紫光集團債務危機帶來的余波仍在繼續。

近日，有媒體報道稱，紫光集團正在向外界嘗試出售其持有的云計算基礎設施公司紫光股份的46.45%，估值400億-500億元，來緩解自己的債務壓力。而阿里巴巴與幾家其他的企業，可能是該交易的接盤者。報道稱，這筆競購截止時間是7月20日。

值得注意的是，紫光股份與集團旗下的紫光國微、紫光展銳主做芯片不同，它的核心資產是一家業內著名的云計算公司新華三（H3C）。H3C 是紫光股份最賺錢的部分，其營收主要來自于數字化基礎設施服務和IT產品，2020年紫光股份歸屬于上市公司股東的凈利潤18.95億元，其中 H3C 貢獻的則有27億以上。

這也就意味著，在紫光集團自救行動中，曾經三易其主的H3C 或將再次迎來命運的變化。

華為、思科、3Com恩怨情仇的產物

要講清楚新華三的歷史，就要從它的英文名入手。H3C 中的“H”其實指的就是目前中國最大的網絡通信設備玩家之一，華為。3C則來自于已經消失的一家美國公司 3Com 。新華三為何以這兩家公司命名？這就要牽扯出一段商戰往事。

1979年，3Com 成立，它的創始人是以太網之父鮑勃·麥特卡夫。在鮑勃的大力推廣下，以太網技術成功淘汰其他局域網技術，成了現代網絡的基礎。這也把 3Com 推到了網絡通信領域領導者的位置上。

1982年9月29日，3Com公司推出了世界上第一款網卡EtherLink網絡接口卡，這也是世界上第一款應用于IBM PC上的ISA接口網絡適配器。那時候，3Com 在網絡通信、操作系統、工作站、掌上電腦等行業都有所涉獵，成為行業的領頭羊。

直到1984年思科成立，3Com 有了競爭對手。思科發展迅速，很快與3Com 在以太網和數據通信市場上形成兩強局面。為了競爭，兩家公司掀起了百億美元的收購大戰，后來3Com通過收購調轉戰略中心，開始主攻調制解調器市場。這個決策也讓 3Com 錯過了從10M到100M的以太網技術轉型升級，在2000年到來之前，被思科成功超越。

但也就是在這個時候，華為進入了美國網絡通信市場。根據媒體報道，靠模仿思科、低價，趁思科醉心于 3Com 的纏斗時，華為在美國站穩了腳跟。

2003年思科終于回過神來，一紙訴狀將華為告上美國法院，起訴華為侵犯知識產權、不正當競爭、侵犯商業秘密等21項罪名。

面對這起來勢洶洶的上訴，華為找到了 3Com。敵人的敵人就是朋友，已經被思科后來者居上的 3Com 選擇與華為聯合對付思科。2003年3月，3Com與華為成立合資公司Huawei3Com（華三），3Com占股49%，華為占51%。合資公司最初的團隊主要來自于華為數據通信部，這些做法就是為了緩解華為與思科之間的知識產權訴訟。

三易其主，從來沒有掌握自己的命運

在合資公司成立第四天，3Com公司的CEO挺身而出，專程為華為公司作證，稱華為沒有侵犯思科的知識產權。不僅如此，華為還從3Com獲得了大量技術和專利授權，憑借著這些華為成功化解危機，與思科達成了和解。

H3C 則在成立之后發展逐漸壯大，其主要收入都來自中國。2006年，華為開始向運營商業務發力，為了聚焦業務，于是將專注于企業網的 Huawei3Com 51%的股權賣回給了3Com，自此 Huawei3Com 成為3Com的全資子公司，英文名改為 H3C。

但當時的 3Com 95%的營收都依賴于 H3C。從華為手里接過來兩年后，3Com 想把H3C 打包賣回給華為。但是這場收購被美國政府以網絡安全技術為由拒絕，華為最終終止了這場收購。

這給了另一家美國公司機會，那就是惠普。惠普最終以27億美元的價格收購了3Com，H3C也就成了它的全資子公司。在惠普的體系里，H3C保持了獨立的地位。但兜兜轉轉，昔日的母公司華為再次進軍企業網市場，成了H3C 的競爭對手。

2015年，H3C在中國市場的發展每況愈下，惠普將其出售，以25億美元的價格將51%的股份賣給了當時在資本市場瘋狂狩獵的紫光集團。為了與此前品牌做區分，H3C的中文名改為新華三。

從 3Com 、惠普、紫光集團，從始至終H3C三易其主。“新華三的危機意識很強，我們時刻準備著有比較嚴峻的冬天。”還在惠普體系時，一位H3C的高管接受采訪時曾對媒體如此表示。這也成了 H3C 命運的注腳。

如今，新華三的命運似乎再次走到了十字路口上。根據近日IDC發布的《中國以太網交換機市場季度跟蹤報告（2021Q1）》顯示，新華三集團在2021年第一季度以38.0%的占有率奪得中國以太網交換機市場份額第一名，其中在數據中心交換機和園區交換機市場兩個細分領域分別以39.0%和37.0%市占率拔得頭籌。

據媒體報道，新華三在數據通信、數據中心等業務的多年深耕，與當前發力云計算發展的阿里巴巴正好契合，這也正是阿里巴巴有意向收購紫光股份的原因之一。未來，新華三的命運會走向何方，還需要繼續關注紫光集團接下來會如何處理這場債務危機。