“我們是冠軍！”

不久之前，在七千多公里外的冰島，來自中國的EDG戰隊摘下了英雄聯盟的最高殊榮。

EDG奪冠引爆全網之夜，作為線上觀賽主陣地的虎牙直播，官方直播間人氣值也高達上億。高清的HDR畫面、無延時的AI字幕功能等黑科技，也首次出現在了虎牙S11直播專區里。

近日，虎牙發布了第三季度財報，虎牙直播移動端MAU（月均活躍用戶數）創下新高，達到8510萬，同比增長14.7%；總營收為29.76億元，同比增長5.7%，凈利潤為5.24億元；海外用戶體量也持續擴張，第三季度，虎牙旗下的海外游戲直播平臺Nimo TV的MAU超過2800萬。

11月16日，斗魚也發布了2021年第三季度財務報告，其移動端季度平均MAU為6190萬，同比增長3.9%；總營收為人民幣 23.48 億元，同比下滑 7.8%，凈利潤為人民幣-1.435 億元。

當下的游戲直播行業熱議與爭議并存。監管趨嚴的大環境下，直播行業也面臨著流量見頂、行業內卷加劇的焦慮。虎牙的業績數據將會為當下的直播行業帶來怎樣的參考？

移動端MAU創下新高

電競從起初被認為是“不務正業”，到現在成為競技體育的一部分，國內的電競產業野蠻生長并非一帆風順。盡管電競是目前游戲直播內容生態的核心，但政策大環境的收緊給游戲直播行業的前景增添了迷霧，而先后布局電競直播的同業者也讓行業競爭局勢更加激烈。從虎牙最新發布的第三季度財報來看，拿到這份“成績單”實屬不易。

虎牙的財報顯示，2021年第三季度，虎牙公司的總收入同比增長5.7%至近30億元；美國通用會計準則下，凈利潤為5.24億元，去年同期為2.53億元。在營收構成方面，該季度虎牙公司來自于直播的收入為26.02億元。同期，虎牙的廣告和其他收入從2020年同期的1.58億元人民幣增長到了3.74億元，增幅高達137.1%。而這其中的主要推動力，就是來源于內容許可。

同期，虎牙直播移動端MAU（月均活躍用戶數）創新高，同比增長14.7%至8510萬。移動端次月留存率在第三季度也穩定在70%以上。“強勁的用戶增長主要得益于我們的豐富內容、運營活動與配合暑期的持續推廣”虎牙首席執行官董榮杰在分析師電話會議上表示。面對不斷動態變化的商業環境，他認為加強競爭優勢對于虎牙公司而言至關重要。

在用戶內容消費習慣從大屏向小屏轉移的大趨勢下，虎牙早已布局“移動端優先策略”。顯而易見，對移動端用戶的深耕，正在給虎牙帶來更多的營收。

作為行業內的主要參與者之一，實現營收與移動端MAU的雙增長。維持了自己領先地位的同時，也在一定程度上打消了今年以來市場對于游戲行業的疑慮。

在中國互聯網集體出海的大背景下，虎牙也早已未雨綢繆。本季度財報中，虎牙的海外戰略也初現成效，其海外產品Nimo TV的MAU升至超過2800萬，并且海外營收又一次錄得超過200%的同比增長。通過在東南亞等市場重點布局和深耕，虎牙正在鞏固海外陣地，打造多個穩固的全球化支點。

精于游戲直播，但不止于游戲直播。5歲的虎牙正通過打造“鐵三角”，即完善的版權賽事及衍生內容、直播技術革新、人才儲備與輸送，鞏固在電競直播細分領域的護城河。

深耕內容生態

當下，游戲直播行業的流量紅利逐漸消散，進入了存量競爭的階段。頭部大主播能輕易撼動平臺的時代，早已成為了過去式。

流量之外，直播平臺該如何保持生命力？在暗流涌動的游戲直播賽道，修煉好“內功”成為了各路玩家的普遍共識。

對于虎牙而言，在內容的持續穩定投入與沉淀，保證了其在行業動蕩期依然做到了核心數據的增長與穩定盈利。

電競作為內容生態體系的核心，一直是虎牙發力的重點。今年4月，虎牙20億拿下了《英雄聯盟》相關賽事未來5年的獨家轉播權，為用戶打造更為豐富多元的內容庫。

2021年第三季度，虎牙直播了131項版權電競賽事，總收看人次達5.90億次。其中，“英雄聯盟職業聯賽（LPL）夏季賽”“王者榮耀世界冠軍杯”“英雄聯盟韓國冠軍聯賽（LCK）夏季賽”成為本季度收看人次最多的電競賽事。

此外，圍繞自制電競賽事和自制娛樂節目，虎牙公司繼續拓寬豐富多元的內容體系。2021年第三季度，虎牙直播了58檔自制電競賽事和娛樂節目，總觀看人次達1.42億次，較去年同期提升40%。

在自制電競賽事方面，《虎牙猛男杯》已然成為和平精英手游的標桿賽事。在英雄聯盟手游正式上線前，虎牙舉辦的平臺賽事《英雄聯盟手游戰神杯》也吸引了大量用戶關注。

在自制娛樂節目方面，本季度，虎牙推出了狼人殺競技真人秀節目《God Lie》第六季和綜合格斗賽事《虎牙功夫嘉年華》第五季，以及首檔音樂直播深談節目《深夜酒館》，進一步豐富了虎牙的泛娛樂內容庫。

與此同時，虎牙公司繼續加強視頻投入，鼓勵平臺主播同時成為視頻內容創作者。2021年第三季度，在虎牙直播上觀看視頻的MAU環比增長30%至約4000萬。

面對風云變幻的市場，虎牙在內容方面持續投入，鞏固自身在游戲直播賽道的優勢。

技術賦能行業

如果說內容的多元布局是虎牙連接用戶的堅實底盤，更深層次的技術生態則是虎牙面向未來的核心武器。

如今，直播行業的發展顯然進入下半場，隨著快手、B站等玩家入局游戲直播，市場競爭不斷加劇，直播行業也勢必迎來一場技術升級。

技術驅動內容，是虎牙長期以來的戰略之一。虎牙一方面通過直播畫面技術升級不斷提升用戶觀賽體驗，另一方面挖掘多種AI技術手段，對賽事包裝加工，豐富內容供給。

在直播技術方面，虎牙在電競賽事直播中加入了HDR功能支持，與現有的超高清畫面相比，用戶可以體驗到色彩更豐富、對比度更高的HDR畫質。

另外，在游戲直播中虎牙新推出了AI字幕功能。超過5年的英雄聯盟賽事直播，使虎牙構建了龐大的詞匯數據庫，尤其是戰隊、英雄、裝備這類專業詞匯，訓練了一個深度學習模型，使得AI字幕的綜合識別準確率達到了90%+。

前幾天剛結束不久的“2021英雄聯盟全球總決賽”中，虎牙就運用了這些技術上的“黑科技”將直播調整為色彩更豐富、對比度更高的HDR畫面。此外，虎牙的AI字幕直播間的人氣也突破了200萬，直播間使用AI字幕功能的比例超過了10%，不少用戶表示“這字幕真的很電競老司機”。

在技術能力和運營專長的支持下，虎牙繼續在S11世界賽直播中獲得業內領先的市場份額，也創下了多項用戶數據的記錄。S11決賽期間虎牙平臺上的同時在線人數峰值（PCU）達到接近上一屆的兩倍，而且創下了虎牙平臺歷史最高的PCU。

今年以來，元宇宙引爆整個科技圈，虎牙正在積極擁抱這種新業態，自研了“全方位3D虛擬形象AI驅動”，希望通過AI技術降低開播門檻，讓主播能以普通電腦+攝像頭進行虛擬直播，并保證虛擬形象驅動的精準度和還原度。虎牙正在充分發揮在虛擬形象、直播AI技術等領域的沉淀優勢，與直播業務深度結合產生更大的價值。

虎牙CEO董榮杰曾公開表示：“直播代表著未來。目前沒有一個平臺能代表理想的直播生產力，誰先突破，誰就是贏家。”

如今，技術與內容的雙重賦能下，虎牙的步伐還算穩健。然而游戲直播行業仍面臨著重重挑戰，面對風云變幻的市場，虎牙在未來還需要繼續尋找新的增長空間。