(xié)議受讓股份時(shí)是否存在配合公司和股東進(jìn)行減持的情形，以及是否知曉公司存在資金占用、違規(guī)擔(dān)保等行為。

如今，辛巴、張曉雙已被套牢，面臨跌跌不休的股價(jià)，只得盡早“割肉止損”。

辛巴持續(xù)與資本共舞

辛巴的資本故事并未因起步股份而結(jié)束。

就在2020年9月入股起步股份之時(shí)，辛巴同步以作價(jià)1元的價(jià)格，收購了上市公司盛訊達(dá)（300518.SZ）控股子公司盛訊云商49%的股份，且是以辛巴家族整體入駐運(yùn)營的模式，全面掌控了盛訊云商。

盛訊達(dá)是一家主營業(yè)務(wù)為移動(dòng)游戲研發(fā)、運(yùn)營的上市公司。公司經(jīng)營情況甚至不如起步股份，2019年公司在營業(yè)收入2.2億元的情況下，凈虧損2.3億元。盛訊云商為上市公司100%持股子公司，業(yè)務(wù)性質(zhì)包含電子商務(wù)、國內(nèi)貿(mào)易以及經(jīng)營進(jìn)出口業(yè)務(wù)，此前上市公司未單獨(dú)披露過盛訊云商的業(yè)績(jī)情況。

獲得盛訊云商49%股份后，辛巴攜妻子初瑞雪、父親辛庫、表妹計(jì)夢(mèng)瑤、辛選合伙人宋鐵牛、鄭伽佰等人一同入駐盛訊云商，出任公司高管，其中辛巴任董事長。同時(shí)，辛巴團(tuán)隊(duì)承諾，2020-2022年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤2000萬元、2.2億元以及2.6億元，三年累計(jì)業(yè)績(jī)5億元，相當(dāng)于盛訊達(dá)過去5年凈利潤總和的12倍。

圖/天眼查APP截圖

而為了深度綁定辛巴家族，盛訊達(dá)也承諾給予辛巴家族相應(yīng)股權(quán)激勵(lì)。2020年12月4日，上市公司授予辛巴家族團(tuán)隊(duì)共12名成員840.06萬股限制性股票，授予價(jià)格為17.53元/股，是上市公司當(dāng)前43.85元/股價(jià)格的4折左右。

據(jù)盛訊達(dá)2020年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)盛訊云商共實(shí)現(xiàn)直播電商業(yè)務(wù)收入4653萬元，占總營收比重22.86%，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤2879萬元，占上市公司歸屬母公司股東凈利潤的10.25%，已完成業(yè)績(jī)承諾。若辛巴家族接下來能夠按照承諾依次完成業(yè)績(jī)，未來盛訊達(dá)股價(jià)大概率會(huì)繼續(xù)增長，到時(shí)候辛巴家族手中的840萬股份也將更有價(jià)值。

同時(shí)，相比于入股起步股份時(shí)，僅負(fù)責(zé)幫助起步股份搭建電商渠道，在直播間為品牌帶貨的淺度合作而言，辛巴家族整個(gè)團(tuán)隊(duì)加入盛訊云商顯然是注入了更多的心血與人力投入。

當(dāng)初辛巴在資本市場(chǎng)上的一系列動(dòng)作，也引發(fā)了股民關(guān)于其是否要“借殼上市”的猜測(cè)。有分析人士認(rèn)為，但若辛巴家族真的想要如此做，在盛訊達(dá)上實(shí)現(xiàn)的可能性或許更大，即通過業(yè)績(jī)承諾的實(shí)現(xiàn)，最終反向收購上市公司，一舉將原本公司的游戲主業(yè)變更為電商直播。

但不管目的為何，當(dāng)邁入資本市場(chǎng)時(shí)，辛巴也已經(jīng)不再是當(dāng)初那個(gè)單純的“網(wǎng)紅主播”身份；辛選團(tuán)隊(duì)所面對(duì)的，也將是另外一道征程。