“如果不是工作原因，我真想天天泡在滑雪場。”

94年的曉雯向投中網(wǎng)感嘆道。據(jù)她介紹，自2017年開始接觸滑雪，她基本每個雪季的周末都會去滑雪，一開始是在北京郊區(qū)，后來是崇禮，為了體驗更高質(zhì)量的雪場，她還特意去過兩次長白山和一次日本長野。

“我本身比較喜歡刺激的活動，每次從山上滑下來，風從臉上吹過，耳朵里都是風聲，眼前白茫茫一片，那一刻感覺自己從社會脫離，終于有了短暫的放松。”

當下，像曉雯這樣的“滑雪愛好者”不在少數(shù)。據(jù)《2020中國滑雪產(chǎn)業(yè)白皮書》顯示，2020-2021雪季，我國滑雪人次已經(jīng)達到2076萬人次。

在年輕人扎堆的小紅書、抖音、快手等社交平臺，滑雪也是這個冬季的“頂流”。在微博，話題#整個朋友圈都去滑雪了#登上熱搜，3.3 億閱讀次數(shù)和59. 7 萬次討論；小紅書“滑雪”相關(guān)筆記超過 46 萬+篇，抖音和快手“全民冰雪季”話題的視頻播放量數(shù)十億次。

隨著國民滑雪熱情的持續(xù)上升，敏銳的資本也已經(jīng)展開布局。

CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，2021年1月至今，已有7家滑雪相關(guān)企業(yè)獲得融資，其中奧雪文化、SNOW51和雪鸮科技更是一年內(nèi)連獲兩輪，投資方包括紅杉中國種子基金、深創(chuàng)投、金沙江創(chuàng)投等知名機構(gòu)。在此之前，2019年和2020年，該賽道的融資事件分別只有1起。

“全民滑雪”以及冬奧會的催化之下，滑雪的“熱度”顯而易見。不過，在投中網(wǎng)采訪多位投資人后發(fā)現(xiàn)，一級市場對該賽道的態(tài)度似乎尚未達成共識，有不少投資人仍表示觀望，甚至有人直言：“滑雪在中國并不是個投資好賽道”。

滑雪，又一個萬億市場？

2月4日，2022年冬奧會開幕式將在北京舉行。隨著冬奧會的臨近，國民對于冰雪項目的熱情也被推向頂峰。

擁有多年滑雪經(jīng)驗的李靜林告訴投中網(wǎng)，與2020年相比，2021年身邊的滑雪氛圍明顯提升，“滑的人多了，各種滑雪俱樂部也更多了”。

時代數(shù)據(jù)顯示，2019-2020雪季財年，我國的滑雪人次為1045萬，而到了2020-2021雪季，該數(shù)字為2076萬人次，同比增長98.7%。

滑雪企業(yè)也駛?cè)肟燔嚨馈８鶕?jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至目前，我國滑雪相關(guān)企業(yè)超過7000家，其中2021年新增數(shù)量為1206家，同比大漲61%，數(shù)量達六年之最。

從產(chǎn)業(yè)規(guī)模來看，2020年我國冰雪產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到6000億元，根據(jù)國家體育總局制定的《冰雪運動發(fā)展規(guī)劃（2016-2025年）》，到2025年我國冰雪產(chǎn)業(yè)總規(guī)模將達到1萬億元，屆時將帶動3億人參與冰雪運動。

另一方面，冰雪運動員的商業(yè)價值也已經(jīng)凸顯。

以近期備受關(guān)注的滑雪運動員谷愛凌為例，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前谷愛凌代言合作品牌數(shù)至少有23家，合作方不乏京東、美的、中國移動和元氣森林等知名品牌，路易威登、蒂芙尼和IWC萬國表等國際奢侈品牌，也紛紛向她遞出了橄欖枝。

根據(jù)懶熊體育報道，谷愛凌近兩年的代言數(shù)量已經(jīng)超越了林丹、孫楊等人巔峰時期的數(shù)量，差不多是“亞洲飛人”蘇炳添的兩倍，“吸金能力”僅次于姚明。

資本押注“白色鴉片”，紅杉、高瓴已入局

熱潮之下，敏銳的資本也看到了滑雪賽道的“錢”景，紛紛下場布局。

室內(nèi)滑雪培訓機構(gòu)雪樂山的董事長王展曾在采訪中提到，去年八九月份時，幾乎每天都要做三件事：見投資人，見投資人，還是見投資人。

2021年12月，雪樂山宣布完成了1億元戰(zhàn)略融資，投資方為正心投資和新龍脈資本。

而在此之前，另一家滑雪培訓機構(gòu)SNOW51也分別于去年3月和4月獲得了A輪、A+輪兩筆融資，金額達到億級人民幣。

除了培訓領(lǐng)域，滑雪裝備市場也備受資本青睞。

早在2020年4月，高瓴資本就宣布與世界單板滑雪品牌Burton成立合資公司，共同運營Burton中國業(yè)務；2021年1月，滑雪裝備品牌“奧雪文化”宣布獲得2000萬元Pre-A輪融資，投資方為深創(chuàng)投，10月，奧雪文化又獲得來自寶銳資本的數(shù)千萬元A輪投資。

今年1月，以滑雪單板切入的運動科技公司“雪鸮科技”宣布半年內(nèi)連獲兩輪融資，累計金額達數(shù)千萬元，天使輪由險峰長青領(lǐng)投，紅杉中國種子基金跟投；天使+輪由紅杉中國種子基金領(lǐng)投，小紅書、紳灣資本跟投。

此外，滑雪運動社交平臺GoSki、滑雪移動應用“滑唄”、滑雪服務平臺“去哪玩滑雪”也在過去一年相繼獲得融資。

“VC/PE的想象空間或不足千億”

萬億規(guī)模、大基金入場，滑雪賽道似乎呈現(xiàn)出一片“繁榮”景象。但也有不少投資人仍對該市場持觀望態(tài)度。

“找不到持續(xù)增長點”，長期關(guān)注體育產(chǎn)業(yè)的早期投資人王以瀟對投中網(wǎng)表示，“說到底，滑雪項目脫離不開體育產(chǎn)業(yè)，對于體育行業(yè)而言，運動普及、基礎(chǔ)設施和技術(shù)創(chuàng)新是發(fā)展的基石。目前國內(nèi)體育做不大的最底層關(guān)鍵是體育人口太少，而滑雪項目，尚沒有掙脫這個已被驗證的行業(yè)大規(guī)律。”

根據(jù)《中國滑雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》，中國滑雪市場人口滲透率僅為1%，與世界排名第一北歐滑雪大國瑞士的35%相距甚遠，也大幅落后于日本的9%，美國的8%。另據(jù)《中國滑雪產(chǎn)業(yè)白皮書》數(shù)據(jù)顯示，2019年中國滑雪人次為2090萬，其中滑雪體驗者占比高達77.4%，年人均滑雪次數(shù)不超過2次。

也就是說，當前的滑雪玩家以“體驗式”滑雪居多，存在新客粘性不強、消費頻次低的問題。

“只有國人能夠真正將冰雪運動當成一種生活方式，這個市場才值得期待”，王以瀟表示。

對于投資滑雪賽道的態(tài)度，金鼎資本創(chuàng)始合伙人何富昌態(tài)度更加明確，他直言：“目前在中國，滑雪尚不算一個好的投資賽道。”

何富昌認為，首先滑雪運動的季節(jié)性很強，中國大部分城市一年只有2-3個月為滑雪季，經(jīng)營周期短導致這個賽道產(chǎn)品的可以銷售時間過短。其次，價格因素也嚴重影響了消費者的復購率。

滑雪愛好者孟源也給投中網(wǎng)算了一筆賬：從北京開車到不算遠的崇禮雪場，往返過路費約為200元，油錢300元，滑雪場的雪票約為500-800元/1.5天，住宿200-500元不等，吃飯均價在40-60元/頓。這樣算下來，滑雪的單次消費最低也在1500元左右，如果每周都去，月消費將達到四五千元。“我2017年剛上班的時候，基本冬天每個月的實習工資都用在了滑雪上。”

不過孟源告訴投中網(wǎng)，與上述開銷相比，滑雪裝備才是消費的大頭。據(jù)他介紹，滑雪裝備可細分為滑雪鞋服、滑雪器材和滑雪件三類，“好的滑雪板怎么也要幾千塊錢，高級的甚至要上萬元，除此之外，雪服、雪褲、雪靴的單價也均在千元以上。”

高消費門檻決定了這個行業(yè)的深度用戶仍是真正有消費能力的小眾人群。

除了上述痛點外，投資人張旭還向投中網(wǎng)指出：“雖然滑雪產(chǎn)業(yè)擁有萬億規(guī)模，但目前來看，留給一級市場的機會卻很有限。”

當下，滑雪賽道主要細分為滑雪場運營、滑雪建設設備、滑雪裝備和滑雪培訓四大主要產(chǎn)業(yè)。其中滑雪場運營和滑雪建設設備皆屬于重資產(chǎn)投入，投資成本動輒就是數(shù)十億元級別。因為投資門檻高，回報周期長，一般的財務機構(gòu)消化不起，所以現(xiàn)在市場上投資雪場的都是萬科、融創(chuàng)這樣的地產(chǎn)商，而投資機構(gòu)們則主要集中在滑雪裝備、滑雪培訓和衍生內(nèi)容這些輕資產(chǎn)項目。

但據(jù)智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國滑雪裝備行業(yè)市場發(fā)展模式及戰(zhàn)略咨詢研究報告》顯示，2020年中國滑雪裝備市場規(guī)模約為126.9億元，預計2022年該數(shù)字將超150億元；而滑雪培訓的市場規(guī)模則更小，2020年時僅為65.1億元。雖然有業(yè)內(nèi)人士推測，滑雪培訓的規(guī)模目前或超過百億，但兩個市場加起來也僅在300億左右，相較滑雪產(chǎn)業(yè)的整體規(guī)模，占比不足5%。

“未來真正屬于VC/PE的市場，或許不足千億”， 張旭表示。

不過，投資人王以瀟告訴投中網(wǎng)，滑雪市場投資也并非全無想象力，比如“滑雪+物流”、“滑雪+科技”等就存在更多的機會。

“過去一年多，歐美的體育科技公司融資情況很好，這個浪潮會逐步傳導至國內(nèi)，可能會驅(qū)動一波產(chǎn)業(yè)側(cè)、投資側(cè)的小熱潮。但再熱也比不上去上半年的那波新消費，一窩蜂來又驟然散去。”

（應受訪者要求，文中曉雯、李靜林、王以瀟、孟源、張旭皆為化名）