被抬進(jìn)ICU的眾泰，又被搶救了過(guò)來(lái)。

以前說(shuō)到眾泰汽車（000980.SZ），仿佛與“停工停產(chǎn)”、“欠薪維權(quán)”、“破產(chǎn)重整”等負(fù)面標(biāo)簽形影不離，產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題成了壓倒的最后一根稻草，整車業(yè)務(wù)停產(chǎn)，眾泰一夜之間被擊了個(gè)粉碎。

就在市場(chǎng)認(rèn)為無(wú)藥可救之際，眾泰卻奇跡般“重生”了。在經(jīng)歷了多輪招商引資和一系列談判之后，眾泰迎來(lái)了“救命恩人”江蘇深商，伴隨著線下工廠生產(chǎn)復(fù)工、資本市場(chǎng)摘帽以及完成重整，讓眾泰成功實(shí)現(xiàn)涅磐重生，順利重回汽車賽道。

江湖還是那個(gè)江湖，卻再也不是眾泰的江湖。重生后的眾泰明確表示，“未來(lái)將全面布局整車生產(chǎn)、動(dòng)力電池、重要零部件、汽車租賃、網(wǎng)約車和汽車售后培訓(xùn)學(xué)院等領(lǐng)域，打通產(chǎn)業(yè)上下游”，但與以往大多數(shù)車企不同的是，眾泰瞄準(zhǔn)的市場(chǎng)是海外，而非國(guó)內(nèi)。

不久前，眾泰汽車發(fā)布公告稱，下屬子公司浙江眾泰汽車制造有限公司與律賽國(guó)際貿(mào)易（永康）有限公司簽訂《獨(dú)家經(jīng)銷和服務(wù)協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議約定，作為眾泰在中東特定國(guó)家和地區(qū)市場(chǎng)的獨(dú)家出口商和代理商，律賽國(guó)際愿意在中東市場(chǎng)為眾泰出售的車型T300相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行分銷和提供售后服務(wù)。根據(jù)計(jì)劃，雙方將會(huì)在未來(lái)一年內(nèi)，銷售1萬(wàn)臺(tái)T300車型，銷售總金額合計(jì)6.92億人民幣。粗略估計(jì)，平均每臺(tái)車售價(jià)約6.92萬(wàn)元。

資料來(lái)源：眾泰汽車。

眾泰汽車“出海”靴子落地，但投資者卻不看好。12月20日眾泰股價(jià)報(bào)收5.23元/股，較前一個(gè)交易日暴跌9.98%。事實(shí)上，11月中旬以來(lái)，眾泰股價(jià)被無(wú)情拋售，短短1個(gè)多月以來(lái)股價(jià)暴跌44%，市值“蒸發(fā)”190億元。

資料來(lái)源：富途牛牛。

錯(cuò)失了新能源汽車發(fā)展最好時(shí)期的眾泰汽車，“出海”成為唯一出路？為何是中東市場(chǎng)，勝算有多大？

靠“模仿”出圈的眾泰，注定是失敗的

據(jù)公開(kāi)資料顯示，眾泰汽車是國(guó)內(nèi)最大的車用儀表生產(chǎn)企業(yè)之一，是以汽車整車研發(fā)、制造及銷售為核心業(yè)務(wù)的汽車整車制造企業(yè)，旗下?lián)碛斜娞⒔稀⒕R等自主品牌，產(chǎn)品覆蓋SUV、轎車、MPV和新能源汽車四個(gè)細(xì)分市場(chǎng)。

要問(wèn)眾泰因何“走紅”，無(wú)疑是模仿，靠著模仿豪車被市場(chǎng)所熟知。短短6年，眾泰汽車的銷售量便突破了10萬(wàn)輛，巔峰時(shí)期的眾泰更是創(chuàng)下了一年33萬(wàn)多輛的光輝業(yè)績(jī)，帶動(dòng)營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，2017年高達(dá)200多億，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)近15億元。

“一直被模仿，從未被超越”，這句可口可樂(lè)的廣告語(yǔ)，道盡了眾泰的心酸。僅靠模仿出圈的眾泰，缺少關(guān)鍵核心技術(shù)，導(dǎo)致無(wú)法緊跟市場(chǎng)腳步，產(chǎn)品質(zhì)量更是飽受市場(chǎng)詬病，失敗已成定局。

在經(jīng)歷了2017年的高光時(shí)刻之后，眾泰也迎來(lái)了至暗時(shí)刻，銷量一落千丈，由2017年的31.49萬(wàn)輛跌至2019年的10萬(wàn)余輛，再加上資金鏈斷裂，最終被迫于2020年宣布停產(chǎn)。

眾泰汽車銷量的低迷，也決定了其業(yè)績(jī)的暗淡。2019年至2021年，眾泰汽車分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.86億元、13.38億元和8.25億元，降速均在35%以上；利潤(rùn)總額更是直接“變臉”，分別虧損117.81億元、104億元和7.16億元，三年合計(jì)虧損近230億元。

因2019年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，眾泰汽車股票自2020年6月24日復(fù)牌后被實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”處理；2020年度經(jīng)審計(jì)后的凈資產(chǎn)為負(fù)值，股票繼續(xù)被實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”處理。

好在已順利完成《重整計(jì)劃》的執(zhí)行，眾泰汽車股票撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示，但又因整車業(yè)務(wù)處于停產(chǎn)狀態(tài)，且當(dāng)時(shí)已經(jīng)進(jìn)入預(yù)重整階段，預(yù)計(jì)整車業(yè)務(wù)三個(gè)月內(nèi)仍不能恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)，整車的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到嚴(yán)重影響，股票又被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

堅(jiān)持和韌性的美德同樣發(fā)生在了眾泰身上。2022年初以來(lái)，眾泰全力以赴進(jìn)行整車的復(fù)產(chǎn)工作，多次召開(kāi)復(fù)產(chǎn)專題會(huì)議，討論并解決復(fù)產(chǎn)中存在的問(wèn)題，目前完成了部分車型公告和3C認(rèn)證等工作，最終于今年11月3股票撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱由“ST眾泰”變更為“眾泰汽車”，成功實(shí)現(xiàn)“摘帽”。

全力押注新能源，但身份已由領(lǐng)跑者變成了追趕者

眾泰也深知自身研發(fā)存在弊端，在完成重整后積極補(bǔ)足短板，全力押注新能源領(lǐng)域。

今年6月，眾泰發(fā)布了《2022年度非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案》，將募集資金總額60億元，其中47.32億元用于新能源智能網(wǎng)聯(lián)汽車開(kāi)發(fā)及研發(fā)能力提升項(xiàng)目、4.68億元用于渠道建設(shè)項(xiàng)目、以及剩余8億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

資料來(lái)源：眾泰汽車官網(wǎng)。

未來(lái)，眾泰汽車將大力發(fā)展新能源汽車和智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展戰(zhàn)略方向，短期內(nèi)計(jì)劃恢復(fù)優(yōu)化傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)、布局網(wǎng)約車和微型電動(dòng)車市場(chǎng)，長(zhǎng)期計(jì)劃以收購(gòu)、合資的方式構(gòu)建品牌矩陣，布局中高端新能源汽車市場(chǎng)。

事實(shí)上，眾泰汽車是最早一批布局新能源汽車領(lǐng)域的玩家，早在2005年便開(kāi)始投入新能源汽車研發(fā)，在全國(guó)還擁有9大生產(chǎn)基地，已先后推出了多款新能源汽車。

眾泰汽車最大的優(yōu)勢(shì)在于同時(shí)具備“傳統(tǒng)燃油車＋新能源汽車”的雙重生產(chǎn)資質(zhì)，這點(diǎn)國(guó)內(nèi)多數(shù)車企并不具備，同樣就包括目前很多造車新勢(shì)力。正是具有新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)，也決定了眾泰汽車可以自主研發(fā)生產(chǎn)新能源汽車，但因?yàn)楹芏嘬嚻蟛⒉痪邆渖a(chǎn)資質(zhì)，只能靠代工廠進(jìn)行生產(chǎn)，在這種情況下就不得不選擇和有資質(zhì)的車企一起合作造車。

這里不得不說(shuō)眾泰領(lǐng)導(dǎo)層的遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)和對(duì)市場(chǎng)的前瞻性。

根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年1~11月我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成625.3萬(wàn)輛和606.7萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)1倍，市場(chǎng)占有率達(dá)到25%；其中11月單月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成76.8萬(wàn)輛和78.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)65.6%和72.3%，市場(chǎng)占有率達(dá)到33.8%，產(chǎn)銷再創(chuàng)新高。

與此同時(shí)，今年前十個(gè)月我國(guó)新能源汽車的市場(chǎng)滲透率攀升至24%，較去年13.4%增加了快一倍。此外，今年前十個(gè)月我國(guó)新能源汽車出口量同比增長(zhǎng)96.7%至49.9萬(wàn)輛，出口延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

“起了個(gè)大早，卻趕了個(gè)晚集”，深知新能源領(lǐng)域富有“錢景”，但卻因自身問(wèn)題錯(cuò)過(guò)了市場(chǎng)發(fā)展的“黃金時(shí)期”，由領(lǐng)跑者變成了追趕者。

出海是唯一出路，但卻并不好走

“出海”，或?yàn)楸娞┢嚨奈ㄒ怀雎贰?

中國(guó)無(wú)疑是全球競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量增速接近100%，滲透率更是超過(guò)30%。

這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)意味著什么呢？

從增速來(lái)看，意味著國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)傳統(tǒng)車企要發(fā)力新能源汽車領(lǐng)域，自4月3日比亞迪宣布停止燃油汽車的整車生產(chǎn)以來(lái)，包括海馬汽車、東風(fēng)汽車等在內(nèi)的各家車企紛紛效仿，余留的市場(chǎng)份額將以較快的速度被填滿，從“增量”市場(chǎng)過(guò)渡到“存量”市場(chǎng)的時(shí)間很短。

從滲透率來(lái)看，產(chǎn)品生命周期理論告訴我們，新能源汽車發(fā)展勢(shì)頭已無(wú)法阻擋，行業(yè)將加快進(jìn)入成熟期。在各家車企競(jìng)逐的過(guò)程中，日系、德系的三大銷冠車型軒逸、新朗逸、卡羅拉的銷量都在以肉眼可見(jiàn)的速度下滑，眾泰這種尚未形成核心競(jìng)爭(zhēng)力的車企更可想而知。

既然國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)壓力頗大，出海或更好走些。

值得一提的是，眾泰參照了以往中國(guó)汽車出口的發(fā)展途徑，以高性價(jià)比切入海外市場(chǎng)。據(jù)悉，根據(jù)眾泰銷售計(jì)劃、每臺(tái)T300車型售價(jià)不足7萬(wàn)元，無(wú)疑走了高性價(jià)比的“老路”。

今年以來(lái)，眾泰汽車為開(kāi)拓海外市場(chǎng)做了充分準(zhǔn)備。采購(gòu)方面，眾泰已完成T300車型所有供應(yīng)商定點(diǎn)工作，與供應(yīng)商已經(jīng)簽署了供貨合同、開(kāi)發(fā)協(xié)議等；銷售方面，T300新車已在永康基地成功開(kāi)始下線，整車業(yè)務(wù)已經(jīng)能夠開(kāi)始運(yùn)轉(zhuǎn)，后續(xù)將步入正常的發(fā)展軌道。

10月18日，眾泰汽車公告稱，計(jì)劃于10月20日在永康基地下線第一批復(fù)產(chǎn)的T300車型并舉行下線儀式，這也是破產(chǎn)重整以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)整車下線；10月20日眾泰T300海外版下線儀式在眾泰汽車的永康基地舉行，正式量產(chǎn)下線，也標(biāo)志著被按下暫停鍵的眾泰汽車正式復(fù)產(chǎn)；12月19日，眾泰汽車下屬子公司與律賽國(guó)際簽署《獨(dú)家經(jīng)銷和服務(wù)協(xié)議》，將有利于進(jìn)一步夯實(shí)公司整車的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和品牌知名度，爭(zhēng)取更多的客戶資源和訂單，推動(dòng)公司走向健康、穩(wěn)健的發(fā)展道路。

但在出海成為行業(yè)共識(shí)的背景下，眾泰汽車發(fā)力中東市場(chǎng)的結(jié)果依舊令人擔(dān)憂。就拿中東面積最大的國(guó)家沙特阿拉伯為例，今年8月汽車銷量前十名中就包含3家中國(guó)自主品牌，長(zhǎng)安汽車以市占率5.3%的數(shù)據(jù)穩(wěn)居前列。

可以毫不客氣的說(shuō)，眾泰汽車發(fā)力海外是唯一出路，但這條路必定會(huì)越走越窄。