疫情發(fā)生以來(lái)，很多被迫宅家的人們開(kāi)始研究在陽(yáng)臺(tái)種菜，眾多明星還引領(lǐng)了這一潮流。

“馮女郎”苗苗、演員嚴(yán)屹寬夫婦、馬伊琍等都紛紛在社交平臺(tái)曬出自己的種菜成果，主持人孟非也發(fā)圖求問(wèn)：“陽(yáng)臺(tái)這一小塊地方，該種點(diǎn)什么蔬菜好呢？”

圖片來(lái)源：孟非微博截圖

在明星的帶動(dòng)下，“盆栽蔬菜”越來(lái)越受追捧。更有網(wǎng)友直言：“種菜基因已被喚醒”。

圖片來(lái)源：微博截圖

在陽(yáng)臺(tái)菜園日漸風(fēng)靡的背景下，4月14日，做“盆栽蔬菜”生意的富景中國(guó)，第三次向港交所發(fā)起了沖擊。

授人以“種菜”

富景中國(guó)主要從事盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品的種植及銷(xiāo)售，所謂盆栽蔬菜，就是把蔬菜栽在盆內(nèi)并以盆售出。

不同于露天田地生產(chǎn)的蔬菜，根據(jù)“弗若斯特沙利文”報(bào)告，盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品在安全性、新鮮度及營(yíng)養(yǎng)價(jià)值方面均優(yōu)于前者。據(jù)《招股書(shū)》，富景中國(guó)的盆栽蔬菜，使用的是完善的營(yíng)養(yǎng)成分栽培，而且栽培方式減少了被污染的可能性。

由于這一特性，盆栽蔬菜的價(jià)格也比露天田地生產(chǎn)的蔬菜貴很多。

從淘寶搜索“盆栽蔬菜”可以發(fā)現(xiàn)，每盆蔬菜的價(jià)格大都在20元以上。韭菜價(jià)格更貴，綜合排名最靠前的要99元/盆。

圖片來(lái)源：淘寶截圖

據(jù)該店鋪客服介紹，99元一盆的韭菜每次能收割2-3斤左右，按3斤計(jì)算，也要33元/斤。而據(jù)金投網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的農(nóng)產(chǎn)品均價(jià)走勢(shì)，近一年來(lái)，韭菜市場(chǎng)價(jià)格最高4.04元/斤，最低0.61元/斤。

圖片來(lái)源：淘寶截圖

不過(guò)不同于市場(chǎng)買(mǎi)菜，盆栽韭菜可以反復(fù)割采。上述客服介紹，一般收割之后隔20天左右即可采收一次，可連續(xù)采收4-5次。

韭菜也曾是富景中國(guó)的產(chǎn)品之一，雖然低于市場(chǎng)零售價(jià)，也要每盆40元的一般售價(jià)出售予分銷(xiāo)商。富景中國(guó)解釋?zhuān)驗(yàn)榫虏说纳L(zhǎng)技術(shù)要求較高、成熟過(guò)程需時(shí)較長(zhǎng)，一般為三至四個(gè)月，因此售價(jià)較高，2019年后便不再出售。

其他產(chǎn)品通常按每盆15元至每盆16元的售價(jià)賣(mài)給分銷(xiāo)商。

2019-2021年，富景中國(guó)的盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品包括27個(gè)葉菜品種，如茼蒿、油菜、苦菊、油麥菜、小白菜、生菜、山芹及烏塌菜等，這些蔬菜也是其在市場(chǎng)上供應(yīng)的主要產(chǎn)品。從銷(xiāo)售額來(lái)看，2021年賣(mài)得最好的是小白菜、烏塌菜和油菜。

圖片來(lái)源：富景中國(guó)《招股書(shū)》

其實(shí)富景中國(guó)的商業(yè)模式很簡(jiǎn)單，通過(guò)大棚繁育蔬菜，把蔬菜種在盆里，再連盆一起賣(mài)給消費(fèi)者。不過(guò)富景中國(guó)并不零售，從淘寶也無(wú)法搜到其相關(guān)產(chǎn)品。

那這些盆栽蔬菜，都賣(mài)給誰(shuí)了呢？

客戶(hù)高度集中

大客戶(hù)不穩(wěn)定

《招股書(shū)》顯示，富景中國(guó)的大部分客戶(hù)為中國(guó)的餐廳及酒店。

這些購(gòu)買(mǎi)盆栽蔬菜的餐廳通常會(huì)把“看盆點(diǎn)菜”設(shè)置成為一種新型的點(diǎn)菜方式，不但可以美化飯店環(huán)境，還能通過(guò)這種方式吸引顧客。

富景中國(guó)表示，公司主要通過(guò)中國(guó)的分銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售其盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品，這是行業(yè)慣例，少量產(chǎn)品也會(huì)直接銷(xiāo)售給酒店及餐廳等終端客戶(hù)。

然而，富景中國(guó)對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的依賴(lài)越來(lái)越高，這一渠道的收益占比在2021年達(dá)到100%。

圖片來(lái)源：富景中國(guó)《招股書(shū)》

分銷(xiāo)商的大客戶(hù)占比也很高。據(jù)《招股書(shū)》，2019、2020及2021年，富景中國(guó)最大客戶(hù)的銷(xiāo)售額分別占其總收益約18.7%、15.3%及16.3%。同期，其五大客戶(hù)分別合計(jì)共占總收益的70.1%、56.1%及66.3%。

2019年，分銷(xiāo)商A是富景中國(guó)最大客戶(hù)，采購(gòu)額2195萬(wàn)元，占總收益的18.7%，也是時(shí)間最長(zhǎng)的客戶(hù)之一，合作超過(guò)9年。而2020年7月，A與富景中國(guó)終止合作，不再擔(dān)任其分銷(xiāo)商。幸運(yùn)的是，此時(shí)，客戶(hù)G恰時(shí)頂上，并在2021年代替A成為公司的第一大客戶(hù)，采購(gòu)額2529萬(wàn)元。因此未對(duì)富景中國(guó)造成太大損失。

圖片來(lái)源：富景中國(guó)《招股書(shū)》

但這種巧合和運(yùn)氣可能不會(huì)經(jīng)常光顧，富景中國(guó)也意識(shí)到了這點(diǎn)，并在風(fēng)險(xiǎn)提示中表示，其依賴(lài)分銷(xiāo)商銷(xiāo)售的產(chǎn)品。若與分銷(xiāo)商的關(guān)系出現(xiàn)任何變動(dòng)，均可能對(duì)其銷(xiāo)售、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響。

不過(guò)，有行業(yè)人士指出，由于農(nóng)產(chǎn)品的特殊性，酒店餐廳過(guò)于分散，用戶(hù)偏好多變，直接對(duì)接終端客戶(hù)成本太高。因此，依賴(lài)分銷(xiāo)商已成為行業(yè)的普遍問(wèn)題。

IPO兩次折戟

陽(yáng)臺(tái)種菜潮是東風(fēng)嗎？

對(duì)于上市募資的主要目的，富景中國(guó)表示，是要“擴(kuò)大種植能力”，具體表現(xiàn)在現(xiàn)有地域市場(chǎng)提升及擴(kuò)大種植基地，以及在新的地域市場(chǎng)建立新的種植基地。

然而，從現(xiàn)有種植基地來(lái)看，富景中國(guó)的產(chǎn)能尚未飽和。

富景中國(guó)共有三個(gè)種植基地用于生產(chǎn)盆栽蔬菜產(chǎn)品，分別是山東青島的萊西基地、陜西的西安基地以及遼寧的大連基地。2021年，這三個(gè)基地的大棚數(shù)目分別是107個(gè)、7個(gè)、29個(gè)。使用率分別為85.8%、71.5%、60.8%。

圖片來(lái)源：富景中國(guó)《招股書(shū)》

可以看到，三個(gè)基地的產(chǎn)能均不飽和。此外，最大基地萊西基地的使用率逐年下降，由2019年的92.4%降至2021年的85.8%，三年下降6.6%。

為什么富景中國(guó)還要急于擴(kuò)大種植基地呢？

首先蔬菜是人們?nèi)粘ｏ嬍车谋匦杵贰Ｖ袊?guó)人口眾多，且海外市場(chǎng)對(duì)中國(guó)蔬菜農(nóng)產(chǎn)品的需求日益增加，中國(guó)蔬菜行業(yè)的發(fā)展前景可觀(guān)。2020年，中國(guó)蔬菜市場(chǎng)總銷(xiāo)量7.1億噸，預(yù)期于2025年達(dá)8億噸。

其次隨著可支配收入日益增加，人們對(duì)食品品質(zhì)的要求提高，盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品銷(xiāo)量由2015年的6300萬(wàn)盆增加至2020年的2.2億盆，復(fù)合年增長(zhǎng)率約為28.5%。

但按蔬菜凈重計(jì)算的銷(xiāo)量而言，2020年，中國(guó)盆栽蔬菜的總銷(xiāo)量占蔬菜農(nóng)產(chǎn)品總銷(xiāo)量的比重低于0.1%。

因此，蔬菜的整體市場(chǎng)很大，但目前盆栽蔬菜細(xì)分領(lǐng)域尚未成熟。

未來(lái)，隨著中國(guó)盆栽蔬菜日益普及，預(yù)計(jì)市場(chǎng)需求將呈上升趨勢(shì)。《招股書(shū)》顯示，盆栽蔬菜的銷(xiāo)量可能于2025年達(dá)到4.7億盆，復(fù)合年增長(zhǎng)率約為16.2%，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收益將于2025年增至95億元。

圖片來(lái)源：富景中國(guó)《招股書(shū)》

此外，近年來(lái)，越來(lái)越多的餐廳展示新鮮的盆栽蔬菜以引起消費(fèi)者的興趣，供消費(fèi)者選擇及訂購(gòu)。隨著個(gè)人健康意識(shí)及對(duì)食品安全的關(guān)注度不斷提高，盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品作為直接獲得優(yōu)質(zhì)及新鮮蔬菜的渠道在城鎮(zhèn)居民及餐廳中日益流行。

不過(guò)，月薪1萬(wàn)元、在北京工作的小李表示，“去吃火鍋見(jiàn)到過(guò)這種盆栽蔬菜，太貴了，只嘗鮮點(diǎn)過(guò)一次。”

小李還表示，自己的母親也會(huì)在陽(yáng)臺(tái)種蔬菜，如香菜、芹菜、番茄等，尤其是疫情之后。但家里種的蔬菜都是在網(wǎng)上買(mǎi)的種子，很便宜。