5月26日晚，阿里巴巴發布2022財年（2021年4月-2022年3月）及四季度（2022年1-3月）報告，透露出了螞蟻集團2021年經營利潤的下降。據財報信息，螞蟻集團2021年四季度及全年經營利潤下降，但海外早期的金融科技投資布局進入收獲期，持有的投資凈收益增加，兩相抵消后螞蟻賬面利潤平穩，2021年共為阿里集團貢獻投資收益240億元。

一位業內分析師認為，隨著螞蟻早期海外投資的公司的上市，2021年其海外投資收益較為可觀，扣除此收益后，螞蟻全年的經營利潤同比下降可能超過20%。

由于阿里巴巴延后一個季度在財報中計入來自螞蟻的投資收益，一直以來阿里財報成為外界觀察螞蟻利潤的窗口。本次財報中阿里表示，在螞蟻集團2021年經營利潤同比下降的情況下，其與螞蟻集團有關的投資收益同比依然增加，主要是由于螞蟻集團持有若干海外投資的公允價值增加。

實際上，螞蟻集團2021全年的經營利潤下降，早已有跡可循。上一季度的阿里財報發布后，就有市場人士分析，2021年三季度，扣除兩家海外公司的投資收益后，螞蟻的經營收益環比降幅或超過40%。

2021年，螞蟻早期投資的四家海外公司陸續上市：7月，印度數字生活服務平臺Zomato上市；8月，印尼電商平臺Bukalapak上市；11月，韓國最大的移動支付平臺KakaoPay上市；同月，印度最大移動支付平臺Paytm的母公司One97 Communications上市。

該分析師稱，從公開消息估算，螞蟻集團在2021年的投資收益可能超過250億元。一部分來自被投公司上市后的賬面收益：螞蟻集團是Zomato、Bukalapak和KakaoPay三家公司的早期投資者，如果保守按照僅一倍收益計算，螞蟻的賬面收益約為190億元。此外，在Paytm上市時，螞蟻出售了約5%股份，一次性收益約60億元。

這意味著，從阿里財報推算出的螞蟻賬面利潤，在扣除掉這些投資收益后，螞蟻的經營利潤估計不超過470億元，同比2020年下降20%以上。

去年4月，螞蟻集團公布整改方案，涵蓋旗下的支付、征信、消金等多個業務。此后，螞蟻多項業務進入收縮階段，包括主動壓降余額寶規模、關停相互寶等，同時著力探索科技商業化和海外發展。不難看出，螞蟻正在努力尋求更多業務增長點，以應對金融業務整改帶來的影響。