10月12日，位于上海市普陀區中山北路的精銳教育總部門口排起長龍，家長排隊等待登記退費信息。而近日來，家長維權退費的情況已在精銳各地校區陸續出現。

“我在精銳旗下的小小地球和至慧學堂都有報課，十一前都是正常營業上課。但是假期回來后的周五，老師卻以課件升級為理由表示需要三周時間，在我的連續追問下，才知道校區處于停課停業狀態甚至連老師公積金都停了。”

上海的王女士對獵云網表示，甚至有家長6月申請的退款都還沒有收到。其展示的一份小小地球上海地區學費退款表格中，據不完全統計，26個上海校區共有976個家長需要退款，總金額已達1790萬元。

與此同時，12日精銳教育還發送了《致精銳學員及家長的一封信》，表示“近段時間來，精銳教育面臨巨大的經營困難，公司嘗試了各種辦法和努力，但已經無法維持正常運營。經過股東與管理層的慎重商討與決議，將于2021年10月12日起暫停營業。”

針對上述事情，獵云網撥打了創始人張熙及精銳一對一群主徐艷華、副群主范曄電話核對 ，但截至發稿前均未接通。

從創始人張熙發布朋友圈，到員工欠薪、家長退費的事件發酵，不到一周時間，精銳教育就匆忙按下了暫停鍵，讓人不禁發問：這家3年前成功登陸紐交所的K12教育巨頭到底怎么了？

暴風雨前的寧靜

對于精銳教育的突然關停，大部分家長和老師表示并無征兆。

“精銳是每個月的八號發放工資，工資的構成是上上個月的課時費和獎金，加上個月的基本工資，比如10月8日，應該是發八月份的課時費、獎金和九月的底薪，但是在10月7日，CEO的朋友圈截圖就在網上流傳，晚上就被緊急通知說10月8日的工資發不了，要推遲到26日發放。”

李月是精銳教育某校區的老師，據其描述，作為一線員工，沒有看出公司運營有任何問題，甚至在9月8號發放的工資還提前了2天。

“9月3日晚上八點多，創始人曾召開了全國員工直播會議，主動表示巨人倒閉對精銳沒有影響，只占股10%，并針對雙減政策概述公司轉型的方向。”會后，校區校長也曾在私下開會時對李月等人表示，即使退市也不會對老師產生影響，只要有資金進來，家長認可，公司就可以運營下去。

李月表示，八月份暑假期間校區老師都在密集上課，甚至有的老師可以忙到早八點開始，晚九點半結束，但現在沒想到的是精銳教育會發不出來工資。“有的員工工作了6年，對精銳都是非常有感情也非常信任，這被拖欠的兩個半月工資都是老師的血汗錢，用身體去換來的。”

據李月透露，盡管雙減政策的出臺以及巨人教育倒閉，但精銳的課程也都在照常進行，所以在老師和家長看來，精銳的資金流并無異常，運營也沒有問題。多年來，精銳的運營狀況也一直良好，沒有任何拖欠薪資的情況發生。

李月給獵云網展示了12日精銳發送給老師的《致精銳教育全體員工函》，里面寫到“過去三個月公司一直在努力融資希望全面轉型，但教育資本市場進入寒冬讓融資很難。公司在K12的業務已無力扭轉。對于由于短期資金鏈的不足，導致首次未如期發放大家的工資是公司最大的愧疚。”

此外，函中并表示“公司正在多方回籠資金，包括海外理財的近千萬美金、出售資產及投資公司的股權等，在未來半年左右預計能至少回籠7000萬-1億的現金，這些現金將首先解決所有員工的墊付、報銷、工資和福利。”

對此，李月表示無奈，公司停止營業，員工被迫離職，校區的老師們除了被拖欠薪資外，還要面對家長的退費、努力幫他們維權，提供各種材料和證據，帶領家長跟教育局、公安局溝通，甚至還有大批兼職老師因為沒有簽合同或者和外包公司簽合同，從而維權無門。“我們自己也是受害者，忙著自己的討薪事宜、還要協助家長走總部給的退費流程。預收的幾十個億的資金如果不是不夠公司運轉，我覺得精銳不會走到這一步。至于錢去了哪里，我們也想知道，但目前高層在員工和家長這邊兩頭欺瞞。”

學生、兼職可做千元課程老師，雙減后打起“游擊戰”

據精銳教育前員工吳迪對獵云網表示，此次精銳關停也并非完全無端倪可尋，前些時間，其中一個上海精銳高端輔導VIP旗艦校區就有被突然關停。據公開報道顯示，精銳高端輔導南丹路、花木路、中山公園旗艦店剛于今年1月迎來正式開業。

吳迪表示，該VIP校區的關停并沒有提前通知，老師們直到最后拆了才知道要搬走。校區關停后，家長一次性交的幾十萬元VIP課時費，機構也不退，就保持一拖再拖的態度，同時，該校區的VIP老師也被派去了綜合校區。

據綜合校區的一位老師透露，當時雙減政策規定周六日小學初中不能上課，針對教育局的各種檢查，精銳還會通過躲避檢查、中途遣散學生等行為來偷偷上課。不接受周六日上課的老師就會被辭退，而且不發n+1補償。

吳迪透露，最讓其難以理解的是，是精銳教育綜合校區的師資力量極其名不副實。

“一對一的課程，VIP家長一節課交近2000元的課時費，是非VIP課時費的一倍。但是綜合校區的老師甚至有的還是未畢業的學生和兼職，VIP的老師也和非VIP的老師混著上課，甚至還游說VIP的老師 ‘VIP課程不過是個噱頭’。”

據獵云網了解到，雖然一對一課程收費一到兩千元每小時，但是老師的實際收入每小時僅在十幾元到上百元不等。

“今年以來精銳銷售經常開會加班至晚上十一二點，近期開會更是頻繁。銷售為了達成簽單率，也會閉眼將一些入職沒畢業的老師夸成專業的VIP教師，但這樣一來也就導致后續的高退費率。”

對于精銳的較高學費，上海的王女士表示贊同。在她看來，精銳品牌大 、課件做得好、小組課氛圍好，所以即使精銳的收費較高，且課程一直在漲價的情況下，她仍然報了課，但是沒想到這么大的教育品牌竟然會停課。

“至慧學堂是語文和思維課，單科19800元一年， 雙科35400元一年。小小地球是英語學科，從最早的14800元一年漲到16800元一年，小班10人以內，一年96課時，一節課2課時。我現在還有4萬多的課程還沒上。”王女士表示，停業前至慧學堂10月10日還在上課，且校區一直在正常招生。

唯一讓她疑惑的地方在于此前，曾有部分家長表示6月申請的退費一直沒有到賬，在她看來，精銳的資金鏈問題也許在6月就開始初現端倪。“據我們家長現在不完全統計，小小地球一個校區起碼上百人平均剩余學費都在1-2萬元/人，至慧學堂在2-3萬元/人，精銳一對一剩余的課時費平均每人應該在十多萬元。”

針對當下屢有發生的校外培訓機構拒不退費以及拖欠員工工資等問題，北京市京師律師事務所數字經濟法律事務部執行主任孟博律師對獵云網表示，“根據《民法典》第五百六十三條規定：當事人一方遲延履行債務或者有其他違約行為致使不能實現合同目的，當事人可以解除合同。校外培訓機構關閉門店、不履行合同的行為構成根本違約，家長有權解除合同。在此情形下，家長可向法院提起訴訟，要求校外培訓機構退費并支付違約金。

若用人單位存在未及時足額支付勞動報酬的問題，勞動者可以根據《勞動合同法》第三十八條規定單方解除勞動合同，并根據《勞動合同法》第四十六條規定依法要求用人單位支付經濟賠償。”

債臺高筑、高管出走，精銳早已內憂外患

成立于2008年的精銳教育，是一家主打中小學生和K12階段的教育培訓公司，曾獲得五源資本、成為資本、貝恩資本、德暉資本投資，上市前融資金額累計超2.76億美元，并于2018年3月18日，成功登陸紐交所。

然而在高歌猛進的10年后，其后的3年，精銳在發展上開始略顯疲乏。退費難與欠薪背后，展露出的是精銳教育多年來積累的財務漏洞。

在10月7日張熙的朋友圈中，他更是直言“投資擴張太過激進和疏于投資及財務管理，特別是巨人的收購是我的滑鐵盧”，可見巨人教育的收購及破產或成為了壓死精銳的最后一根稻草。

2018年10月，精銳教育聯合第三方以約7億元的金額共同收購巨人教育100%股權。2020年12月，精銳教育將其投資的巨人教育、巨人網校、天津華英等業務整合至“新巨人教育”，持股為10.89%。然而8個月后，巨人教育就宣布破產。

而彼時的精銳此前多次向巨人教育貸款，總額累計超過9億元。收購加貸款累計超10億元的資金無疑讓精銳元氣大傷。即使在2020年10月履行一次還款后，精銳教育向瑞銀貸款余額還高達1.25億美元。

而巨人教育還只是精銳多年來投資的其中一筆。據天眼查數據顯示，精銳自2016年以來一直對外保持投資收購動作，共進行了13筆投資收購交易，但目前這些投資表現平平。

公開資料顯示，精銳教育有三項核心業務：精銳VIP、精銳少兒教育和精銳在線。財報顯示，精銳VIP二季度凈收入為7.35億元，占總凈收入比例為78.9%。然而，定位“高端輔導”的精銳VIP業務的學生人數已連續三個季度下降。

為了打造與“高端輔導”相符的學習環境，精銳教育強調持續裝修學習中心，2020財年，與學習中心翻新成本相關的折舊和攤銷費用就高達2億元。截至2021年2月28日，精銳教育在36個城市擁有457個學習中心。

在收入逐年縮減、成本高居不下的現況下，截至2021年2月末，精銳教育資產負債率高達97.94%，接近于資不抵債的狀態，主要包括銀行貸款和學生預付學費。其中，截至2021年2月28日，精銳教育收取的客戶預付學費余額為27.31億元，總貸款為15.11億元。

一位不愿透露姓名的業內人士表示，精銳有其自己的歷史局限性，重一對一課程，但一對一毛利比較低。

“三年前上市，精銳教育手中有融資的錢以及預收的幾十億學費，讓他當時感覺整個行業都在蓬勃發展。在這種景氣的預期和樂觀的心態促使下，做了很多投資并購，但這樣對于資金的損耗非常大。去年疫情以及今年的政策，又一次對其手上的資金造成了沖擊，對于現在的精銳來說，即便變賣資產補救也只是杯水車薪。”

值得注意的是，近兩年，精銳高管出走也成為了常態。

繼精銳教育高級副總裁董祝秀和CFO李東離職后，2020年2月，負責幼兒教育的高級副總孟曉強和技術研發中心副總裁馬牧原離職。今年以來，獨立董事衛哲、精銳教育首席技術官史團偉、精銳教育CFO兼首席戰略官左鴻剛、獨立董事龔陟幟也相繼辭職。

與此同時，據天眼查顯示，創始人張熙自今年四月份以來，也陸續退出了多家精銳關聯公司的股東、法定代表人、董事等身份。

內部高管動蕩、投資失利，外部雙減政策下，精銳陷入轉型困局。截至10月12日美股收盤，精銳教育股價收于0.4美元，距離歷史高點已跌去97%，市值僅剩4億人民幣，已暫停交易。

2021年以來，教培行業遭遇大整頓，曾經的風口已逝，只剩下頻發的欠薪、裁員、倒閉。而這一次，輪到精銳了嗎？

（文中李月、吳迪皆為化名）