3月3日，嗶哩嗶哩在發布第四季度和全年業績后，港股高開逾10%。截至發稿，嗶哩嗶哩漲幅擴大至11%報170港元/股，總市值697億港元。

從業績來看，嗶哩嗶哩第四季度實現凈營業額總額61億元，同比增6%。2022年全年實現凈營業額總額219億元，相較2021年同期的194億元增幅11.4%左右。

從細分業務來看，游戲業務和廣告業務的收入均出現了下滑情況。四季度，移動游戲缺少新推出游戲致使收入減少12%，廣告收入減少1億元。

引人注目的是增值業務，包括直播服務和大會員在內的增值服務凈營業額總額大增24%達23億元，成為占比達38%的核心業務。

這背后，是不斷增長的用戶總數。截至2022年四季度末，嗶哩嗶哩日活用戶達9280萬人，同比大增29%。月活用戶3.26億人，同比增長20%。月均付費用戶達2810萬人，同比增長15%。

嗶哩嗶哩董事長表示，在嗶哩嗶哩將業務核心目標切換到日活增長后，四季度達9280萬人的日活用戶占月活用戶的比率升至28.5%。同時日均用戶的使用時長達到91分鐘，同比增長51%。

值得留意的是，在用戶增長、使用時長增長背后，是B站一直以來的盈利難題，2022年四季度財報和年報，仍是虧損的財報。

2022年四季度，嗶哩嗶哩凈虧損15億元，同比收窄了29%。但整個2022年，嗶哩嗶哩凈虧損75億元（前三季度分別虧損22.84億元、20.1億元、17億元），相較2021年的虧損68億元（2021年四個季度分別虧損9.05億元、11.21億元、26.86億元和21億元），同比擴大將近10%。

整個2022年，嗶哩嗶哩四個季度虧損呈現小幅走低的態勢，但整體虧損額仍較2021年全年增長10%。那么，B站多虧的錢都花在了哪？

從財報來看，成本方面，2022年全年營業成本增長18%達到180億元，其中收入分成成本達到91億元，占比超過50%。收入分成成本主要包括UP主激勵、直播分成、游戲分成等。在嗶哩嗶哩持續加大商業化能力建設的當前，收入分成成本仍將是一筆不小的開支。

成本之外，包括營銷開支、研發支出等在內的經營開支在2022年也增至122億元。尤為值得關注的是，在降本增效的情勢下，嗶哩嗶哩推廣支出減少至49億元，同比下滑15%。但同時3.41億元的優化組織相關的遣散費，致使行政開支大增27%。

除了營銷支出和遣散費之外，因為終止了不少游戲項目，再加上服務器和設備的折舊開支，嗶哩嗶哩2022年的研發開支達48億元，同比增長68%。