十余年來，中國乳業(yè)的面貌可謂脫胎換骨。

除了蒙牛、伊利、光明等老牌乳企，不少地方性乳企品牌開始突出重圍，嶄露頭角，而新希望乳業(yè)股份有限公司(簡稱“新乳業(yè)”)就是黑馬之一。2006年，新乳業(yè)立足西南，輻射全國，致力于打造科技驅(qū)動的世界級營養(yǎng)食品企業(yè)。

作為區(qū)域性乳制品企業(yè)龍頭，新乳業(yè)篤定堅持“鮮立方戰(zhàn)略”，以“鮮活營養(yǎng) 讓生活更美好”為企業(yè)使命，以“新鮮、新潮、新科技”為品牌調(diào)性，引領(lǐng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級，在四川、云南、寧夏等區(qū)域市場具有領(lǐng)先地位。

5月26日，新乳業(yè)（002946.SZ）2021年年度股東大會在成都召開。會議以“逐新向上，美美與共”為主題，這家以并購起家的乳企首度對外披露了對燕麥奶、羊奶的布局，展現(xiàn)了新乳業(yè)五年戰(zhàn)略規(guī)劃開局之年的發(fā)展成果。

營收利潤雙增，“鮮立方”戰(zhàn)略升級

新乳業(yè)是一家專門從事乳制品及含乳飲料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè),主要產(chǎn)品包括液體乳、含乳飲料和奶粉等。

新乳業(yè)去年發(fā)布了2021年-2025年戰(zhàn)略規(guī)劃，提出“鮮立方”戰(zhàn)略，明確提出“三年倍增、五年力爭進入全球乳業(yè)領(lǐng)先行列”的戰(zhàn)略目標。2021年以來，新乳業(yè)堅持提升以“鮮戰(zhàn)略”為核心的戰(zhàn)略定力、提升以卓越運營為核心的企業(yè)管理能力，取得了有質(zhì)量的經(jīng)營業(yè)績增長和企業(yè)發(fā)展突破。

2019年-2021年，新乳業(yè)分別實現(xiàn)營業(yè)收入56.75億元、67.49億元、89.67億元,同比增加14.14%、18.92%、32.87%；同期實現(xiàn)凈利潤2.44億元、2.71億元、3.12億元，同比增加0.41%、11.18%、15.23%。

值得一提的是，新乳業(yè)近年來的收入，持續(xù)保持高于行業(yè)個股的平均增速。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，按東財行業(yè)類分類，2019年-2021年，除新乳業(yè)外，乳制品行業(yè)內(nèi)其余14家公司的營業(yè)收入同比增長率平均值分別為4.72%、5.76%、20.51%。

在新消費時代，“技術(shù)”的重要性，被各行各業(yè)廣泛重視，產(chǎn)品創(chuàng)新也一直是液奶行業(yè)的主旋律。在本次股東大會上，新乳業(yè)還發(fā)布多款創(chuàng)新產(chǎn)品。

實際上在過去的一年中，新品迭代也成為新乳業(yè)增長迅猛的重要原因。那么，新乳業(yè)在研發(fā)創(chuàng)新方面做了哪些實質(zhì)性工作？

數(shù)據(jù)顯示，新乳業(yè)2021年新品銷售收入整體貢獻超過10%，在股東大會上，新乳業(yè)發(fā)布多款創(chuàng)新產(chǎn)品，包括第一款酸奶和奶酪融合跨界的享受型品牌“味蕾游記”、第一款腸胃雙護的雙晶球酸奶“活潤益食無幽”，延續(xù)著“新品大年”的創(chuàng)新勢頭。

新乳業(yè)還入股了新消費公司“一番植”，布局植物基飲品。一番植全稱為一番植（上海）生物科技有限公司，成立于2020年，主打產(chǎn)品為低溫鮮燕麥奶品牌一番麥，目前產(chǎn)品主要在以盒馬為代表的線下渠道和以天貓、京東為主的線上渠道銷售。

新乳業(yè)總裁朱川表示，新乳業(yè)研發(fā)的方向沒有變，此前主要是新品，接下來的研發(fā)創(chuàng)新方向主要聚焦三個方向：第一，益生菌的功能方面，從一種功能到多種功能；第二，精準營養(yǎng)方面，蛋白含量繼續(xù)往高走，為消費者提供更有營養(yǎng)價值的產(chǎn)品，或者添加其他成分；第三，在膜過濾技術(shù)上進一步突破。

在乳制品行業(yè)競爭中，主要有常溫奶、低溫奶、奶粉三個主要賽道。

傳統(tǒng)低溫鮮奶有一個更專業(yè)的叫法：巴氏奶（pasteurized milk）。與常溫奶的超高溫、短時殺菌相比，巴氏奶通過較低溫度、較長時間的巴氏殺菌法，盡可能保留了更多營養(yǎng)物質(zhì)和風(fēng)味。

近年來，越來越多品牌陸續(xù)進入鮮奶賽道。新乳業(yè)以“鮮+活”為指引，重點打造低溫鮮奶和低溫酸奶的鮮品類“雙強”，形成極具特色和競爭力的創(chuàng)新產(chǎn)品矩陣。

隨著“鮮立方”戰(zhàn)略的提出與落地，新乳業(yè)以迭代的鮮戰(zhàn)略對接消費升級的策略已見成效，2021年主營鮮奶業(yè)務(wù)收入同比增長35%，市場占有率位列全國前三，零糖系列產(chǎn)品增長150%。

對于未來的戰(zhàn)略規(guī)劃，新乳業(yè)董事長席剛強調(diào)，新乳業(yè)要以內(nèi)外并進的方式做優(yōu)發(fā)展，一是要持續(xù)增強低溫優(yōu)先、鮮酸雙強的“優(yōu)低溫”；二是要創(chuàng)新專業(yè)系列產(chǎn)品，打造以朝日唯品為代表的循環(huán)農(nóng)作標桿，推廣包括千島湖牧場、塞上牧場、云南心花怒FUN在內(nèi)的特色產(chǎn)品，發(fā)展新技術(shù)、新模式、新生態(tài)，形成專精特新的“優(yōu)增長”；三是推動涵蓋優(yōu)奶源、優(yōu)區(qū)域、優(yōu)生態(tài)的“優(yōu)投資”。

乳企行業(yè)黑馬的并購江湖

在資本市場，并購重組蘊藏機會，可以讓企業(yè)資金的價值和股權(quán)增值，使公司發(fā)展到另一個新高度。然而，押中未來和風(fēng)口，或許不難，但更重要的，是找到切實可投的標的。

相比于伊利、蒙牛、光明等乳企巨頭，并購整合是新乳業(yè)獨特的發(fā)展路徑，新乳業(yè)的發(fā)展史，可以說也是一部并購史。

過去10多年，新乳業(yè)并購了多家地方乳企，整合了10多個主要乳業(yè)品牌，2019年在深交所成功上市后，新乳業(yè)更是動作不斷。加強區(qū)域乳企并購和品牌整合，堅持價值并購，一直以來是新乳業(yè)的并購理念。

值得一提的是，近年來，新乳業(yè)外延拓展頗有亮點。

2021年是夏進乳業(yè)被新乳業(yè)收入囊中后的第一個完整會計年度。當年夏進乳業(yè)取得營收增長18%、凈利增長超過20%的佳績，成為投后整合管理的標桿企業(yè)；2021年9月，新乳業(yè)戰(zhàn)略入股澳亞集團后，后者沖刺港股IPO，公司有效布局優(yōu)質(zhì)奶源的同時也增加了投資收益；而新乳業(yè)戰(zhàn)略入股的中國最大奶牛養(yǎng)殖企業(yè)現(xiàn)代牧業(yè)，2021年全年業(yè)績也創(chuàng)新高，5年戰(zhàn)略有望提前完成；此外，收購“一只酸奶牛”、入股新消費品牌“一番植”，跨界進入現(xiàn)制茶飲和植物基健康飲品賽道，進一步豐富了新乳業(yè)的營養(yǎng)食品生態(tài)圈。

新乳業(yè)的每一次并購，基本都踩準了行業(yè)周期，以上只是新乳業(yè)并購項目運營發(fā)展情況的縮影。

目前，新乳業(yè)旗下有 59 家控股子公司、 15 個主要乳品品牌、 16 家乳制品加工廠、 13 個自有牧場。

在股東大會上，談到公司未來并購側(cè)重點，席剛表示，公司上市之后的并購應(yīng)該說卓有成效，未來的并購思路也比較清晰：第一是一定要符合新乳業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略；第二是與新乳業(yè)的發(fā)展要形成很好的互補性，如區(qū)域互補、產(chǎn)業(yè)鏈互補或者用戶互補；第三是新乳業(yè)一定堅持價值并購，能否增強公司的核心競爭能力和盈利能力將是關(guān)鍵。

對外投資增加，也使得新乳業(yè)的整體商譽不斷走高。2019年-2021年，新乳業(yè)的商譽分別達到1.13億元、9.92億元和11.9億元。

2020年，新乳業(yè)曾隆重發(fā)布“三年倍增，五年進入全球乳業(yè)先進行列”戰(zhàn)略。2021年隨著區(qū)域并購和品牌整合加快，新產(chǎn)品研發(fā)與推廣加大，新乳業(yè)發(fā)展跨入快車道。

加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，戰(zhàn)略賦能創(chuàng)“鮮”

近年來，中國迎來一輪新消費浪潮。新生代消費者無論是消費能力、消費行為還是消費觀念，都發(fā)生了巨大變化。而在乳制品領(lǐng)域，同樣傳遞著這些變化。

作為乳品行業(yè)中較早啟動全面數(shù)字化變革的企業(yè)，新乳業(yè)在固有優(yōu)勢能力之上，著力以數(shù)字化之變應(yīng)對市場競爭之變。

新乳業(yè)副總裁張帥介紹，以“新鮮、新潮、新科技”為指引，新乳業(yè)將“品牌資產(chǎn)”“用戶資產(chǎn)”“合伙人平臺”作為構(gòu)建未來數(shù)智化營銷新實力的核心。

2021年，新乳業(yè)進一步明確了全面打造“云筑底座，用戶至上”的數(shù)字化建設(shè)主題，以用戶價值導(dǎo)向，以數(shù)字化場景為驅(qū)動，圍繞乳業(yè)價值鏈，通過重點突破，推進向綠色可持續(xù)發(fā)展的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

在完善“業(yè)務(wù)數(shù)字化”“數(shù)字業(yè)務(wù)化”的基礎(chǔ)上，向“業(yè)務(wù)智能化”邁進。通過數(shù)字化工具和手段，提升從養(yǎng)殖、供應(yīng)鏈、營銷、食品安全、財務(wù)、人力資源、內(nèi)控等全方位的管理能力，推動從組織架構(gòu)到業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)型升級。

2021年，新乳業(yè)利用多種數(shù)字系統(tǒng)，在內(nèi)部12家牧場繼續(xù)推進智慧牧場建設(shè)，賦能生產(chǎn)，建立全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化新生態(tài)，管好每一瓶奶。

如果來到新乳業(yè)工廠參觀就會發(fā)現(xiàn)，整個工廠是由一系列巨大的儲存罐、管道構(gòu)成，基本上從生牛乳進入工廠到成品乳制品的出廠，都看不到一滴鮮奶。在數(shù)字化系統(tǒng)操控下，控制閥根據(jù)不同生產(chǎn)環(huán)節(jié)，自動調(diào)整方向，將原料送往指定的管道和儲料罐。閥門決定了乳制品的走向，通過分流和引導(dǎo)，促使機器在每一道生產(chǎn)線都找到最佳的處理流程，最大程度壓縮乳制品生產(chǎn)、處理時間。

數(shù)字化的柔性供應(yīng)鏈，也讓新乳業(yè)更有效地應(yīng)對疫情挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，2021年新乳業(yè)電商業(yè)務(wù)實現(xiàn)高速增長，全域電商收入同比增長超80%，送奶入戶業(yè)務(wù)同比增長近40%，其中線上訂單占比超過50%，“雙十一”期間，24小時鮮牛乳最高位列天貓品類熱賣榜第一，今日鮮奶鋪最高位列天貓低溫鮮奶熱銷榜第二。

在上海疫情期間，新乳業(yè)2017年收購的低溫奶品牌“朝日唯品”，快速響應(yīng)全力保供，為1000多個小區(qū)配送了上萬份團購訂單，凸顯出數(shù)字化柔性供應(yīng)鏈對于組織力的有力提升。

談及公司的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，朱川表示：“通過加快數(shù)字科技發(fā)展，助力公司提高效率，更好的讓用戶感知到我們的產(chǎn)品品質(zhì)、價值，提升用戶體驗，讓我們離用戶更近。如果能夠圍繞上述兩方面實現(xiàn)突破發(fā)展，相信數(shù)字化會為企業(yè)帶來長期的可持續(xù)增長的價值。”新乳業(yè)在當天的股東大會上宣布，目前，公司已實現(xiàn)全域數(shù)字化用戶超1000萬人。

低溫奶流行正當時，新乳業(yè)市占率第三

在新乳業(yè)股東大會上，中國奶業(yè)協(xié)會副會長兼秘書長劉亞清公布了一組數(shù)據(jù)，去年我國規(guī)模以上乳制品企業(yè)銷售額4687億元，全年奶產(chǎn)量3683萬噸，繼續(xù)保持穩(wěn)步增長，其中中國奶業(yè)20強企業(yè)所占的市場份額超70%。

劉亞清認為，接下來我國奶業(yè)仍大有可為，原因是目前我國乳制品人均消費量僅為國家推薦標準的30%，是美國的七分之一，俄羅斯的四分之一，印度和日本的五分之二，市場增長空間巨大。

其中，低溫乳制品市場十分“火”熱。

根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，2020年中國低溫奶銷售量為1545.4千噸，同比增長約8.75%；銷售額為360.9億元；同比增長5.17%。盡管相較此前，國內(nèi)低溫奶市場整體增速下滑，但市場對其仍普遍看好。

西部證券研報指出，低溫鮮奶增長是未來長期趨勢，首先，低溫鮮奶定價整體高于常溫白奶，且從低溫鮮奶價格帶分布可看出，伴隨產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，單價呈上升趨勢。

“2020年國內(nèi)低溫奶市場增速下滑，主要是受疫情因素影響。長期來看，國內(nèi)低溫奶市場是向好的。”在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，低溫乳品賽道有政策紅利的支持，有資本端的追捧，符合渠道端對高毛利產(chǎn)品的剛需，是產(chǎn)業(yè)端打破常溫品類天花板的利器，更匹配當前消費者對健康功能的訴求，未來將會迎來新的爆發(fā)點。而以新乳業(yè)為代表的中國低溫鮮奶品牌，有望在中國大市場的加持下，達到世界領(lǐng)先的行列。這對新乳業(yè)而言是非常好的機會，應(yīng)進一步夯實供應(yīng)鏈完整、產(chǎn)品創(chuàng)新迭代等競爭實力。

從市場份額來看，新乳業(yè)2021年年報顯示，根據(jù)第三方機構(gòu)監(jiān)測數(shù)據(jù)，新乳業(yè)低溫鮮奶份額連續(xù)12個月保持增長，市場占有率位列全國第三，是份額增幅最大的區(qū)域型乳企。

中金公司執(zhí)行總經(jīng)理、食品飲料行業(yè)首席分析師王文丹同樣認為，從需求端來看，消費升級趨勢持續(xù)，品類內(nèi)逐漸高端化，品類間由常溫奶轉(zhuǎn)向低溫奶，營養(yǎng)更佳的低溫奶滲透率有望提升，尤其在下線城市滲透率提升空間大。具體到品類，低溫鮮奶未來的發(fā)展趨勢為更高的蛋白質(zhì)、更好的奶源、更佳的新鮮度，而低溫酸奶領(lǐng)域則傾向于零食化、健康化、功能化。

王文丹指出，疫情下乳制品需求提升，低溫賽道發(fā)展表現(xiàn)突出，已成為近年乳品行業(yè)增長最主要的動力之一，也是資本端關(guān)注重點。

乳業(yè)的未來無疑一片光明，新乳業(yè)也將持續(xù)朝著“科技驅(qū)動的世界級營養(yǎng)食品企業(yè)”的發(fā)展愿景不斷邁進。