曲終人散皆是夢，繁華落盡一場空。

曾經依靠“網賺”模式紅極一時的趣頭條，在登陸美國納斯達克5年后正式停牌，其股價較高峰時期跌去99.6%。

隨著3月23日開市，趣頭條（QTT.O）將正式暫停交易。三天前，其公告稱，公司于3月14日收到納斯達克上市資格部門工作人員的決定書，表明工作人員已決定將公司的證券從納斯達克除名。

2022年9月，因不符合在納斯達克繼續上市的公開持有股票市值不得低于1500萬美元的規定，趣頭條收到納斯達克通知，若想繼續留在納斯達克，需要在180天內重新合規。

來源：Wind

趣頭條回應表示，管理層正在研究恢復合規的各種選擇。彼時，趣頭條有180天的時間，或在2023年3月13日之前重新合規，以便繼續在納斯達克上市。

如今來看，趣頭條“自救”失敗。由于趣頭條不對上述決定提出上訴，公司股票將在3月23日開市時暫停交易，并向美國證券交易委員會提交25-NSE表格，該表格將取消公司證券在納斯達克股票市場的上市和注冊。

截至最后一個交易日，趣頭條股價為0.18美元/股，5日內下跌72%，相比上市之初已經跌去99.6%，市值僅為560萬美元。

“下沉市場巨頭”曇花一現

作為一家移動內容聚合平臺，趣頭條曾擁有高光時刻，與快手、拼多多并稱為“下沉市場三巨頭”。

趣頭條創始人譚思亮，畢業于中國科學院大學，曾在雅虎、51.com、若鄰網擔任高管，后擔任盛大廣告業務負責人。

2016年6月，譚思亮創立趣頭條。一年后，趣頭條獲得成為資本、紅點創投、華人文化的4200萬美元A輪融資。

2018年，趣頭條完成超過2億美元的B輪融資，由騰訊領投，小米及其他財務投資者跟投；隨后，趣頭條引入包括人民網旗下基金在內的戰略投資者，投資額近6000萬美元。

來源：愛企查

2018年9月，趣頭條登陸納斯達克，成為“移動內容聚合第一股”。上市當天，趣頭條五次觸發熔斷，最高市值突破過百億美元，最終收盤市值達45.9億美元。

從上線到上市，趣頭條只用了2年零3個月，這個速度在國內僅次于瑞幸咖啡。這主要歸功于其通過“閱讀賺金幣”和“收徒”模式迅速裂變，積累大量用戶。

實際上，趣頭條的商業模式很簡單：先用補貼形式吸引用戶，然后通過算法和興趣推薦留住用戶，而補貼和廣告業務收入之間差價即為利潤。

得益于此，趣頭條的月活躍用戶數在兩年內達到6220萬，平均日活2100萬，總營收則超過7億元。

但上市后，趣頭條并未成功借助下沉市場用戶群開拓新營收業務，亦沒能擺脫補貼燒錢的模式。在平臺補貼減少、提現門檻升高后，很多用戶選擇逐利性逃離。

來源：趣頭條官網

最終，“羊毛黨”賺了，而趣頭條卻虧了。2016年-2020年，趣頭條凈虧損分別為1090萬元、9480萬元、19.458億元、26.89億元和11.05億元。

進入2021年，趣頭條的虧損狀況進一步加劇。2021年，趣頭條全年營收43.4億元，同比下降17.89%；凈利潤為-12.4億元，同比下降12.22%。

與此同時，趣頭條的用戶量與月活數據也在減少。2022年第三季度，趣頭條月活用戶數1.19億，同比減少200萬，較上一季度減少1380萬；日活用戶數2650萬，同比減少1320萬，較上一季度減少260萬。

除此之外，趣頭條的員工數量也從2019年的2932人減少至2021年的1110人。兩年時間，趣頭條員工總數減少1822人。

僅僅6年，趣頭條的高光時刻轉瞬即逝，從高調問世、榮光上市，到逐漸衰落、突然關停，趣頭條的衰敗令人唏噓不已。

譚思亮“爽約”，趣頭條遭重挫

在2016年上線時，譚思亮將趣頭條定位為“倚靠差異化定位、獨特的獲客機制、快速發展的自媒體內容平臺”。

上市后不久，譚思亮公開喊話，趣頭條要在內容創業快車道上下慢功夫，重點做幾件事情：一是提高創作者收益，優化優質作者分布；二是做對內容創作者體驗最友好的平臺。

但四年后，譚思亮卻“爽約”了。2022年4月21日，趣頭條宣布將停止自媒體創作平臺的服務和維護，自媒體作者需要盡快提現收益和注銷賬號。

來源：華為應用市場截圖

此次關閉自媒體平臺業務，意味著以第三方創作者內容為核心的內容聚合平臺趣頭條，要對第三方創作者“停服”。有創作者對此表示“不意外”，但有些遺憾。

趣頭條表示，之后將通過推薦技術，結合百度等第三方平臺的內容繼續為用戶提供內容服務。

近年來，由于快手、抖音等平臺崛起，用戶獲取消息的習慣從圖文轉換到短視頻，自媒體平臺的生存空間被不斷擠壓。另外，趣頭條的衰敗還因為缺乏良好的內容生態。

作為一家資訊聚合平臺，趣頭條上線后只是通過爬蟲抓取各大媒體網站內容，把獲客直接當做一種商業模式。成立三年后，才引入原創作者、機構媒體等內容創作者。

另外，在其他平臺補貼創作者的時候，趣頭條選擇補貼用戶，導致創作者感覺不到足夠的重視。而在譚思亮看來，即使給作者補貼，也很難買斷內容，不如先抓住讀者。

當意識到問題后，趣頭條后期推出“云耕計劃”“快車道計劃”等策略，以鼓勵和扶持創作者生產內容，但為時已晚。

來源：央視截圖

后來，趣頭條連續遭遇重創。2019年12月，趣頭條遭到做空機構Wolfpack Research的做空。對方指出趣頭條存在欺詐行為，大部分的營收和現金余額均為造假，并涉嫌嚴重侵犯用戶隱私。

趣頭條回應稱該報告有嚴重錯誤，完全背離基本事實，公司堅決否認數據造假等一系列毫無事實依據的指控，并將就此啟動相關訴訟程序。

2018年5月，有權威媒體發表文章《人民日報調查“刷新聞賺現金”App：亟待監管》批評趣頭條們內容低端，充斥著各種打擦邊球的假新聞和低俗信息。

之后，趣頭條迎來更大的危機。2020年，趣頭條因廣告亂象被央視315曝光，涉及套戶、美化、案例造假、違法賭博平臺投放等一系列問題。

趣頭條緊急回應稱，公司已迅速成立廣告生態治理專項工作組，正在對平臺涉及的廣告進行全平臺徹查，一旦發現相關問題，堅決嚴厲清查和封禁。不過，趣頭條還是因此元氣大傷。

丟失陣地，趣頭條出路在哪？

在趣頭條屢屢受挫的時候，譚思亮決定開辟新陣地，以挽回公司發展的頹勢。

2018年-2019年，譚思亮推出網文平臺“米讀”、視頻平臺“球球視頻”“趣多拍”以及直播平臺“趣直播”等，但只有米讀取得了些許成績。

2018年5月，米讀正式上線運營，半年的時間就積累了4000萬用戶，日活躍用戶數高達200萬。2020年，米讀的日活躍用戶數已接近1000萬，平均日消耗時長為2小時。

來源：華為應用市場截圖

米讀優異的表現也贏得了資本方的青睞，共完成三輪融資，其中，A輪融資為1400萬美元，B輪融資為1億美元，C輪融資1.1億美元，共計2.24億美元。

不過，由于米讀選擇與趣頭條類似的商業模式，即通過免費閱讀吸引大量用戶，然后再利用廣告業務實現營收，最終還是重蹈覆轍。

2022年3月30日，米讀發布公告，作品將陸續轉簽至閱文集團，后續也將由閱文進行運營維護。

有業內人士分析指出，米讀的失敗，在最初的模式設計上就存在隱患。目前，網文平臺的變現模式主要是付費閱讀+廣告+IP運營；而米讀砍掉了前端的付費，單純靠廣告+IP產業化運營，這就等于將盈利的籌碼，全部押在了內容上。

來源：趣頭條官網

實際上，在過去一段時間內，“免費閱讀”的模式曾屢試不爽。但如今這個招數不靈了，如果背后沒有資本勢力的支撐，很難得到持續發展。

再加上內容創作需要周期，優秀的創作者和IP都需要長期大量的投入，但這對于資本來說并不是一個優質的賽道。

在快速更迭的商業世界里，譚思亮曾先后試水資訊、游戲、短視頻、小說等多元化產品，最終只有網文產品米讀幸存。但隨著米讀“轉嫁”閱文，譚思亮丟失了最后一塊陣地。