“互聯網上曾經流傳過戲弄10086小姐的段子，事實上網友們戲弄的可能不是中國移動的話務員，而是我們的雇員。”
說這句話的人叫王德寶，泰盈科技集團股份有限公司（下稱“泰盈科技”）的高級副總裁、財務總監、董事會秘書。王德寶之所以這么說，不僅因為中國移動是泰盈科技的客戶，還因為業務流程外包服務是泰盈科技最熟悉的業務。

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主營該項業務的泰盈科技，客戶個個都來頭不小，包括中信銀行、招商銀行、水滴互助集團、阿里巴巴、螞蟻、字節跳動、美團、京東、順豐、滴滴、中國移動、中國電信等。如今正向資本市場發起沖刺。

泰盈科技的角色也被稱為“賣水人”，賣水人，用通俗的商業語言來解釋，指的是那些不直接參與市場“淘金”，而是為“淘金”生意提供產品或服務的人。

服務阿里、滴滴等，年入19億

“X先生您好！之前有了解到您申請了我行的信用卡，現在我們針對貴賓客戶有個信用卡專項活動——分期打折。就是說，您可以把您的信用卡賬單分幾次償還，方便您的資金流動，不收取任何利息，只要少量手續費。現在手續費還打折。您看您最近兩天要來網點辦理嗎？”

你是否接到過這樣的電話？實際上，給你打電話的可能并不是銀行的工作人員，而是外包單位的工作人員，目的是向客戶推薦產品，引導、說服客戶達成交易，這項業務則被叫做“客戶關懷服務”。

互聯網的興起，改變了人們的購物方式。外賣、網購，使得人們不僅與商品隔著網線，和商家同樣無法見面。當和商家出現糾紛時，往往需要一個第三方出面“主持公道”，客服人員應運而生。

這只是客服的工作之一，客服利用語音、在線等交互方式，還需要為消費者答疑解惑，處理在使用產品、服務或平臺過程中遇到的各類問題，例如產品咨詢/訂購、操作疑難答疑、技術支持服務、權限標準咨詢等。這項工作叫做“客戶體驗服務”。

這兩項業務構成了泰盈科技的主要營收，《招股書》顯示，2019年-2021年、2022年1-6月（下稱“報告期”），“客戶體驗服務”和“客戶關懷服務”占到其主營業務的95.99%、96.81%、96.37%和94.82%。

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數字化運營服務則是指對大量文本、圖片、語音、視頻等內容進行審核和標注。

需要這些服務的企業不少，金融機構、互聯網、傳媒及通信、物流及出行等領域內的企業，通過將客服等非核心業務的工作外包出去，不僅能夠更好的專注核心業務，也能達到降低成本、提高效率、增強企業核心競爭力的目的。

中信銀行、招商銀行、水滴互助集團、阿里巴巴、螞蟻、字節跳動、美團、京東、順豐、滴滴、中國移動、中國電信等均為泰盈科技的客戶。其中阿里巴巴在2019年、2020年、2022年1-6月，均為第一大客戶，銷售占比在15.19%-22.36%之間。

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擁有眾多“財大氣粗”的大客戶下，泰盈科技的營收凈利均呈現增長趨勢。報告期內，分別實現營收10.85億元、14.5億元、19億元、10.85億元；凈利分別為0.62億元、1.26億元、1.4億元、和0.77億元。

根據“沙利文行業報告”顯示，以2021年數字中后臺外包服務解決方案收入計，泰盈科技以約19億的收入規模，在中國市場排名行業第一。

退美回A后，泰盈科技愛上買樓？

客戶大的優勢在于不愁生意，但另一方面也意味著某種程度上有所受限。

《招股書》顯示，泰盈科技的應收賬款不斷升高。報告期內，應收賬款賬面價值分別為 3.04億元、4.16億元、5.57億元和5.85億元， 占總資產的比例分別為49.1%、49.26%、50.22%和51.47%。

且泰盈科技的資產負債率迅速升高，報告期內，分別為33.73%、37.15%、73.95%和61.94%，遠高于同行水平，行業平均為40%左右。

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2021年資產負債率驟然升高的原因在于，泰盈科技花4633.33 萬美元（約人民幣2.96億元）收購了海南和潤100%股權。

這則要追溯到泰盈科技的“美國往事”。2015年12月21日，泰盈科技（CCRC.O）在美國納斯達克主板上市，被稱作國內首家在納斯達克上市的呼叫中心及電商后臺外包企業。不過，2021年7月6日，CCRC（BVI）完成私有化交易，正式從美國納斯達克證券交易所退市。

為了拆除紅籌架構，完成私有化，海南泰盈從境外上市主體（CCRC.O）的子公司China BPO手中收購海南和潤100%股權，完成了從境外到境內的轉移。收購的2.96億元費用中，約1.2億元為泰盈科技自有資金，剩余1.75億元，則是泰盈科技向招商銀行濟南分行申請的貸款。

雖然私有化花了不少錢，但泰盈科技依舊不慌，還花上億買樓。2021年，泰盈科技與智谷建設簽署《辦公樓銷售合同》，向其購買落座在棗莊市淮海數字智谷產業園園區的3處辦公樓，3處辦公樓評估價格為1.21億元，最終交易價格為1.17億元。

值得注意的是，智谷建設成立于2020年4月，且是泰盈科技的關聯方。智谷建設由天津天潤產業管理有限公司直接持股100%，王德寶配偶孫春梅間接持股20%，并擔任執行董事兼經理。

王德寶為泰盈科技的董事、高級副總裁、財務總監、董事會秘書。主要負責公司治理、投資者關系管理、資本運作、政府關系、財務等相關工作，2021年年薪為455萬元。

“棗莊房屋購置成本及人力成本相對于一、二線城市較低，有利于公司降低運營成本；其次，公司在棗莊市已經營多年，且棗莊市BPO產業已具備一定規模，發行人在棗莊市購買房產有利于發揮產業集群效應，進一步促進公司業務發展。”泰盈科技表示。

買完樓以后，2023年2月，泰盈科技又以上述3處房產做抵押，在招商銀行濟南分行貸款1.1億元。

除了在IPO前買房，此次IPO募的資，泰盈科技還要繼續買房。《招股書》顯示，此次泰盈科技計劃募資8.93億元，主要用于運營中心建設項目、總部及研發中心項目和補充流動資金。

其中運營中心建設項目包括泰安運營中心、濰坊運營中心、日照運營中心等四個運營中心，1個為購買，3個為租賃。購買的泰安運營中心包括購買、裝修在內，需要花費2.19億元。總部及研發中心的2億金額中，1.37億元用于購買、裝修總部綜合樓、研發中心和培訓學院。

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上述兩者合計購買、裝修的費用為3.56億元，為總募資額8.96億元的39%。

多家關聯公司注銷,行業前景廣闊

2007年12月，王志利、王德寶、徐國安、郭志強、林龍、孫靜、張慶茂、楊曉華八名自然人共同出資設立泰盈科技。其中林龍、楊曉華為王志利親屬，為代其持股。

《招股書》顯示，實際控制人王志利能夠直接或間接控制公司100%股份對應的表決權。這在A股市場上十分少見，《招股書》顯示，2021年王志利的年薪為726.63萬元。

圖源：《招股書》

“IPO企業實控人百分百控股公司，對于公司治理而言，因為委托代理成本較低而決策效率較高，但是不利于更多的吸引和利用外部優秀人力資源來提升公司治理水平，不利于公司的長期可持續發展。”IPG中國區首席經濟學家柏文喜表示。

同時，泰盈科技存在許多關聯交易。除了找王德寶配偶孫春梅持股的智谷建設買樓外，裝修業務也找自家股東。

泰盈科技向股東張慶茂妹妹的配偶馬成忠控制的濟南歷下成然裝飾裝修工程部等4家裝修公司采購裝修服務。《招股書》顯示，報告期內交易金額分別為711.45萬元、589.08萬元、944.32萬元及483.59萬元。

泰盈科技向王志利實際控制的北京聲谷教育投資有限公司（下稱“北京聲谷）租賃房產，2019年-2021年，租賃費用分別為111.43萬元、334.29萬元、119.94萬元。此外，北京聲谷還是泰盈科技的采購商，向北京聲谷控制的江蘇聲谷等公司采購外協外包及人力資源服務。

公開信息顯示，江蘇聲谷、深圳聲谷、濟南聲谷主要從事人力資源相關業務，為泰盈科技提供勞務外包、代理招聘及代繳社保公積金等服務。2019年-2021年，交易金額分別為1289.64萬元、583.83萬元、20.95萬元。

江蘇聲谷還因資金周轉需求，向泰盈科技累計拆借資金150萬元，重慶聲谷因資金周轉需求，曾向公司子公司重慶先特拆借資金，累計拆借金額為137.52萬元。2018年、2020年，控股股東泰盈安瑞分別向公司拆借資金63萬元及200萬元。目前，上述欠款已全部歸還。

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不過，幾家聲谷公司均已被注銷，《招股書》顯示，報告期內，泰盈科技28家關聯公司注銷，包括位于重慶、煙臺的兩所職業培訓學校，還有各地的聲谷人力資源管理有限公司，如發生關聯交易的江蘇聲谷、深圳聲谷、濟南聲谷等。

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注銷前的2021年，江蘇聲谷總資產611.26萬元，營業收入99.87萬元，凈利潤-24.91萬元；深圳聲谷總資產123.02萬元，營業收入34.04萬元、凈利潤-12.45萬元；濟南聲谷總資產47.73萬元，營業收入143.68萬元，凈利潤-12.07萬元。

外呼行業作為在企業與客戶連接中的關鍵橋梁，未來的發展仍如一片藍海。尤其是近年來，隨著AI等人工智能的迅速發展，政策、技術以及下游需求的驅動下，市場規模正保持高速增長。

據“Frost&Sullivan”數據，2017年到2021年，中國數字中后臺外包服務市場經歷了高速發展階段，其市場規模從2017年463億元增長至 2021年965.5億元，期間年復合增長率為 20.2%。預計從2022年 1163.5億元增長至2026 年2165.3億元，期間年復合增長率為16.8%。

泰盈科技作為行業早期的參與者，不僅賺的盆滿缽滿，在阿里、螞蟻、滴滴等互聯網企業的浸潤下，也充滿了“互聯網屬性”，對于資本市場顯得十分熱衷。2014年9月阿里巴巴在美股上市后，2015年跟隨阿里巴巴腳步，泰盈科技也敲響紐交所鐘聲，成為外呼行業首家納斯達克上市企業。2021年大環境影響下，又及時退美，選擇回到A股大盤。