上市滿一年后，“醫美茅”愛美客剛解禁，就有股東急著“出逃”了。

9月24日，愛美客發布公告，上市流通的限售股占據公司最新總股本近25.30%，限售期為1年，解禁日起為9月28日。

其中，申請解除股份限售的股東戶包括公司董事、總經理石毅峰，董事王蘭柱以及監事張政樸等9戶股東，以及包括中信證券愛美客員工參與創業板戰略配售集合資產管理計劃，10戶股東合計解禁5472.98萬股，占公司總股份比例為25.5%。

10月8日，愛美客再發公告稱，持股5.99%的第三大股東Gannett Peak Limited計劃減持本公司不超過2.12%的股份。如若按照愛美客10月8日收盤價599元計算，該股東擬套現超過27億元。愛美客在公告中表示，該股東減持系出于自身的資金需求。

根據財報，愛美客近三年的營收合計為15.88億元，凈利潤總和才8.861億元。2020年，愛美客實現了7.09億元的營收，凈利潤為4.4億元。該股東套現的27億元，遠超出了愛美客近三年的營收總和。

Choice數據顯示，Gannett Peak Limited在愛美客前十大股東中，僅次于持股比例為30.96%的實控人簡軍和持股比例為6.41%的寧波知行軍投資管理合伙企業。

值得一提的是，該股東今年2月剛拿到了超2500萬元的分紅。今年2月愛美客披露了大手筆分紅方案，愛美客向全體股東每10股派發現金紅利35元，合計派發現金股利4.21億元，約占其2020年凈利潤的95.75%。

減持公告一出，10月9日，愛美客開盤即下跌，盤中跌幅達到了3.98%，截至當日收盤，股價下跌3.34%，收盤價為579.02元。而愛美客從上市至今，憑借著超90%的毛利率站上了醫美賽道龍頭企業的位置，股價一度上漲至844元，市值高達超1700億元。

截至10月11日收盤，愛美客報收579.02元，相比于今年7月820元的股價高點，跌幅達近30%，市值也相應地縮水了超過520億元。

除了股東減持套現之外，愛美客的機構持倉數量也在減少。2020年底，愛美客的持倉機構數量為2265家。但截至2021年第二季度末，已經有1520家基金退出。

在深圳市思其晟公司CEO伍岱麒看來，愛美客作為上市公司以及成長性高的公司備受市場關注的。但目前醫美行業監管加強，很多原來行業的“擦邊球”操作將會受到關注或者監管，因此必然會影響企業的經營。

不過，愛美客卻另有打算。今年7月29日，有報道稱，愛美客已提交上市申請，準備沖刺港交所，計劃融資20億-30億美元。消息傳出當日，愛美客股價上漲了1.9%。但這一消息并未阻止愛美客近幾個月來的股價下跌趨勢。

對于赴港上市的原因，愛美客自身解釋為“搭建國家化資本平臺，拓寬融資渠道，促進公司業績持續增長，為未來進入海外市場奠定基礎”。

但愛美客的年中報顯示，截至6月底，其募集資金專戶活期存款中還有27.90億元未使用。此外，中報顯示，其現金及現金等價物的余額為34.3億元。這也意味著，愛美客手上還有大量的現金。

有市場人士認為，愛美客此次沖刺港股，實則為了收購韓國的一家肉毒素醫美公司。愛美客的年中報當中也提及，計劃使用超募資金的8.86億元對Huons Bio Pharma Co.,Ltd.進行增資并收購該公司部分股權，收購完成后，愛美客將占該公司25.4%的股權；同時也為了推進公司資本戰略，愛美客推動了H股股票發行事項。目前該收購案尚未完成。愛美客此前發布的資產評估報告顯示，Huons Bio于今年3月31日的總資產賬面價值為275.83億韓元，總負債賬面價值207.46億韓元，凈資產賬面價值68.37億韓元。

愛美客的高溢價收購，也引起了監管層關注。深交所立即發出了關注函，要求愛美客說明Huons Bio Pharma Co.,Ltd.從母公司分拆設立的原因，是否為本次交易分拆設立等。

盤古智庫高級研究員江瀚則表示，愛美客本身所處的賽道就是“超級風口”，赴港上市無疑是給自己所處行業進一步加碼，利于自身發展；此外，愛美客需要維護自己“女人的茅臺”形象，站穩行業龍頭的位置，在這種情況下，愛美客在本身缺乏新的業務增長點之下，需要更多的資金支持，彌補自己的短板。